中國企業集團財務公司的運營與發展

摘 要：財務公司是指以加強企業集團資金集中管理和提高企業集團資金使用效率為目的，為企業集團成員單位提供財務管理服務的非銀行金融機構。論述中國財務公司的職能與業務范圍、特征及運營模式，概括揭示中國財務公司的發展沿革與現狀。

關鍵詞：企業集團；財務公司；職能；特征；管理模式

中圖分類號：F275.2 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）33-0162-02

收稿日期：2013-08-19

作者簡介：趙欣宇（1977-），女，遼寧盤錦人，講師，從事財務管理研究；梁祥陽（1990-），男，山東莒縣人，碩士研究生，從事財會、金融理論與實踐研究。

財務公司是指以加強企業集團資金集中管理和提高企業集團資金使用效率為目的，為企業集團成員單位提供財務管理服務的非銀行金融機構。財務公司起源于西方，最早出現于1716年的法國，此后英、美等國相繼建立了此類金融機構。

一、中國財務公司的職能、業務范圍及信貸品種

財務公司按其功能定位主要有：司庫型財務公司、信用型財務公司和全能型財務公司三種類型。司庫型財務公司的核心職能是為集團公司開展資金集中管理提供有效的技術平臺和決策支持，中國大多數財務公司都屬于這一類型。信用型財務公司是以集團外第三方角度提供買方、消費信貸等一系列資金支撐，且重點提供對客戶核心業務起關鍵作用的資金服務；歐美大多數財務公司兼具司庫型財務公司和信用型財務公司的雙重職能。全能型財務公司不僅具有司庫型和信用型財務公司的業務功能外，同時在很多方面尚具有金融控股（集團）公司的形態，即財務公司不僅可開展商業銀行業務，而且能夠從事證券、保險、租賃等金融業務。在此，我們對中國企業集團財務公司的職能、業務范圍及信貸品種進行歸納。

首先，依托集團、服務集團正是中國財務公司的最大特色；其職能就是為企業集團和其內部成員單位提供金融服務，即財務公司一般根植于企業集團，并為企業集團及內部成員提供融、投資支撐。而中國財務公司發揮的職能作用主要表現在“資金集中管理和財務風險控制、有效增強集團的籌融資功能和專業的金融中介服務并發揮金融紐帶職能”三個方面。

其次，中國企業集團財務公司的業務范圍一般包括資金來源、資金運用和中間業務三大種類。資金來源（負債類）業務主要包括：吸收成員單位存款、同業拆借和發行財務公司債券。資金運用（資產類）業務主要包括：成員單位貸款及融資租賃、成員單位票據貼現及承兌、有價證券投資，對金融機構的股權投資，成員單位產品的買方信貸、消費信貸及融資租賃。中間業務主要包括：成員單位內部轉賬結算、資金清算方案設計，成員單位交易款項的收付，成員單位保險、年金代理、對成員單位的擔保，成員單位之間的委托貸款及委托投資，成員單位財務融資顧問、信用鑒證及咨詢，承銷成員單位企業債券。總之，財務公司在不同的發展階段應該選擇相應的戰略經營單元，并采取對應的經營與管理措施。

第三，財務公司信貸授信主要業務品種及應用。其貸款授信品種主要包括：短期貸款，中長期貸款，貿易融資（其融資形式主要有：進口押匯、出口押匯、打包貸款、“出口退稅”質押貸款、“廠商銀”業務和國內“保兌倉”業務等），消費信貸和買方信貸。財務公司的票據業務主要包括：財務公司承兌匯票授信業務、財務公司國際（國內）信用證授信業務和票據貼現與再貼現業務。而財務公司的融資租賃業務，包括了對成員單位的融資租賃和對成員單位產品的融資租賃兩個方面。

二、中國財務公司的特征與管理模式

經過二十六年的發展，中國企業集團財務公司呈現出“金融性公司、特定服務對象、集團內部企業以及接受雙重監管”四方面特征。即為成員單位提供資金結算、存貸款、融資租賃、債券承銷、代理保險、同業拆借、對外投資、財務顧問等綜合性金融服務，其服務對象僅限于集團內成員單位；而作為集團內部的一個特殊企業，其經營活動必須要接受銀監會和中國人民銀行的監管或指導。

由于經濟背景、金融市場發展狀況以及金融監管制度的差異，各國財務公司的運作模式基本可以劃分為三類，即資金集中管理模式、外向型投融資管理模式和內向型投融資管理模式；而中國財務公司基本是兼容了資金集中管理模式和內向型投融資管理模式的內在特征。同時，財務公司與商業銀行的業務相比，除了不能開展吸收公眾存款、開立基本賬戶、發行銀行卡等少數類型的業務外，其主要業務類型與商業銀行基本相同。

總之，財務公司作為立足于企業集團的金融服務機構，是產業與金融相結合的產物，即為企業集團提供資金集中管理服務，又與金融市場和需求市場相銜接，為企業集團成員單位提供各種金融支撐。

