地方法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力評(píng)估體系建設(shè)實(shí)證研究

摘要：如何科學(xué)、客觀、全面地對(duì)地方性法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力進(jìn)行評(píng)估，是當(dāng)前深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化不可回避的重要環(huán)節(jié)。本文試圖在對(duì)利率定價(jià)能力相關(guān)基本概念進(jìn)行歸納定義的基礎(chǔ)上，綜合分析了影響地方法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力的一系列因素，運(yùn)用層次分析法（AHP）建立了一套利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)體系，從機(jī)制建設(shè)、貸款定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理、經(jīng)營效益、外部條件等七個(gè)方面對(duì)地方法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，包括定性、定量共26個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)3家地方法人金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了實(shí)證分析，提出了對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；地方法人金融機(jī)構(gòu)；利率定價(jià)能力；評(píng)估指標(biāo)體系；層次分析法

我國自1996年6月央行放開銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率以來，到2004年實(shí)現(xiàn)了“貸款利率管下限、存款利率管上限”的階段性改革目標(biāo)，再到如今上海銀行間同業(yè)拆借利率（SHIBOR）基準(zhǔn)性地位逐步提高，利率市場(chǎng)化正穩(wěn)步漸進(jìn)式地有序推進(jìn)。隨著利率市場(chǎng)化改革的不斷深入，金融機(jī)構(gòu)利差將逐步縮小，決定了金融機(jī)構(gòu)盈利能力不能再依賴貸款規(guī)模，完善金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制成為日益緊迫的重要問題。如何科學(xué)、合理、全面地評(píng)估金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)的能力，引導(dǎo)其增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控能力，是穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的必經(jīng)之路，也是切實(shí)維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定、具有現(xiàn)實(shí)意義的重大課題。本文根據(jù)我國當(dāng)前基層法人金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際，運(yùn)用層次分析法計(jì)算出影響地方法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)，全面提出構(gòu)建地方法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)體系，并從實(shí)證的角度對(duì)3家地方法人金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)分測(cè)試，提出可操作的政策建議。

一、地方法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)

（一）利率定價(jià)能力的涵義界定

目前關(guān)于利率定價(jià)能力的界定尚無定論。本課題嘗試將利率定價(jià)能力定義為：金融機(jī)構(gòu)在利率市場(chǎng)化的背景下，能綜合考慮自身資金成本、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、目標(biāo)利潤率、市場(chǎng)競(jìng)爭等因素，運(yùn)用科學(xué)合理的方法確定利率價(jià)格，從金融市場(chǎng)中有效地獲取信貸資源并加以合理配置、運(yùn)用，并在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭中表現(xiàn)出的，勝于對(duì)手的生存能力和發(fā)展能力。

（二）指標(biāo)體系設(shè)置的功能

評(píng)估指標(biāo)的選擇以能否承擔(dān)利率定價(jià)能力評(píng)估的功能為準(zhǔn)。一是描述功能。即能對(duì)金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)的能力進(jìn)行客觀的描述。這是判斷一個(gè)金融機(jī)構(gòu)定價(jià)能力的關(guān)鍵，是評(píng)級(jí)指標(biāo)諸多功能的基礎(chǔ)。二是監(jiān)測(cè)功能。通過評(píng)估指標(biāo)體系中的數(shù)據(jù)可監(jiān)測(cè)金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力的變化情況，以便及時(shí)的發(fā)現(xiàn)問題，采取對(duì)策并解決問題。同時(shí)也對(duì)金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力進(jìn)行客觀指導(dǎo)，完善有關(guān)政策、制度。三是評(píng)價(jià)功能。即利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)作為金融機(jī)構(gòu)定價(jià)能力的測(cè)量尺度，能對(duì)所要研究的金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力進(jìn)行測(cè)量與分析，通過與其他金融機(jī)構(gòu)的比較能做出恰當(dāng)?shù)呐袛嗪驮u(píng)價(jià)。四是預(yù)測(cè)功能。即利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)能根據(jù)已擁有的基本數(shù)據(jù)、資料，在對(duì)過去和現(xiàn)在有關(guān)情況分析的基礎(chǔ)上，探索所研究金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力的發(fā)展變化規(guī)律，從而對(duì)未來時(shí)期的利率定價(jià)能力可能發(fā)生的變化趨勢(shì)做出合理的預(yù)測(cè)。

（三）影響利率定價(jià)能力的主要因素

主要因素包括資金成本、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、目標(biāo)利潤率、市場(chǎng)競(jìng)爭因素、經(jīng)營理念這五個(gè)方面。

