黑龍江農墾企業負債經營風險控制研究

[摘 要] 在新形勢下，負債經營已經成為企業管理的一項新課題。筆者以黑龍江墾區為研究區域，以農墾企業（農場）負債經營風險控制為研究對象，重點研究探索適合農墾企業發展的負債經營風險控制策略，以規避和減少企業財務風險，促進企業健康發展。

[關鍵詞] 農場；負債經營；風險控制

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2013 . 12. 017

[中圖分類號] F231；F272.35 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2013）12-0030-01

負債經營是企業通過合法途徑，有償利用外來資金進行生產、經營、管理等以獲取利潤的活動。通過財務杠桿的調節作用，以“借雞生蛋”的方式實現企業的經濟效益最大化的目的。正確把握負債經營的度量，最大限度地控制財務風險，才能實現企業利益與風險的平衡。

1 當前墾區農場負債經營現狀

自2009年以來，黑龍江墾區實施“抓城、強工、帶農”三大戰略，各農場的經濟社會都發生了翻天覆地的變化。但是，由于墾區體制機制的局限性，各農場快速的發展需求和企業資金匱乏之間的矛盾日益顯現出來。眾所周知，農場在本質是屬于企業，以追求經濟效益為根本目的。但又是“準政府”，承擔著轄區內的社會管理職能。與地方政府相比，農場以土地利費為主要收入來源，工業基礎薄弱，且沒有財稅功能支撐，農場的財力非常有限，經濟社會發展潛力受到不同程度的影響和制約。近幾年，墾區各農場普遍實施舉債經營，在促進經濟社會發展實現根本性變化的同時，也給農場的財務管理帶來了巨大壓力，特別是資金出現嚴重緊張，入不敷出，致使發展后勁不足。

目前黑龍江墾區多數農場對適度負債經營缺乏科學的認識，對于負債經營管理水平、結構以及風險控制的實踐運用也僅處于試驗階段，負債經營質量不高，缺乏科學系統的研究和成型的試驗經驗。

2 引起企業負債經營風險的原因

2.1 負債規模的大小

負債規模過大，是發生財務風險的主要原因。當企業經營狀況欠佳時，就可能出現預期收益率小于借款利息率的情況，這時負債比例越大，企業虧損就越大。同時，負債規模過大會影響企業再融資功能和信譽。當企業整體生產經營和財務狀況惡化，或長期資金與短期資金比例失調時，會使企業深深陷入債務風險中。墾區農場出現資金嚴重緊張狀況，直接原因是負債經營規模過大，在短期內超過了企業的正常承受能力。

2.2 經營風險

經營風險是企業生產經營活動本身所固有的風險。隨著市場經濟的發展和經濟全球化的推進，市場環境越來越復雜，企業經營面臨諸如決策、籌資、質量、技術、法律、安全、人員等風險，且更具隱秘性和摧毀力。墾區農場作為國有農業企業，受自然條件、國家政策、社會環境、行業特點、人為因素等影響，生產經營活動面臨諸多不可預期因素，經營管理難免出現負債風險。

2.3 企業的籌資能力

企業的籌資能力強弱，表明企業應付財務風險能力強弱。企業的經營狀況好，它的籌資能力強，應付風險的能力也強。反之則不然。墾區農場土地規模、經濟實力大小不等，直接表現為企業的籌資能力各不相同，最終導致負債經營的風險控制能力和水平也不盡相同。

3 負債經營風險控制策略

3.1 樹立風險經營意識

在市場經濟體制下，農墾企業作為自主經營、自負盈虧的生產經營者，必須獨立承擔風險。在從事生產經營活動時，企業內部條件和外部環境的變化導致實際經營結果與預期效果相偏離的情況是難以避免的。因此，農場生產經營管理者必須樹立風險意識，即要承認風險，正確認識風險，科學評估風險，預防和控制風險發生。

3.2 考慮企業負債能力和籌資渠道

①考慮企業負債能力。農墾企業應首先判斷進行負債經營對企業是否有利，確定了負債經營，隨之要確定舉債額度，合理掌握負債比例。在具體分析企業的償債壓力時，還要考慮到企業負債結構的合理性和行業的經營特性。對企業負債能力的評價，應結合特定發展周期及其企業外部環境綜合考慮，尋求在現有經濟環境條件下適度的企業負債水平，并隨著企業發展環境的變化進行適時適度的調整。②考慮借入資金的來源結構。當企業舉債籌資時，應該考慮合適的舉債方式和資金類別。企業對不同期限的借入資金要搭配合理，以保持每年還款相對均衡，避免還款過于集中。

3.3 確定企業合理的負債規模

負債經營的目標應是以最小的成本和最小的風險來獲取債務資金和最大的負債融資利益。在實現負債經營目標過程中，利益和風險共存，農墾企業開展負債經營關鍵在于把握負債經營的適度性，使企業既有效地獲取最大化收益又不至于面臨倒閉的危險。同時，企業必須進行控制財務風險、降低代理成本等科學管理，優化資本結構，以達到企業利潤最大化。

3.4 加強企業經營管理

農墾企業經營管理者要學會在不同環境下采取隨機應變的財務策略，把握住經營控制能力，注重收益與風險的均衡性，健全監督機制，進行全盤考慮，不斷提高經營管理水平。充分發揮負債經營的優勢，合理規避負債經營所帶來得風險，使企業負債經營在利益與風險的二難決策中處于不敗之地，取得預期經營效益。

3.5 建立財務風險預警體系

農墾企業控制負債經營風險的有效方法之一是建立企業風險管理和預警體系，加強風險的發現、監控和預警管理。財務預警體系應包括：財務信息的收集、傳遞機制；財務預警組織機構；財務風險分析機制；財務風險處理機制等。建立一套行之有效的財務風險防范機制，使企業能夠對風險防患于未然并能夠從容面對。

負債經營猶如一把雙刃劍，運用得好，會給企業帶來最大化收益；運用得不好，則會給企業帶來額外損失，形成財務風險。因此，對農墾企業而言，加強企業負債經營管理，必須結合自身實際，建立起合理的企業財務風險管理控制策略，才能促進企業又好又快發展。