破解我國中小企業“融資難”的良藥

摘要：文章分析了中小企業租賃融資在我國的現狀、問題并提出解決的辦法。認為融資租賃對于解決我國中小企業融資難可以說是理論上成立，實踐上切實可行的一劑良藥；提出應借鑒美國的融資租賃發展模式，把租賃輻射到各行業，提高我國融資租賃的水平。政府應盡快頒布專門法律、統一監管、建立行業協會、降低行業進入的門檻，實行融資租賃稅收優惠；而中小企業應改變陳舊觀念、融資租賃公司應進行經營模式的創新。

關鍵詞：中小企業；融資租賃；政府

我國的融資租賃是在改革開放后逐步發展起來的，經過三十多年發展，融資租賃業已具有一定規模，但總起來說我國的融資租賃業發展還處于初期階段。本文筆者試圖從中小企業融資難的困境出發，以西方融資租賃的經驗為借鑒，分析融資租賃本身的優勢；從我國融資租賃行業的現狀出發，分析我國融資租賃行業存在的問題，探討解決融資租賃行業發展的辦法，進而為解決中小企業“融資難”尋找一條捷徑。

一、 中小企業進行融資租賃融資的優勢

1. 融資租賃是切實可行的融資方式。融資租賃與一般租賃的差別在于，它將租賃物的兩權①分開。承租企業只能對租賃物進行使用，不能發生任何的變賣、轉讓；相反只要在合同期限內，租融資賃公司是租賃物的所有者。就是這種差異，如果企業承租違約，租賃公司就能夠得到補償，有利于最大限度降低租賃公司的損失。其次，相較于貸款和上市，融資租賃的前期準備工作簡單。銀行方面會要求中小企業提供一份完整的財務信息、信用記錄調查表，而上市股票則對中小企業在利潤等財務方面有著硬性規定。相反融資租賃本身并不是特別關注承租企業的信用狀況、財務信息，也不需要承租企業提供抵押擔保品來加強自身的信用。融資租賃公司往往會更看重租賃企業能否在租賃期限內按時支付租金，以此來保證租賃公司自己的資金回籠性。

因此，租賃公司對財務和信用方面的要求較低，一般只對承租企業的項目本身進行信用審查，大多數的企業都能通過調查，之后融資租賃合同成立。融資租賃，尤其是對那些沒有抵押品、沒有完整的信用記錄的中小企業是真正意義上切實可行的融資方式，拓寬了中小企業的融資渠道。

2. 融資租賃降低成本、全額融資。貸款是中小企業融資的首選方式。銀行會基于風險的考慮，都會對中小企業的資信狀況、財務狀況、項目未來發展前景進行細致地調查，這些繁瑣的審核程序通常會很久，有些甚至長達半年。而中小企業往往會是在短期內需要資金改善生產經營，承受不起如此漫長持久的等待過程。繼而導致企業無法正常運作。同時中小企業拿到貸款后，還要在市場上尋求用于改善生產能力的生產資料，也會拖延生產時間和增加額外的生產成本。

從融資租賃的特性出發，融資與融物的統一，為中小企業減少了不必要的成本。首先節約中小企業的時間。一般租賃公司不會對中小企業的資信和財務做出詳細的評估，簡化了銀行式信用審查手續，加快融資速度，有利于中小企業能夠在最短時間內，以最快的速度得到融資設備，及時地把握住市場發展機會。其次，因為融資租賃的兩權分離，租賃公司手握所有權也在一定程度上對自己有了保障，所以中小企業不需要提供擔保物，而且以全價得到心儀的設備，不承擔任何額外的成本費用，獲得的是百分之百的融資，隨后就能將機器設備迅速地投入生產中。與銀行貸款相比，融資租賃省時省力且全額。

3. 融資租賃能推遲中小企業納稅。在會計上，作為承租方的中小企業則可以把租賃物納入固定資產的范圍內，并且根據企業實際的會計制度，對租賃物進行計提折舊。企業對租入的機器設備，按國家規定的折舊年限和租賃期限孰短的原則確定折舊期；②這樣中小企業可以將折舊費用計入當年的成本，減少當年的稅收支付，降低企業的實際經營成本，提高企業當年實際所獲得的利潤。中小企業可以通過加速折舊、增加當期的成本，相當于在企業的初期延遲納稅，也讓中小企業在當期增加了現金流量，提高了企業對現金的可支配性和流動性。

