理財新政發威銀理“量價齊跌”

3月底，銀監會下發《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》，這項被稱為“8號文”的監管新政，被喻為銀行理財“緊箍咒”。而在“8號文”落地一個多月后，監管政策效應初步顯現，剛剛過去的4月份，銀行理財產品市場發行量明顯下降，收益率也有所下行。分析人士認為，“8號文”短期內對銀行理財產品市場的沖擊還將繼續顯現，但長期將利好整個理財行業的健康發展。

產品發行量止漲回落

銀率網最新發布的監測數據顯示，4月份商業銀行共發行2439款理財產品，環比大幅下降12.8%。其中，國有銀行理財產品發行量驟降。4月份國有銀行、股份制銀行、城市商業銀行三足鼎立的局面有所改變，國有銀行理財產品發行量占比下降至23.4%，股份制商業銀行與城市商業銀行發行量占比雙雙升至36%。

短期收益率下降趨勢難改

銀監會“8號文”沖擊波除了使銀行理財產品發行量銳減外，也讓產品收益率呈下降態勢。銀率網數據顯示，4月份除3至6個月以及1年期以上理財產品預期收益率水平上升外，其余期限類型理財產品預期收益率均繼續下行。數據顯示，4月份小于1個月的理財產品平均預期收益率為3.68%，較3月份回落5.9個百分點；投資期限為1至3個月的理財產品平均預期收益率為4.24%，較3月份回落4.84個百分點；3至6個月理財產品平均預期收益率為4.51%，較3月微漲2.13個百分點；6個月至1年投資期限產品平均預期收益率為4.8%，較3月回落2.19個百分點。尤其引人注目的是，4月份，1年期以上理財產品的預期收益達到6.12%，較3月份回升了33.31百分點，重返6%的收益線。

可關注城商行中長期理財

展望未來數月，分析人士認為，銀行理財產品的調整狀態仍將持續一段時間，一方面銀行需要調整其理財產品的配置，降低投資“非標”（非標準化債券資產，指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產，包括但不限于信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票等）比例，因此發行新產品會更傾向于投資標的為“標準化債權”的產品，導致銀行理財產品收益率下降；另一方面，未來銀行一定需要開拓新的滿足監管要求的高收益投資標的，例如私募債券、資產證券化等，但這些投資標的本身還需監管部門大力引導完善和發展，仍需要一定時間發展。

“短期內，高收益率產品會逐步減少，銀行理財產品的整體收益水平仍會下滑。建議投資者可根據資金情況重點配置中長期理財產品，適當關注城市商業銀行發行的理財產品。”聚陽投資分析師表示。