利率市場化與我國商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展：一個對策研究

摘要：利率市場化是我國金融體制改革的必由之路。我國的“十二五”規(guī)劃明確提出要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革。但是，我國在利率市場化過程中仍面對不少問題，而且利率市場化也會對我國商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。本文在梳理我國利率市場化改革發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上，重點分析目前利率市場化存在的問題和對我國銀行業(yè)帶來的挑戰(zhàn)，最后針對我國商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的可持續(xù)發(fā)展策略提出了建議。

關(guān)鍵詞：利率市場化 商業(yè)銀行 問題與挑戰(zhàn)

一、 我國利率市場化改革的發(fā)展歷程

利率市場化是指中央銀行逐步放松和消除利率管制，遵循市場價值規(guī)律，由市場自主決定利率。20世紀(jì)90年代中后期，我國的利率市場化按照《中國貨幣政策執(zhí)行報告》（2005）“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期大額，后短期小額”的指導(dǎo)方針開始推進(jìn)。利率市場化的重要標(biāo)志是商業(yè)銀行可以擁有存貸款利率的完全自主定價權(quán)。從宏觀角度，利率市場化有利于我國銀行業(yè)擴(kuò)大國際視野，建立、完善市場化機(jī)制，增強(qiáng)綜合競爭力。從微觀角度，我國國內(nèi)金融市場競爭存在一定的盲目性，隨著利率波幅和頻率的顯著提高，利率完全市場化會導(dǎo)致貸款利率快速下浮，存款利率快速上浮，特別是在我國優(yōu)勝劣汰市場退出機(jī)制尚未完善，財務(wù)硬約束等條件約束下，存貸款利差波幅加大會增加商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)升級、中間業(yè)務(wù)拓展、資金價格管理、利率風(fēng)險管理等方面競爭難度。可以說，利率市場化將改變我國銀行業(yè)的整體競爭格局。

截至2012年，我國的利率市場化已走過18年歷程，利率市場化改革在部分領(lǐng)域已經(jīng)取得初步成效。比如先后放開銀行間拆借市場利率、債券市場利率和銀行間市場國債和政策性金融債發(fā)行利率，放開境內(nèi)外幣貸款和大額外幣存款利率，辦理人民幣長期大額協(xié)議存款，人民幣貸款利率過渡到“放開上限，管理下限”階段；人民幣存款利率也基本實現(xiàn)了“放開下限，管住上限”。在未來幾年的利率市場化改革中，作為改革核心的人民幣貸款利率下限放開和存款利率上限放開部分中的小額短活期存款利率上限放開更是利率市場化改革最終完成的標(biāo)志。

二、 我國利率市場化目前存在的問題

近年來，我國利率市場化改革取得了重要進(jìn)展，貨幣市場和包括同業(yè)拆借、回購、國債、金融債和企業(yè)債及國內(nèi)外幣存款的利率都已經(jīng)放開。當(dāng)前，我國進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革的時機(jī)日趨成熟。我國在深入推進(jìn)利率市場化改革過程中存在的問題主要體現(xiàn)在兩方面：

一是財政性約束。隨著利率市場化的深入開展，存貸款利率會上升，地方政府的債務(wù)利息會成倍增加，政府融資成本增加可能會引發(fā)諸如政府面向金融系統(tǒng)的強(qiáng)制性融資等連鎖反映。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2010年末我國地方政府債務(wù)總額約為10.72萬億元。超過10萬億的地方政府負(fù)債已經(jīng)是我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行的重大隱患，利率市場化必然會進(jìn)一步加重地方政府債務(wù)的還本付息壓力，從而對地方債務(wù)的正常周轉(zhuǎn)構(gòu)成嚴(yán)峻考驗。

二是金融監(jiān)管約束。利率市場化順利開展的重要條件之一是穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和完善的金融監(jiān)管。在利率市場化過程中，商業(yè)銀行的存款成本會因存貸款息差收窄而增加，商業(yè)銀行只能通過擴(kuò)大貸款規(guī)模以追求盈利，這就需要更為完善、成熟的金融監(jiān)管體制對商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營保駕護(hù)航。但是，由于我國目前的金融監(jiān)管體制仍無法完全擺脫行政干預(yù)，缺乏獨立性和真實性，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、手段和技術(shù)也不能確保監(jiān)管質(zhì)量，因此金融監(jiān)管并無法完全確保金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健、審慎經(jīng)營，而這正是阻礙利率市場化進(jìn)程的一大障礙。