4. 融資租賃可以提升中小企業的財務質量。一般的機器設備年限都是8年～10年以上，融資租賃的租賃期限通常情況下可以達到機器設備壽命的一半以上，比銀行貸款的償還期限長很多。對于資金短缺又難以得到融資的中小企業而言，利用融資租賃作為融資方式，設備的使用壽命越長，自己在短時間內的資金流動性就越強，比起銀行短時間內要求一次性歸還全額貸款的壓力小的多。就融資租賃本身的優勢，融資與融物的合二為一，減少了企業把大量的資金用于購買設備，中小企業可以按定期支付的方式向租賃公司租入機器設備，固定資產存放成本的下降，削減購置固定資產的資金。支付租金的時間也相當靈活，這種特性使中小企業的資金也隨之更具有靈活性，方便企業的日常調動。中小企業可以將余下的資金投入到產品開發、市場拓寬、人才引進等方面，使企業的發展更加突出，企業的效益成倍增長。

二、 我國融資租賃業的發展現狀及存在的問題

以上分析可見融資租賃對于中小企業融資有著不可比擬的優勢，中小企業應該多加利用。近年來，我國的融資租賃有了一定程度的發展，2010年末，我國有180余家融資租賃公司成功注冊并運營，比2009年同比增長了50%以上；融資租賃合同余額約為7 000億元，增長約90個百分點。無論是從租賃公司的數量上還是規模上都有了空前的突破。加上一些財務公司、信托公司、金融資產管理公司、汽車金融公司等帶有可以經營融資租賃業務的公司，總共應該有300家左右。但是專營的200家中真正能持續經營的企業也就20家左右，其余的公司基本上都做著名為租賃，實為貸款的業務，中小企業的融資租賃被拒之門外，難以發揮出中小企業投融資主渠道的獨特作用。與歐美等發達國家相比較，我國融資租賃業既發展不足又有許多體制性障礙，還處于起步階段，仍舊存在許多問題有待完善，具體表現如下：

1. 我國融資租賃行業市場滲透率低，業務開展量小，仍處于初期階段。與發達國家相比，融資租賃在中國發展速度非常慢，目前市場滲透率不到5%，發達國家的融資租賃業已經滲透到絕大部分行業及相關設備中，并且占有很高比列。美國目前融資租賃市場滲透率達到30%左右。而我國目前200多家融資租賃企業里面真正開展融資租賃業務的不足10%，融資租賃業實際還處于發展初期，其為中小企業融資的優勢遠遠沒有發揮出來。

隨著2007年3月新修訂的《金融租賃公司管理辦法》開始實施，允許合格金融機構參股或設立金融租賃公司。國內外各類銀行、金融機構及各類企業均看好了我國融資租賃市場潛在的發展前景。中國工商銀行、中國建設銀行、中國招商銀行、中國交通銀行和中國民生銀行5家新組建的金融租賃公司正式投入運營以及一大批新的中小企業融資租賃企業先后開展業務，中國中小企業融資租賃業務進入快速發展的新時期。據統計，全國中小企業融資租賃業務完成總量2008年約為1 550億元，2009年超過3 500億元。從融資租賃機構本身的發展來看，截止2009年9月底，我國各類融資租賃機構有大約164家，其中有17家是在銀監會下監管、外商投資租賃公司共有110家歸商務部監管和國內融資租賃試點單位共37家。

2. 沒有完整法律體系保護融資租賃業。我國至今為止沒有頒布關于融資租賃的正式法律。融資租賃迄今處于法律的空白期。在《中國人民共和國合同法》中，只有14條法律內容涉及融資租賃，條款內容較為簡單，融資租賃的特性并沒有詳實確定，在實際生活中較難應用。一旦在實際融資租賃中需要法律條款的支持，也無處可尋、無處可靠。雖然政府部門在融資租賃的立法環節上做出了巨大的努力，也陸續地出臺了《融資租賃管理暫行條例》、《金融租賃公司管理辦法》、《外商投資租賃業管理辦法》等法律法規，對融資租賃中所涉及的承租方、出租方做出了明確的規定，一定程度上保障了融資租賃各方的權益，但是由于頒布的是條例，其在法律地位上低于一般法律，不能為融資租賃各方提供可靠有效地法律保護。

