焦點

國內

官方與匯豐PMI現分歧，中國經濟回穩趨勢確定

日前發布的1月份中國制造業PMI為50.4%，比上月回落0.2個百分點。緊接著發布的匯豐PMI終值為52.3，創兩年高位，比上月上升0.8個百分點，與官方PMI產生了明顯的矛盾。

專家表示，這兩個數據出現分歧原因在于側重點不同，其實并不罕見，也無礙中國經濟企穩回升的大趨勢。

交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉解釋稱，官方數據更注重大中型企業，匯豐則以中小企業為主，在不同時期對經濟的感受也不一樣，而且影響這兩個數據的季節性因素也不一致，之前也曾出現過兩個數據走勢不一致的情況。

雖然官方PMI有所回落，但中國物流與采購聯合會的官方解讀認為，當月新訂單指數上升，需求基礎進一步鞏固，供需關系有所改善；原材料庫存指數上升，反映企業信心增強。總體來看，經濟運行保持穩健，開局良好。

“官方數據雖有回落但仍在50以上，從分項來看整體還是不錯的。”唐建偉指出，“經濟運行情況并沒有出現大的改變，仍然保持企穩回升的趨勢。”

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌預計，未來數月將會有越來越多的跡象顯示經濟持續回暖，基礎建設項目帶動投資穩健增長、勞務市場環境改善提振消費者支出，以及正在進行的重建庫存行動，都將帶動生產加速。

（來源/證券時報）

國際

美日歐央行集體延續無限量寬松

日前，美聯儲主席伯南克在G20央行行長會議上表示，“會致力于推行創紀錄的寬松措施，并努力推動就業最大化以及維持物價穩定。”而歐洲央行召開的貨幣政策會議上，也將再融資利率、隔夜存貸款利率維持在之前低位水平。

去年9月，歐洲央行宣布，在長期再融資操作（LTROs）、證券市場計劃（SMP）等非常規貨幣政策基礎上，推出了直接貨幣交易計劃（OMT），在二級市場無限量購買期限為1年～3年的歐元區國債。被市場認為已拉開無限量量化寬松的序幕。

美聯儲也在去年宣布啟動第三輪量化寬松政策（QE3），隨后又宣布推出QE4來取代之前的扭曲操作（OT）。值得注意的是，美聯儲明確將央行利率與失業率掛鉤，因此只要美國就業市場無根本好轉，量化寬松政策就將繼續。

此外，日本也在瘋狂印鈔。日本首相安倍晉三在承諾將通脹目標提高到2%的同時，還敦促日本央行采取無限量現金措施以刺激經濟。事實上，2012年日本央行已實施了5次量化寬松，購買資產規模也從2012年初的55億日元擴容到如今的101萬億日元。

分析人士認為，從歐洲、美國、日本等發達經濟體一系列貨幣政策中不難發現，他們在加碼量化寬松貨幣政策的同時，已取消了量化寬松政策中有關時間和規模的限制，這也使得寬松政策向無限量、無限期轉變，且截至目前也還看不到這一趨勢有任何改變的跡象。

（來源/每日經濟新聞）