思念食品從新加坡退市 曾不務正業賺快錢

僅僅過了6年時間，號稱“速凍行業中第一只上市股票”的思念食品就已經驕傲不再。

10月15日，思念食品公司董事長李偉宣布啟動股票私有化回購，擬從新加坡股市退市。按照新加坡交易所規則，思念食品將在今后大約100天的時間內完成退市程序。

《投資者報》記者近日致電思念食品詢問退市后續安排等問題，其媒體接待負責人以“領導在外出差”為由謝絕采訪。

而觀察思念食品上市六年的發展情況不難發現，曾經號稱“國內最大的速凍食品企業”的思念并未隨著上市更加美好。據數據顯示，2007年思念食品銷售額還是22.17億元，到2011年跌至18.3億元。

專家分析認為，思念此次從新加坡退市是明智之舉也是無奈之舉，這幾年相較在國內A股上市的競爭對手三全食品，其差距也越來越明顯。而這也主要是由于思念的“不務正業”，其多元化的策略分散了它應當放在食品品牌、產品創新、終端等各方面的精力。

退市是無奈之舉

上市六年后，思念食品大股東最終選擇退出新加坡股市。10月15日，李偉宣布，其與一致行動人發出私有化要約，收購思念食品在外流通的股份，要約價為0.186新元/股，當天，思念食品大漲6.7%，收盤時價格接近0.19新元/股。

私有化啟動前，大股東李偉直接或間接持有思念食品46%的股份，其一致行動人持有13%的股份。李偉及一致行動人要回購的股票為41%，而這部分股份的價值，約為人民幣5.33億元人民幣。

李偉對這次退市給出的理由很現實：“市場交投清淡，流動性差，再融資困難，這種情況下維持上市公司成本高昂，沒有意義。同時由于交易量低迷，不少投資者退出困難，大股東收購給大家一個不錯的套現退出的機會。”

“思念退市其實是件好事，能增加它的話語權也能讓其決策更加自由。”北京方圓咨詢有限公司董事長李東明對《投資者報》記者說。但他同時也認為這其實也是無奈之舉，“剛開始，思念或許得到了一些好處；但是隨著海外股市的低迷，越到后來其越難從中獲利，反而讓自己局限在了公開上市的困境中。”

數據顯示，2006年8月，思念食品在新加坡交易所公開發行3.75億股，發行價為0.54新元/股，市盈率約為11倍。起初，思念食品股價一度走高，被行業看好，并在2007年創下2.52新元/股的歷史新高，但隨后風光不再。當年10月份，思念食品股價開始連續下跌，2008年時甚至跌破發行價。

“速凍第一”有名無實

思念是國內第一家上市的速凍食品企業，隨后的2008年，思念的同城競爭對手三全食品在A股中小板上市，三全食品的發行價格21.59元，發行市盈率為29.99倍。

晚上市兩年的三全食品在A股市場上賣出了將近30倍的市盈率，即使是在如今A股的慘淡弱勢之下，截至10月25日收盤，三全食品的市盈率仍有是38.9倍，市值47.57億元，幾乎是思念食品的4倍。

三全和思念主營業務都是速凍食品，都出自河南鄭州，雙方對自己的介紹也都是“第一”。然而在專家看來，思念的“第一”有些“有名無實”。

“其實思念的銷售情況一直就比不上三全，我就沒搞明白思念的‘國內第一’是誰給冠名的。”食品專家王冠群在接受《投資者報》記者采訪時表示。

記者注意到，從2009年開始，三全食品在營業收入上一舉超越思念穩坐速凍食品行業老大位置。2011年，三全食品營業收入達26.26億元，同比增長36.55%。

“2008年奧運會的時候，思念食品作為贊助商大舉宣傳可以說是達到了巔峰；2009年開始，市場情況屢現不佳，尤其是在2011年質量問題曝光后更是讓其營業收入受到沖擊，更加拉開了其與三元食品的距離。”李東明分析。

多元化分散精力

“思念在食品主業上的投入上相較三全明顯要保守。”一位曾經在思念食品工作的不愿具名人士對《投資者報》記者說。他認為，這主要是由于思念食品多元化的發展策略分散了它在食品主業上的投入精力，這也是導致其與三全食品漸行漸遠的主要原因。

思念掌門人李偉曾說，在中國轉型的過程中，有一些快錢如果不賺就太可惜了。他這樣說，也這樣做了。從2006年8月和 2008年2月思念食品和中部大觀先后在新加坡上市，到如今運作思念果嶺山水等諸多地產，再到杜康重組、祥龍更名并赴臺灣融資，都能很好地說明這一點。

近日更是有傳聞稱“思念食品洽購美國通航飛機制造企業”。思念食品雖然已經予以否認并表示目前并沒有跨行業投資的計劃，但這也能反應思念的多元化作風。

“無論是地產項目還是股權投資，在李偉的眼里，都是投資的工具。他的操作手法是，樹起一塊牌子，然后一幫人借思念良好的品牌形象幫他運作，無論是地產、樓花，還是他注資的其他項目都是組合資源的載體，這些載體能否做大做強并非終極目標，關鍵是要借其載體在資源組合過程中獲取利潤。而他所要做的，就是賣個好價錢。”前述內部人士分析。

王冠群也認為思念比較擅長資本運作，不像三全的治理結構那樣清楚。

對比之后也不難發現，三全一直本本分分做食品，既沒搞多元化，也沒在資本市場大賺塊錢，發展穩健；而思念近年來熱衷于資本運作，搞了一系列的大動作，賺取了不少快錢，也埋下了不少風險，從近年來思念食品節節下滑的營業收入以及頻發的質量事故可見。