江蘇省上市公司與產(chǎn)業(yè)結構關系研究

（江蘇理工學院財務處 江蘇常州213001）

江蘇是我國的經(jīng)濟大省，作為東部沿海發(fā)達省份，肩負著率先發(fā)展的重任。大力發(fā)展好江蘇省的上市公司有利于促進企業(yè)自身的發(fā)展和經(jīng)濟結構、產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整，推動國民經(jīng)濟更好更快的發(fā)展。

一、江蘇省上市公司的現(xiàn)狀分析

江蘇省上市公司借助資本市場的投融資功能，不斷拓展企業(yè)運營規(guī)模，現(xiàn)代企業(yè)制度建設與創(chuàng)新能力不斷增強，市場資本運作取得新的進展，初步形成了具有一定市場競爭優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)集中度的“江蘇板塊”群體。

（一）上市公司數(shù)量和籌資規(guī)模穩(wěn)步增長

上市公司作為江蘇省重要的投資主體和融資載體，為加速區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展提供了強勁的發(fā)展動力。優(yōu)先培育、做強上市公司，發(fā)揮其融資優(yōu)勢，以上市公司為示范，深化投融資體制改革、產(chǎn)權制度改革，為江蘇省經(jīng)濟發(fā)展注入活力，是促進經(jīng)濟實現(xiàn)新跨越的有效途徑之一。

2011年，江蘇省內(nèi)首發(fā)上市的公司融資金額達477億元，較上年增長2%，占全國總量的比重均超過了六分之一。2011年江蘇省46家新增上市公司大部分屬于新能源等新興產(chǎn)業(yè)。其中，在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市的達35家，共籌集資金275億元。2011年江蘇省有17家上市公司實現(xiàn)再融資，融資總額180億元，再創(chuàng)歷史新高。截至2011年底，全省上市公司累計融資總額超過2 600億元，其中首發(fā)融資1 600億元，再融資1 000億元。

（二）上市公司的行業(yè)分布特征

江蘇省內(nèi)已上市的200家公司中與第二三產(chǎn)業(yè)相關的公司占大多數(shù)，共有134家，其中紡織類上市公司16家，占8%；醫(yī)藥和化工類上市公司37家，占18.5%；房地產(chǎn)上市公司11家，占5.5%；電信類上市公司28家，占14%；機械類上市公司42家，占21%。可以看出，多年來江蘇省行業(yè)發(fā)展的側重還是機械加工、化工醫(yī)藥等制造業(yè)。這種行業(yè)分布格局一方面說明江蘇省上市公司的行業(yè)分布與江蘇省的經(jīng)濟結構密切相關，但也從另一個側面反映了江蘇省上市公司傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)所占比重較高，不利于產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展的轉型。

（三）上市公司的地域分布特征

江蘇省上市公司的地域分布極不平衡，南京、蘇州、無錫、常州、南通這5個地市共有上市公司161家，占江蘇上市公司的80.5%。究其原因，一是歷史原因，各個地方對資本市場發(fā)展認識的程度不一，存在滯后性，二是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡造成的。截至2011年8月，除了淮安沒有上市公司外，其他12個地市都有了本地區(qū)的上市公司，但主要集中在南京、蘇州、無錫、常州這幾個經(jīng)濟發(fā)展水平高、產(chǎn)業(yè)規(guī)模較大的區(qū)域。南通由于受到上海的輻射作用，最近幾年上市公司數(shù)量也有所增加。

二、江蘇省產(chǎn)業(yè)結構的現(xiàn)狀分析

產(chǎn)業(yè)結構是經(jīng)濟結構的重要組成部分，產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化可以帶動經(jīng)濟的增長，經(jīng)濟的增長又可以促進產(chǎn)業(yè)結構的變化、演進和升級，二者相輔相成。

