黑綠聯盟：經濟復蘇催化劑

當務之急“穩增長”與戰略方向“調結構”，在更宏大的經濟復蘇計劃面前結成聯盟

2012年12月15～16日，中央經濟工作會議召開。會議認為，做好2013年經濟工作，要繼續把握好穩中求進的工作總基調?！爱斍爸袊洕诮洑v兩個轉變，即從高速增長轉為平穩增長，從規模擴張式發展轉為質量效益型發展。穩中求進的總基調，正是針對這兩個轉變?！眹鴦赵喊l展研究中心宏觀經濟部研究員張立群分析認為，“穩”就是要繼續穩住經濟增長和物價總水平，“進”就是堅決推進結構調整、轉變發展方式。

其背景是，近期披露的宏觀經濟數據顯示，中國經濟已經緩中趨穩，開始筑底，繼續下滑的可能性下降。經濟回暖主要表現在：一是，貨幣政策放松已經使市場流動性較為充裕；二是，發電量增長率緩中趨穩；三是，9～10月出口均超預期；四是，10月制造業PMI回升到50.2%；五是，10月份工業小幅回升；六是，工業生產出廠價格和購進價格環比轉正；七是，9月工業企業當月實現利潤4643億元，同比增長7.8%；八是，房地產市場回暖明顯；九是，第四季度選擇增加雇傭的比例仍保持在往年平均水平；十是，換屆效應推動投資增長。

然而，國務院參事室特約研究員姚景源則指出，雖然經濟已經企穩回升，但基礎仍不鞏固。因此，2013年保持宏觀政策的連續性和穩定性非常必要。“中國經濟的深層次問題并沒有得到根本解決，內外環境的變化對中國經濟又提出了新要求?！辈粌H要使經濟繼續保持平穩發展，更要在調結構、轉方式、抓改革上取得新突破。針對經濟發展趨勢和調控政策取向，國家信息中心首席經濟師范劍平也表示，目前中國經濟已經開始筑底，但回升有限。展望2013年中國經濟發展形勢，他認為將以“穩增長、調結構”為主要發展方向。

【 現 象 】

又見投資驅動

從2012年5月份開始，國家發改委就加快了項目審批速度，5月份共審批了181個項目，6月份200個，7月份的項目數也在200個以上。盡管發改委已否認將推出新的“4萬億”投資新政，并已澄清一天批100個項目為累積的結果，且項目都體現出民間投資、清潔技術、淘汰落后產能、產業布局調整的意圖。但細心者早已發現，“目前已呈過剩態勢的光伏、風電設備制造，在三年前正是項目審批部門和資本都十分器重的新興產業。”

而地方政府也沒有閑著，它們為刺激經濟所做的準備工作中，擴大投資亦成為首選。各地相比出臺項目投資規劃，儼然“四萬億”的地方版。從5月至今，寧波、南京、長沙、西安、廣州等重大項目相繼批復上馬，以往“四萬億”刺激計劃的教訓，已然被拋到九霄云外。

資深財經媒體人胡舒立撰文指出，“在宏觀經濟領域投資、出口、消費‘三駕馬車’中，最容易由政府掌控節奏和力度的就是投資。但是，政府部門并不擅長研判產業布局和未來經濟效益。在眼下有些急躁的氛圍中，投資項目審批提速帶來的負效應可能更為顯著。”

其實，地方政府對大項目的崇拜由來已久。湛江市長親吻批文，就是政府對大項目崇拜的最真實寫照。而從廈門PX項目事件、大連PX項目事件，到廣州反對建設垃圾焚化爐事件，到什邡鉬銅項目事件，啟東王子造紙排海項目事件，也都是大項目崇拜后遺癥的體現。

如果說動輒大手筆投資和大項目崇拜，都是當下地方政府為貫徹落實“穩增長”而采取的重要舉措，那么，其顯然忽略了“十二五”時期“調結構”這條更重要的主線。因為穩增長比較容易出成績，而調結構則不能速成。地方在落實中央政策過程中，很多都已貌合神離。

更多情況下，地方政府對中央政策陽奉陰違。這在房地產調控問題上，表現得淋漓盡致。一方面地方政府堅決擁護房地產調控不動搖的政策；另一方面，不斷地挖空心思，找出各種各樣的借口，適時地放松房地產調控。前有東莞、珠海、蕪湖、揚州、鄭州，后有南京。

經濟學家、中國人民大學教授李義平指出，“以為經濟發展就是GDP的增加的誤區對中國經濟發展的危害極大。其實GDP既不能反映經濟增長的質量，也不能反映人們的福祉，更不能反映社會的公平正義。然而為求政績，地方政府之間存在著一種GDP競賽，于是就有了各種大項目、亮點工程、招商引資，伴之以圈地強拆?！?/p>

【 背 景 】

中國經濟增速放緩

2012年以來，受出口下滑、基建投資和房地產投資乏力等主要減速因素拖累，國內工業生產持續放緩，1～9月份規模以上工業增加值同比增長10.0%，比上年同期下降4.2個百分點。前三季度當季GDP同比分別增長8.1%、7.6%和7.4%，已經連續10個季度減速。

