人民幣匯率變動對中國貿易結構的影響

劉 煥

(西南交通大學公共管理學院國際經濟研究中心，四川成都610031)

一、引言

匯率是國際經濟活動中最重要的綜合性價格指標，它的變化對一國對外貿易和國內經濟活動都會產生較大的影響。2005年7月我國進行的匯率制度改革不僅擴大了人民幣匯率浮動區間，同時擴大了銀行自行定價權限，取消了銀行非美元貨幣掛牌的匯價限制，對美元掛牌匯價實行差幅限制，令人民幣匯率彈性顯著增大。2010年6月19日，根據國內外經濟金融形勢和我國國際收支狀況，中央銀行進一步推進人民幣匯率形成機制的改革，以增強人民幣匯率彈性。

對于人民幣匯率變動對我國進出口貿易的影響，大部分學者主要研究匯率與進出口之間的關系，也有一些學者通過分析進出口商品的價格彈性來檢驗我國的貿易收支是否滿足馬歇爾—勒納條件。近年來也有部分學者對人民幣匯率波動對進出口貿易結構的影響進行深入研究。如何減輕和化解人民幣升值對進出口貿易所產生的不利影響，已成為未來相當長一段時期內我國所要解決的主要經濟問題之一。本文在已有相關研究的基礎上，通過分析2010年以來我國進出口貿易特化系數及其與實際有效匯率之間的關系來分析人民幣匯率升值對我國貿易結構的影響。

二、人民幣匯率的變動趨勢

2005年7月21日，我國匯率制度改革后，人民幣對美元匯率由原來的8.2765調整為8.11，人民幣升值2%左右。2008年國際金融危機爆發后，美國不斷向我國施壓，人民幣升值的壓力越來越大，到2010年6月人民幣對美元的匯率已達到6.8左右。2010年下半年以來，美元快速走弱，且對其他貨幣的貶值幅度大大低于對人民幣的貶值幅度，使得人民幣對美元快速升值，由1美元兌6.8279元人民幣(2010年6月18日)升至1美元兌6.4862元人民幣(2011年10月)，升幅達到5%，且屢次刷新人民幣匯率制度改革以來的新高。2011年，在繼續保持漸進可控的原則下，人民幣對美元匯率在震蕩中緩慢升值。2011年12月30日人民幣對美元的匯率為6.2940，突破6.3大關。

圖1 2010—2011年人民幣對美元月平均匯率趨勢

三、人民幣升值對我國貿易結構的影響

自2001年加入WTO之后，我國的對外開放進程進一步加快，對外貿易取得了迅猛發展，貿易順差逐年增加，對外貿易已成為拉動我國經濟快速增長的重要力量。本文采用貿易特化系數來測量我國的對外貿易結構，貿易特化系數(Trade Specialization Coefficient)是用以論證產品周期中進口階段、進口替代階段、出口擴張階段、成熟階段到逆進口階段進程及反映一國各種貿易商品比較優勢的指標，通過觀察其變化可以看出一個國家貿易結構的變化趨勢。貿易特定化系數是一國某種貿易產品或貿易部門的凈出口與該產品的進出口總額之比，計算公式為:

其中，TSC表示i產品的貿易特化系數，Xi、Mi分別表示i產品的出口額和進口額。貿易特化系數介于－1和1之間，從－1到1的上升運動反映了一國對外貿易從凈進口到凈出口的變化過程，從1到－1的下降運動反映了一國對外貿易從凈出口到凈進口的變化過程。

表1 TSC數值分類

如果高級貿易部門貿易特化系數呈上升趨勢，且低級貿易部門貿易特化系數呈下降趨勢，即可得出該國的貿易結構呈優化趨勢的結論。

本文研究的是狹義的貿易結構，即指進出口貿易的商品結構，是在一段時期內一國進出口貿易中各種商品的構成。根據《聯合國國際貿易標準分類》劃分，包括十類商品:食品及主要供食用的活動物(SITC0)，飲料及煙類(SITC1)，燃料以外的非食用粗原料(SITC2)，礦物燃料、潤滑油及有關原料(SITC3)，動植物油脂及油(SITC4)，化學品及有關產品(SITC5)，輕紡產品、橡膠制品、礦冶產品及其制品(SITC6)，機械和運輸設備(SITC7)，雜項制品(SITC8)，未分類的其他商品(SITC9)。本文將SITC1、2、3和4類確定為資源密集型產品，SITC0、6和8類確定為勞動密集型產品，SITC5和7類確定為資本與技術密集型產品，SITC9類未分類。

圖2顯示2010—2011年我國資源密集型產品、勞動密集型產品和技術密集型產品的貿易特化系數的走勢。

1.從資源密集型商品的貿易特化系數趨勢來看，整體走勢平穩，但在2010年第三季度和2011年第一季度出現相對較大的波動，說明我國資源密集型商品出口減少。

圖2 2010—2011年我國三類產品TSC值

2.勞動密集型商品的貿易特化系數在此期間波動上升，尤其是在2010年年初有明顯地升降。但我國出口的勞動密集型產品普遍技術含量較低，缺乏創新和自主品牌，競爭力不強。

