外商直接投資、城市化水平與經(jīng)濟增長

摘要：文章基于VAR模型對1978-2011年間中國FDI、城市化水平與經(jīng)濟增長的動態(tài)關系做了實證分析。研究顯示，F(xiàn)DI、城市化與經(jīng)濟增長之間存在長期均衡關系，F(xiàn)DI是經(jīng)濟增長的格蘭杰原因，并且能有效促進經(jīng)濟增長，但經(jīng)濟增長不是FDI的原因，研究還發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟增長促進了城市化水平的提高，但城市化水平并不是經(jīng)濟增長的格蘭杰原因，城市化在短期內對經(jīng)濟增長有負效應，但在長期中城市化對經(jīng)濟增長有積極作用。

關鍵詞：FDI；城市化；經(jīng)濟增長

一、 文獻綜述

FDI與經(jīng)濟增長的關系研究由來已久。20世紀二戰(zhàn)結束后，全球化的浪潮席卷全球，跨國公司為追求利潤在世界范圍內尋找最佳生產(chǎn)區(qū)位與獲取廉價資源，大量進行跨國投資。西方學者對跨國公司的投資活動進行了大量的研究，從理論上看，主要有Vernon（1965）提出的產(chǎn)品生命周期說，1966年美國經(jīng)濟學家錢納里提出的“兩缺口”模型，Dunning（1977）的國際生產(chǎn)折衷理論，以及小島清（1982）的邊際產(chǎn)業(yè)擴張學說等等。之后，大量學者從實證角度研究FDI與經(jīng)濟增長的關系，Volk Bornshier、Chirstopher Chase 和Richard Rubinso（1978）年對76個發(fā)展中國家利用FDI的情況研究后發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI促進了經(jīng)濟的長期增長，但在短期內作并不明顯，Mello（1999）利用面板數(shù)據(jù)研究FDI的綜合效應，認為FDI通過資本積累、技術溢出促進了經(jīng)濟增長。國內的相關研究起步于1978年改革開放之后，趙晉平（2001）通過建立FDI與經(jīng)濟增長模型，從定量與定性的角度分析FDI與經(jīng)濟增長的關系；毛定祥（2005）實證研究發(fā)現(xiàn)FDI有效地促進了我國的資本積累，進而促進了經(jīng)濟增長；郭熙保、羅知（2009）通過比較FDI與國內資本對經(jīng)濟增長的作用后，發(fā)現(xiàn)FDI資本中的技術因素使得對經(jīng)濟增長的促進作用顯著大于國內資本；龐柏林、張帆（2012）認為FDI能有效地促進經(jīng)濟增長，并且應當提高利用FDI層次與質量；陳春根、胡琴（2012）通過對金磚國家對比后發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI對中國經(jīng)濟增長有長期積極作用，但在短期內有負作用。

城市化與經(jīng)濟增長的關系在國外的研究已有較長時間，Berry（1965）用主成份分析法對95個國家的截面數(shù)據(jù)分析后揭示城市化與經(jīng)濟增長存在相關性關系；North（1975）提出了城市化水平與經(jīng)濟增長之間的線性經(jīng)驗關系方程式。在國內相關的研究也非常豐富，周一星（1982）揭示城市化與經(jīng)濟增長的關系是對數(shù)曲線關系；劉耀彬（2006）利用協(xié)整關系檢驗實證分析，研究結果表明，我國城市化與經(jīng)濟增長是互為推進的，并呈現(xiàn)階段性；閆曉紅（2011）利用面板數(shù)據(jù)，考查了省際城市化水平與經(jīng)濟增長的關系，研究表明整體上我國城市化水平促進經(jīng)濟增長，但部分省份城市化對經(jīng)濟的作用并不明顯，甚至為負作用；楊智恒、楊雪兒（2012）的研究表明經(jīng)濟增長促進城市化水平提高，但城市化對經(jīng)濟增長的作用并不明顯。

以上的研究成果盡管結論未得到完全統(tǒng)一，從FDI與經(jīng)濟增長的關系來看，有部分學者對FDI能否促進經(jīng)濟增長產(chǎn)生質疑，但大多數(shù)研究結論肯定了FDI對經(jīng)濟增長的積極作用；從城市化水平與經(jīng)濟增長的關系來看，雖然有部分學者認為城市化并沒有很好地帶動經(jīng)濟增長，但更多的研究結論顯示城市化是經(jīng)濟增長的必經(jīng)之路，城市化會有效地帶動經(jīng)濟增長。從已有文獻成果來看，大部分文獻都集在孤立地研究FDI與經(jīng)濟增長、城市化水平與經(jīng)濟增長，而我國經(jīng)濟的快速發(fā)展過程中，F(xiàn)DI與城市化是同步進行的，兩者對于經(jīng)濟增長的作用機制如何？以及三者之間存在怎樣的動態(tài)關系？很少有文獻作過相關的深入研究?；卮疬@些問題有助于我國在進一步擴大開放，繼續(xù)提高利用外資質量、推進城市化的可持續(xù)性增長，實現(xiàn)利用外資與城市化協(xié)同促進經(jīng)濟增長。因此，本文在前人研究的基礎上，將FDI與城市化同時納入到分析框架中，分析FDI與城市化對經(jīng)濟增長的相互影響，基于VAR模型利用單位根檢驗、協(xié)整分析、脈沖響應函數(shù)以及因果關系檢驗對三者的均衡關系進行檢驗與分析。

