券商看好有色后市 鍺業有望繼續走強

QE3之后，有色金屬的價格經歷了先揚后抑的走勢。

不過，在眾多有色金屬當中，依然有個別細分行業逆勢走紅，其中，以云南鍺業、馳宏鋅鍺為代表的鍺類上市公司在近期走出了一波上漲行情。

鍺在這波有色金屬下跌過程中一枝獨秀，其背后主要原因是什么呢？

許多券商分析師看來，在接下來的10月以及11月上旬，有色金屬行業有望整體走強。同時，鍺價格堅挺的特性也是其能獨善其身的理由。

逆市上漲

作為重要的半導體材料，鍺的性質與錫類似，是一種灰白色的類稀有金屬，通常在半導體當中制造晶體管，被廣泛應用于我們常見的電子產品當中。

事實上，雖然鍺、錫與鉛在元素周期表中是同屬一族，但鍺直到1886年才被發現。

然而，1942年，鍺才開始工業化規模的量產。相對于錫和鉛的較早使用，鍺沉寂這么多年，其主要原因則是因為作為地殼中最分散的元素之一，在地球上含鍺的礦石并不多見。

與鍺的含量較少相對應的，則是鍺的多功能用途，除了被用做半導體材料之外，鍺還可以用作人體的醫療保健，恢復人體的疲勞；防止貧血；幫助新陳代謝等等。鍺在很多地方還被當作醫療輔助用具。

另外，最近幾年的臨床醫學研究發現，長期受到化學污染的人體，適當補充鍺這種微量元素有助于身體機能的健康。

事實上，正因為鍺的稀缺性，以及其供應的集中度較高，鍺的價格一直保持了穩定走勢，在有色金屬的小金屬行業當中表現搶眼。

根據財通證券的研究，“本季度受美國QE3和世界經濟增速疲軟、需求萎縮等因素影響，小金屬價格漲跌互現，其中金屬鍺和99.5%五氧化二鉭表現搶眼，漲幅均在10%以上。”

萬聯證券認為，“小金屬方面，價格近期持續低迷，鍺錠受云南收儲影響價格累計上漲25.00%，但其他小金屬品種價格未有好轉跡象。”

而長城證券的分析是，“稀土報價繼續下滑，其他小金屬市場保持穩定，其他小金屬方面，鎢市、銻市價格以平穩為主，成交量一般；但是鍺價保持堅挺。”

云南鍺業受捧

鍺價格的穩定及反彈同時也帶動了A股相關的上市公司，比如云南鍺業（002428.SZ）就受到追捧。

根據長城證券的研究顯示，“最近二氧化鍺報價為1435美元/公斤，國內鍺金屬均價11000元/公斤，均與前期持平。鍺市在前期快速上漲后，近期保持堅挺。云南鍺業關于日常經營重大合同的履行公告，反映出當前鍺市需求仍然較為低迷。但鍺供應集中度較高，主要生產商堅持較高報價，并限制供貨數量，鍺市或仍將維持高位。”

受益于較高的行業供應度，在A股市場當中唯一供應鍺的上市公司“云南鍺業”以及供應鋅鍺的“馳宏鋅鍺”在2012年的走勢當中一直保持相對穩定，同時，由于近期云南鍺業的動作不斷，也引發了其價格在近日不斷上漲。

資料顯示，云南鍺業，作為中國唯一專業供應鍺系列產品的生產商和供應商，其鍺系列產品占全國總銷量的45%，居亞洲之首。

在鍺的供應當中，該公司占據絕對優勢地位，同時，為了保證鍺的儲備，該公司還采取了一系列的收購和惜售動作。

2012年9月，為了保證鍺的儲備，云南鍺業曾以3500萬元收購臨滄市臨翔區章馱鄉勐旺昌軍煤礦的采礦權和全部礦山資產。據公告顯示，“該采礦權標的約有鍺煤礦石量17.68萬噸，鍺金屬量43.33噸，品位0.025%”。

2012年10月，由于惜售，云南鍺業更改了與漢能集團的供應合同。云南鍺業及東昌金屬與漢能集團簽訂了《鍺產品供應合同（修訂）》，對原合同進行了修訂：2012 年訂單量下降到20噸。

券商看好有色后市

除了鍺行業的自身行情之外，根據多家券商的研究報告顯示，隨著有色金屬行業有望在10月份的后市以及11月上旬企穩，因此，鍺行業也隨之水漲船高。

根據廣發證券的研究報告顯示，美國樓市及工業數據、中國核心經濟數據陸續公布，總體好于市場預期，風險偏好上升使得金屬價格走強。

廣發證券確信，金秋十月迎來了補庫存行情，并看好經濟補庫存帶來的金屬需求上升，從品種看，它們看好基本金屬，具體排序為銅、鋰、鋅、鎢。個股推薦有銅陵有色、江西銅業、贛鋒鋰業、天齊鋰業、馳宏鋅鍺、中金嶺南、廈門鎢業。

海通證券分析稱，“雖然A股金屬個股出現大跌，但是在海外，基本金屬個股卻大幅上漲，特別是港股的江西銅業和中國鋁業。我們認為目前A股的有色的投資策略應提前布局。只要未來下跌空間或者下跌概率較小，就應該推薦。從四季度看，對基本金屬價格持樂觀態度。”

此外，長城證券認為，“行業背景方面，鍺市保持強勢。選股方面的線路，一是穩增長經濟政策背景下，彈性十足的大金屬個股，重點關注東陽光鋁、新疆眾和、銅陵有色和江西銅業等；二是受益政策紅利的稀有金屬類個股，推薦廈門鎢業、辰州礦業、云南鍺業等；三是受益于全球流動性寬松。”