基于資金來(lái)源與運(yùn)用角度的我國(guó)大型銀行利率風(fēng)險(xiǎn)分析

李君　李泊洲

【摘 要】本文從銀行的資金來(lái)源與運(yùn)用角度出發(fā)，比較最近四年我國(guó)大型商業(yè)銀行資金結(jié)構(gòu)變化，同時(shí)分析利率發(fā)生波動(dòng)時(shí)對(duì)當(dāng)前不同資金結(jié)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)影響，針對(duì)其產(chǎn)生的原因的提出我國(guó)當(dāng)前利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。

【關(guān)鍵詞】利率風(fēng)險(xiǎn)；資金來(lái)源；資金運(yùn)用；風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

一、我國(guó)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)概述

（一）利率風(fēng)險(xiǎn)概念

根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)發(fā)布利率風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)管原則，利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率的不利變動(dòng)給銀行財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。利率的變化會(huì)影響到銀行所持有的資產(chǎn)利息收入的變化及資產(chǎn)的凈值、銀行所持有負(fù)債的利息成本的變化及負(fù)債的凈值、其他利率敏感性收入、表外工具的內(nèi)在價(jià)值。

（二）我國(guó)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)概述

1986年1月7日，國(guó)務(wù)院《中華人民共和國(guó)銀行管理暫行條例》：專業(yè)銀行資金可以相互拆借，資金拆借期限和利率由借貸雙方協(xié)商議定。拆借市場(chǎng)利率（CHIBOR）、債券市場(chǎng)利率、外匯市場(chǎng)利率逐漸開(kāi)放，利率市場(chǎng)改革使得利率風(fēng)險(xiǎn)由此成為銀行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。存款和貸款規(guī)模大，其利率變動(dòng)對(duì)銀行的成本和收入影響大，因此存款和貸款利率市場(chǎng)化改革推進(jìn)需要各種條件，推進(jìn)十分謹(jǐn)慎，但是政府已經(jīng)擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)存貸貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，如：商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到[0.9，1.7]，農(nóng)村信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到[0.9，2]，在當(dāng)前條件下，雖未完全放開(kāi)，但由于其他利率市場(chǎng)已經(jīng)形成，依據(jù)資本的流動(dòng)性使得其他利率市場(chǎng)的資金價(jià)格的變動(dòng)同樣會(huì)影響的短期存貸款利率的變動(dòng)，進(jìn)而引起銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)增加。從表中不難看出四大行利息凈收入（元）占比最大值為農(nóng)行，利率81.86%，最小為中行，69.55%。當(dāng)前銀行主要收益來(lái)源于存貸利差，利率的波動(dòng)會(huì)影響利息收入及利息成本支出，利率風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)。

四大行利息凈收入（元）占比

數(shù)據(jù)來(lái)源東方財(cái)富網(wǎng)

（三）數(shù)據(jù)來(lái)源及分析方法

考慮到中資大型銀行在我國(guó)銀行業(yè)中占有主導(dǎo)地位，能代表我國(guó)銀行業(yè)的整體的經(jīng)營(yíng)水平，同時(shí)考慮數(shù)據(jù)的詳細(xì)程度及有用性，選取中央銀行網(wǎng)站提供的中資全國(guó)性大型銀行人民幣信貸收支表，為基礎(chǔ)分析數(shù)據(jù)。分析方法主要從銀行資金來(lái)源及資金運(yùn)用兩個(gè)角度分析利率波動(dòng)引起的利率風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國(guó)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）從銀行資金來(lái)源角度分析利率風(fēng)險(xiǎn)

依據(jù)中資全國(guó)性大型銀行人民幣信貸收支表提供的銀行資金來(lái)源數(shù)據(jù)，整理計(jì)算出各數(shù)據(jù)占資金來(lái)源總計(jì)的比率，能夠很好的了解資金的主要來(lái)源形式，能夠針對(duì)性的分析利率風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源。數(shù)據(jù)見(jiàn)下表1-1。

（1）利率波動(dòng)引起活期存款風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)利率向上波動(dòng)時(shí)，銀行的利息成本上升，給銀行帶來(lái)利率風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)顯示各存款比率為逐年下降，但乃高達(dá)0.883932，說(shuō)明利率向上變動(dòng)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)影響較大。而我國(guó)大型銀行活期存款雖逐年下降，但比率高達(dá)0.376673，表明短期利率上升時(shí)，活期存款成本快速增加，易引起利率風(fēng)險(xiǎn)增大。當(dāng)利率下降，有利于降低成本，但活期存款意愿減少，存款總額下降，利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)使融資能力下降，融資風(fēng)險(xiǎn)增大。

（2）利率波動(dòng)引起定期存款風(fēng)險(xiǎn)

從期權(quán)角度來(lái)看，當(dāng)利率向上波動(dòng)時(shí)，定期存款者有改變存款期限的權(quán)利，轉(zhuǎn)存期限利率較高的存款，目前大中型銀行中定期存款包括企業(yè)定期和定期儲(chǔ)蓄總額占比為0.357094，這表明定期存款存在轉(zhuǎn)存帶來(lái)的較大的利率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)利率下降時(shí)，轉(zhuǎn)存對(duì)定期存款者明顯帶來(lái)不利，那么銀行就會(huì)被動(dòng)承擔(dān)相對(duì)較高的定期存款利率成本，由此定期存款風(fēng)險(xiǎn)增大。

