袖珍基金“窮折騰”

　　資產規模在3億元以下的袖珍基金換手率整體較高，顯示出越“窮”越折騰的傾向。比如，海富通國策導向基金只有4970.72萬元的平均股票市值，但半年內產生了8.44億元的股票交易額，換手率高達849％
　　8月下旬，各基金集中公布2012年中報。據海通證券高級分析師王廣國統計，國內494只主動型偏股基金的平均換手率為106.33％，與去年相比基本維持穩定。
　　但是，不同基金間的換手率卻差別懸殊。其中，資產規模在3億元以下的袖珍基金的換手率整體較高，顯示出越“窮”越折騰的傾向。好買基金研究員盧楊說：“從個基來看，股票換手率較高的有海富通國策導向、長信量化先鋒、中銀中小盤成長等。換手率最高的海富通國筇導向達8倍，意味著該基金在24周的時間內將手中的股票輪換了8次，平均持股時間僅為三周。”
　　作為衡量基金平均持股時間的一項重要指標，基金的股票換手率是指基金持股的平均買賣轉手頻率。雖然在公開宣傳中，基金公司大多會不遺余力地標榜自己遵循價值投資理念，把客戶利益放在第一位，不過在實際執行過程中，卻往往魚龍混雜。而基金的股票換手率則是一塊測試基金誠信度的試金石。
　　目前，基金在進行股票買賣時，向券商支付的傭金率高達萬分之八，遠遠高于很多個人投資者萬分之三至萬分之五的傭金率。股票換手率較高的基金，需要向券商支付更多的傭金，將增加基金持有人的成本。同時，頻繁的買賣也增加了基金經理犯錯的概率，令相關基金的風險上升。
　　海富通國策導向：849％
　　今年上半年，海富通國策導向共買入股票總額4，43億元，賣出股票總額4.01億元，股票交易金額合計為8.44億元。作為一只成立于201zOjl0CFg62RTw0kd/h0OYg==1年11月16日的次新基金，該基金沒有公布截至2011年底的投資組合情況，但今年一季報和半年報的數據顯示，其股票市值分別為5073.8