三、中國財務公司的發展沿革與現狀

中國財務公司經歷了二十六年“在規范中發展、在發展中規范”的探索之路，伴隨著改革與完善進程中的制度變遷與轉型過程，取決于由政府部門制定的一系列政策、法規的演變。可以說，制度因素是中國財務公司建設、運行和發展的深層次要素。其發展路徑表現為以下幾個階段：

第一階段的積極探索期。1987年5月7日，中國人民銀行批準設立了新中國第一家財務公司，即東風汽車工業財務公司。國家體改委、國家經貿委印發《關于組建和發展企業集團的幾點意見》，對企業集團的含義、組建企業集團的原則條件、企業集團的內部管理、企業集團的外部條件等進行了明確界定。截至1991年12月，國內共有18家財務公司先后批準成立；其財務公司的職能當時僅定位為“在企業集團內部融通資金”。

第二階段的快速擴張期。1992年11月，中國人民銀行等部委出臺了《國家試點企業集團建立財務公司的實施辦法》，明確了財務公司的機構性質是“辦理企業集團內部成員單位金融業務的非銀行金融機構”，并細化了申請設立財務公司的條件、財務公司的業務范圍以及財務公司的諸多管理權限等。這期間共批設了48家財務公司，到1995年底全國財務公司共有資產825億元，年利潤達到了23.85億元。

第三階段的調整完善期。中國人民銀行于1996年9月發布了《企業集團財務公司管理暫行辦法》。該暫行辦法從機構設立及變更、業務范圍、財務會計、監督管理、整頓接管、解散及懲罰等多個方面進行了規定。此時，財務公司開展的證券投資業務（除債券外）均被禁止；在中國財務公司協會的牽頭組織下，原先41家所屬的證券營業部從其財務公司被剝離，成立了由41家企業集團直接持股的聯合證券有限責任公司。中國人民銀行于1997年又發布了《關于加強企業集團財務公司資金管理等問題的通知》。通知中重申了財務公司的自營存貸款比例、拆入資金比例等資產負債管理指標，明確財務公司的內部轉賬結算應嚴格限定在集團成員單位之間資金往來范圍之內，一律不得直接參加人民銀行組織的聯行清算及同城票據交換，并提出了相應的整頓改革要求。此時財務公司的發展以分業和功能調整為主，并為后來的規范發展打下了堅實基礎。

第四階段的規范發展期。此期間，中國人民銀行出臺了有關的配套政策來支持財務公司的發展，如批準財務公司開展貼現、再貼現業務及允許財務公司加入銀行間同業拆借市場和債券市場。頒布實施了《企業集團財務公司管理辦法》、《企業集團財務公司設立審批程序》、《財務公司內部轉賬結算業務審批規定》、《關于實施（辦法）有關問題的通知》、《財務公司進入全國銀行間同業拆借市場和債券市場管理規定》等部門規章，初步構架起了財務公司的法律、法規及政策體系，并為其跨越式發展奠定了基礎。銀監會成立之后，在總結經驗教訓、借鑒國際良好經驗的基礎上，頒布了修訂后的《企業集團財務公司管理辦法》；同時，又制定了《企業集團財務公司風險監管指標考核暫行辦法》和《企業集團財務公司風險評價和監管指引》等法規。一系列政策、法規、規章的頒布實施，標志著中國企業集團財務公司的管理進入了一個新紀元。

中國財務公司的發展現狀主要表現以下幾個層面：

目前，財務公司資產總額已達到173 514億元，其貸款、存放同業、現金類資產、有價證券投資、長期股權投資構成了財務公司的主要資產；資本充足率達到了26.48%，資產收益率為1.96%。從所有制結構看：屬于中央國有企業的財務公司58家，屬于地方國有企業的財務公司52家，屬于集體民營企業的財務公司有14家，屬于外資企業的財務公司有3家。從行業分布看：電力行業以擁有14家財務公司位居榜首，除電力、軍工、建筑建材和石油化工行業以外，交通運輸、電子電器、鋼鐵、機械制造、煤炭、汽車等其他行業的財務公司都是呈增長狀。從區域分布看：財務公司的分布范圍繼續擴大，新增了內蒙古自治區和青海省兩個地區；目前127家財務公司分布在全國除了西藏、新疆、寧夏、廣西、臺灣五省區外的27個省、市、自治區。

同時，成員單位存款、同業拆入、同業存放款項、賣出回購金融資產款項和應付債券等構成了財務公司的主要負債。從負債機構的所有制角度分析，存款負債占比最高99%左右的是外資財務公司，地方國有企業財務公司占比94%左右，集體民營財務公司最低為84%左右。而中央國有企業的財務公司同業拆入負債占比最高6.24%，接近地方國有企業的4倍，集體民營企業的2倍，外資財務公司無同業負債。

[責任編輯 吳 迪]