（3）利率波動(dòng)引起金融債券風(fēng)險(xiǎn)

金融債券是銀行發(fā)行的債券，承諾定期支付利息并到期償還本金的銀行債券。它屬于銀行的主動(dòng)負(fù)債行為。數(shù)據(jù)表明其總額占比為0.079658，對(duì)總體金融債券通常用于補(bǔ)充銀行資本，以長(zhǎng)期債券形式發(fā)行，利率為定期利率，當(dāng)利率上升時(shí)，銀行發(fā)行新的金融債券的成本隨著值上升，增大了銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)利率下降時(shí)，金融債券由于是長(zhǎng)期債券，原以較高存本發(fā)行的債券此時(shí)使得銀行承擔(dān)了較高的利率成本，加大了銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。

（二）從銀行資金運(yùn)用角度分析利率風(fēng)險(xiǎn)

同樣依據(jù)收支表提供的銀行資金運(yùn)用數(shù)據(jù)，整理計(jì)算出各數(shù)據(jù)占資金來(lái)源總計(jì)的比率，數(shù)據(jù)見(jiàn)表1-2。

（1）利率波動(dòng)引起短期貸款風(fēng)險(xiǎn)

依據(jù)表上數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)貸款在銀行資產(chǎn)運(yùn)用項(xiàng)目中占比為最大，總比均值為0.558703，說(shuō)明利率波動(dòng)將會(huì)引起較大的貸款風(fēng)險(xiǎn)。

為當(dāng)短期貸款利率上升時(shí)，上升之前的貸款利率相對(duì)較低，銀行獲取的收益不變，但通常短期存款利率會(huì)上升，這會(huì)使得存款利息增加，與獲取的收益不想匹配，造成利率風(fēng)險(xiǎn)。由于是短期貸款，其較快到期，重新以高息轉(zhuǎn)貸，故其風(fēng)險(xiǎn)較低。當(dāng)利率下降時(shí)，之前短期貸款利率相對(duì)較高，銀行從中受益，但高息貸款者，可以提前還款，轉(zhuǎn)以低息貸款，企業(yè)獲利有限。從上表可以發(fā)現(xiàn)短期貸款占比總額0.148108，總體表現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

（2）利率波動(dòng)引起中長(zhǎng)期貸款風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)中長(zhǎng)期貸款利率上升時(shí)，上升之前的貸款利率相對(duì)較低，銀行獲取的收益不變，同時(shí)通常中長(zhǎng)存款利率會(huì)上升，這會(huì)使得利息增加，與不變收益相比，銀行的凈利潤(rùn)會(huì)下降，利率風(fēng)險(xiǎn)增大。另外中長(zhǎng)期利率上升會(huì)使得企業(yè)合格的貸款者減少，使獲取高利的中長(zhǎng)期貸款增速減緩，且不能迅速?gòu)浹a(bǔ)利率上升帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)。從表中不難看出中長(zhǎng)期貸款占比為0.394722，說(shuō)明利率上升給貸款利率風(fēng)險(xiǎn)較大。當(dāng)利率下降時(shí)，之前相對(duì)高息的貸款會(huì)面臨期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，定期存款者會(huì)提前還款，轉(zhuǎn)低息貸款，銀行利息減少。而中長(zhǎng)期存款也會(huì)隨之降低，使得存款的來(lái)源下將，而利率降低使得中長(zhǎng)期貸款者增加，出現(xiàn)中長(zhǎng)期存貸比并不相匹配，銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)增加。

總體來(lái)看，利率波動(dòng)無(wú)論從影響的資產(chǎn)的數(shù)額占比還是從影響的程度來(lái)看，中長(zhǎng)期貸款利率風(fēng)險(xiǎn)要大于短期貸款風(fēng)險(xiǎn)。

（3）有價(jià)證券

有價(jià)證券是公司持有的資產(chǎn)，主要包括債券，股權(quán)等，通常其獲取的收益來(lái)源于兩個(gè)方面，一是利息收入，二是資產(chǎn)的資本收入。從上表來(lái)看其總額占比為0.236146，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，有價(jià)證券的價(jià)值易受到利率波動(dòng)的影響。

根據(jù)凈現(xiàn)值原理，當(dāng)利率上升時(shí)，之前購(gòu)買的證券利息的現(xiàn)值會(huì)下降，同時(shí)證券的交易價(jià)格會(huì)降低，使得證券的資本收入減少，利率上升較高時(shí)還會(huì)出現(xiàn)虧損，有價(jià)證券受利率上升引起風(fēng)險(xiǎn)較大。

同樣，當(dāng)利率下降時(shí)，上升之前購(gòu)買前的證券利息的現(xiàn)值會(huì)上升，而資本收入會(huì)增加，但新增證券資產(chǎn)的成本會(huì)增高，一但利率轉(zhuǎn)向，將會(huì)給銀行帶來(lái)加大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

