金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用機(jī)理探析

劉增學(xué) 劉君蓮 劉 暢

(1.河南工業(yè)大學(xué)，河南 鄭州 450000;2.鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院，河南 鄭州 450000)

1 主要功能

(1)聚集資金與增強(qiáng)投資信心

聚集資金就是把分散的資金聚集成資本并轉(zhuǎn)化為投資。金融系統(tǒng)為公眾提供了具有高流動性和相對穩(wěn)定收益的金融工具，讓公眾更加自愿地將自身的盈余資金交給金融部門進(jìn)行再分配。特別是資本市場的出現(xiàn)和不斷發(fā)展，為資金盈余者提供了更多的投資渠道。品種豐富的金融工具提高了公眾的投資意愿，推遲了消費(fèi)的實現(xiàn)期限，實現(xiàn)了實物儲蓄向貨幣儲蓄的轉(zhuǎn)變。儲蓄率的上升將會增加可投入的資本總量，有利于儲蓄增值向投資的轉(zhuǎn)化，從而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金支持。

(2)優(yōu)化資源配置

優(yōu)化資源配置是指在社會資本總量不變的條件下，以投資者“效益最大化”為原則，使貨幣資金在不同部門和企業(yè)之間進(jìn)行高效流動，最終達(dá)到帕累托最優(yōu)狀態(tài)的過程。高投資效益和高資金使用效率，能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，推動經(jīng)濟(jì)增長的集約化和高效化。金融自由化和金融發(fā)展水平的逐漸提升，使金融體系能夠更加快捷地獲取市場活動的各種信息，利于實現(xiàn)資源的高效優(yōu)化配置，推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。隨著金融中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展與壯大，其能夠大范圍籌資并搜集海量企業(yè)信息的自身優(yōu)勢日益凸顯。金融中介組織可以進(jìn)行實際資金運(yùn)作并搜集和傳遞包含宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)經(jīng)營、市場變動等在內(nèi)的大量信息，進(jìn)而提高全社會的資金配置效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

(3)便利與擴(kuò)大交易

隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，交易標(biāo)的物日益多樣化，交易范圍不斷擴(kuò)大，金融工具日益豐富，金融市場逐步深化，金融機(jī)構(gòu)和金融制度不斷發(fā)展與完善，成熟化的金融體系加速了交易的完成。發(fā)達(dá)的金融體系能促進(jìn)專業(yè)化分工不斷進(jìn)行，減少交易成本，利于交換的實現(xiàn)。較小的交易成本會能夠促進(jìn)專業(yè)化程度的提高，為技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造有利條件，從而提高生產(chǎn)效率，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的快速增長。

(4)風(fēng)險防范與風(fēng)險交換

市場上存在的信息的不對稱和交易成本的問題會帶來許多風(fēng)險，而金融市場和金融機(jī)構(gòu)可以為投資者提供資金保值甚至升值的機(jī)會，并以集中投資或者分散投資的形式來降低風(fēng)險，從而實現(xiàn)風(fēng)險交易。金融系統(tǒng)通過特定的機(jī)制和渠道來進(jìn)行風(fēng)險交換，促進(jìn)資本積累和技術(shù)創(chuàng)新的完成，進(jìn)而推動經(jīng)濟(jì)的增長。

(5)改變公司治理情況

建立現(xiàn)代企業(yè)制度需要遵守所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)兩者相分離的原則，分離原則會導(dǎo)致信息不對稱現(xiàn)象在企業(yè)的經(jīng)營者和所有者之間產(chǎn)生。因此公司所有者有需要積極創(chuàng)設(shè)金融安排以督促經(jīng)理人按股東利益最大化原則來經(jīng)營管理公司。此外，“外部”債權(quán)人如銀行、股票與債券持有者等也會創(chuàng)設(shè)金融安排來加強(qiáng)對經(jīng)理人的監(jiān)管，促使經(jīng)理人按照他們利益去經(jīng)營企業(yè)。再者，由于金融中介的大量存在，企業(yè)所有者能夠更加方便快捷地獲取企業(yè)的經(jīng)營信息，尤其是像反映了企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的股價變動情況，金融體系像一只無形的手，對企業(yè)的經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)督，為企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整提供可靠信息并作相應(yīng)的引導(dǎo)。