與并不盡如人意的GDP增速相比，CPI的增幅數據則尤惹人憐愛。同樣來自國家統計局的數據顯示，2011年CPI增幅的峰值為6.5%，2012年6月這一數字降到2.2%，而2012年7月CPI僅同比上漲1.8%，創下2010年1月以來新低，并遠低于年初提出的4%的政策目標。

如果說GDP、CPI等數據多少有些空泛，那么工業增加值、電力生產、鐵路貨運量等反應實體經濟的數據則要實在得多。數據顯示，工業增加值從2012年5月份同比增長9.6%，下降到6月的9.5%，7月的9.2%——這一增幅遠遠低于去年13%～14%的水平。2012年4月和5月，電力生產與去年同期相比增長率僅為1.7%，而過去十年間電力生產年均增長率為12%。同期鐵路貨運總量增長1.3%，而2005～2011年間平均增長率為6%。

時值夏季用電高峰，往年的拉閘限電沒有再次發生，沿海地區如廣東、福建、浙江、江蘇等地的用電量驟降，這又傳導至上游的煤炭行業。據了解，煤炭輸出量占到全國港口輸出量70%以上的秦皇島的煤炭存量創出歷史新高，甚至高出了2008年金融危機時的水平。

在資本市場層面則更為悲觀。在一級市場，投融資事件降至冰點，VC/PE的洗牌淘汰甚至讓人對行業產生懷疑；作為實體經濟最準確的風向標，二級市場的表現更讓人大跌眼鏡。上半年，上證指數的表現在亞洲主要股指中倒數第一，新開戶數創歷史新低，股指跌破被眾多資深證券分析師認定的鉆石底（2132點）、在2000點重要關口也未及時出現反抗跡象。

對宏觀數據（特別是國家統計局相關數據）不屑一顧的群體更善于見微知著，他們從今夏女孩流行穿長裙，銀行ATM經常出現連號的新鈔等現象就能判定，經濟的景氣程度與CPI的實際情況。而通過研究公司財報發現，多數企業的利潤和銷售額一蹶不振，股價血流成河。

受傳統出口產業不振，房地產調控等因素的影響，浙江、江蘇等地的民營、中小企業更感同身受，訂單量銳減，訂單的凈利潤大幅下滑，不少原來準備擴大生產規模的企業紛紛縮減用工規模，暫停企業流水線。工廠停工，卻使往年在春節前才出現的民工返鄉潮在多地提前出現。此外，媒體上還頻現“某某企業主跑路，高利貸崩盤信號又現”的報道。

【 焦 點 】

民間資本能否接棒？

在經濟增速快速下滑的背景下，防止更多社會問題的發生，振興實體經濟被決策層空前關注。2012年5月，國務院提出了“穩增長”的舉措?，F在，又將“穩增長”放在更加重要的位置。而非議頗多央行連續密集降息，鼓勵銀行增加放貸，呼聲較高的結構性減稅（以及全面減稅），為民間投資爭取更多空間的“新36條”，推出汽車下鄉、家電節能補貼等政策以促進消費等，都是“穩增長”政策下的蛋。此前，房地產調控不動搖已強調數次。

對于拯救中國經濟，人們并不擔心政策設計，而擔心的卻是，政策設計的初衷能否惠及民營企業。前車之鑒是，2008年的“四萬億”經濟刺激計劃，更偏向國有企業，而中小、民營企業的作用顯然被忽視了。這一次，民資能否接力政府投資成為“穩增長”主力？

與宏觀CPI數據與人們生活感受并不符類似，盡管處在同一屋檐下，國企與民企的冷暖也不盡相同。國務院發展研究中心企業研究所副所長張文魁將國企比作高油耗白牌車：“當用管理學方法來看一輛高油耗白牌車時，就會得出‘這是一部好車’的結論，因為它開得快，還可以闖紅燈；但用經濟學方法來研究，這些高油耗白牌車消耗了過多的汽油，而且它們橫沖直撞，影響其他機動車的正常行駛并破壞了交通規則?！?/p>

現實也是，壟斷國企因獲得政府的資源、特權傾斜而飽受詬病。李義平指出，“國企與政府有著天然的政商關聯，它們能得到更多資源、特權和保護，出了事有人罩著，常常以各種堂而皇之的名義排斥競爭、構筑壟斷。下一步，恐怕連江上清風和山間明月也要配置給國企了。如此國企于中國經濟是何作用？一言以蔽之，扭曲資源配置、妨害公平競爭。”

他表示，我們應該堅信國企與民企一起共創“中國奇跡”。改革開放30多年來，我國約有70%的技術創新、65%的國內發明專利和80%以上的新產品來自中小企業，其中95%以上是非公有制企業。他說，在社會主義初級階段，要充分調動各方面積極性、加快生產力發展，就必須毫不動搖地鼓勵、支持和引導非公有制經濟發展。

