天津市跨國公司對外FDI動機(jī)

摘 要：當(dāng)前中國已經(jīng)成為對外投資發(fā)展速度和規(guī)模增長很快的國家，這種對外投資在中國不同的地區(qū)之間存在一些共性，但同時又呈現(xiàn)出一些不同的特點(diǎn)。天津市作為全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快的地區(qū)，其對外投資的規(guī)模和某些地區(qū)相比較，仍然存在較大的差距。從企業(yè)層面研究天津市的對外投資的動機(jī)，力圖給更多正在或準(zhǔn)備進(jìn)行對外投資的企業(yè)提供借鑒。

關(guān)鍵詞：跨國公司；對外投資；動機(jī)

中圖分類號：F276.7 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）02-0145-03

中國從1990年以來逐步增加對外直接投資的絕對和相對規(guī)模，1990年對外投資額僅占世界投資額的1/3，而截至2011年底，中國對外投資存量已達(dá)3 800億美元。投資涉及全球178個國家和地區(qū)，在海外進(jìn)行直接投資的中國企業(yè)達(dá)到1.8萬多家。

就天津市而言，全市2010年上半年設(shè)立了45家境外企業(yè)和機(jī)構(gòu)，投資總額達(dá)1.16億美元，同比增長86%，涉及20個國家和地區(qū)（李欣，2010）。當(dāng)前，天津市對外經(jīng)濟(jì)合作已涉及90多個國家和地區(qū)，東歐、非洲、中亞、東南亞、中東，以及美洲六大板塊市場初步形成。截至2010年底，全市累計(jì)簽訂對外承包工程和勞務(wù)合作合同額將達(dá)到117億美元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)額100億美元；外派各類勞務(wù)人員近11萬人次。全市累計(jì)核準(zhǔn)境外企業(yè)機(jī)構(gòu)895家，投資總額19億美元，其中中方投資15億美元，占投資總額的80%。累計(jì)簽約1 000萬美元以上項(xiàng)目130個，其中合同額超過1億美元以上項(xiàng)目16個。對外投資主體呈現(xiàn)多元化，截至目前，天津市52家企業(yè)擁有對外承包工程經(jīng)營資格，23家企業(yè)具有勞務(wù)外派或境外就業(yè)經(jīng)營資格；10家企業(yè)具有承擔(dān)援外項(xiàng)目資質(zhì)；430余家企業(yè)從事國際經(jīng)濟(jì)合作工作（北方網(wǎng)，2010-12-11）。

中國及其天津市的對外投資都有了長足的發(fā)展，但無論同發(fā)達(dá)國家的對外投資，或是同國內(nèi)的其他地區(qū)相比，無論速度抑或規(guī)模，都有很大的差距。因而當(dāng)前學(xué)術(shù)界對于中國企業(yè)的對外投資的文獻(xiàn)相對較少。Young，Huang and McDermott （1996）提出發(fā)展中國家的跨國公司在國際競爭追趕過程中形成了內(nèi)在和外在的國際化角色。中國跨國公司的增長無疑有助于提升中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。Cai（1999）和Fung，Liu and Kao（2007）的研究文章解釋了中國對外直接投資的產(chǎn)生和發(fā)展，包括對外投資增長的特點(diǎn)、動機(jī)以及發(fā)展前景。

Morck，楊和Zhoa（2008）指出，中國對外直接投資在初期集中在“避稅天堂”及東南亞各國，投資企業(yè)多數(shù)是政府批準(zhǔn)的處于壟斷地位的國有企業(yè)。Wu 和Yeo （2002）表示，中國對外直接投資的發(fā)展是從20世紀(jì)90年代初的基于貿(mào)易相關(guān)和資源獲取型發(fā)展到最近的精密制造業(yè)，由于中國經(jīng)濟(jì)的改革以及在政府的推動，中國公司的對外投資更加開放。一些跨國公司參與了鄰國發(fā)展中國家中技術(shù)含量不高以及勞動密集型的制造業(yè)，在資源豐富的國家進(jìn)行投資，目的在于獲取資源，提升這些企業(yè)的戰(zhàn)略資源能力（Deng，2004）。

對于天津市跨國公司對外投資的研究相對不足，趙曉晨、趙建中對天津市對外直接投資主體多元化格局進(jìn)行了分析（2002）。

本文利用企業(yè)層面的綜合數(shù)據(jù)源于中國對外經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易部及其他公開的可獲得的信息（如報(bào)紙、雜志和公司年報(bào)），企業(yè)層面數(shù)據(jù)則為說明和審核實(shí)際的對外投資活動提供了大量的投資項(xiàng)目的實(shí)例。本文從對中國跨國公司對外投資的動機(jī)的分析開始，在最后則從這一問題中得出一些對企業(yè)的啟示。

