中小企業融資問題研究

中小企業在促進經濟發展、擴大就業和社會穩定方面具有重要作用，但融資難也一直是困擾中小企業發展的難題。為全面了解掌握山西省中小企業融資發展狀況，我們對山西省10個地市的383戶中小企業發放了調查問卷，開展了專題調研。

一、山西省中小企業融資現狀

（一）融資渠道

山西省中小企業融資渠道（見圖1）主要集中于銀行貸款、民間融資和票據融資，分別占到被統計融資形式的43.9%、38.9%和10.4%。383家中小企業中通過發行股票融資僅有2家，發行債券的13家，特別值得關注的是多數中小企業已不局限于銀行貸款，民間融資所具有的申請手續流程簡單、期限短、無擔保、信用融資等特點，已經逐步成為中小企業，特別是小微企業滿足短期資金周轉的主要方式，但同時應該注意到民間融資具有的高成本和高風險，可能制約到中小企業未來發展。

（二）貸款形式

383家企業中有219家企業通過銀行貸款進行融資，采取信用貸款、抵（質）押貸款和保證貸款的擔保方式比例分別為15%、63%和22%，看出能夠根本上加快中小企業資金周轉的信用貸款和保證貸款的比例明顯不足。調查樣本中小企業申請銀行貸款數共計552筆，但實際獲得銀行貸款支持僅254筆，審貸比例僅為46%，中小企業貸款申請超過半數得不到銀行支持。在銀行未能滿足企業貸款的原因選擇中，抵押擔保不足、企業規模小、貸款項目風險高和銀行無信貸規模的選擇比例分別為30.8%、26.1%、9.4%和8.6%（見圖2），說明企業規模和資產規模小，抵（質）押物不足，已成為限制中小企業向銀行融資的重要因素。

目前，商業銀行信貸發放，特別是針對中小企業的融資審批十分嚴格，一般要求企業注冊資金、企業規模、所屬行業、營業收入、凈利潤、資金流動性、庫存周轉率等具體指標達到一定下限要求，并同時具備易變現的抵（質）押物，經過一段時間貸前審查方可辦理商業銀行融資業務。但實際中小企業多為注冊資本低、企業規模小、營業收入及利潤低的各行業末端，以簡單生產加工成品、半成品為主，申請貸款的項目風險評估較高，同時抵（質）押物明顯不足，加之貸款審批繁復，總體上造成了中小企業向商業銀行融資難的窘境。

（三）融資成本

對于2012年中小企業獲得銀行及其他融資的綜合成本，被調查樣本中分別有15.6%、22.2%、52.1%和10.1%的中小企業，融資的綜合成本年息處于10%以下、10%-15%、15%-20%和20%以上，超過六成的中小企業融資成本在15%以上，甚至有10.1%的企業融資成本超過20%。總體上中小企業融資成本過高，這是由于中小企業融資渠道除向商業銀行貸款外，多數企業只能通過民間渠道向擔保公司、小額貸款公司，甚至是高利貸進行融資。融資渠道單一、成本高成為影響中小企業正常經營的重要因素之一。

二、山西省中小企業融資難因素分析

通過對上述樣本企業的分析可知，山西省中小企業的發展同樣面臨融資難題，主要表現在以下幾個方面。

（一）中小企業運行特點與商業銀行經營原則之間的矛盾

中小企業運行具有“三高”、“三低”的特點。具體表現在三個方面，一是行業定位不合理。中小企業利潤分配多存在短期化傾向，缺乏長期經營意識，難以成為金融機構的優質客戶。二是經營管理混亂。中小企業自身實力較弱，且企業經營不穩定，抗市場風險能力較差。三是不重視信用建設。中小企業信用等級低，經營風險大，很難獲得貸款擔保，而商業銀行的經營則具有安全性、流動性、收益性的特點，并不適合作為中小企業的主要融資機構。

（二）中小企業用資需求大與需求滿足空間小之間的矛盾

盡管我國中小企業資金缺口已達2000多億元，但可供中小企業選擇的融資渠道卻十分有限。我國中小企業融資的98.7%來自銀行的間接融資，僅有1.3%來自金融市場的直接融資。一般的中小企業很難達到上市融資的標準，加之我國在股票融資、創業投資、風險投資等融資渠道發展滯后，導致中小企業只能選擇銀行貸款和民間融資，這種情況在山西省中小企業融資中較為普遍，“麥克米倫缺口”問題嚴重。

（三）中小企業行業定位與產業調整方向之間的矛盾

通過調研問卷來看，結構性問題，即中小企業發展方向與國家產業結構調整方向不一致的問題，是造成目前中小企業融資困難的一個重要原因。從企業方面來講，多年來，中小企業主要處在產業分工的低端，產品附加值比較低，利潤較薄，很容易受到外部市場環境和政策變化的沖擊，在與國家產業結構調整方向不一致情況下，國家宏觀調控政策沖擊對高耗能、高污染中小企業的影響更大一些。從金融服務來講，這些年來，金融管理部門和金融機構按照黨中央國務院的戰略部署，把改進中小企業金融服務作為一個大的戰略，許多產品有市場、有效益、發展潛力大、規范誠信經營的中小企業成為是金融機構信貸競相支持的對象。但是對市場前景不好、效益下滑明顯、不符合環保政策要求、不符合國家宏觀調控要求的，會提出比較嚴格的限貸要求，這對矛盾的存在，主觀上和客觀上都造成了中小企業融資難。

