產(chǎn)業(yè)升級與貨幣財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合實(shí)證研究

產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策、財(cái)政政策是國家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要工具。要使經(jīng)濟(jì)社會朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的目標(biāo)發(fā)展，必須注重三者的協(xié)調(diào)配合。為此，國家金庫衡陽市中心支庫以衡陽為個(gè)案進(jìn)行了相關(guān)實(shí)證研究，以探尋產(chǎn)業(yè)升級、貨幣財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合的基本規(guī)律和有效途徑。

一、衡陽市產(chǎn)業(yè)升級及貨幣財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合情況

（一）衡陽產(chǎn)業(yè)的帕累托改進(jìn)

衡陽是全國26個(gè)老工業(yè)基地城市之一、全國45個(gè)公路交通樞紐之一、湖南第二大城市。近幾年，全市圍繞“富民強(qiáng)市、振興衡陽”戰(zhàn)略目標(biāo)，以新型工業(yè)化引領(lǐng)發(fā)展全局，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)社會又好又快發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。2011年，全市第一、二、三產(chǎn)值分別為302.88億元、842.93億元、600.63億元，三次產(chǎn)業(yè)比重為17.3：48.3：34.4，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率分別為5.3%、61.4%、33.3%，拉動GDP增長點(diǎn)數(shù)分別為0.7個(gè)百分點(diǎn)、8.7個(gè)百分點(diǎn)、4.7個(gè)百分點(diǎn)。（見表1）

工業(yè)化進(jìn)程明顯提速。2011年，衡陽市工業(yè)化率達(dá)到42.4%，較2000年提高了12.6個(gè)百分點(diǎn)，按照國際上普遍使用的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家錢鈉里對工業(yè)化階段劃分的標(biāo)準(zhǔn)，衡陽進(jìn)入了工業(yè)化成熟階段。（見表2）

資料來源：衡陽市統(tǒng)計(jì)局2000-2011年統(tǒng)計(jì)公報(bào)。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展集群集聚。全市以延伸產(chǎn)業(yè)鏈條為核心，做大做強(qiáng)裝備制造、鹽鹵化工、礦產(chǎn)開發(fā)、新型能源、食品加工、現(xiàn)代物流六大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。2011年，六大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值526.96 億元，占全部工業(yè)增加值62.5%，同比增長18.2 %。

高新產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。2011年，全市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值848.13億元，增長59.1%；實(shí)現(xiàn)增加值228.29億元，增長56.1%。衡陽市已成為“國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地”、“湖南省綜合性高新技術(shù)基地”，輸變電裝備高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地被科技部認(rèn)定為國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地。

低碳經(jīng)濟(jì)方興未艾。發(fā)展低碳產(chǎn)業(yè)，生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)（凱迪生物）、新能源汽車（神舟科技、華強(qiáng)電力）、核電產(chǎn)業(yè)（特變電工）漸成規(guī)模。推進(jìn)節(jié)能減排，2011年全市萬元GDP能耗和萬元工業(yè)增加值綜合能耗分別下降6.1%和15.6%，二氧化硫、化學(xué)需氧量排放分別削減9.22%和6.05%。

（二）貨幣政策協(xié)調(diào)配合為產(chǎn)業(yè)升級發(fā)揮了關(guān)鍵核心作用

信貸總量適度增長，較好地滿足衡陽產(chǎn)業(yè)升級的有效信貸需求。2006-2011年，全市共累計(jì)新增貸款327.64億元，年平均增速約20.9%。特別是2009年，全市新增貸款92.94億元，增速為25.45%，創(chuàng)改革開放以來歷史最高記錄。2011年末，全市貸款余額為611.57億元，居全省第四位。（見圖1）

產(chǎn)業(yè)發(fā)展對信貸支持的依賴加深。衡陽市產(chǎn)業(yè)發(fā)展對信貸支持的依賴度進(jìn)一步提升，2011年末，三大產(chǎn)業(yè)信貸影響力系數(shù)分別較2010年末提高5個(gè)百分點(diǎn)、2個(gè)百分點(diǎn)和2個(gè)百分點(diǎn)。（見表3）

金融創(chuàng)新日新月異。大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈打包貸款、專利權(quán)質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、油茶林抵押貸款，以及金融租賃等新業(yè)務(wù)，積極推進(jìn)國庫、結(jié)算、外匯、征信等服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新，有力地支持了產(chǎn)業(yè)升級。

