論我國商業銀行外匯風險的管理現狀與對策

摘要：商業銀行風險是指商業銀行在經營過程中受到各種不確定因素的影響而遭受損失的可能性。而商業銀行之所以能夠在社會經濟生活中扮演重要角色并發揮重要作用，關鍵在于其自身的風險管理能力。外匯風險是商業銀行所面臨的基本風險，在匯率頻繁而又不規則發生變動和銀行外匯業務交易不斷擴大的情況下，匯率風險已成為影響銀行成本收益和經營穩定性的關鍵風險之一。本文分析了在新的匯率制度下我國商業銀行面臨的主要外匯風險，并結合當前商業銀行外匯風險管理現狀，提出了商業銀行匯率風險的管理策略和加強外匯風險管理的若干建議。

關鍵詞：商業銀行；外匯風險；體系；工具；對策

外匯風險是指在國際經濟、貿易、金融活動中，在一定時期內由于未預料到的匯率變動或其他原因而使以外幣計價的資產或負債遭受損失的風險。外匯風險的類型主要包括交易風險、折算風險、經濟風險。從商業銀行角度來說，交易風險主要指銀行同客戶或者同業在外匯交易過程中相互兌換外幣，因匯率的變動，致使商業銀行發生經濟損失的可能性。折算風險是指由于外匯匯率的變動而引起的銀行資產負債表及損益表中某些外匯資金項目金額變動的可能性，影響銀行財務報告結果，對銀行價值的變動尤其是上市銀行估值產生重大影響。經濟風險是指由于匯率非預期變動引起商業銀行未來現金流量變化的可能性。

一、商業銀行外匯風險管理研究回顧

自從1994年全球金融衍生工具研究組提出了VaR風險管理方法之后，許多學者開始利用這種工具來度量外匯風險。J.P.Morganl994年出版了Risk Metrics風險管理系統的第一版，這個系統主要被用于處理市場風險。1995年4月，巴塞爾銀行監督委員會提出了VaR方法的詳細技術內容。國外一些著名大學進行了大量對以VaR概念為中心和以數理統計為基本方法的現代金融風險管理理論、方法和計算軟件的研究，金融機構越來越廣泛地將VaR方法應用在金融風險管理之中，包括市場風險、信用風險和操作風險。Howton.和Steve.B.Perfec研究利用資產組合討論美國銀行外匯風險頭寸。研究結果表明：通過進行外匯資產選擇，可以大大減少外匯風險。產生于預期匯率波動的實際外匯資產收益平均為正數，但是產生于利率超額波動的收益一般為負數；盡管總的資產組合收益為正數，但是如果經過風險調整之后，銀行的收益是相對較差的；然而，相對于用大量資金彌補外匯風險虧損的央行而言，“典型銀行”的外匯活動虧損或失敗的風險幾乎為零。FrootK.A.S.Scharfstein and J.C.Stein通過采用標準的全面風險管理方法.討論金融機構的風險管理進程，旨在從企業的角度分析、衡量和管理外匯風險存在的局限性。AlmimTu和luKarasoy從銀行的經營環境、外匯管理制度安排、客戶需求等方面，分析了在金融危機的大背景下，銀行以及銀行控股公司的外匯風險管理的現狀及發展方向。

綜上所述，國外學者已經在銀行外匯風險度量、外匯風險規避等方面取得了很多研究成果，其先進成熟的外匯風險管理理論和技術工具對我國商業銀行外匯風險管理提供了借鑒。從國外研究成果來看，隨著金融市場的發展，國外銀行不斷豐富套期保值等金融衍生產品，其已成為主要的匯率風險管理方式，具有更高的時效性、成本優勢和更大的靈活性。在國外關于外匯風險管理研究文獻中，VaR（風險價值）作為一種風險測量的定量分析工具，近年來被國際金融領域認可并廣泛應用于各種金融風險測量。

值得反思的是：這些研究均建立在銀行的資產負債保持很好的流動性的基礎之上。近年來，國外金融機構因流動性泛濫而進行高杠桿運營，最終導致金融危機，信用風險和市場風險共同作用而引起流動性危機，結構化金融產品損失慘重。因此，需要進一步研究和反思VaR等量化風險工具的應用時效和局限性。此外，結構化衍生金融產品在提供避險功能的同時，也因其過度創新而難以估值，其風險復雜性高、隱蔽性強、計量難度大，給外匯風險管理研究提出了新的課題。

我國學者大多是從外匯風險管理狹義的匯率角度展開研究，即從匯率及匯率風險的一般原理出發，分析匯率風險的形成、分類、如何識別以及匯率風險對企業、銀行的影響等。在借鑒國際經驗方面，大多是在系統闡述外匯風險相關概念和防范原則的基礎上，直接借鑒國外銀行先進的匯率管理技術和風險分析工具作實證研究。例如：通過對VaR模型的計算原理及方法的分析，研究VaR模型在商業銀行匯率風險評估中的應用問題。而由于我國外匯管理制度、匯率制度環境以及商業銀行經營環境等與國外銀行存在較大的差異，需要結合我國國情進行分析研究并有選擇地加以應用，不能盲目地照搬照抄。