相關人士建議，向民營資本開放產業上游，為民企發展注入更大活力。開放產業上游就是允許民營資本自由進入國有企業占據的能源資源領域。一是、不設置門檻或設置很低的門檻，二是、所有領域都要開放，三是、不搞試點。如果仍然按照“摸著石頭過河”的思維，產業上游向民營資本開放先搞試點，總結經驗教訓后再全面開放，會再次延誤時機。同時，政府要著手進行國有經濟布局調整，力促一部分國有資本從產業上游退出。

值得欣慰的是，民間資本遭遇的玻璃門、彈簧門狀況正逐步減少。在本輪經濟刺激計劃下，中央各部委對民間資本也持開放態度。5月18日，鐵道部發布了《鐵道部關于鼓勵和引導民間資本投資鐵路的實施意見》，宣布投資鐵路向民間資本完全敞開大門，并要求，市場準入標準和優惠扶持政策要公開透明，對各類投資主體同等對待，對民間資本不單獨設置附加條件。另一方面，銀監會和證監會分別出臺《關于鼓勵和引導民間資本進入銀行業的實施意見》和《關于落實工作要點的通知》，提出了鼓勵和引導民間資本進入銀行業、鼓勵和促進民間投資健康發展的具體措施，鼓勵民間資本參股商業銀行、證券公司等等。

隨后，鼓勵和引導民間資本投資健康發展而制訂的細則相繼出臺。如此，民間資本進一步進入各個行業的道路可謂已經鋪平。繼國家旅游局出臺關于鼓勵和引導民間資本投資旅游業的實施意見之后，國家發改委有關人士表示，“新36條”實施細則基本收官，但其可操作性以及未來打破民資準入限制的實質進展成為民營資本以及相關專家學者關注的焦點。

【 啟 示 】

經濟復蘇需要聯盟

權衡各部門的利益，需要有頂層的制度設計?！凹磸膰鴦赵旱膶用孢M行統籌協調，讓各部門內部自行協調肯定效果不太好?！崩钭糗娫谡劦礁鞣N政策工具的組合時指出，政策能否有效執行還取決于各部門（如央行、發改委、工信部、財政部）等部門的協作、聯動。

的確，無論是解決當務之急的“穩增長”舉措，還是“十二五”時期的“調結構”主線，抑或更宏大的經濟復蘇計劃，一定要設計一套好的政策體系，這個政策體系應該涉及貨幣政策、財稅政策、產業政策、投資政策、外匯政策等。

中央經濟工作會議摘要顯示，要加強和改善宏觀調控，促進經濟持續健康發展。要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，充分發揮逆周期調節和推動結構調整的作用。實施積極的財政政策，要結合稅制改革完善結構性減稅政策。實施穩健的貨幣政策，要注意把握好度，增強操作的靈活性。要適當擴大社會融資總規模，保持貸款適度增加，保持人民幣匯率基本穩定，切實降低實體經濟發展的融資成本。

此前，決策層在貨幣政策的使用上看似更加得心應手、游刃有余。前期，央行連續12次提高存款準備金率，最近又連續降息，時間密集得超乎很多人預料，連續的逆回購又打開降準的窗口。中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年表示，關于貨幣政策，弗里德曼有一“繩子理論”，抽緊管用，放松沒用，推一根繩子并不能將力量傳導到實體經濟。經濟下行時，企業的資金需求跟著下降，市場上不缺錢，這時放松銀根，相當于下雨天滿街灑水。

國務院參事、中央財經大學稅務學院副院長劉桓指出，這表明2013年的投資規模不會縮減，但是投資方向和投資水平會有一定的轉變和提高。之前投資方向主要是“鐵公基”，這次提出要加快城鎮化建設。未來十年投資會圍繞城鎮化展開，并不斷提高和改進投資水平。

他表示，從結構性減稅方面來看，主要方向是為企業減稅以搞活企業。正在進行的營業稅改增值稅就是為企業減稅的措施，估計2013年“營改增”的地區和行業范圍還會繼續擴大，“十二五”期間或將推廣至全國。個稅改革也是未來財稅改革的方向。十八大提出到2020年城鄉居民人均收入比2010年翻一番，按照這樣的增長速度，包括個稅改革仍有空間。

在產業政策方面，決策層已經打出了系列組合拳。近幾年來，十大產業振興規劃、工業轉型升級規劃、戰略新興產業“十二五”發展規劃先后出臺。一方面，堅持不懈地推動傳統產業的升級轉型，另一方面，積極地推動戰略性新興產業的生根落地。

在穩定投資與擴大消費需求方面，決策層也不應懈怠。北京工商大學副校長謝志華強調，消費需求的重要性?！盁o論如何，我們最終都要轉到需求上來。因為高收入階層的消費很難再往上走了，因此，要讓低收入的地區、人群增加收入，這有賴于收入分配體制改革。但收入轉移的過程不可能立竿見影。對低收入者而言，給他點錢，他也不敢花。因為他對未來有預期，社保還沒有解決，所以這個過程有人說要5年或更長時間。”