“十一五”規(guī)劃以來，江蘇省的經(jīng)濟總量保持著較高速度的增長，國內(nèi)生產(chǎn)總值由2005年的18 598.69億元增加到2010年的40 903.30億元，經(jīng)濟總量增長了約120%。三次產(chǎn)業(yè)結構逐步趨于合理，突出表現(xiàn)為第一產(chǎn)業(yè)比重穩(wěn)中有降，所占比重由2005年的7.9%下降為2010年的6.2%；第二產(chǎn)業(yè)比重逐步下降，由2005年的56.6%下降為2010年的53.2%；第三產(chǎn)業(yè)比重逐步上升，由2005年的35.6%上升為2010年的40.6%。三大產(chǎn)業(yè)的結構由2005年的7.9︰56.6︰35.6變?yōu)?010年的6.2︰53.2︰40.6。這種產(chǎn)業(yè)結構的演進符合庫茲涅茨標準，即隨著人均國民生產(chǎn)總值水平的不斷上升，農(nóng)業(yè)所占的份額會逐漸下降，工業(yè)和服務業(yè)所占份額明顯上升。目前，江蘇省在原有的第二產(chǎn)業(yè)為代表的制造業(yè)全面發(fā)展的基礎上，配以第三產(chǎn)業(yè)的持續(xù)、加速發(fā)展，為江蘇省的經(jīng)濟全面發(fā)展注入了新的活力。

自“十二五”以來，江蘇省正在順應全球經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，及時調(diào)整并優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，提高地方資源的利用率，使之能進一步帶動地方經(jīng)濟的增長。

總體而言，江蘇省的產(chǎn)業(yè)結構將在很長一段時間內(nèi)保持著“二、三、一”的發(fā)展順序，雖然第二產(chǎn)業(yè)的比重在逐步下降，但是依照國情第二產(chǎn)業(yè)依舊是現(xiàn)階段國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，所占的比重也一直在50%以上，預計未來一段時間，第二產(chǎn)業(yè)對江蘇省經(jīng)濟發(fā)展的作用將進一步下降，而第三產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟發(fā)展的拉動作用將進一步提高。

三、江蘇省上市公司與產(chǎn)業(yè)結構吻合度分析

（一）從總體進行分析

江蘇省200家上市公司中，152家主要從事第二產(chǎn)業(yè)，占總數(shù)的76%，46家主要從事第三產(chǎn)業(yè)，占總數(shù)的23%，2家上市公司主要從事第一產(chǎn)業(yè)，只占1%。這與江蘇省的產(chǎn)業(yè)結構有一定的相似度，但是還不是高度吻合。這其中，有產(chǎn)業(yè)的局限性、籌資來源的局限性、政府的重視程度以及上市要求的不同等多種原因。

江蘇省第二產(chǎn)業(yè)上市公司中主要從事制造業(yè)的有141家，占第二產(chǎn)業(yè)的92.8%，而在制造業(yè)中，化工板塊43家，紡織板塊16家，機械板塊43家，電信板塊28家，這四個板塊的上市公司占整個江蘇省制造業(yè)上市公司總量的92.2%。通過以上數(shù)據(jù)可以看出，上市公司主要集中在第二產(chǎn)業(yè)，而第二產(chǎn)業(yè)的重點優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)是制造業(yè)，這些符合江蘇省的經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律和實情。按照江蘇上市公司行業(yè)分布數(shù)量排序，仍然以加工制造業(yè)等重工業(yè)為主，這與江蘇省仍處于工業(yè)化中期、以重化工業(yè)為主導的特征相一致。相對而言，第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的公司上市發(fā)展速度較慢，其數(shù)量在整個江蘇省上市公司中占據(jù)的比重較小。第三產(chǎn)業(yè)所占比重低是江蘇省產(chǎn)業(yè)結構的一個弱點，并影響到經(jīng)濟的增長質量。行業(yè)分布明顯過于集中，容易造成公司之間競爭的白熱化甚至是無序化。而且，大部分上市公司處于行業(yè)的中下游，位于產(chǎn)業(yè)鏈的末端，盈利能力和市場競爭力量不強。但是隨著江蘇省響應國家的產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整的號召，各類上市公司也在進行著自身的產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，政府為各產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了大量的資金支持。隨著江蘇省加快發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)政策的顯現(xiàn)，促進資本市場發(fā)展政策的落實，在未來幾年第三產(chǎn)業(yè)上市公司會大幅增加。

