企業股權投資的方向與發展趨勢探析

趙文琴

近幾年以來，股權投資的新聞不絕于耳，股權投資漸已融入我們的視野，成為廣大投資者作投資時的重要選擇之一。股權投資項目若在契合公司發展戰略、合理配置企業資源、促進要素優化組合等方面展現出優勢，不僅會為股權投資者創造良好的投資回報，帶來的經濟上的整合效應也更引人注目。由此可見，股權投資的方向及趨勢至關重要，如何采取相應的措施、方法使股權投資項目保持持續的發展趨勢，即是本文著力探討的問題。

一、股權投資及其現狀

股權投資，簡言之是指通過投資取得被投資單位的股份。包括設立新公司、通過收購或增資擴股等方式取得其他公司股權、對原持有股權公司的股權增持或減持、內部資產重組等股權投資行為。

股權投資的發展現狀，大致體現在以下幾方面：

1.股權投資的規模越來越大

關于股權投資最明顯的現狀就是規模越來越大。隨著經濟全球化的不斷發展，國內經濟體制的不斷變化，越來越多的投資者不再局限于單純的銀行理財，債券、基金投資等，和個人投資者紛紛將資金投入股市一樣，各公司也紛紛開始直接或者間接成立投資公司，大規模開始進行股權投資，甚至有些公司的經營方向也悄然發生了變化，特別是一些夕陽產業，進行股權投資，成立投資公司，變更主營業務范圍，已成為一個必然的選擇。股權投資雖然較股票投資與期貨投資來說，較為容易操控，但是由于股權投資需要經歷較長的投資周期，才能夠獲得更多的收益，因此相對于債券投資或是股票投資來說，股權投資的風險也是比較大的。但是高風險伴隨的往往是高收益，從而使得股權投資的規模變得越來越大。

2.股權投資起點高，人才稀缺

股權投資中，由于起點較高，使得大部分的股權投資者都是富有自然人或是一些發展較快的優秀企業，中小投資者難以參與其中，使股權投資的發展受到一定的限制。其次，對于投資、金融、法律、資本運作相關人才以及精通企業內部財務管理、成本控制的管理人才的資源緊缺已成為制約股權投資發展的一個迫切問題。企業的并購、擴張、投融資等業務運作都對這類人才有較大需求，尤其是隨著國內資本市場的逐漸完善以及金融投資工具、衍生產品的日益豐富，使得與投資管理、資本運作相關的高端人才更是鳳毛麟角。

3.發展形勢較為穩定的優勢產業成為股權投資的主要標的

除了上述的兩點外，股權投資的標的和方向是發展形勢較為穩定的優勢產業，也是目前股權投資發展的現狀之一。隨著國家對宏觀經濟的不斷調控，股權投資的方向也逐漸偏向于較為成熟，較為穩定的優勢產業。據初步統計，在我國的股權投資中，大部分的股權投資都偏向于機械或生物科技類行業，而關于高新技術產業的投資則相對較少。這是由于機械類與生物科技類的企業都是發展時間較長，產品和市場較為穩定，對于股權投資這種投資期較長的特點來說，投資者面臨的風險會降低很多。這種僅僅對較為成熟與較穩定的企業進行投資，易形成規模經濟，發揮整合效應。但缺陷是可能導致經濟發展結構形式的失衡。

二、股權投資的方向和發展趨勢

1.股權投資的方向趨向多元化

股權投資并不是所有的行業和企業都是適合的，股權投資項目的選擇應符合國家發展規劃和產業政策，符合公司的股權投資策略，能夠產生較好的投資收益。可以明確的是，多元化投資是一種發展趨勢。不一樣的區域經濟和優勢產業，孕育著不同的投資機會，同時勢必驟然加大企業的風險。如對于流動資金要求較多的企業，過多的資金投入到其他企業，對自身主營業務的投入勢必會減少。因此，股權投資的方向首先必須出于戰略合作或布局的需要，或是優勢互補，或上下游產業的整合，或產品和市場渠道的整合，或產業與金融業的整合。其次，對外投資總量必須與其資產經營規模、資產負債水平和實際籌資能力相適應，資產負債率達到或超過65%的企業，不得通過新增負債來實施股權投資。

2.有關股權投資的法律會越來越健全

雖然我國股權投資已經展開了很長時間，但相關法律仍不是很完善，但是隨著社會不斷的發展，法制的不斷健全，與股權投資相關的法律會越來越健全。為使我國股權投資的環境不斷優化，國家會出臺一些關于股權投資的法律法規，這不僅能夠使我國股權投資環境得到改善，同時也會使投資者的合法權益得到保障，使投資者的投資法律風險在一定程度上得到降低。這些與股權相關的法律法規不僅對投資者來說是一種合法有效的保障，而且對于企業的發展來說，也起到一定的規范作用，有利于企業在未來的發展中不斷地完善體制機制。

3.關于股權投資方面的人才欠缺將得到改善

隨著股權投資相關法律的日趨完善，金融機構的快速發展，股權投資市場的環境也不斷地優化，各地從政府引導的角度，也會搭建起足夠大的、公平的、機制健全的舞臺，吸引包括銀行保險、資本證券、投資管理以及熟悉國際資本市場和復雜的金融產品結構的復合型高端人才，使各類人才有施展才華的空間。同時，隨著經濟，特別是股權投資業的蓬勃發展，相關投資人才的培育也會加速，使企業在未來激烈的競爭中獲得更好的發展奠定良好的人才保障。

4.對股權投資的專業化研究越來越專業

隨著全球經濟一體化的加劇，開放的中國市場將面臨越來越激烈的國際競爭。與早前全方位、大規模的投資行為不同，現今的投資應該向深度化、專業化發展。投資者要想獲得豐厚的收益，對于股權投資的專業化研究也必然越來越專業。首先投資項目的選擇必須經過充分的調查研究和科學論證，并能夠提供準確和詳細的可行性分析報告，預期投資收益應不低于公司股權投資策略設定水平。其次要對投資對象有深入的了解，例如企業的背景、治理結構，管理層的經營能力、品質，公司的資產狀況、運營效率、盈利水平、競爭優勢等信息，杜絕盲目投資。再次是要控制投資成本，即使是優質公司，假如買入股權價格過高，也還是會導致投資回收期過長、投資回報率下降，算不上是一項好的投資。因此，投資股權時一定要測算好按公司正常贏利水平收回投資成本的時間，一般來說時間控制在10年以內。

三、結束語

本文主要針對當前股權投資的發展現狀，探討了股權投資的方向和發展趨勢。國內股權投資發展還有很大的上升空間，企業只有不斷加強股權投資管理，降低投資風險，提高投資收益，使投資管理真正做到科學化、規范化，才能夠通過股權投資的戰略布局，促進產業資本的積累，促進企業在未來實施跨越式發展。

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