根據(jù)當(dāng)前對于發(fā)展中國家跨國公司這一問題進(jìn)行研究的國際文獻(xiàn)，跨國公司對外投資一般有五種動機(jī)：資源、技術(shù)、市場、多樣化和戰(zhàn)略性資產(chǎn)（如Dunming，1993；Khan，1986；Wells，1983），對于天津市企業(yè)的對外投資狀況的數(shù)據(jù)分析也顯示了類似的動機(jī)。下面，對于這五種投資動機(jī)的每一種，我將分別討論突出案例。

一、資源尋求型的對外直接投資

1.特征

基于企業(yè)的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營及維持對于所需原材料的持續(xù)需求，公司可能到國外去建立子公司，開發(fā)自然資源，以獲取原材料（Dunning，1993；Root，1994）。可以獲取原材料經(jīng)常被跨國公司作為去海外投資的理由。這是因?yàn)椋M管國內(nèi)擁有豐富的自然資源，但人均擁有自然資源的數(shù)量卻很低，特別是對某些資源，包括鐵礦石、氧化鋁、銅、石油、木材及魚類資源等（Nolan和Zhang，2002）。由于對這些資源有巨大的和不斷增長的需求，投資者為獲取原材料而在國外開展經(jīng)營并把全部或大部分原材料出口到母國。另外，通過開采國外蘊(yùn)藏豐富的自然資源或通過對外國的其他投入，投資者反過來可以獲得低成本供應(yīng)的原材料或制成品。

2.典型案例

這種動機(jī)一個很好的案例就是大港油田有限公司，該公司以委內(nèi)瑞拉、蘇丹、阿塞拜疆為重點(diǎn)市場，積極承攬油井作業(yè)工程，足跡遍及中亞、非洲和拉美的多個國家，這些海外投資業(yè)務(wù)為公司的其他業(yè)務(wù)發(fā)展提供了豐富的國際資源。另外一個比較成功的案例是天津遠(yuǎn)洋漁業(yè)公司，該公司從事的海外投資主要包括國際水產(chǎn)品捕撈，收購，銷售及海運(yùn)業(yè)務(wù)，2006年公司派出500噸級捕魚船15艘到秘魯、阿根廷等海域捕撈金槍魚和魷魚，把產(chǎn)品銷往美、日、韓等市場。基于資源，特別是在石油、礦產(chǎn)和林業(yè)的對外直接投資，通常規(guī)模都很大，并且實(shí)際上當(dāng)前中國跨國公司的大部分國外資產(chǎn)都涉及這種能夠投資。

3.啟示

誠然，跨國公司在資源部門的投資相對說來是比較成功的，但也有一些明顯的失敗的案例，因此，資源尋求型的跨國公司的對外直接投資一定要做好事先風(fēng)險(xiǎn)管理。

二、技術(shù)尋求型的對外直接投資

1.特征

發(fā)展中國家的跨國公司傾向于投資于發(fā)達(dá)國家，以獲取先進(jìn)技術(shù)，學(xué)習(xí)并彌補(bǔ)其競爭劣勢（Monkiemicz，1986；Pananond和Zeithaml，1998），天津的跨國公司對外投資也不例外，它們對于獲取先進(jìn)技術(shù)及生產(chǎn)訣竅正越來越感興趣，尤其是對美國及其發(fā)達(dá)公司的特定產(chǎn)業(yè)（Almanac，2001）。

2.案例

這方面典型的案例是天津天士力集團(tuán)。該公司采用跨國并購、合資合作、海外建廠和設(shè)立研發(fā)中心、組建戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種形式構(gòu)建全球配送系統(tǒng)和銷售網(wǎng)絡(luò)，在國際市場上已經(jīng)構(gòu)筑了亞洲、歐洲、美洲、非洲和俄羅斯的市場布局。其復(fù)方丹參滴丸以藥品身份進(jìn)入韓國、越南、阿聯(lián)酋、俄羅斯等國家和地區(qū)的醫(yī)藥市場；在馬來西亞、南非、荷蘭、法國、阿聯(lián)酋等國家地區(qū)建立公司，形成了多層次的營銷體系；充分吸收發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，力圖在全球市場上培育具有國際一流的天士力品牌。