二、 模型、指標選取與數(shù)據(jù)來源

本文將采用VAR模型來分析我國FDI、城市化與經(jīng)濟增長的互動機制。Sims（1980）提出VAR模型，該模型是一種動態(tài)聯(lián)立方程模型，克服了傳統(tǒng)聯(lián)立方程受制于經(jīng)濟理論的局限，并且可以進行變量之間的因果關系檢驗與脈沖響應分析。本文在VAR模型分析的基礎上，依次進行單位根檢驗、Johansen協(xié)整分析與脈沖響應分析、格蘭杰因果關系檢驗。

為了研究FDI、城市化與經(jīng)濟增長之間的長期均衡關系，以及各變量系統(tǒng)內相互影響的綜合動態(tài)效應，本文建立由FDI、城市化與經(jīng)濟增長變量組成的多變量VAR模型，并將其它影響因素排除在外，具體的形式為：

Yt=c+AjYt-j+εt

其中，Yt為時間序列構成的向量，即FDI、城市化與經(jīng)濟增長。P為自回歸滯后階數(shù)，εt為白噪聲序列向量，c為常數(shù)項。

本文涉及的三個變量為FDI、城市化水平與經(jīng)濟增長。FDI變量使用歷年我國實際利用外資額來表示，由于統(tǒng)計年鑒上的數(shù)據(jù)單位為美元，本文將美元依據(jù)當年的匯率轉化為人民幣計價，并用CPI指數(shù)進行平減。城市化水平（URBA）的內涵很豐富，不同學科對城市化的定義也不同，衡量標準也不統(tǒng)一，城市化水平的主要衡量指標有：城市人口占比、城市用地占比、城市財政支出、工業(yè)行業(yè)人口占比等指標。本文認為城市化進程的一個重大表征是人口從農村集聚到城市，借鑒劉耀彬（2006）等人的研究成果，本文選取城市人口占總人口的比重衡量城市化水平。經(jīng)濟增長（GDP）的度量指標相對也較多，有國民生產(chǎn)總值、國內生產(chǎn)總值、人均國內生產(chǎn)總值等，與眾多文獻一樣，本文選取國內生產(chǎn)總值代表經(jīng)濟增長，并經(jīng)價格平減，調整為1978年的價格水平。

本文的研究區(qū)間為1978年～2011年，數(shù)據(jù)來源均為各年度的《中國統(tǒng)計年鑒》以及《新中國60年統(tǒng)計年鑒匯編》。為消除異方差，保持分析的科學性，對FDI、經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)均作取對數(shù)處理。本文的所有檢驗都是在Eviews6.0軟件下進行的。

三、 計量分析

1. 變量的平穩(wěn)性檢驗。大多數(shù)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)都是非平穩(wěn)的，而采用非平穩(wěn)數(shù)據(jù)進行分析會帶來虛假回歸的問題，因此建立VAR模型之前需要對各變量的平穩(wěn)性進行檢驗，以保證回歸結果的無偏性與有效性。本文采用ADF檢驗方法判斷變量的平穩(wěn)性，檢驗結果如表1。

從檢驗結果來看，本文的三個變量LNGDP、LNFDI、LNURBA時間序列都是不平穩(wěn)的，而經(jīng)過一階差分之后，它們都是平穩(wěn)的，所以它們是一階單整序列，可以用于協(xié)整分析。

2. 協(xié)整分析：Johanson檢驗。為了進一步分析FDI、城市化與經(jīng)濟增長之間的長期關系，需要對諸變量進行協(xié)整分析。通過上面可知各個變量LNGDP、LNFDI、LNURBA滿足協(xié)整分析的前提，因此可以采用Johanson方法對三個變量進行協(xié)整關系檢驗。結果如表2。

通過Johanson檢驗發(fā)現(xiàn)，跡統(tǒng)計量 為20.41610大于在5%的顯著水平的臨界值15.49471，即在5%的顯著性水平拒絕了原假設至多存在一個協(xié)整方程，表明存在2個協(xié)整方程。因此，F(xiàn)DI、城市化與經(jīng)濟增長之間存在長期均衡關系。

3. VAR建模。為了說明FDI、城市化對經(jīng)濟增長的影響路徑，采用向量自回歸模型VAR研究這一動態(tài)過程。本文綜合考慮AIC、SC與HQ取值最小的準則，經(jīng)過多次試驗將變量滯后區(qū)間確定為1到4階，將變量的滯后1-4階的值作為內生變量，如表3，并采用OLS方法來估計模型，如表4。