（二）分地域進行分析

1.蘇南地區(qū)。大部分上市公司都集中在蘇南地區(qū)，主要從事第二產(chǎn)業(yè)的上市公司多達111家，三大產(chǎn)業(yè)分布的數(shù)量比為1︰111︰37，而蘇南三大產(chǎn)業(yè)結構的比例為2.9︰53.7︰43.4，可以看出，蘇南地區(qū)上市公司產(chǎn)業(yè)分布并不是很合理，與實際的區(qū)域產(chǎn)業(yè)結構有著一定的差距，這說明蘇南地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著相當大的發(fā)展空間。

2.蘇中地區(qū)。第二產(chǎn)業(yè)比重大于第三產(chǎn)業(yè)，且第一產(chǎn)業(yè)比重相對較低，從實際情況看，蘇中地區(qū)工業(yè)經(jīng)濟起步較早，玩具、機電、醫(yī)藥、汽車等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)具有明顯優(yōu)勢，是支撐蘇中經(jīng)濟增長的特色產(chǎn)業(yè)，也是提高區(qū)域競爭力的重要基礎，蘇中地區(qū)大部分上市公司也是主要從事這些產(chǎn)業(yè)。蘇中地區(qū)土地、耕地面積數(shù)量充足，有豐富的石油資源和礦產(chǎn)資源，對資源短缺的江蘇和華東地區(qū)具有重要的開采價值。海洋資源十分豐富，是蘇中跨越發(fā)展的潛力所在。但從蘇中目前的產(chǎn)業(yè)結構狀態(tài)看屬于低收入國家的產(chǎn)業(yè)結構形態(tài)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對滯后，第三產(chǎn)業(yè)增加值占全省生產(chǎn)總值的比重2010年只有37%，大大低于蘇南地區(qū)的水平。產(chǎn)業(yè)結構演變雖趨向良性循環(huán)，但仍然存在諸多不協(xié)調(diào)，處于低級狀態(tài)。

3.蘇北地區(qū)。蘇北地區(qū)受經(jīng)濟基礎、思想觀念、市場經(jīng)濟意識等因素的影響市場化改革滯后。長期以來，蘇北對外開放水平低，思想觀念保守，企業(yè)普遍缺乏國際市場意識和競爭意識，或出口商品雷同，或結構單一，制約了蘇北對外貿(mào)易的快速發(fā)展和經(jīng)濟潛力的有效發(fā)揮，因此蘇北地區(qū)的上市公司數(shù)量遠遠少于蘇南地區(qū)。

四、改善江蘇省上市公司與產(chǎn)業(yè)結構之間的互動措施

（一）蘇南地區(qū)的改善措施

1.以上市公司為龍頭，優(yōu)化蘇南地區(qū)產(chǎn)業(yè)結構。蘇南地區(qū)的工業(yè)和上市公司都主要集中在制造業(yè)，為此，應堅持“有所為、有所不為”的原則，突出重點，尋找高新技術產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展的突破口，同時，依靠高新技術提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術水平，使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司煥發(fā)新的生機，增強競爭力。上市公司應借助資本市場融資的獨特優(yōu)勢，努力發(fā)揮中堅作用，推動江蘇省產(chǎn)業(yè)升級。

2.積極培育上市公司后備資源，穩(wěn)步推進企業(yè)上市。從經(jīng)濟發(fā)展總體戰(zhàn)略和做大做強骨干企業(yè)的要求出發(fā)，結合產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，加大對主導產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)和資源整合的力度，實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)、行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢資源合理地向上市公司有效集聚，引導上市公司做大做強主業(yè)，增強核心競爭力，推進上市公司重組和資源整合，鼓勵上市公司創(chuàng)新資本運作模式。