獲得先進(jìn)技術(shù)的另外一個成功例子是天津環(huán)球磁卡公司，該公司同世界500強(qiáng)企業(yè)在日本合資組建卡類生產(chǎn)企業(yè)，合作開發(fā)，進(jìn)軍發(fā)達(dá)國家高端市場。這種方式，并不僅代表了技術(shù)本身的轉(zhuǎn)移，同時也是一種將技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)商業(yè)用途的能力。一些天津企業(yè)在香港和其他發(fā)達(dá)國家的投資也是出于獲得現(xiàn)代技術(shù)的愿望這一動機(jī)。

3.啟示

為了獲得專有技術(shù)，中國公司很有可能去收購一家現(xiàn)有的外國公司而不是成立一家新公司（Nolan和Zhang，2002）。通過收購一家現(xiàn)有的公司，中國公司可以獲得被收購公司的整套優(yōu)勢。以這種方式，它們一方面可以把先進(jìn)的技術(shù)送回國內(nèi)以提升其國內(nèi)制造業(yè)水平，另一方面，又可以為國際市場開發(fā)新產(chǎn)品。

三、市場尋求型的對外直接投資

1.特征

像大多數(shù)的新興國家中的其他跨國公司一樣（Zin，1999），尋求市場是中國公司海外投資的另一主要動機(jī)。通過這種類型的投資，中國跨國公司意欲保護(hù)或維持現(xiàn)有市場或者開發(fā)和促進(jìn)新的市場（Tseng，1994）。在大量的制造業(yè)中，中國市場已經(jīng)達(dá)到了其有效需求的極限，而且在有些產(chǎn)業(yè)中甚至已有嚴(yán)重過剩的生產(chǎn)能力，如紡織、服裝、自行車、鞋類及電器等。因此，很多中國公司被迫為它們的產(chǎn)品去開拓國外市場。但是，它們經(jīng)常會遇到形形色色的貿(mào)易壁壘（Shafaeddin，2002）。事實(shí)上，對于中國出口的某些種類的產(chǎn)品實(shí)行的數(shù)量限制，比對于來自其他國家的同類產(chǎn)品要更嚴(yán)重，并且大量的針對中國產(chǎn)品的反傾銷案件已經(jīng)立案。這就為中國企業(yè)創(chuàng)造了向那些由于貿(mào)易壁壘導(dǎo)致不能通過貿(mào)易對其需要服務(wù)的市場進(jìn)行對外投資的必要性。隨著區(qū)域性經(jīng)濟(jì)集團(tuán)的出現(xiàn)，以及伴隨著的可以預(yù)期的日益嚴(yán)重的保護(hù)主義壁壘，為了保證繼續(xù)進(jìn)入這些市場，越來越多的中國企業(yè)除了去建立海外分公司將別無選擇（Shafaeddin，2002）。

2.相關(guān)案例

在一些非洲國家或南亞國家的紡織廠或服裝廠，以及在德國和拉丁美洲的自行車裝配廠和家用電器廠，其建立目的基本上是為了規(guī)避貿(mào)易壁壘并保護(hù)和促進(jìn)出口。這方面的典型案例包括近年來增長迅速的天津市民營企業(yè)。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前天津市郊區(qū)民營企業(yè)境外投資項(xiàng)目非常活躍，投資領(lǐng)域涉及紡織品、電子元件、醫(yī)藥、電纜、醫(yī)療器械、日用品、樂器、化工產(chǎn)品、面粉、方便面、自行車、葡萄酒、蔬菜種植等，投資國不僅有勞動力便宜的馬來西亞、越南、俄羅斯、泰國、古巴、尼日利亞等，也有較發(fā)達(dá)國家如美國、日本、加拿大、韓國、新加坡等。大多數(shù)郊區(qū)民營企業(yè)在國外不斷拓展新的發(fā)展空間，使企業(yè)國際化經(jīng)營取得較大成績。這其中有代表性的企業(yè)是老牌紡織集團(tuán)白玫瑰（埃及）制衣有限公司。該公司已經(jīng)在埃及注冊，并順利入駐由天津經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)與埃及共同興建的埃及蘇伊士特區(qū)泰達(dá)工業(yè)園，使享譽(yù)40年的全國著名商標(biāo)“白玫瑰”逐步拓展國際市場。東麗區(qū)東興實(shí)業(yè)總公司、武清區(qū)金輪自行車集團(tuán)、和平區(qū)地吉特爾公司等在古巴、委內(nèi)瑞拉、墨西哥、朝鮮等國家設(shè)立自行車組裝廠，帶動了自行車及零配件出口。

