完善我國信托公司內部機制研究

胡莉銘

摘 要 現代金融體系中，信托業是具有財產管理功能的中長期金融機構。中國信托業長期以來一直推行“高度銀行化的混業經營模式”，致使本業嚴重缺位。本文結合決策機制﹑經營風險等，提出我國信托公司應該盡快完善其內部機制，從而促進信托業的發展。

關鍵詞 信托公司 經營風險 監督體系

中圖分類號：F832.49 文獻標識碼：A

一、制定科學的決策機制和經營規程

信托公司應該從整體上制定一套科學有據、條理周密、操作可行的信托經營管理配套制度。建立對經營方向、業務選擇、資金集合及投資、貸款等方面的科學決策程序；成立內部的決策委員會和外部的專家咨詢委員會，以增強決策的前瞻性、科學性和可行性；依據信托業務的不同內容和特點，分別制定對資金類信托、動產及不動產信托、知識產權信托及財產管理、見證擔保、外匯業務等方面的具體運作規程，加強對法規政策的依托和運用，逐步向規范化、標準化靠攏，形成有中國特色的信托經營模式。

二、建立多元化的運營平臺，降低經營風險

信托公司必須通過投資參股的形式，有計劃地涉足基金管理、保險等領域，搭建全方位的資產管理平臺。針對信托機構代理面廣，業務種類豐富及運作方式多樣化的特點，信托公司比以往任何時候更加重視風險的防范和控制。為此，信托機構應落實信托資產負債管理的具體要求，改進信托財務核算和管理方式，對委托人的資金、財產實行單戶立賬、分別核算、跟蹤監控。做好資金運行、財務結構、盈虧動態的預警預報及應變準備，將金融風險、企業風險、信用風險降低到最小程度。

（一）在市場營銷方面。

在信托投資公司發展初期，建立理財服務中心和市場拓展部，一方面由營銷經理和市場拓展人員主動走出去，拓展市場，開發客戶，推銷公司產品；另一方面通過營銷人員和新聞媒體的宣傳和推薦，在理財服務中心設立理財專家工作室，開展日常業務，使公司形成一個動靜結合，進出有序的營銷體系。同時信托投資公司可以先以本市和周邊省市為營銷范圍，逐步覆蓋本地區并進一步輻射全國，在信托機構打破行政分割，劃分全國市場份額的第一時間占得先機，在本地區乃至國內有一定的地位后，信托公司最終目標是參與國際競爭。既可以采取設立代表處、分支機構等方式獨立擴張；還可以通過國內外同業，按照市場原則建立緊密或半緊密的戰略合作伙伴關系，通過代銷、分銷等方式，優勢互補。在營銷手段、渠道和載體的選擇過程中，應組合運用傳統手段和現代技術，在充分運用各種媒體進行信托業務和信托知識宣傳以及通過營銷人員進行推薦的同時，深入研究和開發電子商務的銷售功能，通過電子網絡，針對高端客戶和中產階級進行營銷手段的創新，從而提高營銷效率，降低營銷成本，提升公司的現代企業形象。

（二）在業務定位方面。

由于財產管理業務是信托業的基本功能，信托投資公司應回歸本業。即以本地區的經濟建設為核心，以資金信托為手段，全面迅速的形成信托投資公司的核心盈利模式。

1、財產管理業務。

（1）構建實業投資領域信托產品體系。

隨著我國改革開放的深入和國民經濟高速穩定的增長，各個地區巨大的經濟總量和大量收益穩定的存量資產的變現需求，及其收益穩定現金流充足的特點，必然會形成信托投資公司信托業務的重要業務領域和主要利潤來源。管理產業基金或創業基金，接受各種以實業投資為方向的專業資金信托，是信托業樹立信托品牌、提高信托市場占有率的途徑，也是與實業經濟的最佳結合點。信托業應盡快推出以高速公路、橋梁收費權或經營權等為投向的專項資金信托等。此類以投資于實業經濟方向的專業資金信托，其他金融機構無法涉足，是信托投資公司提高信托市場占有率的捷徑，也是與實業經濟的最佳結合點。

