貴州經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與居民儲(chǔ)蓄關(guān)系的實(shí)證研究

陳金良 李余

摘要：采用貴州1982-2011年的數(shù)據(jù)，對(duì)貴州城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄與生產(chǎn)總值之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。使用Eviews軟件對(duì)變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)，最后運(yùn)用修正模型得到最終方程。結(jié)果表明，居民儲(chǔ)蓄與生產(chǎn)總值之間存在長(zhǎng)期均衡的關(guān)系，兩者波動(dòng)方向相同，但是居民儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)幅度高于生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)幅度。

關(guān)鍵詞：生產(chǎn)總值；居民儲(chǔ)蓄；協(xié)整檢驗(yàn)；誤差修正模型

近年來(lái)，貴州經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度逐步加快，“十一五”期間年均增長(zhǎng)為12.6%，比“十五”期間高2.2%。2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度達(dá)到13.6%，與重慶不分伯仲，同處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一梯隊(duì)。伴隨著貴州經(jīng)濟(jì)前所未有的快速增長(zhǎng)，城鄉(xiāng)居民的儲(chǔ)蓄存款也保持了持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)（如圖1）。

圖1 1982-2011年貴州生產(chǎn)總值與居民儲(chǔ)蓄走勢(shì)圖

資料來(lái)源：貴州統(tǒng)計(jì)年鑒1983-2012，貴州統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)

由圖1我們可以看出，1982年至2011年三十年間，貴州經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)趨勢(shì)是相似的。為了更好地研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民儲(chǔ)蓄的關(guān)系，本文對(duì)1982年至2011年貴州的GDP和城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)軟件來(lái)分析兩者之間的關(guān)系。

1、模型建立

構(gòu)建經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄的計(jì)量模型，需要借助圖形分析來(lái)觀察經(jīng)濟(jì)變量的變動(dòng)規(guī)律和相關(guān)關(guān)系，以便合理確定模型的數(shù)學(xué)形式。因此，我們首先運(yùn)用Eviews3.1軟件對(duì)貴州生產(chǎn)總值和居民儲(chǔ)蓄存款余額進(jìn)行趨勢(shì)圖分析和相關(guān)分析（如圖2所示）。分析顯示，兩變量具有線性相關(guān)關(guān)系。

要研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)居民儲(chǔ)蓄的影響程度，模型必須體現(xiàn)二者之間變化的彈性關(guān)系，因此我們采用雙對(duì)數(shù)模型來(lái)進(jìn)行研究。

模型中，S為貴州城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額，為被解釋變量；GDP表示貴州生產(chǎn)總值，為解釋變量； 為隨機(jī)干擾項(xiàng)； 、 為待估參數(shù)。

2、數(shù)據(jù)來(lái)源

所有數(shù)據(jù)均來(lái)自1983-2012貴州統(tǒng)計(jì)年鑒。我們選取1982-2011年的數(shù)據(jù)作為分析對(duì)象，具體數(shù)據(jù)如下：

表1 1982-2011年相關(guān)數(shù)據(jù)

資料來(lái)源：根據(jù)貴州統(tǒng)計(jì)年鑒1983-2012整理而得

在表1中，GDP表示貴州生產(chǎn)總值（億元）；S表示貴州城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款（億元）；lnGDP、lnS分別表示GDP、S的對(duì)數(shù)。

3、實(shí)證研究分析

3.1平穩(wěn)性檢驗(yàn)

時(shí)間序列回歸模型必須以平穩(wěn)的數(shù)據(jù)變量為基礎(chǔ)，時(shí)間序列是平穩(wěn)的，它的均值、方差和（各種滯后的）自協(xié)方差都保持不變，可以使用OLS法進(jìn)行回歸分析。本文使用Eviews3.1軟件，采用ADF方法來(lái)檢驗(yàn)時(shí)間序列的平穩(wěn)性。檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示：

表2變量單位根檢驗(yàn)結(jié)果

表2中的ADF結(jié)果表明：各變量存在單位根，原始序列是非平穩(wěn)序列。但是經(jīng)過(guò)一階差分處理后，所有差分變量都是平穩(wěn)的。兩變量均為一階單整序列，滿足協(xié)整檢驗(yàn)的前提。

3.2協(xié)整檢驗(yàn)