（4）繳存準(zhǔn)備金存款

根據(jù)我國(guó)中央銀行規(guī)定，中國(guó)人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)交存的法定存款準(zhǔn)備金支付的利率，中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)交存的準(zhǔn)備金中超過(guò)法定存款準(zhǔn)備金水平的部分支付的利率。依據(jù)收支表不然看出，我國(guó)大型大型銀行存款準(zhǔn)備金占比為0.151155，資產(chǎn)比重較高，那么利率的波動(dòng)必然會(huì)引起生息資產(chǎn)的收益及凈現(xiàn)值的變化。我國(guó)2008年中央銀行公布的法定存款金利率為1.62%，超額存款金利率為0.72%，利率極低，當(dāng)利率上升時(shí)，存款準(zhǔn)備金現(xiàn)值必然下降，將會(huì)影響到公司的資產(chǎn)凈值，進(jìn)而對(duì)資本充足率產(chǎn)生影響。當(dāng)利率下降時(shí)，存款準(zhǔn)備金的利息收益隨之降低、利息凈值下降，這必將給企業(yè)帶來(lái)利率風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)當(dāng)前利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

（一）從銀行資金來(lái)源角度提出應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)策略

從銀行資金來(lái)源角度來(lái)看，銀行存款比率總體較高，這直接給銀行帶來(lái)了較大利率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)盡快降低銀行資金來(lái)源中的比重，減少銀行融資來(lái)源對(duì)存款負(fù)債的過(guò)度需求，國(guó)際上貨幣基金組織降低銀行利率風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于銀行定期存款風(fēng)險(xiǎn)，銀行應(yīng)合理的分析銀行定期存款者期權(quán)（轉(zhuǎn)存）風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模，應(yīng)用利率風(fēng)險(xiǎn)工具予以對(duì)沖，如：利率期貨、利率期權(quán)、利率互換等，以規(guī)避銀行定期存款者期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，降低銀行利率風(fēng)險(xiǎn)。

銀行要進(jìn)行金融債券融資時(shí)，要合理的評(píng)估及預(yù)測(cè)當(dāng)前利率的水平高低，特別要注意利率在整個(gè)利率周期的位置，其未來(lái)利率運(yùn)行的趨勢(shì)，合理的制定融資規(guī)模，要測(cè)算未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的最大值，考慮承受的風(fēng)險(xiǎn)的大小，對(duì)發(fā)行的金融債券，要進(jìn)行合理的對(duì)充風(fēng)險(xiǎn)。降低利率波動(dòng)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)影響。

（二）從銀行資金運(yùn)用角度提出應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)策略

中長(zhǎng)期貸款利率風(fēng)險(xiǎn)，由于持續(xù)的時(shí)間長(zhǎng)，規(guī)模大，對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)收益影響大，要特別予以重視，對(duì)發(fā)出的中長(zhǎng)期貸款，要針對(duì)利率降低，提前還款進(jìn)行必要的賣空利率期貨對(duì)從交易。針對(duì)利率上升，銀行的收益，要進(jìn)行必要的買空利率期貨的交易，通過(guò)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)降低利率風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，在審核中長(zhǎng)其貸款時(shí)，要特別注意，當(dāng)前利率水平的高低、周期中位置、運(yùn)行方向等條件，據(jù)此審核發(fā)放貸款的規(guī)模，從源頭上調(diào)整中長(zhǎng)期貸款規(guī)模盡可能的降低利率風(fēng)險(xiǎn)。

雖然有價(jià)證券的規(guī)模占比小于中長(zhǎng)期貸款的規(guī)模，但有價(jià)證券的利率風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于前者，這是因?yàn)橛袃r(jià)證券價(jià)格受利率影響大，有價(jià)證券價(jià)格波動(dòng)大，它會(huì)影響證券的資本收入，而對(duì)于投資有價(jià)證券所帶來(lái)的分險(xiǎn)，依據(jù)銀行經(jīng)營(yíng)謹(jǐn)慎性原則，應(yīng)盡可能的全部通過(guò)對(duì)充進(jìn)行轉(zhuǎn)嫁，是利率風(fēng)險(xiǎn)最小。

繳存準(zhǔn)備金存款比率較大，使銀行承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)較大，我國(guó)政府應(yīng)該出臺(tái)銀行存款保險(xiǎn)制度，使得存款準(zhǔn)備金作為銀行抵御擠兌風(fēng)險(xiǎn)的主要手段的功能降低，進(jìn)而降低存款準(zhǔn)備金比率，減少利率風(fēng)險(xiǎn)。銀行應(yīng)針對(duì)存款準(zhǔn)備金利率風(fēng)險(xiǎn)，使用盡合理的對(duì)充工具予以對(duì)充。

（三）提高自由資本占比

銀行利率風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)各種方式傳導(dǎo)，最終會(huì)反應(yīng)在銀行經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)上來(lái)，銀行屬于負(fù)債高杠桿經(jīng)營(yíng)方式，銀行利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)吞噬銀行的自有資本，一但資不抵債銀行可能會(huì)面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)增加自有資本，能夠較好的防御利率風(fēng)險(xiǎn)的危害。

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