（三）財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合有力推動了產(chǎn)業(yè)加快升級

專項(xiàng)資金支持企業(yè)做大做強(qiáng)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁。自2009年啟動“企業(yè)服務(wù)年”活動以來，至2011年末，市本級為企業(yè)貸款累計(jì)貼息9661萬元，安排企業(yè)發(fā)展資金累計(jì)9000萬元，大力支持企業(yè)挖潛改造，自主創(chuàng)新。2011年，市本級為特變電工、燕京啤酒等重點(diǎn)企業(yè)兌現(xiàn)財(cái)稅優(yōu)惠政策9185萬元，兌現(xiàn)政策性退稅8.62 億元；爭取上級項(xiàng)目資金1.29億元，幫助恒緣電工、建衡實(shí)業(yè)、北方光電等多家企業(yè)完成了各項(xiàng)技術(shù)改造和節(jié)能減排項(xiàng)目，增強(qiáng)了企業(yè)發(fā)展活力。

大力支持工業(yè)園區(qū)建設(shè)，打造重點(diǎn)工業(yè)項(xiàng)目平臺。為加快工業(yè)園區(qū)建設(shè)步伐，市財(cái)政加大投入力度，近5年來共調(diào)度籌措各類建設(shè)項(xiàng)目資金達(dá)15.1億元。目前兩個(gè)園區(qū)共引進(jìn)項(xiàng)目70多個(gè)，其中有富士康、歐姆龍、中建材、中航集團(tuán)等四個(gè)世界500強(qiáng)企業(yè)，已投產(chǎn)項(xiàng)目達(dá)22個(gè)。同時(shí)，為充分發(fā)揮工業(yè)園區(qū)經(jīng)濟(jì)“增長極”和財(cái)源“聚集地”作用，2010年，衡陽市中心支庫積極支持配合園區(qū)財(cái)政體制改革，分別設(shè)立了白沙洲和松木工業(yè)園區(qū)國庫，有力地助推了園區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

加大財(cái)政支持力度，助推特色種植產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2009以來，市本級每年預(yù)算安排500萬元油茶產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，對林農(nóng)進(jìn)行補(bǔ)貼；開展森林保險(xiǎn)保費(fèi)補(bǔ)貼試點(diǎn)，推動油茶林抵押貸款業(yè)務(wù)試點(diǎn)和油茶林產(chǎn)業(yè)壯大。

發(fā)行城市債券，支持項(xiàng)目建設(shè)。2009-2011年，衡陽成功發(fā)行40億元城市建設(shè)投資有限公司債券，重點(diǎn)支持了東洲湘江大橋、武廣客運(yùn)配套設(shè)施等7大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。

加強(qiáng)資本運(yùn)作，全力打造投融資平臺。至2011末，市、縣兩級注資成立的各類融資平臺共15家，貸款融資總額120億元，是2008年末總額的7.5倍。通過財(cái)政扶持，衡陽市信用擔(dān)保公司資本金補(bǔ)充至3億元，共為506家企業(yè)辦理擔(dān)保業(yè)務(wù)595筆，累計(jì)擔(dān)保貸款金額達(dá)78.5億元，有效緩解中小企業(yè)融資難的問題。2010年，市財(cái)政籌措資金3億元支持衡陽汽配廠回購?fù)夥焦蓹?quán)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值5.8億元。

二、產(chǎn)業(yè)升級及貨幣財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合存在的主要問題

（一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理

第一產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率不高。衡陽是一個(gè)典型的農(nóng)業(yè)大市，至2011年末，在全市790萬總?cè)丝谥校r(nóng)業(yè)人口有420萬人，占比為53.2%。但是第一產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為5.3%，后者低于前者47.9個(gè)百分點(diǎn)。這也是為什么衡陽GDP總量居全省領(lǐng)先地位，但是人均GDP和人均財(cái)政收入?yún)s排名靠后的主要原因之一。

第二產(chǎn)業(yè)不“綠”。從2011年按工業(yè)增加值排序情況看，依次是有色金屬冶煉、煤炭開采和洗選業(yè)、化學(xué)原料與化學(xué)制品制造業(yè)、電氣機(jī)械與器材制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工，實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值416.96億元，占到了全市規(guī)模工業(yè)增加值的51.3%。基本上是高污染、高耗能“老面孔”依舊，新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)屈指可數(shù)。（見表4）