3. 政府部門對融資租賃監管不統一。目前，兩個不同的政府部門分別監管著我國的融資租賃業：金融租賃公司由銀行會監管、中外合資融資租賃公司和內資試點融資租賃公司均由商務部負責監管的。就因為不同部門對這三類融資租賃公司批準、監管，所以無論是從市場準入的條件、還是遵守的法律法規，大家都是各自為營，互不相同。這種監管主體不統一、分頭管理體制會造成我國的融資租賃公司會有明顯的區別，主要體現在準入條件、租賃對象、稅收政策等。多頭監管會使我國融資租賃業分散管理，勢必會出現各部門對融資租賃公司的監管不公平、融資租賃公司間的不公平競爭的現象，這種監管體制導致融資租賃業出現惡性競爭，對健康發展我國融資租賃業產生了的負面影響。

4. 融資租賃的中小企業業信用缺失。在我國融資租賃業正處于發展尚不完全成熟的階段中，融資租賃市場還沒有健全，其信用環境相對較差。中小企業因生產效益減少，繼而缺乏償還租金的積極性，最后通常會拖欠租賃公司，而租賃公司也無故承擔了一筆筆呆賬繼而使自己的資金周轉失靈。據調查，目前我國企業延期支付租金甚至是拖欠于租賃公司的現象較為普遍，有些企業其欠租總額占其經營總額的15%～30%，有些經營不甚的企業已達到60%～70%，形成了租賃公司所謂的呆賬，也損害了中小企業自己的信譽。造成這種融資租賃業信用環境差的現象一部分歸結于我國尚無出臺頒布完整的法律體系，租賃公司不能通過法律手段來保護自己的合法利益。最不堪設想的是，租賃公司因擔心自己在這種無信用的環境難以支撐下去，會提前退出融資租賃市場。中小企業也是這次的受害者，失去了一種融資方式。

5. 我國融資租賃業的進入門檻過高，制約了該行業的發展。目前，我國的融資租賃公司需要有專門的金融許可證才能進行經營，按相關監管法規，注冊中國金融租賃公司的資本至少為1億元，注冊外商投資租賃公司的資本不得低于1 000萬美元，這一點，把很多設備廠商擋在融資租賃業務的門外。而國際上融資租賃業的進入門檻要比我國低許多，國外政府對這一行業的限制比較少，這就很好的解決了眾多中小企業融資難的問題。

6. 中小企業對融資租賃認識不夠。我國的融資租賃相較于歐美等發達國家起步較晚，許多中小企業對融資租賃的認識不夠，沒有把融資租賃視為一種融資方式。在美國，很多企業都是選擇融資租賃減少沉淀資金。相反，我國中小企業仍舊看重設備的自我擁有，自籌資金購買，對設備的技術風險、價格風險等意識較為薄弱。即使設備的使用期限較短，也會不惜一切重金購買，完全忽略了企業為此在后期付出的設備放置成本。在各行業領域中普遍存在著“重買輕租”的傳統觀念，加上媒體缺乏對融資租賃的特征、積極效應的宣傳，這些原因直接造成中小企業沒有意識到融資租賃的優勢，忽略其獨特的融資效應。企業對融資租賃的認識落后、政府部門沒有鼓勵宣傳，直接導致我國融資租賃業的發展速度緩慢，落后于發達國家，并且融資租賃業難以規模發展。

三、 我國融資租賃行業的發展路徑與對策分析

針對融資租賃業中出現的各種問題，也為了我國中小企業能夠更好的融資，筆者認為應該從以下幾個方面來完善我國中小企業融資租賃的環境。

1. 政府部門制定相關政策扶持融資租賃業。

（1）制定相關法律，健全法律體系。為了融資租賃的發展，相關政府部門出臺了一系列法規，可是至今沒有誕生一部關于融資租賃的專門法律。我國的融資租賃雖然起步較晚，但是30年里政府部門沒有制定專門的法律。必須刻不容緩的健全融資租賃業的法律體系。加強法制建設，不僅需要一部專項的法律，而且各項法律規定相互協調。即使在實際經營中遇到矛盾，中小企業和租賃公司也能通過健全的法律法規維護自己的合法權益，真正形成有法可依的融資租賃市場。

