中企入英

能夠受邀訪華，這讓英國首相戴維·卡梅倫（David Cameron）感到驚喜。

9月，在20國集團峰會上，中國國家主席習近平正式向卡梅倫發出邀請。預計數月內，卡梅倫將率領陣容空前的英國貿易代表團訪問中國。

趕在卡梅倫之前的，是英國財政大臣喬治·奧斯本（George Osborne）和倫敦市長鮑里斯·約翰遜（Boris Johnson）。10月中旬，這兩位高級別的政治家幾乎同時亮相北京，可謂不虛此行。

直接貨幣交易加之800億元人民幣的RQFII（人民幣合格境外機構投資者）額度，使倫敦向人民幣離岸中心的目標再度沖刺。同時，英國將允許中資銀行在倫敦設立分行，與英國各金融機構及企業直接往來，無疑大大提高中英之間的貿易與投資便利度。

自去年起，中國企業在英國投資出現“井噴”，從基礎設施到房地產，從零售業到實體企業，所涉領域相當廣泛。中國企業正逐步成為投資英國的主力。

特別是過去3年間，李嘉誠旗下公司在英國一個個交易項目的達成，李氏家族目前已經控制了英國30%的電力、25%的天然氣和7%人口的用水供應。

“中國人要買下英國”，英國媒體發出了這樣的感嘆！

“抄底”的理由

眼下，英國工業革命時期最具代表性的建筑、1851年萬國工業博覽會的展館——水晶宮正計劃重建。宣布以5億英鎊接手該項目的，是總部位于上海的中融控股集團。

這再次引發對中國投資者為何越來越青睞英國的思索。

9月，由商務部、國家統計局、國家外匯管理局聯合83b5f18ba93464f6359247603c01172a發布的《2012年度中國對外直接投資統計公報》也證明了這一判斷。

公報顯示，2012年中國對英國直接投資流量為27.7億美元，與2011年的14.2億美元相比，增長了近一倍。截至2012年底，中國對英國直接投資存量為89.3億美元，這個數字在2011年底僅為25.3億美元。

事實上，英國成為中國投資者眼中的“香餑餑”已有時日。全法中國法律與經濟協會副會長、法國索邦大學經濟學教授趙永升對《支點》記者表示，近5年來，中國對英國投資開始加速，而大規模中資進入英國，則始于3年前。

在趙永升看來，大多數人對此事感到“突然”，主要是由作為香港資本風向標的李嘉誠迅速加大對英國的投資規模所導致，加之媒體渲染，便給人感覺這是一個貌似從天而降的現象，其實不然。

談到中國企業投資英國的原因，趙永升認為應該從歐洲的大環境加以考慮，久而未決的歐債危機給中國資本提供了難得的機遇。

中國商務部研究院對外投資合作研究所副主任周密研究員對《支點》記者表示，歐債危機使歐洲很多資產價值出現“低估”，吸引了不少投資者的關注。同時，中國企業近幾年對外投資的實力和能力均有所增強，所以更愿意去發現并把握這樣的良機。

由此不難理解，李嘉誠投資英國的動機被眾多媒體及專家解讀為“抄底”。

此外，周密還指出，由于美國對三一重工、雙匯收購案的質疑，一些企業察覺到投資美國的不確定性風險較大，進而愿意把關注的目光投向英國。鑒于英美之間較為密切的聯盟關系，兩國在各個層面都具有一定的協同效應，美國當前的經濟復蘇也會帶動英國經濟向好。

從貨幣角度來看，歐元區各國銀行不具有獨立發鈔權，不能根據經濟的實際需求來增加或減少發鈔規模，間接引起投資環境存在較多變數。周密分析稱，沒有加入歐元區的英國作為一個“離島”，被視為貨幣相對安全之地，相應受到了更多關注。

商業地產成“新寵”

當然，歐洲作為世界上率先工業化的大陸，早已是一個成熟的法治社會，一個具有文化內涵的社會，一個將利益與道德有機結合的社會。這些都是英國強烈吸引中國投資的原因所在。

就投資形式而言，周密認為，中企在英國投資正從綠地投資轉向跨國并購發展，而且短期內并購還將繼續占據主導。

歐洲對國際資本開放的行業和項目，主要集中在“資本密集型”。趙永升指出了中國企業在英國投資的一大特點。2011年10月，中英雙方簽署了基礎設施領域合作諒解備忘錄，英方明確表示歡迎中國在這些領域的投資。

除李嘉誠外，中國投資有限責任公司作為長期從事外匯資金投資管理的企業，也將觸角伸向這一領域。2012年1月，中投公司通過其全資子公司購買英國泰晤士水務8.68%的權益，2012年11月，中投國際通過其全資子公司購買英國希思羅機場10%的權益，手筆之大令人咋舌。

與此同時，英國房地產領域有異軍突起之勢。從前，房地產基本屬于個人投資范疇，而如今動輒上億英鎊的大型商業地產項目，卻搖身成為中企投資英國的“新寵”。

5月，總部基地（中國）控股集團與倫敦市政府簽署了總額達10億英鎊的“皇家阿爾伯特碼頭”地產開發項目；6月，大連萬達集團宣布投資近7億英鎊在倫敦核心區建設一家五星級酒店；7月，中國平安保險集團宣布斥資2.6億英鎊購買倫敦金融城地標建筑勞埃德大廈。

不過，趙永升也不排除部分中國資本選擇“往外走”有無奈的成分。他說，中國經濟增長放緩、國內資本嚴重“過剩”、人民幣不斷升值以及投資環境的“不穩定性”，都是無法回避的事實。