發(fā)展動力不足。龍頭企業(yè)不多，衡陽產(chǎn)值超百億元的企業(yè)僅三家。核心競爭力不強(qiáng)，全市僅30家企業(yè)從事技術(shù)研發(fā)活動，10家企業(yè)單獨(dú)擁有技術(shù)研發(fā)中心，90%以上的企業(yè)無專利技術(shù)，大部分從事替代性、傳統(tǒng)性的產(chǎn)品或零部件制造。

（二）信貸資源配置效率不高

信貸資金運(yùn)用效率不高。盡管近年來我市存、貸款一直保持持續(xù)上升趨勢，但存款增長速度明顯快于貸款增長速度，貸存比總體呈下降態(tài)勢，且與全省平均水平的差距呈擴(kuò)大趨勢（見圖2）。按照“十二五”規(guī)劃，到2015年全市將打造1個(gè)“千億級”產(chǎn)業(yè)集群和3個(gè)“五百億元”產(chǎn)業(yè)集群，目前的信貸資金供給還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足全市產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展、升級的龐大資金需求。

信貸投向結(jié)構(gòu)出現(xiàn)“失重”。對大產(chǎn)業(yè)、大企業(yè)、大項(xiàng)目信貸投放趨勢更加明顯。2011年，全市三次產(chǎn)業(yè)新增信貸比重分別為7.65%、45.56%及22.90%，第一產(chǎn)業(yè)信貸比重較低，不利于衡陽傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展；另一方面，二三產(chǎn)業(yè)中制造業(yè)、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)及水利環(huán)境等政府主導(dǎo)行業(yè)信貸比重仍然較大，分別占總貸款38.23%、44.19%、26.37%及24.64%；金融、信息傳輸、科技文體高附加值行業(yè)信貸為負(fù)增長。持續(xù)的信貸過度集中，加劇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)內(nèi)部合理布局所需資金進(jìn)一步偏離，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

融資渠道單一。據(jù)衡陽市中支對25家企業(yè)的抽樣調(diào)查，2008年以來，25家樣本企業(yè)銀行貸款融資占全部融資總額均在96%以上，貸款依存度偏高。公司債、企業(yè)債、中小企業(yè)集合債券融資沒有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。資本市場發(fā)展不成熟，至2011年末，全市上市公司僅2家，證券化率為3.4%，分別低于全國、全省平均水平69.5個(gè)百分點(diǎn)、22.59個(gè)百分點(diǎn)。

金融抑制問題較為突出。與產(chǎn)業(yè)升級催生的多元化金融服務(wù)相比，全市推進(jìn)融產(chǎn)品創(chuàng)新的力度不夠，突出表現(xiàn)在分層次、差別化的信貸產(chǎn)品品種不多。分析其原因，一方面，金融機(jī)構(gòu)對全市產(chǎn)業(yè)升級的規(guī)律性研究不夠充分，信貸產(chǎn)品研發(fā)相對滯后；另一方面，生產(chǎn)要素市場發(fā)展不成熟，制約了以生產(chǎn)要素為擔(dān)保標(biāo)的物開展的金融創(chuàng)新。同時(shí)，信貸審批時(shí)間過長，環(huán)節(jié)過多，成本過高，產(chǎn)業(yè)升級貸款融資難以有效滿足。

（三）財(cái)政推動產(chǎn)業(yè)升級功能弱化

財(cái)政優(yōu)惠政策的支持面偏窄。處于成長期的企業(yè)一般需要形成一定的規(guī)模或某項(xiàng)科技達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)才能獲得財(cái)政支持，因此，大部分企業(yè)無法享受優(yōu)惠政策，不利于推動企業(yè)發(fā)展。

預(yù)算支出重點(diǎn)保日常支出和民生，支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展偏低。2011年，全市一般預(yù)算支出230.04億元，而用于一般公共服務(wù)和民生領(lǐng)域就占到了73%，真正用于支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展不足5%。

