投行業務：農行承銷規模和收入均占優

2002年，工商銀行率先成立投資銀行部，開辟了國內商業銀行開辦投資銀行業務的先河。隨后幾年，建行、光大、民生、浦發、興業、中信、農行等一批商業銀行紛紛成立投資銀行部門。

商業銀行的投行業務，涉及的范圍很廣，包括債券承銷、財務顧問、銀團貸款、項目融資、并購重組、資產證券化等等。狹義來講，著重指一級市場上的承銷、并購和融資業務的財務顧問。在發展的過程中，投資銀行也被不斷賦予新的概念和內容。如今，對銀行來說，投行不單是業務種類，更是一種管理方式和經營理念。

據《投資者報》對16家全國性商業銀行2011年年報的統計，從相關數據來看，投行業務收入主要來自債券融資工具的承銷。通過各行投行業務收入的增速以及承銷規模綜合比較，農業銀行獲得《投資者報》2012“最佳投行業務國有銀行”，招商和光大銀行獲得2012“最佳投行業務股份制銀行”。

平均業務收入增長逾40%

受2011年貨幣緊縮政策的影響，企業從商業銀行獲得貸款的難度加大，因此大量企業選擇了發債等直接融資方式，使銀行的債券承銷收入水漲船高，促進了其投行業務的整體發展。

通過銀行年報“手續費及傭金收入”項下的投資銀行收入可以找到答案。在披露此項數據的全國性商業銀行中，投資銀行收入增長最快的超過80%，最慢的也有18%，平均增速超過40%。

5家國有行中，農業銀行全年實現投行業務收入162.57億元，同比增幅為 61.7%，排在首位。增長率排名第二的交通銀行收入62.76億元，增長了52.89%；工商銀行收入225.92億元，以45.7%的增幅位居第三。建設銀行和中國銀行分別實現投行收入189.49億元和244.43億元，分別增長36.26%和18.03%。

11家股份制行中，招商銀行投行業務收入為19.17億元，同比增幅高達83.8%。中信銀行收入20.04億元，增幅為50.1%。其中，結構融資手續費收入和債券承銷收入同比增長分別達到106.67%和74.06%。投資銀行產品銷售規模達到3922億元人民幣，同比增長75%。光大銀行也繼續加快投資銀行業務結構調整和品牌建設，推動業務收入快速增長。其投行業務實現中間業務手續費收入6.82億元，比上年增長41.5%。

債券融資工具規模壯大

在承銷規模上，工商銀行依舊占據行業老大的地位。2011年主承銷各類債務融資工具2901億元，穩居境內市場第一。

據了解，其加強了投行業務與商業銀行業務協同營銷，加快從信貸市場向債券、資本、并購、私募市場拓展。通過并購信托、并購理財、并購貸款、跨境銀團等工具提升并購融資安排能力，打造“融資+ 顧問”綜合重組并購服務模式。加快股權融資業務發展，形成包括股權投資基金主理銀行、企業上市顧問、股權私募顧問、可認股安排權在內的股權融資產品體系，協助企業募集股權資金超過200億元。

農業銀行2011年主承銷債務融資工具1699.36億元，同比增長46.6% ；銀團貸款余額3051.09億元，同比增長24.7%；全年審批并購貸款114.04億元。資產管理業務方面，探索新型融資理財業務模式，為126家重點客戶提供了融資理財服務，開展資產證券化業務的研究和準備工作。

雖然國有行在承銷規模上還占有一定優勢，但股份制行正在對國有行的債券承銷業務形成越來越大的沖擊。一些股份制行的承銷規模已達千億以上，與國有行的逐步縮小。

如光大銀行主承銷發行非金融企業債務融資工具1502億元，比上年增長58.8%，主承銷規模位列銀行業第五，股份制銀行第一；參團承銷非金融企業債務工具 504億元，比上年增長101.6%；并且積極開展并購顧問、結構化融資顧問等財務顧問業務。

招商銀行債務融資工具主承銷金額1175億元，較上年增長41.4%，共實現債務融資工具承銷收入5.92億元，較上年增長38.32%；重點拓展并購重組、IPO 、PE、政府財務顧問等特色財務顧問業務，共實現財務顧問業務收入13.25億元，較上年增長115.45%。