如果時(shí)間序列不平穩(wěn)，就會(huì)出現(xiàn)虛假回歸的問(wèn)題，因此不能采用經(jīng)典回歸模型進(jìn)行分析，但是可以進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)來(lái)驗(yàn)證非平穩(wěn)的變量之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。為了檢驗(yàn)兩變量是否為協(xié)整，Engle和Granger于1987年提出兩步檢驗(yàn)法，也稱(chēng)為EG檢驗(yàn)，主要用于檢驗(yàn)兩個(gè)同階單整變量之間的協(xié)整關(guān)系。由于我們只使用了兩個(gè)經(jīng)濟(jì)變量，因此，本文采用EG協(xié)整檢驗(yàn)法。首先運(yùn)用軟件對(duì)lnGDP、lnS進(jìn)行最小二乘回歸，然后對(duì)估計(jì)方程的殘差序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如圖3所示：

圖3 殘差序列單位根檢驗(yàn)圖

該檢驗(yàn)表明殘差序列是較為平穩(wěn)的，所以lnGDP與lnS具有協(xié)整關(guān)系。從而證明該二者有長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

3.3誤差修正模型

誤差修正模型由薩甘（Sargan1964）提出，后經(jīng)亨德里-安德森（Hendry-Anderson1977）和戴維森（Davidson1977）等進(jìn)一步完善。在這里，我們把兩變量OLS回歸中的殘差項(xiàng)看作均衡誤差，最終的誤差修正模型估計(jì)結(jié)果如下：

其中 為誤差修正項(xiàng)（兩變量回歸模型的殘差序列e），對(duì)該模型進(jìn)行估計(jì)時(shí)發(fā)現(xiàn)，其常數(shù)項(xiàng)系數(shù)不顯著，因此，我們?nèi)サ舫?shù)項(xiàng)后進(jìn)行最小二乘法回歸，結(jié)果如下圖所示：

從上圖可以看出，盡管模型的擬合優(yōu)度和調(diào)整后的擬合優(yōu)度不是很高，但是各項(xiàng)系數(shù)的T檢驗(yàn)值均顯著，DW也在正常范圍內(nèi)。所以，最終得到模型方程為：

（5.0267） （-3.8464）

由方程可以看出，當(dāng)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)1%時(shí)，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄就增長(zhǎng)1.3774%。

4、結(jié)論與建議

通過(guò)上述分析，我們發(fā)現(xiàn)，貴州生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄這兩個(gè)時(shí)間序列之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，它們之間具有相同的波動(dòng)方向。

4.1居民儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)幅度高于生產(chǎn)總值增長(zhǎng)幅度。根據(jù)實(shí)證研究分析結(jié)果，我們知道居民儲(chǔ)蓄增加和生產(chǎn)總值增加的波動(dòng)不是同幅的，即生產(chǎn)總值增加1%，居民儲(chǔ)蓄將增加1.3774%。貴州“十二五”規(guī)劃綱要指出：“十二五”時(shí)期要努力成為改革開(kāi)放以來(lái)貴州經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展最好最快的時(shí)期，生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)12%以上。依據(jù)模型計(jì)算，十二五時(shí)期，居民儲(chǔ)蓄的年均增長(zhǎng)率可以達(dá)到16.5%以上。

4.2居民儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)可以推動(dòng)貴州經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。居民儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)必然帶動(dòng)金融業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，同時(shí)，金融業(yè)規(guī)模的發(fā)展也會(huì)促進(jìn)貴州經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。貴州省“十二五”金融業(yè)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃提到，2010年金融業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到5%。為此要適度增加貴州金融業(yè)的規(guī)模，提高其金融服務(wù)的效率，加大居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力度，有效提高金融業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率。

當(dāng)然，居民儲(chǔ)蓄會(huì)受到諸如人均可支配收入、利率、預(yù)防動(dòng)機(jī)和個(gè)人消費(fèi)習(xí)慣等多因素的影響，而生產(chǎn)總值也會(huì)受到諸如投資和消費(fèi)等多方面的影響，但是由于原始資料數(shù)據(jù)不好獲取等原因，本文沒(méi)有做更詳盡的研究。總之，通過(guò)論證，我們發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與居民儲(chǔ)蓄之間彼此影響，互相促進(jìn)。不可否認(rèn)，改革開(kāi)放以來(lái)，貴州生產(chǎn)總值的增加是推動(dòng)居民儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)的重要因素。

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[6]http：//guiyang.pbc.gov.cn/publish/guiyang/1294/index.html中國(guó)人民銀行貴陽(yáng)中心支行