探討證券公司融資融券業務及會計處理

汪足仙

(國泰君安證券股份有限公司，深圳 廣東 518000)

一、概述

2011年1 1月2 5日，經中國證監會批準，《上海證券交易所融資融券交易實施細則》正式發布，并自發布之日起施行。這意味著亮相內地證券市場一年半的融資融券業務將由“試點”轉為“常規”。

二、概述融資融券業務

“融資融券”又稱“證券信用交易”，是指投資者向具有證券交易所會員資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券并賣出的行為。該項業務包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。修訂前的證券法禁止融資融券的證券信用交易。

融資是借錢買證券，證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進證券稱為“買空”；融券是借入證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。

目前國際上流行的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結算公司授信的模式。

三、融資融券業務的特點

從投資者的角度來說，融資融券業務主要包括資金的融通和證券的交易兩部分，證券公司是借出方，投資者是借入方。與普通證券交易相比，融資融券業務具有以下特點：

1）做空機制。當投資者預計證券價格會上漲，而手頭又無足夠的資金時，可以先向證券公司借入資金購買證券，以此獲得收益；當投資者預計證券價格會下跌，而手頭又沒有證券時，可以向證券公司借入證券賣出，待證券價格下跌時再買入還給證券公司，以此獲得差額收益。而普通的證券交易一定要有足夠的資金購買證券，而且賣出的證券必須是已經持有的證券。

2）杠桿效應，即投資者可以以相對少的資金，做較大的證券交易。在融資融券交易中，只要投資者提供足夠的保證金，就能以較少的資金，買入較多的證券；也可以在沒有證券的情況下，先行借入證券，擴大交易籌碼。

3）雙重關系。投資者與證券公司即有資金或者證券的借貸關系，同時也存在證券委托交易的關系。在資金或者證券的借貸過程中，投資者要付給證券公司利息；在證券委托交易的過程中，投資者要付給證券公司手續費。

四、融資融券業務的正面影響與負面影響

正面影響：首先，該項業務為投資者提供了資金，會給證券市場輸入新鮮的資金血液，提高了資金的流動性，具有明顯的活躍交易的作用，對證券市場產生了積極的推動作用；其次，賣空機制的引入將改變原來市場單邊市的局面，有利于市場價格發現。再次，融資融券的引入為投資者提供了新的盈利模式。融資使投資者可以在投資中借助杠桿，而融券可以使投資者在市場下跌的時候也能實現盈利。負面影響：融資融券業務既能助漲，也能助跌，使得市場的波動性被增大，金融體系的系統性風險被增大。

五、融資融券業務的會計處理

融資融券業務包括融資業務和融券業務兩類。根據財政部規定：關于融資業務，證券公司及其客戶均應當按照《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》有關規定進行會計處理。證券公司融出的資金，應當確認應收債權，并確認相應利息收入；客戶融入的資金，應當確認應付債務，并確認相應利息費用。關于融券業務，證券公司融出的證券，按照《企業會計準則第23號——金融資產轉移》有關規定，不應終止確認該證券，但應確認相應利息收入；客戶融入的證券，應當按照《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》有關規定進行會計處理，并確認相應利息費用。

5.1 企業投資者進行融資融券交易的會計處理

5.1.1、企業投資者向證券公司提交現金或者有價證券作為擔保物的處理

1）以現金作為擔保時，應做如下會計分錄：

借：其它應收款-某證券公司

貸：銀行存款

當交易結束，收回保證金時，應做如下會計分錄：

借：銀行存款

貸：其它應收款-某證券公司

2）當以有價證券作為擔保時，由于所有權未發生轉移，故而無需進行財務處理，但需進行登記復查；如該有價證券被企業定義為交易性金融資產或可供出售金融資產的，則應按公允價值進行計量，并將其變動差額計入當期損益或者所有者權益。

5.1.3、融資購入證券后，應做如下會計分錄：

借：交易性金融資產

投資收益

可供出售金融資產

持有至到期投資

貸：短期借款或者長期借款

在證券的持有期間，對交易性金融資產和可供出售金融資產，期末按公允價值計價，取得時發生的交易費用直接計人當期損益，直接沖減"投資收益"科目，交易性金融資產的手續費計入投資收益，可供出售金融資產應該計入資本公積。

5.1.4、出售證券，歸還證券公司融資款后，應做如下會計分錄：

借：短期借款或者長期借款

其它應收款-某證券公司

貸：交易性金融資產

可供出售金融資產

持有至到期投資

在這里的投資收益可根據盈利或者虧損情況，計入借方或者貸方。

5.2 證券公司進行融資融券交易的會計處理

5.2.1、融資業務的會計處理

1）收到企業投資者的擔保物或者擔保金時，應將其確認為一項流動負債，做如下會計分錄：

借：銀行存款

貸：存入保證金-某投資企業

2）為企業投資者墊付資金，購買證券時，做如下會計分錄：

借：應收賬款或者貸款-某投資企業

貸：銀行存款

3）賣出證券，收回貸款時，做如下會計分錄：

借：銀行存款

貸：應收賬款或者貸款-某投資企業

4）融資期間的利息，在確認后，做如下會計分錄：

借：銀行存款（已收）或者應收利息（未收）

貸：利息收入

5）為企業投資者融資或者賣出證券的手續費收入時，做如下會計分錄：

借：銀行存款

貸：手續費

5.2.2、融券業務的會計處理

1）收入的擔保物應作為暫存款，計入“存入保證金-某投資企業”科目進行核算。

2）融券不屬于資產的轉移，所以不需要不應終止確認該證券，但需要登記，以備復查，還要在本企業內部的會計報表和賬簿體系中按公允價值進行計量，并將公允價值變動計入各期損益。

3）收回的證券也只需要登記，以備復查。

4）為企業投資者進行融券買賣產生的傭金收入，做如下會計分錄：

借：銀行存款

貸：傭金收入

結束語

融資融券業務的正式面市，為證券公司帶來利好，也為投資者提供了新的獲利方式，但眼下我國引入融資融券業務的時間尚短，在運行模式及規章制度的制定時，有必要借鑒國外具有成熟市場環境國家的經驗和教訓。

[1] 牟海霞，蔣義宏.證券公司會計第2版.上海財經大學出版社，2007.

[2] 愚寂灃，馬勛編.融資融券實務.西南財經大學出版社，2009.01.

[3] 彭冰著.中國證券法學.高等教育出版社,2007.09.

[4] 中央國債登記結算有限責任公司編.債券投資稅務處理實務.經濟科學出版社，2010.05.

[5] 傅強主編.融資融券操作寶典.立信會計出版社，2009.08.