地方金融改革闖關

開放和監(jiān)管并行，市場力量和政府力量相互結(jié)合

面對國內(nèi)外復雜的經(jīng)濟金融環(huán)境，過去的一年，中國金融改革邁出重要步伐，從資本賬戶開放到人民幣國際化，從匯率波動幅度擴大到利率市場化，特別是先后批準設立的三個國家級金融改革試驗區(qū)，引起社會很大反響。

浙江大學經(jīng)濟學院院長史晉川教授認為，自上而下的改革，要有一個完整的頂層設計，但這種改革難度很大，一是各方利益難以協(xié)調(diào)，二是改革阻力較大，也很難找到一個好的改革方向。而自下而上的改革，不需要頂層設計，并且能激發(fā)“鲇魚效應”。

中國的經(jīng)濟和金融改革已經(jīng)進入攻堅區(qū)和深水區(qū)，牽一發(fā)而動全身。肩負不同使命的地方金改能否不負眾望，取得關鍵性突破，闖出一條中國式金融改革的金光大道？恐怕不單單是堅強有力、切實可行的政策支持，而且需要地方官員和金融機構(gòu)管理者敢于“試錯”和擔責的勇氣和魄力。

十八大報告提出，要深化金融體制改革，健全促進宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)代金融體系，加快發(fā)展多層次資本市場，穩(wěn)步推進利率和匯率市場化改革，逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換；加快發(fā)展民營金融機構(gòu)，完善金融監(jiān)管，推進金融創(chuàng)新，提高銀行、證券、保險等行業(yè)競爭力，維護金融穩(wěn)定。

【 事 件 】

溫州拉開金改大幕

2012年3月28日，國務院常務會議決定設立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)，批準實施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區(qū)總體方案》，并確定了十二項主要任務，旨在通過開展金融綜合改革，著力破解溫州市經(jīng)濟金融發(fā)展中存在的中小企業(yè)多但融資難、民間資金多但投資難的“兩多兩難”問題，引導民間融資規(guī)范化陽光化發(fā)展，提升金融服務實體經(jīng)濟的能力，促進產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。

一石激起千層浪。溫州金改甫一落地，深圳、珠三角、上海、天津、海南、武漢、成都、重慶、云南、長沙等地紛紛搶灘金融改革，陸續(xù)提出金融創(chuàng)新措施。最終，廣東省珠江三角洲金融改革創(chuàng)新綜合試驗區(qū)和泉州金融服務實體經(jīng)濟綜合改革試驗區(qū)分別于7月和12月獲得國務院批準，為當年地方金改畫上了句號。

與溫州金改著眼于民間資本不同，作為改革開放的前沿陣地，珠三角的金融改革，內(nèi)容更全面、覆蓋面更廣、表述更具體。其中，國際金融、產(chǎn)業(yè)金融、民生金融是廣東金融工作的重中之重，特別是要利用毗鄰香港和澳門的獨特地緣優(yōu)勢，加快人民幣國際化步伐；科技金融和農(nóng)村金融也是未來廣東金融建設的重點工程，通過上述五個路徑，從而衍生金融創(chuàng)新，推動廣東轉(zhuǎn)型升級。

泉州金改的最大特色在于明確了“實體經(jīng)濟”指向，旨在通過一系列改革探索，尋找金融扶持實體經(jīng)濟發(fā)展的新路徑。這一試點方向的確立，正是瞄準了泉州作為民營企業(yè)重鎮(zhèn)和先進制造業(yè)基地的經(jīng)濟特質(zhì)。

11月23日，備受期待的溫州金融改革十二條細則正式公布。溫州市政府副秘書長、市金融辦主任張震宇在新聞通報會上介紹了溫州金改工作的最新推進情況。譬如搭建了小微企業(yè)服務平臺；吸引民資進入金融領域，在農(nóng)村合作銀行改革方面、組建保險公司證券公司、發(fā)展小額貸款公司等方面，都有民資的身影；籌建地方金融組織機構(gòu)，由民企發(fā)起的村鎮(zhèn)銀行正在準備上報，三家民企發(fā)起的保險公司也準備上報，均瑤集團組建信托公司、森馬集團組建融資性租賃公司都在積極準備中；起草民間借貸管理條例報上級部門，等等。