二、我國商業銀行外匯風險概述

進入21世紀以來，經濟自由化與金融全球化的風潮愈演愈烈，全球金融形成一個密不可分并且相互聯系的有機整體。伴隨著金融全球化進程的加快，國際級資本市場規模迅速擴大，各國間的資本流動更加頻繁。國際資本的大規模流動以及外匯市場上的頻繁交易必然會導致貨幣間的匯率劇烈波動。

自2005年7月以來，我國人民幣匯率形成機制實行新的安排，建立了以市場供求為基礎，參考一攬子貨幣進行調節的有管理的浮動匯率制度。匯率的波動浮動擴大，變動頻率加快，升值趨勢明顯，持有大量外匯敞口頭寸的商業銀行的外匯風險更加顯性化、日常化，外匯風險已經成為我國商業銀行國際業務中最主要的風險，這也給我國商業銀行的外匯管理提出了新的挑戰。

三、我國商業銀行外匯風險管理方面存在的問題

（一）外匯風險管理體系不夠健全

國內商業銀行普遍存在外匯風險管理模式不夠科學和職責分工不夠清晰，且在落實風險計量、限額、報告路線等管理方面都存在一定不足。例如，很多銀行盡管從國際上引入了Kendor+Panaroma等標準化的風險計量系統，能夠計算VaR值，但VaR值并沒有被整合到銀行日常的風險管理過程中，如設置交易員限額和產品限額等。此外，在交易系統、信息系統、風險管理系統等建設方面仍不夠完善，缺乏先進的技術支持體系，外匯交易和外匯風險管理的電子化水平不高。

長期以來，商業銀行多實行由分行和支行將外匯敞口上報到總行，由總行統一進行頭寸的拋補的方式。這導致分支行缺乏風險管理的主動性和積極性，同時增加了風險的不可控性。由于管理體制的原因，商業銀行對于外匯事前風險控制工作顯得較為薄弱，風險管理部門未能總攬全部外匯業務風險管理工作，對于分散在各部門的風險管理未能起到檢察和監督作用，防范外匯業務的風險制度不能有效結合。因此商業銀行的外匯風險管理制度只能建立在事后監督上，而對事前和事中的監督管理工作做得很少。

（二）外匯風險管理的政策和程序不夠完善，執行力度有待加強

國外商業銀行的外匯風險管理政策程序有非常詳細的規定，對每種外幣的具體交易產品，列出了同意開展交易的產品清單，對特定的外匯產品還限定了交易的證券種類。國內商業銀行在外匯風險管理的政策和程序的專業性、準確性上還有很大的差距，政策程序沒有覆蓋到各分支機構和各項產品、業務，制定的政策和程序往往過于原則，不易執行也沒有真正被執行。

（三）外匯資產負債結構不夠合理

在匯率存在較大波動的情況下，商業銀行的外匯資產負債的頭寸配比及幣種搭配是否合理，將直接影響到商業銀行的抵抗風險能力。中國人民銀行規定：我國商業銀行的存貸比不能超過85%，也就是說央行認為商業銀行的外匯存貸比超過85%這個限度就是外匯資產負債不匹配。在過去的兩年中，我國商業銀行的存貸比一直高居不下，外匯貸款的期限結構也不盡合理，使得外匯資產和負債存在一定程度的不匹配，將會給商業銀行帶來較大的流動性風險。

（四）外匯風險的計量能力和管理工具有待改進

我國目前有些銀行甚至至今都不能準確算出本行所承擔的單一貨幣的敞口頭寸和所有外幣的總敞口頭寸很多銀行盡管從國際上引入了Kendor+Panaroma等標準化的風險計量系統，能夠計算VaR值，但致命的缺陷是VaR值并沒有被整合到銀行日常的風險管理過程中，如設置交易員限額和產品限額等。外匯衍生工具方面我國主要采用遠期外匯交易進行風險的對沖。國內的銀行開發衍生產品能力較差，沒有針對本國實際開發的針對性產品，一般只是簡單的借用國外銀行已經開發的工具，因此，風險管理工具的作用就不能很好地發揮作用。

（五）商業銀行內控制度有待加強

首先，我國商業銀行實行的是總、分行制度，盡管外匯業務是集中在國際業務部門操作，但外匯資產和負債是存在于銀行的多個部門的。國際業務部門無法控制轄屬支行和其他部門資產負債敞口限額，從而外匯風險就會在銀行內部積聚起來。其次是外匯風險管理人才的缺乏。造成這種現狀的原因之一在于國內銀行缺乏良好的培訓機制并且并沒有建立有效的薪酬激勵約束機制，無法培養高素質的外匯風險管理人才。