三、 利率市場化給我國銀行業(yè)帶來的挑戰(zhàn)

1. 利率全面放開加劇同業(yè)競爭

目前，在四家國有商業(yè)銀行同業(yè)主導(dǎo)的背景下，放開存款利率很可能促使長期壓抑的利率大幅上揚，利率市場化促使商業(yè)銀行利用合法合理的價格手段爭奪競爭優(yōu)勢和市場空間，而短期內(nèi)的價格競爭可能導(dǎo)致存款利率的非理性上升。如果缺乏必要的風(fēng)險防控措施，存款利率上升會導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)之間的惡性價格戰(zhàn)，這對于資產(chǎn)規(guī)模較小的商業(yè)銀行來說無疑是一種巨大沖擊。

2. 存貸利差收窄削弱盈利能力

利率市場化會加劇銀行同業(yè)在貸款價格、優(yōu)質(zhì)客戶爭奪等方面的競爭，貸款利率的逐步降低會收窄存貸利差，從而削弱商業(yè)銀行自身的盈利能力。與國外同業(yè)相比，我國商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品及服務(wù)體系仍有待完善，手續(xù)費和其他非利息收入的營收占比整體偏低。因此，存貸利差收窄會對我國商業(yè)銀行的營業(yè)收益產(chǎn)生沖擊，很可能成為制約我國商業(yè)銀行自身可持續(xù)發(fā)展的要素。

3. 利率頻繁波動考驗風(fēng)險管控

利率市場化進(jìn)程加速必將加劇利率波幅和頻率。宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、貨幣供求、外幣貶值等因素都會引發(fā)利率波動。資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不對稱或資產(chǎn)負(fù)債利差不同步很可能導(dǎo)致利率收益風(fēng)險。而且，利率頻繁變動也會增加客戶選擇權(quán)風(fēng)險。利率上升會促使存款客戶提取未到期存款以更高利率轉(zhuǎn)存，降低凈利息收入；利率下降會促使貸款客戶提前還貸并重申貸款，存款客戶也可能轉(zhuǎn)購較高投資收益的債券、股票等。

4. 利率逆向選擇增加不良貸款

貸款利率上升會強(qiáng)化高風(fēng)險貸款者的資金需求，排擠合格貸款者資金需求，從而導(dǎo)致利率逆向選擇風(fēng)險。在這一利益模式驅(qū)動下，商業(yè)銀行會將大量信貸資金投入高風(fēng)險高收益的股市、房地產(chǎn)市場以期獲取高額回報，經(jīng)營效益差或信用等級低的企業(yè)也可能利用商業(yè)銀行的趨利心理申請高利率貸款，從而導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)泡沫化。因此，利率的逆向選擇問題很可能成為我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)增加的重要來源。

四、 利率市場化過程中我國商業(yè)銀行發(fā)展的建議

總體上，我國商業(yè)銀行可以充分利用各自現(xiàn)有平臺優(yōu)勢，通過客戶共享、信息對接、產(chǎn)品組合、交叉銷售等聯(lián)結(jié)方式繼續(xù)完善協(xié)作機(jī)制，實現(xiàn)資源整合和協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)為客戶提供一站式服務(wù)、多渠道便利的能力。通過業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、系統(tǒng)渠道整合等措施促進(jìn)協(xié)同經(jīng)營，形成自身特色與差異競爭優(yōu)勢。

1. 利用價格手段充分競爭，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債比例管理

利率市場化后，市場結(jié)構(gòu)會隨之改變。充分的價格競爭有利于商業(yè)銀行針對不同需求提升市場占有率。利率市場化將不可避免地導(dǎo)致整個行業(yè)利潤率的下降。以價格競爭為核心，擴(kuò)大市場份額，以量補(bǔ)價，保持一定的利潤水平，可作為商業(yè)銀行短期內(nèi)的一項經(jīng)營策略。利率市場化后，利率波動也會更加頻繁，這將導(dǎo)致負(fù)債成本的增加或資產(chǎn)收益的減少，加之利率期限結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜化，商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險將會增加。商業(yè)銀行可以適當(dāng)加強(qiáng)對利率走勢的研究，完善信貸資產(chǎn)分類與監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)，資本金補(bǔ)充機(jī)制和負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化機(jī)制等途徑穩(wěn)步推進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債比例管理。