另有房地產業內人士分析稱，目前國內融資已亮起紅燈，而國外不但融資環境寬松，利率也很低，如果項目策劃到位，銷售、回款和信貸支持情況都會比較好。

總部基地海外事務總經理劉桐渤對本刊記者稱，集團致力于把倫敦東部的皇家阿爾伯特碼頭改造成為“亞洲金融中心”，重點吸引中國及亞洲金融機構入駐。

劉桐渤特別指出，倫敦未來有望成為人民幣離岸中心，因此其中不乏民間金融企業的入駐，這也與中國鼓勵并將開放民間銀行的政策相吻合。但考慮到商業機密與競爭因素，他不便提前透露企業名稱。

此外，對于商業地產在英國的發展前景，劉桐渤以“穩定的波浪式增長”作為回答。

潛在的雙贏機遇

除基礎設施和房地產領域的投資，英國消費品等行業也受到較大關注。致同會計師事務所的英國合伙人Nick Farr對本刊記者舉例稱，2012年光明食品（集團）有限公司對英國維多麥（Weetabix）食品公司進行收購，同時華為技術有限公司在英國的發展依然強勁。

作為中國本土執業最早的大規模綜合性事務所之一，致同中國在協助企業投資英國方面具有豐富經驗。致同表示，這種投資提供了一種潛在的雙贏機遇。

這種雙贏，包括但不僅限于資金層面，一些項目的社會效應甚至超過資金本身。今年2月，浙江吉利控股集團以1104萬英鎊收購英國錳銅公司，便是這樣的案例。

眾所周知，承載著濃濃英國風格的黑色出租車是倫敦乃至英國文化的象征，而從事該款出租車生產的錳銅公司，因浙江吉利控股集團的“搭救”免于破產，倫敦城一道亮麗的風景線也得以保留。

約翰遜為此曾發出莫大感慨：“吉利成功保障了倫敦出租車公司（收購后的更名）的未來，確保了一款聞名于世的汽車繼續生產。”

前不久，吉利集團董事長李書福出席了黑色出租車的生產恢復儀式，目睹了該公司新車下線。據悉，目前該公司正在當地招聘員工、新建工廠，并接下了新的訂單。

不過，一些分析人士并不看好吉利這樁投資，理由是黑色出租車英國風格太過于濃厚，很難在主流市場上獲得青睞。但他們也不否認，從長遠利益來看，錳銅公司原有的關系和銷售網絡可以幫助吉利打入歐洲市場。

趙永升表示，中企對英國的投資，一般都著眼于中長期收益，雖然企業獲利情況參差不齊，但總體而言基本在市場平均利潤的上下浮動。各個項目之間相差不是很大，可謂“不分伯仲”。

同時，中資的注入也填補了英國當地的資本空白，從融資角度解決了英國的難題，這對當地社會和經濟發展的意義極為重要。

劉桐渤稱，英國政府主要獲益于稅收和就業。據總部基地預測，皇家阿爾伯特碼頭項目將創造2-3萬個就業崗位，同時為英國經濟帶去60億英鎊的投資效益。

盡管如此，英國人不會對中資的大舉進軍感到“恐慌”嗎？

“事實上，英國民眾歡迎并已經習慣外資。英國是全球國際化最高的國家，80%的倫敦人都出生在英國之外，因此他們不會認為外來投資會爭搶本國土地和就業，相反，會促進各方共同發展。”劉桐渤說。

知己知彼再投資

盡管中國對英國直接投資明顯提速，但就英國吸引外資總額的比重而言，未來中國還有提升的空間。

中英貿易投資關系受到兩國高度重視。回顧卡梅倫最近一次訪華，是在2010年11月9日，他率領當時英國歷史上最大規模的訪華代表團抵達北京，最終滿載著貿易訂單返程。

奧斯本與約翰遜此行為英國“吸金”毫不遜色。其間，中國工商銀行總行投資6.5億英鎊開發英國曼徹斯特新機場企業園區的協議正式敲定，兩國期待已久的核電領域的合作也取得新進展。

Nick Farr表示，英國政府一方面通過持續改善稅收和監管環境來鼓勵外商投資，另一方面通過大使館、中英商會等力量促進兩國更好交流。

種種跡象表明，隨著中國經濟向高端制造業和現代服務業的轉型升級，中國投資全面“進攻”英國的腳步不會停歇。在此過程中，中國企業該如何應對陌生的法律環境、如何對待勞工關系和環境保護等諸多挑戰呢？

劉桐渤透露，總部基地在英國拿地花了3年時間，英方不僅多次親臨中國考察，還聘請專業的咨詢公司、財務公司來共同調研。

周密認為，企業首先要明確走出去的目的，是瞄準英國本土市場，還是以英國為“跳板”進入歐洲其他國家，再據此選擇投資方式和地區，比如威爾士地區生產制造成本較低，英格蘭地區為傳統的金融城，蘇格蘭地區的可再生能源等高技術產業頗具優勢。

同時，海外融資的挑戰也需認清。周密告訴記者，企業在國內可以原有的經濟實力、房產、設施等作為抵押，卻不能直接拿來在國外作抵押。處于“走出去”初始階段的企業海外資產不多，融資難度相應較大。此外，企業發展不再是簡單的規模擴張，獲得更為先進的技術至關重要。

而在Nick Farr看來，文化差異和品牌營銷是中國企業在英國遭遇的最大障礙。他強調說，在英國需要格外重視對法律法規的遵守，這與中國對“人情”、“關系”的注重不同。

趙永升對此持相同看法，由于香港資本與英國有著歷史淵源，以及法律同類，因而在司法領域不會有太大誤讀。而中國大陸的國有企業，通常習慣于行政干預型操作，在進入英國這樣典型的法治社會時，會有一定程度甚至嚴重的“水土不服”。（支點雜志2013年11月刊）