（四）利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)設(shè)計(jì)

綜上所述，我們對(duì)地方法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)進(jìn)行了選擇設(shè)計(jì)，如表一。

二、利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)體系的權(quán)重分析及應(yīng)用

（一）層次分析法的選擇

層次分析法是美國著名運(yùn)籌學(xué)家、匹茲堡大學(xué)教授T.L.Saaty于上世紀(jì)70年代提出的一種系統(tǒng)工程方法，它利用定性與定量相結(jié)合的方法，將復(fù)雜的問題分解成若干層次，在比原有問題簡單得多的層次上逐步分解、分析，并可將主觀判斷和定性分析用數(shù)量形式表達(dá)、轉(zhuǎn)換和處理。根據(jù)國、內(nèi)外相關(guān)研究來看，研究金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力評(píng)估使用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系法（層次分析法）具有以下優(yōu)點(diǎn)：一是從金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力的構(gòu)成基礎(chǔ)來看，利率定價(jià)能力是一個(gè)難以完全量化的復(fù)雜系統(tǒng)，是各種構(gòu)成要素相互影響、相互作用的結(jié)果。二是評(píng)價(jià)指標(biāo)體系法有助于用統(tǒng)一的尺度將金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力的定性指標(biāo)和定量指標(biāo)有機(jī)結(jié)合，并進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。三是由于可以確定各種指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)，進(jìn)而反映金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力系統(tǒng)中各組成要素的相對(duì)重要性，能夠較好地反映金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力的狀況。四是指標(biāo)體系選擇的指標(biāo)數(shù)據(jù)比較多，它反映出的是一種統(tǒng)計(jì)規(guī)律，個(gè)別數(shù)據(jù)的誤差對(duì)最終結(jié)果的影響并不大。因此，我們擬采用層次分析法對(duì)地方法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)評(píng)估能力指標(biāo)體系進(jìn)行評(píng)價(jià)分析，計(jì)算出利率定價(jià)能力的綜合的分系數(shù)，然后再結(jié)合實(shí)際對(duì)利率定價(jià)能力進(jìn)行評(píng)估。

（二）利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)體系的權(quán)重分析

1.建立對(duì)比矩，見表二。

2.根據(jù)表二把總要素層的五個(gè)指標(biāo)進(jìn)行兩兩比較，得到兩兩比較矩陣

3.求出兩兩比較矩陣的每一例的總和，見表二最后一行。

4.然后把兩兩矩陣的每一元素除以其相應(yīng)例的總和，得到標(biāo)準(zhǔn)兩兩比較矩陣，如表四。

5.計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)兩兩比較矩陣的每一行的平均值，這些平均值就是指標(biāo)的權(quán)重，如表五最后一例，它們共同構(gòu)成問題中總指標(biāo)的特征向量

6.兩兩比較矩陣一致性檢驗(yàn)

（1）計(jì)算賦權(quán)和向量，即

（2）每一賦權(quán)和向量的分量分別除以對(duì)應(yīng)的特征向量的分量，即

0.375/0.125=3

1.5/0.5=3

1.125/0.375=3

（3）計(jì)算出最大特征值

λmax=（3+3+3）/3=3

（4）計(jì)算出一致性指標(biāo)CI

CI=（λmax-3）/（3-1）=0

（5）計(jì)算出一致性率CR

CR=CI/CR=0/0.58=0

7.計(jì)算一致性比例C. R. （Consistency Ratio）C.R. = C.I/R.I.

當(dāng)C.R. < 0.1時(shí)，認(rèn)為對(duì)比矩陣的一致性檢驗(yàn)通過；

當(dāng)C.R. > 0.1時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)對(duì)比矩陣做適當(dāng)修正，再檢驗(yàn)。

應(yīng)當(dāng)注意的是，1， 2階判斷矩陣具有完全的一致性

其余各級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重同樣按此算法計(jì)算，所得權(quán)重再乘以上一層評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重，所得數(shù)值即為各級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)的排序權(quán)重，結(jié)果可見表六。

（三）利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)體系應(yīng)用

我們將運(yùn)用前面所構(gòu)建的地方法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)對(duì)永州市3家具有代表性的基層法人金融機(jī)構(gòu)（瀟湘農(nóng)合行、江華農(nóng)商行、零陵區(qū)農(nóng)信社）進(jìn)行評(píng)分并進(jìn)行對(duì)比分析，以期找出它們之間的差距所在。

1.指標(biāo)系統(tǒng)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)

