中小企業(yè)融資方式與融資條件研究

■馬思遠(yuǎn) 山東省壽光市臺(tái)頭中心衛(wèi)生院

一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

中小企業(yè)在我國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著越來(lái)越重要的角色，在當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境日益復(fù)雜、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素越來(lái)越多的情況下，中小企業(yè)要實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展并擴(kuò)大自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模，就需要保證充足的資金。但是在現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)由于各種原因常常難以獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的支持，存在不小的資金缺口，融資難的問(wèn)題一直存在。

中小企業(yè)融資難的問(wèn)題有多個(gè)方面的原因，一方面是由于中小企業(yè)本身存在著制度不規(guī)范，經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，失信行為嚴(yán)重，中小企業(yè)抵押擔(dān)保難以及企業(yè)信用缺失，資本匱乏等原因；另一方面也是由于整個(gè)融資環(huán)境引起的，對(duì)銀行而言，大型國(guó)有企業(yè)的資金借貸往往風(fēng)險(xiǎn)較小，中小企業(yè)的資金借貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，因此銀行的金融機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行資金借貸時(shí)，往往數(shù)額較小，并嚴(yán)格對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行資金借貸的審批流程，廣大中小型的金融機(jī)構(gòu)也是如此。另外從國(guó)家政策來(lái)講，缺少專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)融資體系，相關(guān)制度不健全，借貸環(huán)境有待進(jìn)一步優(yōu)化。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資的金融體系創(chuàng)新

政策性銀行對(duì)于中下企業(yè)融資的支持創(chuàng)新。一般來(lái)講，政策性銀行承擔(dān)著國(guó)家特定的金融目的，用于執(zhí)行國(guó)家某項(xiàng)金融政策，不以盈利為目的，它的服務(wù)對(duì)象應(yīng)該包含了廣大中小企業(yè)，它既有政策銀行一般性的特點(diǎn)，又有其自身的特征。應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步細(xì)化和完善相關(guān)的法律法規(guī)，來(lái)匹配中小企業(yè)融資法以及中小企業(yè)信用擔(dān)保法等法律法規(guī)，使之更具有可操作性，同時(shí)中小企業(yè)政策性銀行還應(yīng)當(dāng)積極擴(kuò)展資金渠道，在原有的財(cái)政資金支持、吸收存款、向金融機(jī)構(gòu)借款以及發(fā)行債券等基礎(chǔ)上增加資金來(lái)源，做到資金渠道多樣化，也可以借此成立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，將原先的分散的資金和職能進(jìn)行集中，統(tǒng)一負(fù)責(zé)中小企業(yè)的融資問(wèn)題，有效化解中小企業(yè)日融資難的問(wèn)題。

商業(yè)銀行對(duì)于中小企業(yè)融資的支持創(chuàng)新。在我國(guó)金融資源大都集中在銀行機(jī)構(gòu)中，中小企業(yè)專(zhuān)門(mén)的融資服務(wù)金融機(jī)構(gòu)相對(duì)較少，中小企業(yè)難以獲得銀行的資金支持。因此要將中小企業(yè)融資逐步培養(yǎng)為城市銀行的贏利點(diǎn)，圍繞制度缺失為中小企業(yè)融資開(kāi)辟通道，解決中小企業(yè)融資瓶頸，同時(shí)滿(mǎn)足中小企業(yè)和城市銀行的發(fā)展需求，因此將中小企業(yè)融資跟城市銀行進(jìn)行有效結(jié)合，實(shí)現(xiàn)兩者的雙贏局面。

三、我國(guó)中小企業(yè)融資的融資模式創(chuàng)新

創(chuàng)新債權(quán)融資模式，在這一模式創(chuàng)新中可以通過(guò)國(guó)內(nèi)銀行貸款模式、國(guó)外銀行貸款模式、發(fā)行債券融資模式、民間借貸融資模式以及信用擔(dān)保融資模式等進(jìn)行創(chuàng)新，以此推動(dòng)中小企業(yè)拓展融資渠道。銀行可以按照一定的利率把銀行的資金借貸給相關(guān)的資金需求者，并事前約定好歸還期限的經(jīng)濟(jì)行為。中小企業(yè)可以按照不同的融資需求，選擇不同的融資渠道，對(duì)于成本低、風(fēng)險(xiǎn)較小的資金借貸需求，國(guó)內(nèi)銀行貸款是比較好的融資模式，中小企業(yè)可以通過(guò)良好的銀企關(guān)系，及時(shí)獲得銀行貸款，滿(mǎn)足自身融資需求，及時(shí)化解中小企業(yè)資金困難的局面。或者發(fā)行企業(yè)債券，直接向社會(huì)進(jìn)行籌資，并承諾按照既定的利率來(lái)支付給投資者一定的利息，按照條件歸還本息。一般來(lái)講，債權(quán)所籌所的資金期限較長(zhǎng)，使用上較為自由，而且購(gòu)買(mǎi)者不干預(yù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，是中小企業(yè)進(jìn)行融資的理想方式。民間借貸則具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)通過(guò)民間借貸進(jìn)行融資時(shí)要明確融資風(fēng)險(xiǎn)和融資期限，避免糾紛的發(fā)生。信用擔(dān)保則需要擔(dān)保方的介入，使得原先的銀企關(guān)系變?yōu)殂y行、企業(yè)以及相關(guān)的擔(dān)保公司三者之間的關(guān)系，有助于分散和防范融資風(fēng)險(xiǎn)。