（2）逐步推出并迅速擴大個人資金信托業務規模。

目前我國由于政策因素，個人資金信托業務始終發展緩慢，而我國居民儲蓄規模巨大并且回報率十分低下，因此信托業應該抓住這一機遇，大規模推出個人資金集合信托和個人財產管理信托，充分發揮信托投資公司專家理財的優勢，迅速擴大信托投資公司的影響，擴大市場占有份額，確立長期競爭的優勢，確保公司業務開展所需資金有充足的來源保障。

（3）全面介入證券領域的資金業務競爭。

在證券投資基金業務和資產管理業務方面，由于政策因素和體制因素，一些基金管理公司和證券公司已占得優勢，并且競爭激烈。但這一領域同時具有開放度高，拓展空間廣闊、進入成本低的特點，因此信托投資公司應該以戰略眼光，以后發建立的制度和人才優勢作為參與競爭的立足點?，F階段證券公司、基金管理公司、投資理財業務集中在股票市場，而低風險收益型的證券投資領域還是一個空白，信托投資公司應突出自身的特色，系統推出各種收益型信托品種，如國債投資基金、貨幣市場投資基金等，在管理各種退休年金、公益性資金上開辟市場，形成獨特的“雙低型”信托產品體系，逐步樹立在該領域的品牌和信譽，從而在證券投資市場上占據一席之地。

2、投資基金業務。

投資基金的特點是：集分散資金為整體，專家理財、組合投資、分散風險。從歷史淵源上來看，投資基金源于信托制度；從基金據以運作的法理上看，不論名稱上有何區別，形式上有何區別，英、美、日等國的契約型投資基金都是以信托法或信托制度為基礎并受信托法理制約的。近年來我國經濟持續發展，信托業應抓住機遇，主動組建或參與組建各種類型的基金管理公司和開展相應的業務。

首先，信托業開展證券業務，過去主要是以直接投入和管理方式進行。目前，根據最新的《信托投資公司管理辦法》，信托公司可以作為發起人從事投資基金業務。以證券投資基金管理公司的方式介入證券市場運作，可以使信托業獲得一個穩定的投資和收益渠道。隨著我國信托公司資產規模的擴大及自身信譽的提高，信托業可以借鑒國際經驗，參與基金的托管。其次，產業投資基金的組建和管理，應是信托公司業務創新的重要方向。信托業可以依托有直接投資經驗和有關產業方面專業知識人才的優勢，聯合有關企業實體，向社會投資者募集一定規模的基金份額，組建不同投資目的的產業投資基金，選擇市場前景好及運作規范的未上市企業進行股權投資，等被投入企業上市后視條件轉讓投資股權或通過分紅實現穩定收益。最后，風險投資基金是產業投資基金的一種特殊形式，它是為了解決風險較大的高新技術企業的創辦、擴張中的資金需求，特別是中小企業的資金需求而進行的股權投資。信托公司可以聯合國內有實力的大型企業、科技型上市公司和部分民營企業，設立風險投資基金并進行管理。

3、投資銀行業務。

與某些金融機構相比，雖然信托投資公司在某些投資銀行業務領域有一些局限性，但信托投資公司既有融資功能，又有投資功能；信托公司既可以涉足貨幣市場，又可以涉足資本市場；是金融機構中唯一可以直接聯結金融資本和產業資本的金融機構，這些構成了信托投資公司開展投資銀行業務特有的天然優勢。信托投資公司開展該業務是聯系機構客戶的主要渠道，也是公司發掘投資項目，開展信托業務的基礎，尤其是通過該業務的開展，可以促進信托投資公司結合自身管理優勢，探索一條依托產業資本的發展道路。

（1）鏈接社會資本，促進產業資本擴張。

信托投資公司對目標企業既可以融入長期投資，改善其資本結構；也可以組合不同融資工具，引入階段性資金，如信托貸款、項目融資等。從而實現小資本驅動大資本，促進企業資本規模的超常發展。進而在企業成長壯大的同時，實現信托投資公司的利潤收益。