（四）民間資本多與中小企業融資難之間的矛盾

中小企業處于創業初期，發展迅猛，資金需求旺盛，在資本匱乏情況下，要想有好的融資渠道，信用是個很大問題，而且銀行貸款大多考察嚴格，程序繁瑣；民間資本相對方便快捷，資金量也充足，對促進地方經濟發展，解決個人、企業生產急需，彌補金融機構信貸不足，加速社會資金流動和利用，起到了拾遺補缺的正面作用。但不規范的、盲目的民間借貸行為向企業或鄉村兩級政府、集體經濟部門滲入，并不斷蔓延和發展，將會對企業的正常生產甚至對整個區域經濟金融運行產生不利的影響。同時由于相應的融資利率要比金融機構高得多，在期限較長的情況下會造成中小企業的融資成本負擔過大，讓一些創業初期的中小企業難以承受而走向末路。

三、政策建議

中小企業融資難題實質上是一個復雜的系統問題，應將其置于社會、經濟和金融系統關系中協調解決，上升為國家戰略系統層次，完成頂層設計，細化為地方績效考核，完成基層落實。

（一）政府作為

創造良好的政策環境和法制環境。研究制定有利于擴大中小企業信貸的激勵政策，針對商業銀行給中小企業貸款面臨的成本高、風險大的問題，認真研究，處理好銀行市場化經營與政府政策性扶持之間的關系，制定出臺有利于擴大中小企業信貸的扶持政策，引導、激勵金融機構加大對中小企業的信貸支持，當前尤其要充分發揮財政政策的引導和激勵作用，撬動中小企業信貸投放，同時積極發揮貨幣政策對商業銀行的引導作用，拓寬銀企聯絡和合作的途徑。

（二）金融機構作為

1.成立中小企業金融機構

從國際上成熟的經驗和操作層面看，設立專業服務于中小企業的金融機構是解決中小企業融資難的行之有效的方法之一。根據我國的實際情況，在政府的指導下設立中小企業政策性和商業性銀行。政策性銀行主要解決中小企業創業初期發展過程中和固定資產投資等方面對中長期貸款的需求，對該類企業發放免息、低息和貼息貸款。同時還可在政府指導下由股份制銀行、城市合作銀行等組建商業性銀行，充分發揮和運用這些區域性銀行經營機制靈活、經營方式多樣性、實用性和對當地經濟比較熟悉的優勢，更好地為中小企業服務。

2.健全銀行對中小企業的信用評級

商業銀行在對待中小企業貸款審批的條件上，不應“一刀切”，以對大企業的要求來審核中小企業資質，應健全對中小企業的信用評級主要體現在：一是定性指標與定量指標相結合；二是財務指標與非財務指標相結合；三是企業指標與管理者指標相結合；四是評價現狀指標與預期未來指標相結合。放寬對中小企業的放貸條件，加強對中小企業的信貸支持。

3.拓寬對中小企業直接融資渠道

要充分利用資本市場和債券市場，積極推進中小企業上市和發行債券等工作，努力提高中小企業直接融資比重。應建立健全企業上市引導、扶持和培育工作機制，制定企業上市激勵機制，重點加強盈利能力強、市場占有率高、發展前景好的中小企業改制上市工作，著力提高中小企業直接融資能力。

4.加快建設中小企業的擔保體系、社會信用體系。

一是創新以保險公司參與信用擔保為核心的信用擔保制度，建議保險機構根據縣域實際情況，對符合條件的中小企業提供貸款保險業務，政府在稅收上給予貸款保險業務優惠，使貸款保費處于較低水平。二是地方政府應主導建立健全中小企業專項擔保資本金風險補償機制，分散中小企業擔保風險。三是要善于運用稅收優惠和財政補貼政策鼓勵建立民營性擔保公司，共同承擔對中小企業的融資擔保。

（三）中小企業自身作為

1.注重誠信建設，樹立良好的企業法人形象。要著力提高企業的信用等級，切實做到有借有還、按期還貸，杜絕不良信用記錄。

2.加強內部管理，規范企業財務制度。要自覺規范自身經營管理行為，逐步建立健全內部的財務、會計制度，提高企業財務狀況的透明度和財務報表的可信度。

3.調整結構，轉變發展方式。要順應國家宏觀調整，加快推進技術創新和產品結構調整，實行轉型升級，使產品符合國家產業政策和環保政策，實現又好又快發展，不斷增強市場競爭能力、盈利能力和抗風險能力。

4.密切與金融機構的聯系，爭取金融機構的支持。要主動加強與金融機構之間的聯系和溝通，積極參加政府部門組織的銀企對接活動，擴大了解，增進互信，求得共贏。