（2）統一監管，建立相應的行業協會。我國現有對融資租賃業負責管理和監督的主要是兩個部門：銀監會和商務部。三類融資租賃公司和兩類監管部門的現狀，會出現行業內的不公平、不協調。首先應將融資租賃歸為一個部門負責管理監督，這樣在同一個部門的審核制度下三類公司是相互平等的。其次應加快推進建立中國融資租賃業協會的行程。

（3）對租賃公司給予在稅收上的優惠。發展融資租賃的有效途徑之一是對融資租賃公司進行稅收優惠。融資租賃公司在替中小企業從國外引進機器設備時，財政部可以在進口關稅等方面制定出一定的寬松政策，鼓勵中小企業多學習先進技術，最終達到提升企業自身的技術實力。同時，對從國內采購機器的設備的租賃公司，政府部門應該給與給多的稅收優惠，加快國內的融資租賃發展腳步，也相應地刺激了國內那些涉及機器設備的相關制造業的發展，促進國內技術的不斷進步。

2. 中小企業自身要轉變融資觀念。目前，我國許多中小企業對融資租賃的認識還處于較淺的階段，對融資租賃來獲取設備還不了解，重買輕借的傳統思想還根深蒂固。融資租賃業作為我國起步較晚的新興產業，相關的政府部門必須關注這個新融資方式，幫助融資租賃在宏觀經濟中發揮其應有的作用。政府部門可以號召社會媒體大力宣傳融資租賃，邀請相關學術專家開辦講座，各省市的中小企業協會舉辦融資租賃研討會，以手冊、廣告等形式，樹立“使用所有兩分離，價值創造最重要”的新思想，改變中小企業只有擁有設備才能創造價值的傳統觀念。

3. 加強融資租賃公司的創新性。美國的租賃公司雖不能對房地產融資租賃，但除此之外的各行業基本上都涉及到融資租賃。美國式融資租賃主要呈現幾個特點：①美國的租賃公司其客戶對象主要是服務行業；②美國租賃業機器注重為交通設備行業提供服務；③美國的信息設備行業廣泛應用融資租賃。我國融資租賃公司可以效仿美國租賃公司的做法，延伸自己的服務范圍，拓寬自己的客戶源。融資租賃不應該僅局限在制造型企業里，其他行業的中小企業也可以借此實現融資目的。融資租賃公司應該結合中小企業的資金不穩定性，改變原來租金固定不變的模式，嘗試租金浮動型。根據中小企業的經營收益，實行當期收益多就可以多支付的原則。融資租賃公司對業務的不斷創新，服務范圍的拓寬，是我國融資租賃市場最具靈活、最有力的助推器。

4. 加速制訂并出臺租賃公司管理辦法。加速制定融資租賃公司管理辦法，有以下幾方面的內容需要完善：①降低融資租賃業的市場準入門檻。②開辟租賃公司融資多元化渠道。允許銀行向租賃公司貸款，允許融資租賃公司發行商業票據和債券籌措長期資金，同時可嘗試通過組建融資租賃基金的形式開展融資租賃業務。③定位融資租賃的服務對象。目前融資租賃應該主要為中小企業的設備更新和技術進步服務。

注釋：

①租賃物兩權：使用權和所有權。

②資料來源：財政部、國家稅務總局頒發的《關于促進企業技術進步有關財政稅收問題的通知》財工字[1996]41號.

參考文獻：

1. 程東躍.金融租賃與企業融資.北京：中國財政經濟出版社，2002.

2. 郭薇.融資租賃在企業融資中的優勢分析.管理觀察，2009，4（15）：66-67.

3. 譚加勁，高潔.金融租賃與中小企業融資：基于金融功能理論的探討.南方金融，2004，4，（20）：57-58.

4. 任蕊蕊，孫永波.我國融資租賃業發展現狀分析.工程機械文摘，2009，1（17）：10-11.

5. 史燕平.融資租賃原理與實務.北京：對外經濟貿易大學出版社，2005.

6. 程曉紅.中小企業融資.北京：經濟科學出版社，2000.

重點項目：上海市教育委員會重點學科建設項目（項目號：J51703）資助，教育部金融特色專業建設項目（項目號：TS12508）資助。

作者簡介：吳元波，上海立信會計學院金融學院副教授，復旦大學經濟學博士后，華東師范大學金融統計學院碩士生導師，上海財經大學教育部骨干訪問學者。

收稿日期：2013-02-13。