創(chuàng)新股權(quán)融資模式，在這一模式中企業(yè)可以通過(guò)出讓股權(quán)、增資擴(kuò)股、產(chǎn)權(quán)交易、杠桿收購(gòu)、引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)融資、國(guó)內(nèi)上市融資、買(mǎi)殼上市融資以及投資銀行投資等多種模式進(jìn)行融資模式創(chuàng)新，拓展中小企業(yè)融資渠道。出讓股權(quán)指的是中小企業(yè)通過(guò)出讓自身的部分股權(quán)，以此來(lái)籌措企業(yè)所需要的營(yíng)運(yùn)資金，中小企業(yè)在選擇股權(quán)出讓對(duì)象時(shí)應(yīng)當(dāng)關(guān)注該對(duì)象的特點(diǎn)，如大型企業(yè)不僅僅可以解決自身的融資需求，還可以在技術(shù)、管理等各個(gè)方面來(lái)幫助自身改善經(jīng)營(yíng)，但同時(shí)大型企業(yè)也存在跟所投資企業(yè)發(fā)生利益沖突的可能性。政府投資一般都采取財(cái)政撥款的方式，較為適用于對(duì)科技型中小企業(yè)的扶持。擴(kuò)股融資則是中小企業(yè)為了及時(shí)化解資金困難，通過(guò)擴(kuò)大股權(quán)來(lái)融資。這里面既包含了平價(jià)擴(kuò)股也包含了溢價(jià)擴(kuò)股；既包含了內(nèi)源融資擴(kuò)股也包含了外源融資擴(kuò)股。

創(chuàng)新內(nèi)部融資與貿(mào)易融資模式。在這一模式下，中小企業(yè)可以積極利用留存的盈余進(jìn)行融資、資產(chǎn)管理融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資、資產(chǎn)典當(dāng)融資、商業(yè)信用融資、國(guó)際貿(mào)易融資以及補(bǔ)償貿(mào)易融資等多種方式進(jìn)行融資模式創(chuàng)新。如在留存盈余融資模式下，企業(yè)將繳納所得稅之后的企業(yè)盈余來(lái)進(jìn)行融資，滿(mǎn)足自身資金需求。在這一模式下，如何進(jìn)行股利分配是這一模式的關(guān)鍵，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照自身實(shí)際情況選擇合適的股利模式，并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)留存收益融資。另外資產(chǎn)管理模式融資則是指中小企業(yè)可以通過(guò)抵押或者質(zhì)押企業(yè)的資產(chǎn)來(lái)進(jìn)行融資，主要分為存貨融資以及應(yīng)收賬款融資等。票據(jù)貼現(xiàn)融資則是中小企業(yè)在資金不足時(shí)通過(guò)將商業(yè)票據(jù)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)y行按照商業(yè)票據(jù)的賬面金額扣除掉貼現(xiàn)利息之后支付給中小企業(yè)余額的融資模式。資產(chǎn)典當(dāng)融資需要中小企業(yè)將自身的財(cái)產(chǎn)權(quán)或者是動(dòng)產(chǎn)作為抵押，并事先跟典當(dāng)行約定好償還本金、利息等，在約定時(shí)間內(nèi)贖回典當(dāng)物的經(jīng)濟(jì)行為，這一融資模式限制較少，而且操作比較簡(jiǎn)單。

[1]李永軍.中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟(jì)研究,2008(1).

[2]李小娟.政府扶持體系與中小企業(yè)融資問(wèn)題[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì),2010,(2).

[3]陳曉紅,郭聲琨.《中小企業(yè)的融資》[M].北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2009.

[4]孫希芳.非正規(guī)金融與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟(jì)研究,2010.7.

[5]劉曼紅.《中國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題研究》[M].北京:中國(guó)人民大學(xué)出版社,2009.