3.資本、技術密集型商品的貿易特化系數在整個區間波動幅度不明顯，基本呈直線上升的態勢，但上升緩慢，主要原因在于我國缺乏自主核心技術，關鍵技術還要依靠從國外引進。

通過圖2所描述的三類商品貿易特化系數的走勢可以推斷，匯率波動對基于SITC標準進行分類的產品出口的影響存在較大差異，其影響程度按匯率波動系數的大小依次為資源密集型商品、勞動密集型商品和資本技術密集型商品。人民幣適度升值有利于減少我國大部分資源密集型商品凈出口，增加勞動密集型和資本、技術密集型商品凈出口，人民幣升值對資源密集型商品的影響比較復雜，對資本技術密集型商品的影響效果明顯。

四、匯率變動對我國貿易結構影響的實證分析

本文選取了2010—2011年我國實際有效匯率和進出口商品貿易特化系數的月度數據，對兩者之間的關系進行實證分析。選擇人民幣實際有效匯率作為人民幣匯率指標，是由于實際有效匯率指數經過貿易權重的幾何加權，剔除了通貨膨脹對貨幣本身價值的影響，因而能夠更好地反映人民幣的對外價值和相對購買力。

(一)變量的平穩性及變量間的協整關系檢驗

本文采用ADF(Augmented Dickey Fuller)單位根檢驗方法來檢驗變量的平穩性。分別用TSC01、TSC02、TSC03來代表資源密集型產品、勞動密集型產品、資本與技術密集型產品的貿易特化系數，將實際有效匯率取對數記為LNR。采用ADF檢驗方法對TSC01、TSC02、TSC03和LNR分別進行單位根檢驗，其檢驗結果如表1所示。

由表1可知，實際有效匯率、勞動密集型、資源密集型和資本技術密集型商品的貿易特化系數對數值的ADF檢驗都大于5%的臨界值，因而這四類數據是不平穩的，存在單位根;而變量的一階差分序列的ADF統計量都小于5%臨界值，說明這四類數據的一階差分平穩，不存在單位根。

表2 三類產品貿易特化系數和實際有效匯率的ADF檢驗

分別檢驗變量LNR和TSC01、TSC02、TSC03三個變量之間是否存在協整關系。首先估計LNR和TSC01、LNR和TSC02、LNR和TSC03三個方程并得到殘差，然后對這些殘差進行平穩性檢驗，檢驗結果如表2所示。從表2的檢驗結果可以看出，LNR和TSC01、LNR和TSC02以及LNR和TSC03之間分別存在著協整關系，這表明所研究的變量之間存在一種長期穩定的均衡關系。

表3 方程殘差的平穩性檢驗

(二)估計結果與分析

分別對TSC01、TSC02和TSC03三個變量進行回歸，得到下列方程:

由以上方程可以看出，實際有效匯率與資源密集型商品呈反向變化，即實際有效匯率每上升1%，資源密集型商品的貿易特化系數減小1.5636%，我國資源密集型商品的競爭力減弱;而實際有效匯率與勞動密集型和資本技術密集型商品的貿易特化系數同向變動，即實際有效匯率每增加1%，勞動密集型和資本技術密集型商品貿易特化系數將分別增加0.0149%和0.0164%，匯率上升則這兩類商品競爭力將增強。

實證結論與2010年以來在人民幣升值背景下我國三類商品的貿易特化系數的走勢相吻合。可以證明人民幣升值將會使我國資源密集型商品的出口減少，勞動密集型和資本密集型商品的出口增加，從而促進我國對外貿易結構優化升級。

五、對策建議

人民幣匯率波動對我國對外貿易結構產生較大影響，人民幣適度升值，有利于我國對外貿易結構優化。目前，應在正確認識人民幣升值的基礎上，調整出口產品結構，使我國參與國際分工的方式由互補型轉變為競爭型。

第一，將人民幣匯率改革看作是一個長期、循序漸進的過程，在人民幣匯率浮動的過程中實現人民幣的穩步升值。人民幣匯率改革應該從我國實際情況出發，適當擴大人民幣匯率的浮動區間，增強人民幣的彈性，使人民幣匯率真正發揮經濟杠桿的作用。

第二，由于我國企業在國際貿易中以美元結算為主，在應對匯率波動造成的匯兌損失及出口風險時，要積極利用人民幣升值帶來的契機，如減少資源密集型產品出口，增加資源能源類產品的進口，既可以降低企業的經營成本，減輕企業負擔，又能節約能源，對我國自然資源起到有效保護作用。

第三，充分發揮勞動力優勢，增強我國勞動密集型產品的出口競爭力，保持其國際市場份額。利用西部地區的勞動力及其土地成本低廉等比較優勢，加快產業梯度轉移，將東部沿海等地的傳統出口型生產制造行業向中西部地區轉移。

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