4. 脈沖響應函數(shù)。在向量自回歸的基礎上，采用脈沖響應函數(shù)對已建立起來的VAR模型進行解釋。脈沖響應分析用于考察來自隨機擾動項的一個標準差沖擊對內生變量當前值與未來值的影響。通過比較不同變量的脈沖響應，可以分辨不同變量所受沖擊大小，進而知道變量之間的互動關系。本文運用脈沖響應函數(shù)分析1978-2011年間FDI、城市化通過怎么樣的路徑影響對經(jīng)濟增長，以及它們之間的交互影響。

5. 格蘭杰因果關系檢驗。通過協(xié)整關系檢驗得到FDI、城市化與經(jīng)濟增長存在一個長期的均衡關系，對于三者因果關系方向還有待進一步驗證。1969年Granger提出的一種檢驗變量之間因果關系的方法：檢驗一個變量的滯后變量是否受到其它變量的滯后影響，如果影響成立，則稱它們具有Granger因果關系。表5為檢驗結果。

從表5檢驗結果來看，F(xiàn)DI對經(jīng)濟增長的檢驗拒絕了原假設，表明FDI是經(jīng)濟增長的格蘭杰原因，這與協(xié)整分析結果是一致的。而經(jīng)濟增長并不是FDI的原因，似乎與理論相悖，從理論上講經(jīng)濟增長會帶來教育水平的提高、基礎設施的完善等會為FDI進入提供良好的支持。但眾所周知，中國經(jīng)濟的比較優(yōu)勢一直以勞動力密集為主導，是一種粗放式增長，外資的大量流入的動因更多是因為中國的勞動力成本、環(huán)境成本低，產(chǎn)品更多地供應國際市場，對國內市場的需求并不是太強烈。因此，本國經(jīng)濟增長的本地市場效應不是FDI進入的原因。從城市化與經(jīng)濟增長關系來看，城市化也不是經(jīng)濟增長的原因，說明我國的城市化水平與質量還比較低，對經(jīng)濟增長的提升作用很有限，而經(jīng)濟增長卻是城市化的格蘭杰原因，進一步證明了經(jīng)濟增長帶來勞動報酬與生產(chǎn)效率的提高會促進人員、資本向城市轉移，進而提升城市化水平，加快城市化的發(fā)展。

四、 結論與政策建議

本文利用在1978年～2011年的年度時間序列數(shù)據(jù)為研究樣本，選定經(jīng)濟增長、FDI與城市化為指標，建立了FDI、城市化與經(jīng)濟增長的長期均衡方程，并利用單位根檢驗、協(xié)整分析、脈沖響應函數(shù)與格蘭杰因果關系檢驗等計量方法，探求三者之間的動態(tài)作用機制。本文研究表明，F(xiàn)DI、城市化與經(jīng)濟增長存在一個長期的均衡關系，F(xiàn)DI為我國經(jīng)濟增長提供了資金、技術支持，極大地推動了經(jīng)濟增長。城市化初期并未促進經(jīng)濟增長，從長期來看，城市化對經(jīng)濟增長有積極作用。本文有如下政策建議：（1）合理利用FDI，引導FDI的利用方向與規(guī)模。FDI通過技術溢出、示范與競爭效應，帶來產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化與升級，而產(chǎn)業(yè)結構的升級與轉換是經(jīng)濟增長的動力。要積極引導FDI流向技術密集型、資金密集型產(chǎn)業(yè)，促進生產(chǎn)效率的提高，淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)資源配置，從而推動經(jīng)濟增長。（2）加快城市化進程，提高城市化的質量。研究結論顯示城市化在短期內對經(jīng)濟增長效應不明顯，原因在于城市化初期資源的利用還屬于粗放式，人口的大量集聚反而給城市環(huán)境造成巨大壓力，不利于經(jīng)濟增長。因此，我們需要進一步提高城市化的質量與水平，增加城市教育投入，加快城市化的知識型產(chǎn)業(yè)的集聚，進一步推進城市的國際化，從而增加城市化對經(jīng)濟發(fā)展的推動力。

參考文獻：

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2. 陳春根，胡琴.FDI對金磚國家經(jīng)濟增長影響的實證研究.經(jīng)濟問題探索，2012，（11）：79-83.

3. 閆曉紅.城市化水平與長期經(jīng)濟增長關系的實證分析.經(jīng)濟經(jīng)緯，2011，（3）：25-28.

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5. 劉耀彬.中國城市化發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的實證分析.商業(yè)研究，2006，（24）：23-27.

6. Volk Bornshier and Chirstopher Chase and Richard Rubinso .Cross-National Evidence of the Effects of Foreign Investment and Aid on Economic Growth and Inequality ：A Survey of Findings and a Reanalyis.The American Jorunal of Sociology，1978，84（3）：651-683.

基金項目：國家社科基金項目（項目號：11BGJ036）。

作者簡介：楊來科，華東師范大學金融與統(tǒng)計學院教授、博士生導師；林基，華東師范大學金融與統(tǒng)計學院金融學博士生。

收稿日期：2013-02-27。