【 背 景 】

經(jīng)濟轉(zhuǎn)型需要

近年以來，民間金融亂象頻生，一邊是中小企業(yè)融資無門，普遍陷入生存困境；一邊是高利貸愈演愈烈。因身陷高利貸而導致企業(yè)資金鏈斷裂、老板跑路事件，在各地此起彼伏，對經(jīng)濟和社會穩(wěn)定造成了負面影響，引起中央和地方的高度重視。享有民間金融風向標，也是“借貸之城”的溫州，成為這次民間借貸危機的導火索和主戰(zhàn)場。

在溫州中小企業(yè)發(fā)展促進會會長周德文看來，我國民間借貸泛濫主要是金融業(yè)滯后于實體經(jīng)濟發(fā)展所致。此前，民間資本進入民間金融，卻徘徊在金融宏觀調(diào)控之外。不規(guī)范的運作機制以及內(nèi)在高風險的無限釋放性，導致金融秩序混亂；而且民間借貸沒有正式的“身份”，得不到法律保護。

上海交通大學上海高級金融學院執(zhí)行院長張春認為，目前國有金融體制管得較死，逼迫資金進入民間金融市場，而民間金融發(fā)展又受到抑制，造成無人監(jiān)管的狀態(tài)，容易造成潛在風險。

此外，隨著近年來房地產(chǎn)調(diào)控而高利貸利潤走高，藏富于民的溫州人的閑置資本逐漸從房地產(chǎn)投資轉(zhuǎn)移到民間借貸上。大批企業(yè)主偏離此前的實體經(jīng)濟，以至于空心化日益嚴重，從而埋下了危機的伏筆。

對于民間資金今后的去處，溫州金改實施方案指明了方向。例如，鼓勵民間資金根據(jù)有關規(guī)定發(fā)起設立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織。大力發(fā)展專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)，鼓勵和引導民間資金通過股權(quán)、債權(quán)等投資方式有序進入基礎產(chǎn)業(yè)和基礎設施領域、市政公用事業(yè)和政策性住房建設領域、社會事業(yè)領域等實體經(jīng)濟領域；開展個人境外直接投資試點；支持符合條件的民營資本發(fā)起設立區(qū)域性、專業(yè)性保險公司，或參股保險機構(gòu)。

在國際金融和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)大調(diào)整的背景下，作為世界第二大經(jīng)濟體的中國依然保持穩(wěn)健發(fā)展，同時我國外匯儲備和民間資本節(jié)節(jié)攀升，人民幣國際化的條件正在形成。如何放開渠道，實施“走出去”戰(zhàn)略，亦成為本輪金改的一個重點。據(jù)了解，目前我國擁有外匯逾3萬億美元，每年企業(yè)進出口貿(mào)易順差上千億美元，但由于政策限制，內(nèi)地居民不得進行境外直接投資，每年換匯額度僅為5萬美元。

廣東珠三角金改總體方案獲批就是順應了這一需要，總體方案要求，廣東要做好跨境人民幣結(jié)算試點工作，逐步擴大人民幣在境外的流通和使用，開展探索資本項目可兌換的先行試驗。

廣東省副省長陳云賢接受媒體專訪時表示，珠三角金融改革除了要與廣東的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級結(jié)合在一起，更要與粵港澳金融合作結(jié)合在一起，與未來中國經(jīng)濟改革開放結(jié)合在一起，在利率、匯率市場化乃至人民幣國際化方面進行探索。

泉州素以民營經(jīng)濟的活躍而著稱，被譽為“民辦特區(qū)”。改革開放以來，泉州民營經(jīng)濟以年均30%以上的速度遞增，占全市經(jīng)濟總量的九成左右，其中尤以實體經(jīng)濟發(fā)展令人矚目。目前，“泉州制造”的運動鞋和旅游鞋約占全國總產(chǎn)量40%、世界總產(chǎn)量20%，石材出口量約占全國35%，工藝陶瓷出口量約占全國65%，糖果產(chǎn)量約占全國20%。