（2）提供公司理財、財務顧問服務，提高企業資金利用率。

信托投資公司應主動拓展中介業務，為目標企業優化財務管理提供金融工具，提高目標企業整體資金的運用效率，降低管理成本、構建目標企業內部的財務服務與對外融、投資相結合的合理框架，實現信托投資公司的無風險管理收益。

（3）創新職工信托產品體系，優化企業內部人力結構。

通過對目標企業職工設計房屋貸款信托、養老年金信托、子女教育信托等信托品種，有效實現職工利益與企業利益的緊密結合，幫助企業建立科學系統的激勵機制，使企業資金支出的回報性更精確，福利水平不斷提高。從而通過信托產品的運行，使企業完善治理結構和增加職工收益之間更加同步。與此同時也必然給信托投資公司的信托產品開辟出更為廣闊的市場空間。

三、建立健全內控機制和有效的審計監督體系

各信托投資公司應該建立和完善自身的財務管理制度、審計監督制度、業務操作規章制度、項目審批程序等，并建立會計師審核和律師審查制度，完善信托公司內部的風險控制機制。管理當局應該頒布信托公司的風險控制制度指引或規范，特別是對于信托業務，應敦促各信托公司完善各項風險控制制度建設。作為整個經營管理機構和財務部門的制衡機構，審計監督肩負著極為重要的內控和監督任務，金融機構也是如此。信托公司的審計監督體系作為公司內控機制的重要核心組成部分，能主動而靈活地推動和監督公司內控機制的有效運行；能對公司經營管理活動進行監督，防止有損公司利益的不法行為發生；并且還能加強公司的財務管理體系，并對財務管理體系的運行進行監督。由于各信托公司的業務品種和發展規模有較大差異，其運作理念也不相同，因此各公司應該根據自身的業務發展情況和經營構架，建立適合自身情況的審計監督體系。

對于資產規模和業務量較大的信托公司，適宜設立獨立的審計監督機構。作為獨立的審計監督機構，其職責包括：對全公司頒布實施的規章制度的執行情況進行監督；對全公司的經營管理進行監督；對全公司的財務管理和會計核算進行監督。這種審計監督模式管理級別較高，通常賦予了較大的審計監督權利，在整個公司中具有較高的權威，審計監督工作容易開展，監督成效會很大。但是獨立的審計機構會提高整個公司的監督成本，過大的監督權利會造成公司部門之間的關系緊張、員工矛盾以及為了不承擔責任而辦事推脫等問題，同時過大的權利也帶來了其本身也需要監督的問題。因此，獨立的審計監督機構還需要有另一個部門對其進行監督，比如公司監督會，以確保其實施審計監督的公正性。

對于資產規模和業務量并不是很大的信托公司，可以考慮在公司財務管理部門內設立審計分部或者審計小組的模式。這樣設立的審計分部或者審計小組隸屬于財務部，由財務負責人統一領導和安排，執行公司的審計任務。這種審計機構和審計小組也有與上述獨立審計監督機構同樣的職能，但其執行業務力度、監督的有效性等都會受到一定的影響。這種模式的優勢在于不需要另設機構，人員也較少，不會頻繁開展審計監督活動，能夠將公司的監督成本有效地降到最低；由于該機構直接設在財務部，便于公司財務負責人直接管理和統一指揮，行動效率較高；由于沒有過大的監督權利，不會隨便開展監督活動，從而避免了部門之間、員工之間的關系緊張和矛盾，從而有利于公司經營管理工作的開展。但是其審計監督力量明顯不如獨立審計機構強大，而且由于審計監督所賦予的權利不足，其審計監督的強制性和嚴肅性也會大打折扣，再者由于財務管理部門同時擔負審計監督和財務管理兩大業務工作，難以實現部門內部的自身監督。

（作者單位：湖北經濟學院會計學院）

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