2 作用機(jī)理

(1)通過銀行系統(tǒng)來支持

一是銀行通過其主營業(yè)務(wù)即吸收存款、發(fā)放貸款來實現(xiàn)資金的合理再分配。吸收存款是指銀行將社會上閑散的資金集中起來，為經(jīng)濟(jì)建設(shè)積累資金，發(fā)放貸款則是把集聚的貨幣資金貸給具有強(qiáng)烈資金需要的生產(chǎn)單位，調(diào)劑資金余缺;二是銀行可以根據(jù)自身掌握的資金運(yùn)轉(zhuǎn)信息來分析經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的新情況與新問題，揭示社會經(jīng)濟(jì)活動的內(nèi)在規(guī)律，為企業(yè)和國家制定合理的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略提供可靠依據(jù);三是銀行通過利率工具來調(diào)節(jié)全社會的貨幣供應(yīng)量，幫助政府實現(xiàn)宏觀調(diào)控，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展;四是銀行可以運(yùn)用特定的經(jīng)濟(jì)杠桿如存貸款利率、外匯匯率、信貸規(guī)模等來改變流通中的貨幣數(shù)量和流向，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的集約型增長。

(2)通過資本市場來支持

一是資本市場通過直接融資將投資者的小額閑散資金集中投入到實體經(jīng)濟(jì)中，實現(xiàn)企業(yè)的跳躍式發(fā)展;二是資本市場通過資本資產(chǎn)風(fēng)險定價來引導(dǎo)企業(yè)、行業(yè)乃至整個國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行增量資本資源的積累與存量資本資源的調(diào)整，實現(xiàn)剩余資金在市場上的有效配置;三是資本市場可以幫助企業(yè)完善經(jīng)營機(jī)制，提供企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易或者轉(zhuǎn)移所需要的各種信息和中介服務(wù)，提高企業(yè)經(jīng)營效益;四是資本市場為資本資產(chǎn)的流動提供服務(wù)，實現(xiàn)金融資產(chǎn)的有效流通;五是資本市場通過證券組合及信息積累來是實現(xiàn)風(fēng)險的分散和共擔(dān)，提高投資者對大規(guī)模資金需求項目投資的積極性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展;六是資本市場可以通過定價機(jī)制和信息披露功能來提高公司治理水平;七是資本市場有利于企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新與進(jìn)步，便于企業(yè)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，獲取規(guī)模收益。

(3)通過作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來支持

一是公眾進(jìn)行的儲蓄投資等金融活動能改變資金的流量結(jié)構(gòu)，資金流會帶動其他生產(chǎn)要素的流動，改變生產(chǎn)要素分配情況并作用于資金存量結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整;二是金融總量的適度擴(kuò)張可以擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，以資本市場或者銀行信貸、信托貸款等手段調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)增量可以改變投融資結(jié)構(gòu)模進(jìn)而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。金融市場尤其是其中的資本市場增加了投資的透明度，便于投資者依據(jù)充分的市場信息來選擇收益較高的風(fēng)險資產(chǎn)投資組合，使資本流向更優(yōu)秀的企業(yè)和項目，進(jìn)而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。三是金融業(yè)的不斷發(fā)展會提高第三產(chǎn)業(yè)在整體經(jīng)濟(jì)中的占比，達(dá)到優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的效果。

3 結(jié)語

通過金融發(fā)展水平與創(chuàng)新能力的提升來支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一是金融業(yè)是整個經(jīng)濟(jì)不可或缺的一部分，兩者存在著緊密的聯(lián)系，金融業(yè)在服務(wù)和支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面起到了不容忽視的作用。僅以銀行業(yè)為例，我國銀行業(yè)貸款余額從1979年的2040億元增加到2012年的62.99萬億元，占GDP的比重從1979年的50.2%上升到2012年的121.3%。整體而言，34年間我國銀行貸款余額每增加1%，就會帶來GDP總量0.9%的增長;二是金融創(chuàng)新可以豐富為金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的形式，可以提供更多更適合特定投資者的投資工具及金融產(chǎn)品，利于金融風(fēng)險的防范和實體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展。