（二）蘇中地區(qū)的改善措施

1.發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢，加速國際化發(fā)展。蘇中三市各具特色，南通有沿海交通樞紐、腹地廣闊等潛在優(yōu)勢，可在全球范圍內(nèi)承接造船、精細化工等產(chǎn)業(yè)轉移，發(fā)展臨港大工業(yè)。泰州是商務部批準的全國首批醫(yī)藥出口基地之一，科技部批準的國家火炬計劃醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地，有揚子江藥業(yè)等4家企業(yè)入圍全國醫(yī)藥百強，為此，應加快新型工業(yè)化步伐，重點發(fā)展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群。揚州作為重要的歷史文化古城，旅游業(yè)發(fā)達，重點發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)和現(xiàn)代物流業(yè)。蘇中三市產(chǎn)業(yè)的國際化發(fā)展可根據(jù)各自的特色采取循序漸進的方式。

2.為企業(yè)分擔成本，大力扶持企業(yè)上市。揚州市采取了稅收減免、直接撥款、減免手續(xù)費、鼓勵本地上市公司收購兼并本地企業(yè)等政策。轄區(qū)應研究、討論有效激勵方案，對擬上市公司企業(yè)在股份制改造時，從上市程序、上市成本補償、土地使用、稅收優(yōu)惠、會計政策、股權激勵、融資獎勵、項目申報、信貸支持、財政補貼等方面予以傾斜和支持，加快蘇中地區(qū)企業(yè)上市步伐。

（三）蘇北地區(qū)的改善措施

1.提升第一產(chǎn)業(yè)規(guī)模化程度，帶動相關農(nóng)業(yè)企業(yè)上市。蘇北地區(qū)在擁有充裕的自然資源條件下，應該重視農(nóng)林漁牧業(yè)的發(fā)展，加強農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新，加大農(nóng)業(yè)結構調(diào)整力度，努力提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力和綜合競爭力，提高優(yōu)勢高效農(nóng)業(yè)的規(guī)模化水平和產(chǎn)業(yè)化水平，延伸農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，提高附加值。對于第一產(chǎn)業(yè)而言，蘇北地區(qū)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度低，當?shù)匾m當扶持一批上規(guī)模、上檔次、具有較高附加價值產(chǎn)品的農(nóng)業(yè)上市公司，以帶動農(nóng)業(yè)經(jīng)濟規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化和市場化的發(fā)展。

2.支持上市公司做大做強，培育一批龍頭支柱企業(yè)。培育龍頭支柱企業(yè)，充分發(fā)揮示范引導作用，從轄區(qū)上市公司中選擇一批有較強輻射力和帶動力的企業(yè)作為龍頭，在挖潛改造資金安排、項目等方面進行重點扶持，支持他們進行主導產(chǎn)業(yè)資源整合，集中優(yōu)質資源，拉動轄區(qū)支柱產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，形成經(jīng)濟發(fā)展的主導產(chǎn)業(yè)群。

從以上分析可以看出，江蘇省正處于產(chǎn)業(yè)轉型期，應以上市公司為龍頭不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，實現(xiàn)上市公司與產(chǎn)業(yè)結構的良性互動。一個國家（或地區(qū)）經(jīng)濟發(fā)展狀況、資源占有特點和社會經(jīng)濟條件等決定了本區(qū)域的產(chǎn)業(yè)結構水平，產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整與優(yōu)化升級，反過來推動國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整與優(yōu)化是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的核心，準確把握江蘇省產(chǎn)業(yè)結構的演進歷史和發(fā)展現(xiàn)狀，并有針對性地推動產(chǎn)業(yè)結構向合理化和高級化方向發(fā)展，對于統(tǒng)籌蘇南、蘇中、蘇北三大區(qū)域共同發(fā)展，進而實現(xiàn)全省經(jīng)濟的快速發(fā)展意義重大。