福建省金融辦副主任鄭國平表示，泉州金改方案獲批，既是對當?shù)匾恢睂Ｗ⒂趯嶓w經(jīng)濟發(fā)展的肯定，也是冀望其能在“晉江經(jīng)驗”和“泉州模式”上再次發(fā)力，探索出金融支持實體經(jīng)濟新途徑，這也是當前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的迫切需要。

【 焦 點 】

金融監(jiān)管挑戰(zhàn)

金融改革已箭在弦上，不得不發(fā)。但隨著地方金改創(chuàng)新的推進，現(xiàn)行金融管理體系將面臨挑戰(zhàn)。主要表現(xiàn)為：防范金融風險的難度加大，中央和地方監(jiān)管主體的權(quán)責不統(tǒng)一，重金融風險監(jiān)管輕金融發(fā)展，地方金融資源配置不均衡等。

而且地方政府金融管理部門及隊伍建設尚處于起步發(fā)展階段，監(jiān)管力量較為薄弱，監(jiān)管制度尚不健全。對小額貸款公司等準金融機構(gòu)基本上只做準入監(jiān)管和數(shù)據(jù)統(tǒng)計，監(jiān)管方法和手段都存在不足。

為落實金改方案，溫州成立了地方金融監(jiān)管服務中心，但具體操作起來面臨很多細節(jié)問題，例如監(jiān)管依據(jù)是什么、如何監(jiān)控、數(shù)據(jù)如何上報、數(shù)據(jù)如何分析，通過數(shù)據(jù)分析怎么產(chǎn)生一些措施或手段，會計標準是按金融產(chǎn)業(yè)標準還是按企業(yè)標準，會計準則怎么實施等等。

此外，民間資本如何大規(guī)模進入金融機構(gòu)，進入后如何正常發(fā)展也是現(xiàn)實難題。首先是利率市場化未放開的情況下，民資創(chuàng)辦金融機構(gòu)因吸收存款難，不好經(jīng)營。其次，民間資金要求高風險高回報，這與銀行要求穩(wěn)健經(jīng)營形成矛盾?！胺艑捗耖g資本進入市場，使民間放貸規(guī)范合法化，并不意味著私人資本愿意服務小微企業(yè)?！敝袊缈圃航鹑谘芯克y行研究室主任曾剛說。

“溫州甌海小額貸款公司，注冊資金3個億，這兩年就賺了1個億，這在銀行是不太可能的?！闭憬裉┥虡I(yè)銀行國際業(yè)務部總經(jīng)理孫天宏說，溫州人追求高風險、高回報，而銀行要求穩(wěn)健發(fā)展，風險第一。

溫州當?shù)乇O(jiān)管人士認為，民營資本的逐利性與金融機構(gòu)的社會責任是一對矛盾。當大批量不同層級的民資進入金融機構(gòu)時，如何對民資進行鑒定，使之經(jīng)營時符合銀行業(yè)監(jiān)管要求，較難把握。

交行首席經(jīng)濟學家連平分析認為，近來若干城市舉起金融改革試驗區(qū)大旗，于是一些有競爭潛力和條件的城市也開始仿效，似有前些年區(qū)域規(guī)劃推出爭先恐后之勢。固然，試驗區(qū)可以結(jié)合金融改革推出些實質(zhì)性新舉措，但金融畢竟不同于區(qū)域經(jīng)濟，一體化程度很高，共振效應很強，需要全國一盤棋地加以設計和推進，尤其不應有好處大家擺不平。

另外，在當前我國實體經(jīng)濟下行、房地產(chǎn)調(diào)控的情況下，很多地方融資平臺債務仍重，會促使一些地方政府利用金融改革大規(guī)模上馬，為地方隱形債務“解套”。業(yè)內(nèi)人士提醒，“這種打著金融改革的旗號，爭取貨幣信貸監(jiān)管政策的放松的動機和苗頭需要警惕。”

“推進金融改革的首要目標，是建立一個好的金融體制，為發(fā)展實體經(jīng)濟服務?！比珖舜蟪Ｎ瘯斀?jīng)委員會副主任委員賀鏗表示，金融機構(gòu)本身并不能創(chuàng)造任何物質(zhì)財富，因此不應以盈利為主要目標。他認為，必須對金融機構(gòu)實行嚴格的監(jiān)管，汲取世界金融危機的教訓，絕不可以使金融資產(chǎn)泡沫化，實體經(jīng)濟空心化。

