渠道革命打響 互聯(lián)網金融「錢途」光明

如果說互聯(lián)網與零售相結合推動了電子商務的大潮，那麼互聯(lián)網與金融相結合將會構建一種怎樣的商業(yè)圖景？誰也無法預測。而最近，中國平安、騰訊、阿里巴巴三家公司的合作爲互聯(lián)網金融前景做了一個很好的注解。

中國平安董事長馬明哲在不久前的新聞發(fā)佈會上證實，將與阿里巴巴集團董事局主席馬雲、騰訊董事會主席馬化騰共同建立合資公司試水互聯(lián)網金融。有知情人士稱，新合資公司主要是利用阿里巴巴、騰訊兩家的社交網絡、淘寶支付寶網上數(shù)據中心爲基礎，嘗試開展互聯(lián)網金融業(yè)務。

事實上，在此之前，互聯(lián)網金融已經暗藏洶涌之勢。網上銀行就是很明顯的佐證，它以驚人的數(shù)據注解了金融與互聯(lián)網結合的威力。根據易觀智庫的調查，2011年，大陸網上銀行市場全年交易額達到780.94萬億元（人民幣，下同）；截至2012年3月底，網上銀行的注冊用戶數(shù)達到4.56億。中投顧問發(fā)佈的《2012～2016年中國網上銀行市場投資分析及前景預測報告》指出，傳統(tǒng)銀行將全面融入網上銀行，網上銀行將成爲銀行的主渠道，未來3～5年大陸網上銀行發(fā)展將迎來穩(wěn)定的增長時期。

然而，網銀僅僅是金融互聯(lián)網化的一個開始，金融與互聯(lián)網兩者的深度融合，並且由此帶來的商業(yè)模式的創(chuàng)新以及金融鏈條的重構還遠沒有爆發(fā)。「以互聯(lián)網爲代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動支付、雲計算、社交網絡和搜索引擎等，將對人類金融模式産生根本影響。」中投公司副總經理謝平曾撰文預判，20年後，可能形成一個既不同於商業(yè)銀行間接融資，也不同於資本市場直接融資的第三種金融運行機制，可稱之爲「互聯(lián)網直接融資市場」或「互聯(lián)網金融模式」。

而目前的情況是，互聯(lián)網企業(yè)、金融機構從各自優(yōu)勢領域出發(fā)，從兩端切入：第三方支付企業(yè)、P2P貸款公司利用互聯(lián)網平臺介入金融服務業(yè)；而以銀行爲代表的金融業(yè)，則利用互聯(lián)網技術，推出網上銀行、電子銀行乃至電子商務平臺，掀起渠道的電子化革命。

風投青睞「送水工」受追捧

葉大清最近是個忙碌的空中「飛人」，因爲「融360」的業(yè)務已遍及16個城市。作為「融360」的創(chuàng)始人，對這個成立不過一年的公司，葉大清坦言沒想到擴張會如此之快。

讓他同樣意想不到的，還有風投們對「融360」的「閃投」。2012年3月，KPCB、光速創(chuàng)投以及清科，就對這家上線才5個月的公司投入了700萬美元。

這幾年裏，風投大佬們頻頻現(xiàn)身此領域：IDG注資P2P融資貸款平臺「宜信」，SIG海納基金、軟銀Bodhi投資信用卡營銷平臺「我愛卡」，互聯(lián)網金融，正逐漸成爲VC們青睞的「送水工」。

「如果把銀行比作一個功力強大的水泵，主要把水從水池抽出輸送到大型國企、政府融資平臺以及大企業(yè)裏，那麼以『宜信』爲代表的P2P和其他小額信貸公司的操作方式，則是拿一個橡皮管，將水池中一部分水輸送到中小企業(yè)和個人用戶上，其價值是擴充了中小企業(yè)、個人消費的融資渠道，就像一個『送水工』。」 IDG副總裁連盟說。

光速資本董事總經理宓群同樣對針對個人和中小企業(yè)服務的「送水工」感興趣，「以前個人和中小企業(yè)融資貸款等需求並未被滿足，將來一定有越來越多的金融機構提供服務，用戶應該怎麼選産品或服務就是個問題。」宓群分析說，比如，有人想申請房貸，以往的做法是多家銀行跑遍，拿回一大堆自己都看不太懂的數(shù)據分析比較，即便選定了銀行申請也未見得通過，非常繁雜。而「融360」扮演的是金融産品服務的搜索平臺，只要輸入需求關鍵詞，它能明確告訴用戶哪個産品更適合你，一目了然。

事實上，互聯(lián)網融資貸款平臺在美國早有成功案例。2006年成立的美國Prosper公司擁有125萬會員，促成了3.07億美元的會員間貸款。2007年成立的美國「Lending Club」公司，以Facebook爲平臺做會員貸款業(yè)務，到2011年已貸款5.9億美元，利息收入5100萬美元。