例如，天津天獅集團(tuán)在完善六網(wǎng)互動的基礎(chǔ)上，組建五大集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)上千種新產(chǎn)品的導(dǎo)入，銷售市場融入全球化；天津金耀集團(tuán)和靜海縣匯宇實(shí)業(yè)公司在美國、加拿大設(shè)立存?zhèn)}分撥中心，擴(kuò)大市場銷售份額；天女化工集團(tuán)在巴基斯坦設(shè)立生產(chǎn)加工企業(yè)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移；天津鋼管公司建立了以阿聯(lián)酋、新加坡、德國和美國為中心的國際區(qū)域銷售市場。

由于貿(mào)易保護(hù)而導(dǎo)致的開發(fā)出口市場的投資也會發(fā)生在第三方國家，其目的是利用這些國家在其他國家市場的配額權(quán)利或優(yōu)惠待遇。中國企業(yè)在毛里求斯和墨西哥設(shè)立的子公司通常是這一類型。典型案例有天津市津南區(qū)的紅方圓制衣有限公司。該公司2003年初在越南投資興建了富源國際制衣公司，投資200萬美元，年產(chǎn)100萬件職業(yè)女裝，全部銷往美國，實(shí)現(xiàn)銷售額1 000萬美元；2005年已基本收回全部投資。

類似的中國制衣廠也已在其他國家建立，如建在牙買加的工廠可以利用美國的市場而建立在斐濟(jì)的工廠則盯住了澳大利亞的市場。

3.總結(jié)

中國跨國公司對于欠發(fā)達(dá)國家的制造業(yè)的投資的特點(diǎn)是規(guī)模相對較少的項(xiàng)目，勞動密集型的生產(chǎn)技術(shù)，無差異化的生產(chǎn)及低附加值的商品（Almanac，2002），像生產(chǎn)紡織和服裝、鞋類、自行車、簡單的電器及電子產(chǎn)品這樣的產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)，中國公司都擁有競爭優(yōu)勢，這些優(yōu)勢可以被用于那些類似的或更低的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的國家。結(jié)果，由于中國貢獻(xiàn)給海外企業(yè)的往往是設(shè)備和機(jī)械，這就大大地提高了中國的出口，除了機(jī)械和成套設(shè)備的出口，中國許多跨國公司還要向其海外子公司出口原材料，主要是因?yàn)樵谇钒l(fā)達(dá)國家的子公司不能通過當(dāng)?shù)厥袌霁@得所有需要的中間產(chǎn)品和部件。

四、多元化尋求型的對外直接投資

1.特征

大量的中國跨國公司，尤其是大公司，其從事海外投資也是為了利于分散風(fēng)險(xiǎn)。這些大型中國跨國公司的海外擴(kuò)張也是受到中國政府鼓勵，中國政府希望看到以日本和韓國的貿(mào)易公司為仿效榜樣的中國的聯(lián)合大型跨國公司的發(fā)展（Man和Brewer，1987；Zhan，1995）。

2.相關(guān)案例

這一類型投資的代表性的例子就是蘇伊士經(jīng)貿(mào)合作區(qū)。該合作區(qū)是天津市在海外最大的投資項(xiàng)目，它借鑒天津開發(fā)區(qū)和國際產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)的成功經(jīng)驗(yàn)，實(shí)行“政府指導(dǎo)、依法管理、市場運(yùn)作、企業(yè)經(jīng)營”的建設(shè)管理模式。目前，已建成4棟標(biāo)準(zhǔn)廠房，正在建設(shè)的第5、6棟廠房將于2011年初投入使用；3萬平方米生活服務(wù)設(shè)施的規(guī)劃工作已經(jīng)完成；合作區(qū)現(xiàn)有入?yún)^(qū)企業(yè)9家，其中5家已經(jīng)投產(chǎn)。隨著合作區(qū)各項(xiàng)生產(chǎn)、生活設(shè)施逐步完備，未來五年，合作區(qū)將進(jìn)入快速發(fā)展時期。

另外一個例子是中國天津國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作集團(tuán)公司。該公司先后在英國、尼日利亞、科特迪瓦、加蓬、新加坡、印度尼西亞等國家投資興建了鋼鐵冶煉、木材加工、服裝生產(chǎn)、遠(yuǎn)洋漁業(yè)捕撈、醫(yī)療保健和餐飲項(xiàng)目，取得了較好的的社會效益和經(jīng)濟(jì)效益。公司為進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，取得更大的發(fā)展，依據(jù)在國內(nèi)外建立的良好信譽(yù)和堅(jiān)實(shí)業(yè)績，又成功涉足了金融證券經(jīng)營。在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，力圖大力發(fā)展企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)算中心和資金擔(dān)保公司。同上述案例類同的例子還包括天津市在安特衛(wèi)普投資設(shè)立的中國-歐洲貿(mào)易中心，該中心可以在簽證、貿(mào)易咨詢、邀請專業(yè)客商等多方面為國內(nèi)企業(yè)提供綜合幫助和支持。