2. 有效提高信貸資金使用效率，增強(qiáng)產(chǎn)品和資金的定價能力

存貸款定價是產(chǎn)品定價的主要內(nèi)容。隨著利率市場化的不斷推進(jìn)，存貸款定價問題的重要性會更加顯著。貸款定價過高會削弱同業(yè)競爭優(yōu)勢，甚至失去市場份額，反之則可能影響利潤甚至虧損。商業(yè)銀行可以基于市場基準(zhǔn)利率，結(jié)合既定成本綜合確定貸款利率，控制存貸款規(guī)模。可以配合相應(yīng)的客戶盈利模型，綜合考慮風(fēng)險補(bǔ)償、費用分?jǐn)偂a(chǎn)品收益、違約展期等價格調(diào)整因素，最后確定合適的貸款利率以吸引不同級別的客戶。對于內(nèi)部資金定價問題，可以通過完善更加靈活、敏感的內(nèi)部資金價格決定機(jī)制，綜合權(quán)衡總分行與相關(guān)部門的利益來提高信貸資金的使用效率。

3. 拓展特色中間業(yè)務(wù)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)種類適時轉(zhuǎn)型

隨著利率市場化的逐步推進(jìn)，中間業(yè)務(wù)必將成為商業(yè)銀行拓展業(yè)務(wù)的主戰(zhàn)場。發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入一般高于40%。我國商業(yè)銀行可以通過發(fā)展中間業(yè)務(wù)降低對存貸款利差的依賴度，例如可以繼續(xù)完善、拓展代收代付、代理發(fā)行債券、代理保險、投資咨詢等業(yè)務(wù)。同時，在中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域，商業(yè)銀行應(yīng)在明確自身發(fā)展定位的基礎(chǔ)上穩(wěn)步推進(jìn)、循序漸進(jìn)。應(yīng)不斷增強(qiáng)自身經(jīng)營業(yè)務(wù)的適應(yīng)性和靈活性，積極打開以利息收入為主要支撐的單一局面。在符合國家放寬綜合經(jīng)營限制的規(guī)制下，穩(wěn)步擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，充分挖掘市場潛在需求，適時地、針對性地開發(fā)一些特色中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品，實現(xiàn)業(yè)務(wù)種類的轉(zhuǎn)型。

4. 調(diào)整優(yōu)質(zhì)客戶衡量標(biāo)準(zhǔn)，重視非正規(guī)金融領(lǐng)域競爭

在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，我國商業(yè)銀行應(yīng)積極調(diào)整優(yōu)質(zhì)客戶的衡量標(biāo)準(zhǔn)。以重客戶質(zhì)量、輕客戶規(guī)模，重還款方式、輕資產(chǎn)負(fù)債率，重還款來源可靠性、輕貸款保證方式等作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，確定合理的企業(yè)貸款定價模式。可以根據(jù)企業(yè)不同的風(fēng)險管理水平、資金成本、信用等級、保證措施等因素采用差別利率定價。另一方面，非正規(guī)金融在我國比重較高，這部分市場也可能會為商業(yè)銀行提供較大的利潤空間。目前非正規(guī)金融的主要服務(wù)對象是中小企業(yè)，因此我國的中小商業(yè)銀行可以充分發(fā)揮“小銀行優(yōu)勢”，圍繞中小企業(yè)貸款需求從非正規(guī)金融領(lǐng)域爭奪利潤。

5. 完善利率風(fēng)險管控體系，加強(qiáng)信用風(fēng)險管理

隨著我國利率市場化的全面展開，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)完善利率風(fēng)險管控體系，不斷強(qiáng)化自身信用風(fēng)險管理，通過加強(qiáng)風(fēng)險管理體系建設(shè)，完善風(fēng)險管理政策和程序，優(yōu)化利率風(fēng)險識別、預(yù)警、處理和管理系統(tǒng)等全面提升自身的風(fēng)險管控能力。同時，市場擴(kuò)大與競爭加劇也會將部分高風(fēng)險業(yè)務(wù)劃入商業(yè)銀行經(jīng)營范圍，這就對信用風(fēng)險管理提出了更高的要求。作為盈利能力的制約短板，我國商業(yè)銀行可以在信用風(fēng)險管理方面進(jìn)一步加強(qiáng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]江春，劉春華，發(fā)展中國家的利率市場化：理論、經(jīng)驗及啟示[J]，《國際金融研究》，2007（10）.

[2]夏和平，周茂彬，王小明，存貸款業(yè)務(wù)中的隱含期權(quán)對我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險的影響[J]，《金融研究》，2007（9）.

[3]游春，胡才龍，利率市場化對我國中小銀行影響的問題研究[J]，《農(nóng)村金融研究》，2011（8）.