【 啟 示 】

沿著“三化”前進

面對溫州金融改革沒有解決實體經(jīng)濟的困境，缺乏實質(zhì)性進展的質(zhì)疑，溫州市金融辦主任張震宇12月21日在“2012中國國際金融展”上表示，溫州金融改革是全面改革，不是一蹴而就立竿見影的。在支持經(jīng)濟實體發(fā)展方面如何發(fā)揮金融改革的作用是今后工作的重點。

張震宇強調(diào)，中小企業(yè)面臨的難題并非僅僅依靠金融改革就能解決，溫州中小企業(yè)的“高燒”已經(jīng)退了，但“感冒”還沒有解決。“2012年沒有再出現(xiàn)跳樓、跑路和大的倒閉問題，但實體經(jīng)濟難題依然沒有得到根本解決。” 同時，金融業(yè)也是產(chǎn)業(yè)，也需要發(fā)展，實體經(jīng)濟和金融共同發(fā)展才是金融改革的目標。

河北省浙江商會秘書長陳千朗一直關注著溫州金改，他說：“我們期待溫州金融改革步伐邁得更快一些，敢于在很多方面有所突破。挽救實體經(jīng)濟只是改革的一個方面，長遠目標應把溫州推向市場、推向國際，成為國際金融港，不能把溫州僅僅作為金融改革的試驗田?！?/p>

北京大學風險投資研究所研究員馬光遠曾撰文指出，溫州金改沒有實質(zhì)性進展的癥結(jié)就在于，在各種審批權(quán)不明確和沒有下放的情況下，溫州自身根本無法決定很多試點事項的內(nèi)容。同時，溫州自身缺乏改革的魄力和勇氣。

對如何推進金融改革，中國人民銀行行長周小川表示，在中國金融改革實踐中，既應有自上而下的改革，也該有自下而上的改革。中國金融改革應是個允許“試錯”、自我學習和取得經(jīng)驗、不斷修正的過程。

在全國人大常委會原副委員長成思危看來，金融改革應沿著“國際化、市場化、系統(tǒng)化”的方向推進。他指出，中國金融發(fā)展還存在兩方面問題：一是沒有協(xié)調(diào)發(fā)展，另一方面，國際競爭力也偏弱。他強調(diào)，要逐步實現(xiàn)人民幣的國際化，大力推進利率、匯率市場化，增加市場參與主體，并將監(jiān)管系統(tǒng)化。

在新當選的“2012滬上十大金融家”眼中，利率市場化、服務實體經(jīng)濟、人民幣國際化、資本項目可兌換將是未來中國金融改革的重要方向。

據(jù)媒體報道，在利率市場化進程推動下，2012年中國財富管理市場突飛猛進，整體規(guī)模已接近30萬億元人民幣。其中，信托資產(chǎn)規(guī)模同比增長近50%，達到6.98萬億元人民幣。同時，自中國首批跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務試點以來，截至2012年11月末，僅中國銀行上海分行就完成跨境人民幣業(yè)務量近1000億元。

中國國際經(jīng)濟交流中心常務副理事長鄭新立認為，“開放和監(jiān)管要并行，監(jiān)管要分層次、且與市場防控機制相結(jié)合，市場力量和政府力量相互結(jié)合。”鄭新立說，而金融準入放寬在相當時間內(nèi)如此難，主要是因為缺乏改革的頂層設計和推動力。

他建議，一是建立地方性金融監(jiān)管機構(gòu)，隸屬于銀監(jiān)會，由銀監(jiān)會設定統(tǒng)一監(jiān)管要求，并在技術(shù)和業(yè)務上予以指導，但把這類小型金融機構(gòu)監(jiān)管權(quán)力交給地方政府，監(jiān)管責任在地方政府；二是不能讓這些地方性的小型金融機構(gòu)跨省跨區(qū)域，限制經(jīng)營范圍，只能服務本地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，以及吸收存款和放貸；三是建立存款保險制度和貸款擔保制度，加入市場機制化解風險。