2.定性指標(biāo)數(shù)據(jù)的來源

在地方法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)體系中，定性指標(biāo)的數(shù)據(jù)不能直接從報(bào)表數(shù)據(jù)中獲得，需要通過現(xiàn)場(chǎng)檢查進(jìn)行直接評(píng)估。在評(píng)估中，共選擇了9個(gè)定性指標(biāo)，采用五級(jí)評(píng)語集，即（好，較好，一般，較差，差），通過等差打分法確定評(píng)語集對(duì)應(yīng)的評(píng)語系數(shù)集U=（100， 80， 60， 40， 20），從而將定性集轉(zhuǎn)化為定量集。

3.定量指標(biāo)數(shù)據(jù)的來源

本課題所構(gòu)建的地方法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)體系共選擇了18個(gè)定量指標(biāo)，相關(guān)數(shù)從年度報(bào)表中直接或經(jīng)過計(jì)算獲得。

4.結(jié)果分析

在對(duì)定量和定性指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)處理之后，我們可以運(yùn)用前面所構(gòu)建的樣本法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)體系計(jì)算出3家金融機(jī)構(gòu)的最終得分，即瀟湘農(nóng)合行70.91分，江華農(nóng)商行77.73分，零陵區(qū)農(nóng)信社62.12分。從評(píng)估得分結(jié)果可以看出，總體來講，樣本地區(qū)法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力較弱，江華農(nóng)商行（77.73分）與瀟湘農(nóng)合行（70.91分）經(jīng)過改革后，利率定價(jià)能力有所提升，但仍處于中下水平，而基層農(nóng)信社利率定價(jià)能力仍然較低。

（1）利率定價(jià)基礎(chǔ)系統(tǒng)與客戶評(píng)價(jià)機(jī)制不完善削弱了樣本地區(qū)法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力。從對(duì)3家金融機(jī)構(gòu)的調(diào)查情況來看，樣本地區(qū)法人金融機(jī)構(gòu)普遍存在利率定價(jià)基礎(chǔ)系統(tǒng)與客戶評(píng)價(jià)機(jī)制不完善等問題，削弱了基層法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力。同時(shí)，對(duì)正向激勵(lì)措施較為重視，存貸款增速保持較快增長等因素有利于提升利率定價(jià)能力。

（2）風(fēng)險(xiǎn)管理較差與自身效益低制約了樣本地區(qū)法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力。利率定價(jià)執(zhí)行情況是衡量地方法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力最核心的因素，但評(píng)估數(shù)據(jù)表明，地方法人金融機(jī)構(gòu)主要存在不良貸款率居高不下，資本充足率、貸款損失準(zhǔn)備充足率不足、核心負(fù)債依存度過低以及成本收入比率過高等問題，與國家標(biāo)準(zhǔn)差距較大，制約了其利率定價(jià)能力。

（3）生態(tài)環(huán)境差異與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的高低影響了樣本地區(qū)法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力。對(duì)3家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行對(duì)比，各樣本地區(qū)法人金融機(jī)構(gòu)審批權(quán)限、聲譽(yù)相差基本不大，而區(qū)域性的生態(tài)環(huán)境的差異與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的高低成為影響利率定價(jià)能力最主要的外部因素。

三、研究結(jié)論及建議

（一）基本結(jié)論

1.運(yùn)用層次分析法（AHP）建立的一套地方法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力評(píng)估指標(biāo)體系是本課題的重要結(jié)論之一。該評(píng)估指標(biāo)體系共有26個(gè)定性、定量評(píng)價(jià)指標(biāo)，從機(jī)制建設(shè)、資產(chǎn)負(fù)債、貸款定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理、經(jīng)營效益、外部條件等七個(gè)方面構(gòu)建了評(píng)價(jià)體系。

2.普遍存在的利率定價(jià)基礎(chǔ)系統(tǒng)與客戶評(píng)價(jià)機(jī)制不完善等問題，削弱了基層法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力。

3.利率定價(jià)執(zhí)行情況是衡量地方法人金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力最核心的因素。地方法人金融機(jī)構(gòu)普遍存在的資本充足率、貸款損失準(zhǔn)備充足率不足、核心負(fù)債依存度過低以及成本收入比率過高等問題，制約了其利率定價(jià)能力。

4.區(qū)域性的生態(tài)環(huán)境的差異與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的高低是影響利率定價(jià)能力最主要的外部因素。

（二）對(duì)策建議

1.完善客戶內(nèi)部信用評(píng)級(jí)制度。

2.建立利率定價(jià)基礎(chǔ)信息系統(tǒng)。

3.建設(shè)合理的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)制度。

4.全面提升利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

5.營造良好的外部金融生態(tài)環(huán)境。