內蒙古馬鈴薯產業融資風險研究

王彥東 王雁兵

一、內蒙古馬鈴薯產業主要融資風險

隨著馬鈴薯產業化的深入發展，各種融資渠道和形式將會不斷被拓展和更新，同時產業融資風險也將會被廣泛的認識。具體到內蒙古馬鈴薯產業，根據產業融資的資金性質所帶來的風險可大體分為負債融資風險、權益融資風險以及融資租賃風險三類。

（一）負債融資風險

負債資金也即借入資金，也就是馬鈴薯企業通過民間融資、銀行借款以及一少部分企業發行債券等方式籌集的資金，到期需要償還本息。根據馬鈴薯產業融資的行業現狀，資金的提供者會隨著馬鈴薯企業負債資金規模的增加而提高利息率，這就在很大程度上激化了負債融資發生的概率。負債融資是馬鈴薯企業融通資金的重要形式手段。馬鈴薯產業融資中，中型和一部分小型企業靠銀行等金融機構融資，而另一部分無抵押、無擔保、資產質量不高的小型企業則主要依靠民間借貸來解決資金問題。但這種來源分散、利率較高同時又缺乏法律保障的非正常渠道籌集的資金，其融資風險會更高。

（二）權益融資風險

權益資本也即自由資金，也就是企業依法籌集并長期擁有和自主支配的資本。主要包括實收資本、資本公積以及未分配利潤。截止2013年10月，內蒙古仍未有馬鈴薯上市企業，所以吸收的直接投資基本是股東的直接資金投入。在融資額較大且資金需求集中時，原股東為了繼續擁有對企業的控制權，則會選擇引入相對分散的小額資金，同時也會對直接投資的股東人數作限制，但是這樣就會在一定程度上限制融資額。鑒于此，多數馬鈴薯中小企業會選擇負債性融資，不會選擇權益性融資。在內蒙古馬鈴薯企業中，像民豐薯業這樣的行業龍頭企業，已經具備了上市的一些基本條件，這在很大程度上將會帶動和增強馬鈴薯產業的融資能力。可是我國的資本市場體系不完善、監督不健全以及發行成本高等的特點，再加上上市融資時的股票發行時機、發行價格、發行量以及股利分配政策等因素的影響，都會增加企業的權益融資風險。

（三）融資租賃風險

融資租賃在當下融資體系中算是一種新型的融資模式，尤其在馬鈴薯這種農產業行業中，融資租賃正在被市場所接受并在逐步的推廣。但是融資租賃也同樣會給企業帶來以下一些風險：其一就是決策風險，由于馬鈴薯企業在設配選擇時的不當所產生的風險以及不能及時的支付設備租金而帶來的生產不連續風險。第二點就是連帶責任風險，當馬鈴薯企業不能夠按期取得所需租賃資產時，就會導致企業的停工、停產，從而產生風險。最后一點就是設備市場風險，馬鈴薯企業在其設備租賃期內會產生設備的無形損耗，從而使得生產技術得不到提升，產品不能及時跟隨市場進行更新換代，最終帶來產品滯銷的風險。

二、內蒙古馬鈴薯產業融資風險的影響因素

（一）企業管理制度不完善

內蒙古馬鈴薯企業基本都是中小企業，其內部并沒有一個完善的管理體系，財務制度體系相對落后，這是引發馬鈴薯產業融資風險的一個很重要的內部制度因素。雖然在一定層面上講中小企業經營管理活動比較靈活、對市場的反應速度比較迅速，但管理上的不規范和隨意性，很難使金融機構對其進行正確地評估判斷，最終造成馬鈴薯產業和金融機構很難建立長期穩定的信貸關系，產生信用風險。內蒙古馬鈴薯產業內部管理的混亂，也會使金融機構不能很好的認識整個產業，形不成相互的對接認識，從而進一步影響馬鈴薯產業的金融服務質量，產生操作風險。

（二）金融制度和法律制度不健全

在市場經濟環境下，無論是資金市場還是資本市場，共同的目標都是利潤最大化，而馬鈴薯產業本身單薄的利潤，則很難對正規的金融市場產生較大的利潤吸附力，馬鈴薯產業融資難則就成為行業發展最大的障礙，就在這種狀態下，民間融資異軍突起，成為了馬鈴薯產業融資的重要融資渠道。隨著經濟和產業規模的不斷壯大，民間融資資本也在越滾越大，給產業融資解決了一些實際的問題，但旺盛的融資需求和高額的利息率，增加了產業發展成本，從另一個側面制約了產業的深度發展。民間融資高額的利率收益，甚至使得一些企業產生“銀行貸款，民間放款”不合法的融資行為，破壞了正常的融資秩序。