四、外匯風險管理不足成因分析

（一）外部原因

1.全社會尚未建立信用體系。2.外部監督和市場約束的作用遠遠沒有得到充分發揮，我國銀行業信息披露還很不規范和不完善，外部監管部門的監管措施還相對簡單。3.缺乏成熟的外匯交易市場，中央銀行外匯干預的力度過大，方式簡單。不僅影響到人民幣匯率水平，而且對中央銀行貨幣政策的實施也產生了一定的影響。在外匯展寬形式投放的基礎貨幣日益增大的情況下，中央銀行缺乏必要的貨幣調節工具的情況下，中央銀行便開始調整各商業銀行結售匯周轉寸頭限額。而結售匯頭寸限額的加大又增加了商業銀行的匯率風險。4.同業競爭不規范，同業工會缺乏有效的制約。銀行受自身利益的驅動，違規辦結售匯，擅自為企業開立外匯賬戶的現象屢見不鮮。這些做法孕育起來的巨大風險和損害是可想而知的。

（二）內部原因

1.風險管理認識問題。不能正確地看待風險，認為風險管理是阻礙業務發展的，降低了銀行的整體抗風險能力。我國商業銀行外匯業務風險管理中經常出現“一放就亂，一抓就死”的不正常現象，沒有形成制度化管理。2.風險管理理念問題。風險管理人員在風險管理理念方面還不能滿足業務的發展，風險變化的需要。3.風險管理方法問題。風險管理量化分析手段缺乏，在風險識別、度量等方面還很不精確。4.風險管理體系問題。風險管理受外界干擾較多，獨立性原則體現不夠。影響到我國商業銀行的競爭力，也迫使中國政府不得不動員大量寶貴的資源來填補漏洞。5.信息技術差距。風險管理信息系統建設嚴重滯后。風險管理所需要的大量業務信息缺失，銀行無法建立相應的資產組合管理模型，無法準確地掌握風險敞口，影響到風險管理的決策科學性，也為風險管理方法的量化添加了困難。

五、加強我國商業銀行外匯風險管理的對策

（一）積極提高外匯風險管理的認識和理念

銀行機構應全面評估人民幣匯率形成機制改革對本行外匯業務和外匯風險的影響， 切實認識到匯率風險管理的必要性和緊迫性，轉變重經營，輕風險管理的理念，全面、科學和及時評估外匯頭寸的風險。董事和高級管理人員應將重視外匯風險作為加強執行力的重要組成部分， 要求其他工作人員認真執行本行外匯風險戰略。同時，董事和高級管理人員要熟悉外匯風險管理的專業知識和技能，及時掌握本行的外匯風險敞口頭寸，確保外匯業務發展戰略與本行的風險管理水平、資本充足水平相適應。

（二）改進外匯資產負債配對管理

我國商業銀行外匯業務買賣風險主要來源于以下兩點：一是經營對企業、個人的外匯買賣業務而形成的風險；二是外匯資產與負債不平衡需要買賣調控形成的風險。對于前一種買賣風險的管理是通過頭寸管理實現，對于后一種買賣風險則應通過外匯資產負債的配對管理實現，配對管理的實質是通過對外匯資產、負債時間、幣別、利率、結構的配對，從而盡量減少由于經營外匯存貸款業務、投資業務等需要進行的外匯買賣，以避免外匯風險。

（三）進一步增強商業銀行的內控制度

各商業銀行，要根據自身風險管理水平和能力，確定自己的風險容忍度和風險限額。樹立員工的風險意識，協助國際業務部門做好外匯交易頭寸的限額控制。其次從國外引入一流管理人才，同時對行內員工進行外匯風險管理方法和技術的培訓，建立有效合理的激勵機制和業績考核系統。

（四）提高外匯風險計量、壓力測試等技術管理能力

我國商業銀行要盡快建立健全較為完善的外匯風險識別、計量、檢測、控制體系，建立風險價值模型（VaR）體系、情景分析和壓力測試體系以及模型返回檢驗體系。并準確計算本行的外匯風險敞口頭寸，包括銀行賬戶和交易賬戶的單幣種敞口頭寸和總敞口頭寸。風險價值往往不能涵蓋那些可能引起巨大虧損的情景，對于我國商業銀行而言，要對現有的外匯風險管理工具進行重新評估與創新，以幫助商業銀行識別和管理極端情況下仍有可能發生的市場變化下的損益狀況。

（五）建立健全風險偏好形成機制，科學構建外匯風險管理體系

外匯風險管理的整體框架設計上要充分體現垂直化、專業化管理以及聯動制衡、權責利匹配的原則和要求，確保外匯業務發展戰略與本行的風險管理水平、資本充足水平相適應。

1.建立統一的外匯風險偏好

2.積極推進外匯業務風險管理體制改革

一是建立集中、垂直的外匯風險管理組織架構。

二是建立健全外匯風險條線的管理機制。

三是建立健全風險經理與客戶經理平行作業的機制。

3.將風險意識貫穿于外匯業務的全過程

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