前移的興奮點

有人說信用卡的誕生過程，是牛頓發(fā)現(xiàn)萬有引力過程的金融生活版本的重現(xiàn)。信用一直存在，只不過除了「牛頓」，別人都沒在意過如何將之變成一門生意。

信用卡的背後，依賴的是銀行對用戶信用的一套數(shù)據評估，從而最終形成信用卡的商業(yè)模式。「能夠評估用戶信用的前提，是有足夠強大的用戶數(shù)據庫。」連盟說，在這方面，阿里巴巴、敦煌網是例子。阿里巴巴很早推出「誠信通」，建立企業(yè)信用檔案，並衍生出「誠信通指數(shù)」，對交易雙方的信用狀況進行「量化評估」。通過這套系統(tǒng)，將企業(yè)的基本情況、經營年限、交易狀況、商業(yè)糾紛、投訴狀況等，統(tǒng)統(tǒng)納入到「誠信通指數(shù)」。因此，除了B2B標簽，阿里巴巴和敦煌網自身就是一個信用評估方。

同樣是基於數(shù)據，依託全大陸公民身份信息系統(tǒng)等第三方權威數(shù)據源，「國政通」成爲電子誠信信息服務提供商，專門做身份認證服務。

不過，信用所釋放的商業(yè)模式並非完全依賴數(shù)據。其實，基於信用這張最好的通行證，它還衍生了「非數(shù)據」的生意機會。最清晰的落點，便是信用卡的「親戚圈」——互聯(lián)網金融。

如今，從細分領域來看，互聯(lián)網金融已四面開花。在這條鏈條上，融資貸款、信用卡銀行卡消費服務、記賬理財、在線支付、在線保險等細分領域，都有創(chuàng)業(yè)者或投資者進入，像在線支付的「快錢」、「盒子支付」、「拉卡拉」，記賬理財工具類的「挖財」、「財客」，在線保險的「中民保險網」、「好險網」等。尤其值得注意的是，互聯(lián)網金融鏈條的「前方」，即幫助用戶消費的前端，融資貸款、信用卡消費服務，近兩年吸引了越來越多投資方的目光。創(chuàng)投們對互聯(lián)網金融的興奮點在前移。

「錢途」遭遇灰色地帶

在很多人眼裏，互聯(lián)網金融是個一眼看上去絕對「錢途」多多的行業(yè)，那麼在投資人看來，互聯(lián)網金融的投資回報也是富礦嗎？

在連盟看來，投資要以IPO退出爲目標，互聯(lián)網金融並不特殊，它本質是服務業(yè)，回報速度不比其他生意快。宓群卻認為，「金融服務一般交易額較大，互聯(lián)網金融的收入模式更容易實現(xiàn)。」他認爲，互聯(lián)網金融本身實現(xiàn)收入容易，從而讓投資人的回報更快速。金沙江創(chuàng)投合夥人朱嘯虎和宓群的看法相同，金沙江投資過互聯(lián)網金融領域的「盒子支付」、炒股軟件「大智慧」等。「我們投資『大智慧』，它一年就實現(xiàn)了IPO。」他說，互聯(lián)網金融有很強的現(xiàn)金流，只要商業(yè)邏輯成立，投資回報速度既快又大。

誘人回報的背後自然少不了風險。互聯(lián)網金融牽涉的關聯(lián)方有銀行、保險公司、借貸公司及其各類産品、各種需求的用戶，關聯(lián)方很複雜，這也意味著風險的放大。

「這些複雜性提高了進入互聯(lián)網金融領域的門檻，大的互聯(lián)網公司優(yōu)勢也不大，對行業(yè)領先的公司是有利的。」宓群說，投資互聯(lián)網金融企業(yè)需要把政策風險降低。連盟說得更具體，他說P2P融資貸款，國家的政策尚不明了，處於灰色地帶。

關聯(lián)方中銀行等的強勢也是風險因素。朱嘯虎以「盒子支付」爲例說，它除了有政策監(jiān)管風險，銀行是其「上方」，與之維護關係也很重要。

此外，投資人們還把回報的重要風控點一致性地指向了創(chuàng)業(yè)團隊。因爲做互聯(lián)網金融，不僅要求創(chuàng)業(yè)者懂互聯(lián)網，還要懂金融，如果不能兼顧二者，創(chuàng)業(yè)風險大。

「葉大清曾在美國運通全球總部擔任多渠道和互聯(lián)網營銷戰(zhàn)略總監(jiān)，還擔任過PayPal中國市場總經理，包括其整個創(chuàng)業(yè)團隊，不少來自阿里巴巴、百度，因此『融360』在互聯(lián)網、金融兩方面都有高手。」宓群坦承，投資「融360」，創(chuàng)業(yè)者背景是他確定投資的重要參考點。