3.總結(jié)

總之，尋求多元化型的對外直接投資的企業(yè)，主要是一些國有公司，它們在其具體的活動領(lǐng)域里曾經(jīng)壟斷中國的外貿(mào)長達(dá)幾十年，從而在國際業(yè)務(wù)中獲取了經(jīng)驗(yàn)。這些公司在國際市場上具有相當(dāng)?shù)母偁幜Γ行┰谄涓髯缘漠a(chǎn)業(yè)中甚至能躋身世界上最大的公司的行列。

五、戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型的對外直接投資

1.特征

一直有主張稱跨國公司在進(jìn)入外國市場時有全球戰(zhàn)略動機(jī)（如Lecraw，1993；Root，1994）。這些動機(jī)是為了實(shí)現(xiàn)設(shè)定在企業(yè)層面的戰(zhàn)略目標(biāo)，目的是使整個企業(yè)的活動最大化并且要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出僅在單一市場建立最有效率的分支機(jī)構(gòu)。在今天的全球市場上，各公司發(fā)現(xiàn)在戰(zhàn)略上很需要在一個或更多的國家進(jìn)行對外直接投資。的確，“……在過去的20年中在對外直接投資的動機(jī)上的最顯著的變化就是戰(zhàn)略資產(chǎn)需求型的對外直接投資一直迅速增長。這是面向較少利用現(xiàn)有的O[所有權(quán)]特定優(yōu)勢的投資公司，而是通過收購新的資產(chǎn)或通過與一家外國公司的合作安排獲得更多的保障或擴(kuò)大這種優(yōu)勢”（Dunning，1998）。大量的實(shí)例表明，作為它們?nèi)蛏a(chǎn)和營銷策略的一部分，中國企業(yè)為了提高它們的全球利潤而到它們的競爭對手所服務(wù)的重要的外國市場去投資。

2.典型案例

典型的案例包括天津九安醫(yī)療電子股份有限公司為了滿足美國市場業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大的需求，同時嘗試以自有品牌開拓國外市場，以爭取更大的利潤空間，于2010年11月在美國設(shè)立全資子公司——九安醫(yī)療美國有限公司。

美國市場是該公司近年來著力開拓的重要外銷市場，且銷售量近年來發(fā)展迅速，銷售收入、盈利能力逐年攀升。隨著公司開發(fā)的在蘋果產(chǎn)品上使用的血壓新產(chǎn)品在明年的推出，美國市場將成為公司更為重要的外銷市場。為了加大公司上述新產(chǎn)品的推廣力度、爭取更大的利潤率，以至建立公司品牌的全球知名度、促進(jìn)公司在海外市場的長遠(yuǎn)發(fā)展，設(shè)立了全資子公司。

3.啟示

這樣的投資會存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，包括：營銷風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)以自有品牌進(jìn)入歐美市場，由于缺乏境外市場直營的營銷經(jīng)驗(yàn)，可能存在市場開拓不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)。由于境內(nèi)外法律的差異，可能會出現(xiàn)由于產(chǎn)品銷售引致的法律問題。匯率風(fēng)險(xiǎn)。人民幣對于美元匯率處于長期升值趨勢中，企業(yè)在美國銷售的產(chǎn)品以美元計(jì)價(jià)，會出現(xiàn)匯兌損失的情況。

像天津九安公司這樣的中國企業(yè)參與海外投資是為了推進(jìn)其長期的戰(zhàn)略目標(biāo)。同其他發(fā)展中國家的跨國公司類似，它們不僅依靠對現(xiàn)有資源的利用，而且還積累新的知識和技能并最終將其轉(zhuǎn)變?yōu)樽约旱拈L處。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，保持并提高其國際競爭力的需要對天津得跨國公司來說正變得越來越重要。

然而，盡管每一個個案都可以被歸入某一類別當(dāng)中，但這種區(qū)分并不總是很明確的，因?yàn)槟骋粋€跨國公司對于一項(xiàng)投資項(xiàng)目可能同時追求多重目標(biāo)。另外，當(dāng)一個公司成為一個有經(jīng)驗(yàn)的投資者時，其對外直接投資的動機(jī)可能也會改變。起初，一些跨國公司對外投資目的是獲取自然資源或維持出口市場，但是，隨著國際業(yè)務(wù)的增加，它們可以以獲取的新的具有競爭優(yōu)勢的資源的活動為手段，來提高自己的全球市場地位。

參考文獻(xiàn)：

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[責(zé)任編輯 柯 黎]