（三）思想觀念因素

內蒙古馬鈴薯企業專業化起步比較晚，基本都是中小型企業，法制意識淡薄，對行業風險沒有足夠的認識，特別是融資風險的認識和管理上，根本沒有被企業提上工作日程，沒有被得到足夠的重視。當風險來臨時，風險認識和應對準備的不足，往往會給企業帶來重創。特別是企業的財務人員，平時只注重其財務專業知識的培訓，很少有對企業生產和經營流程的了解，當企業在運作過程中出現非財務的漏洞和缺陷時，財務人員很難發現，從而給企業帶來潛在風險。

三、內蒙古馬鈴薯產業融資風險的防范對策

（一）融資規模適量化

馬鈴薯產業融資的前提首先是明確產業融資的規模，也即產業資金的需求量以及資本成本的承受區間。在融資前期根據企業的具體資金需要進行預算，合理確定融資規模。如果融資量太大，則就會造成資金的閑置和浪費，這就會無形中增加了融資成本，致使資本結構的不合理配比，資金的使用效率會大打折扣，這就帶來了融資風險；相反的，如果融資量不足，則會影響到企業的投資計劃和正常的業務開展。所以，馬鈴薯企業在進行融資決策前，要明確自身的融資需求，并明確未來資金的使用方向，根據具體的融資難易程度和融資成本確定融資規模，最好可以根據投資規模來確定籌資的規模比例。

（二）融資期限靈動化

資金按時間的長短可以劃分為長期資金和流動資金。長期資金一般是用來購買企業機器設備等固定資產的資金，是企業長期發展所必須使用的資產，這類資產的特點就是需求量大且期限較長。馬鈴薯企業因其自身財力薄弱，應該盡量減少對固定資產的投資，亦可通過成本較低或者占用資金較少的融資方式來解決需求，例如可以通過租賃方式來解決機器設備和辦公場地的需求。

流動資產則是企業為短期內正常經營所需資金，例如應付職工薪酬、管理費用和辦公費等。財務結算對流動資產的影響比較大，所以馬鈴薯企業要盡可能的不占用抑或少占用流動資產。可以通過自有資金或者商業信用等方式解決對流動資產的需求。馬鈴薯企業在其進行融資決策時一定要認真分析其融通資金的使用方向，以選擇用流動資產的形式融資還是其他的方式。

（三）融資時機適當化

馬鈴薯企業如果搶在資金需求前融資，則就會產生資金的閑置，影響資金的使用效率，但是如果融資太晚則就可能會喪失最佳的投資機會，因此，根據需要選擇一個合適的融資時期也是規避風險的一種重要方式。經濟形勢瞬息萬變，如果企業抓住時機進行融資則有可能會得到成本較低的資金，從而降低資本成本率。馬鈴薯企業在選擇合適的融資機會時，要考慮到利率和匯率變動對融資成本的影響。在進行融資前要對政治環境和金融政策做一個相對的了解，分析可能對資金融通產生影響的利好消息，分析預測資金市場走勢，從而找到合適的融資機會。

（四）融資方式合適化

馬鈴薯產業融資方式有許多種，但融資限制條件的不同，企業也相應會有多種選擇，不同的融資方式帶給企業的收益和風險也就不同。所以，馬鈴薯企業在進行融資時，結合內外部環境的不同，選擇合適的融資方式會降低或者規避融資的風險。能夠影響到馬鈴薯產業融資選擇的內部因素有很多，例如企業發展前景、產品綜合競爭力、資本結構、盈利能力以及財務狀況等等。在這其中，如果想要融通資金但又不想讓控制權分散則就可以選擇債券性融資；而如果企業前景向好從而擴大規模則就可以選擇權益性融資。而影響選擇的外部環境也不外乎法律、金融和經濟的宏觀環境，雖然外部因素是客觀因素，不可能根據意識的更改而變化，但是可以選擇與之更為匹配的外部環境來融資。

（五）融資渠道多樣化

馬鈴薯企業的融資渠道從資金的來源方向講可以分為內部渠道融資和外部渠道融資。內部融資的資金來源有自由資金、應交稅費、應付利息以及未使用或者未分配的專項資金，它的特點是保密性好，同時不形成資本使用成本，所以風險較小，但是它的資金多少受利潤影響，內部融資一般無法完全滿足企業發展的需求。所以企業要通過政府財政資金、金融機構信貸以及民間貸款等外部融資的方式解決資金的缺口，它的好處就是彈性大、速度快及資金量大，這是企業資金的主要來源，但是外部融資保密性相對比較差，融資成本較高，而且融資風險也比較大。所以企業在進行融資時，一定要充分考慮自身行業特點和風險承受能力，作為農產業的馬鈴薯行業，在進行融資時，要結合企業的實際采用多種融資渠道交叉進行的融資方式，這樣可以在相對的作用下分散和抵銷一定的融資風險。

[1]李彩霞，李艷萍.設施農業融資困境：經濟學視角的理論反思，中國農業會計.2011.6.

[2]李志平.內蒙古馬鈴薯產業發展現狀及制約因素分析，內蒙古農業科技，2010.6.