財(cái)政支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展配套資金不到位。如2009年衡陽市第二批企業(yè)技改財(cái)政應(yīng)貼息金額為3536萬元，市財(cái)政因財(cái)力有限限定每家企業(yè)最多貼息100萬元，為企業(yè)技改貼息1956.9萬元，只滿足了55.36%的應(yīng)貼金額。

財(cái)政支持新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展力度不大。2011年，科技、文化支出之和僅占一般預(yù)算支出的1.6%，遠(yuǎn)低于全省平均水平。

地方財(cái)政可用財(cái)力不多。2011年，衡陽市市本級地方一般預(yù)算收入43.9億，支出達(dá)到了74.5億。由于地方可用財(cái)力有限，也制約了其支持產(chǎn)業(yè)升級的能力。

（四）產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)加快向銀行領(lǐng)域積聚

一方面，產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)向銀行領(lǐng)域積聚。由于衡陽產(chǎn)業(yè)發(fā)展對銀行信貸依存度、企業(yè)融資貸款依存度均偏高，再加上衡陽產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，一旦國家加大政策調(diào)控力度、提高環(huán)保門檻，衡陽一些高污染、高耗能將面臨行業(yè)的重新洗牌，或退出，或關(guān)閉，這將嚴(yán)重影響銀行信貸資產(chǎn)安全。

另一方面，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)向銀行風(fēng)險(xiǎn)積聚。全市15家政府投融資平臺向銀行貸款112億元，是以地方財(cái)政兜底承諾。但地方兜底承諾讓人質(zhì)疑，如2007年全市債務(wù)余額高達(dá)133.49億元，達(dá)到了當(dāng)年可用財(cái)力的2倍以上。一旦地方承諾變“空頭支票”，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)有可能演變成為銀行事實(shí)上的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

三、產(chǎn)業(yè)升級及貨幣財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合的路徑選擇

（一）建立完善部門協(xié)調(diào)機(jī)制，形成政策合力。由地方政府牽頭，建立由發(fā)改委、人民銀行、財(cái)政局、商務(wù)局、銀監(jiān)局等部門組成的金融財(cái)政協(xié)調(diào)機(jī)制，定期召開聯(lián)席會議，互通情況有無，協(xié)調(diào)解決問題，真正做到產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策、財(cái)政政策有機(jī)結(jié)合起來，形成高效的聯(lián)合政策效應(yīng)。

（二）調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快產(chǎn)業(yè)升級。結(jié)合衡陽實(shí)際，加快推進(jìn)技術(shù)升級，通過產(chǎn)學(xué)研結(jié)合、建立技術(shù)研發(fā)中心、提高技術(shù)研發(fā)比重，推出一批科技含量高、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品；加快推進(jìn)中小企業(yè)兼并重組，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能低成本擴(kuò)張。

（三）改進(jìn)金融服務(wù)，拓寬融資渠道。要加強(qiáng)和改善銀行服務(wù)，創(chuàng)新信貸品種，大力發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、產(chǎn)業(yè)鏈貸款、金融租賃等業(yè)務(wù)；進(jìn)一步拓寬融資渠道，鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)發(fā)行企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)以及中小企業(yè)集合債券；圍繞衡陽主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，建立產(chǎn)業(yè)投資基金，支持企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造、新產(chǎn)品研發(fā)，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。

（四）優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，發(fā)揮激勵(lì)引導(dǎo)作用。要大幅度提高企業(yè)挖潛改造、科學(xué)技術(shù)、文化預(yù)算支出比例，加大對新能源、新材料及文化等新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的支持力度，發(fā)揮財(cái)政資金對激勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新的引導(dǎo)作用，同時(shí)通過財(cái)政貼息擔(dān)保、稅收優(yōu)惠、建立信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制等措施，撬動信貸資金，實(shí)現(xiàn)財(cái)政與信貸資金協(xié)調(diào)并進(jìn)。

（五）加強(qiáng)管理，防范和化解財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。建立政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)預(yù)警體制，進(jìn)行綜合評價(jià)，衡量總量風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)預(yù)測和防范政府債務(wù)，落實(shí)政府貸款保全措施。通過債權(quán)回收、抵押資產(chǎn)變現(xiàn)、債務(wù)投資項(xiàng)目收益轉(zhuǎn)入、財(cái)政預(yù)算安排等渠道足額籌集償債基金，提高償債能力。

課題組組長：李亞芳

課題組成員：陳浩然 范典 劉丹