中報行情大起底

上市公司半年報披露將在7月拉開大幕，而從6月底開始，市場的目光也開始轉向中報。目前，已有917家上市公司公布了2013年中期業績的預告。在已發布業績預告的上市公司中，438家上市公司表示，今年上半年凈利潤同比出現增長。報憂的上市公司數量為327家。

誰是“業績地雷”

盡管從比例上看，預喜家數占比更多，但是就整體情況而言，目前披露中報的上市公司盈利卻并不那么樂觀。

央企虧損以及中小公司盈利下滑無疑對上市公司的整體業績表現造成了直接拖累。在中期業績虧損的公司中，出現了19家央企的身影，最新一家宣布上半年虧損的是中船股份，該公司預計1-6月虧損6000萬元。

此外，在已預告中報業績的股票中，珠海中富、山西三維、中原特鋼、華控賽格、民和股份、精功科技、聯合化工等40家上市公司的2013年中報預告凈利潤預降的幅度均超過200%。

預降幅度最大的是珠海中富，其2013年中報預告為首虧，凈利潤變動最高幅度為-5463%。

值得一提的是，從中報預降個股的行業分布看，餐飲旅游、化工、農林牧漁等三個行業中報預降個股家數占行業成份股比重均超20%，成“業績地雷”的密集區。其中，餐飲旅游行業有6只個股中報業績預降，占行業成份股比為21.43%；化工行業有50只個股中報業績預降，占行業成份股比為20.66%；農林牧漁行業有17只個股中報業績預降，占行業成份股為20.24%。此外，紡織服裝（19.51%）、有色金屬（18.82%）、信息設備（18.28%）、黑色金屬（17.65%）、輕工制造（16.28%）、機械設備（15.76%）、交通運輸（15.38%）、建筑建材（14.75%）、電子（14.62%）、采掘（11.86%）、交運設備（11.45%）和家用電器（11.32%）等行業業績預降個股占行業成份股比重均超過10%。

影響“中考成績”因素

南方基金首席策略分析師楊德龍認為，從公布的一系列數據來看，我國經濟增速下滑的趨勢沒有改變，投資和消費的增速沒有亮點，出口形勢比較低迷，預計3、4季度我國出口增長仍將維持偏弱格局。楊德龍表示，當前經濟還沒有形成穩定回升態勢，經濟困難可能還會持續一段時間。

中船股份半年報預虧6000萬元，其預虧原因自然離不開航運業陷入低迷，公告稱，受船舶市場、大型鋼結構市場等原因的影響，公司新接訂單繼續減少，訂單價格持續下降，導致虧損。但主觀原因也不容回避：造船業跌入低谷、公司業績的持續下滑的背后是高層頻繁變動。中船股份剛剛更換了董事長，孫偉因“工作原因”請辭，公司選舉出周輝為新任董事長。而在2011年，中船股份包括董事長在內四名高層也都曾因“工作原因”辭職。

知名私募基金經理韓躍峰認為，要找真正能跑出來的高送轉牛股一定要結合公司的成長性。“中報往往是觀察全年和下一年業績的起點，首先中報肯定要好，但是光看中報有很大的不確定性，只有接下來的三季報和年報都出色的公司才值得持有。”韓躍峰表示。

地產環保搶盡風頭

盡管整體業績增速疲弱，但是從行業表現上看依然不乏亮點。受房地產市場的帶動，地產在上半年業績保持增長態勢，環保等公共事業類上市公司在政策刺激下也迎來業績爆發。

由于上半年房地產市場顯著回升，房企銷售持續增長，業績得到穩步釋放。Wind數據顯示，25家披露中報預告的上市房企中，有16家預計上半年業績增長，占比超過六成。其中，世榮兆業預計上半年實現凈利潤4-4.5億元，增長幅度為2000%至2250%。南國置業預計實現凈利潤9000萬元至1.20億元，增長幅度為692.49%至956.65%。此外，濱江集團、宜華地產、深物業A等公司也預計凈利潤出現明顯增長。此前業績遭遇連續下滑的嘉凱城，在今年也逐步迎來項目結算，公司預計上半年實現凈利潤2000萬元左右，實現扭虧。

業內人士指出，從2012年下半年開始，房地產行業景氣度明顯轉好，銷售指標企穩反彈，房地產成交火爆的態勢也持續到今年。從結算周期來看，這部分銷售在今年上半年已經陸續進入結算期，房企將迎來業績釋放。

此外，公共事業類上市公司中，電力和環保公司在上半年的業績表現也比較突出。華電能源、黔源電力等公司實現扭虧，華電國際、明星電力等則預計保持增長。國電清新、巴安水務、三維絲等環保類公司的凈利潤增幅則普遍超過40%。

券商認為下半年不樂觀

去年底，各大券商紛紛發布2013年年度策略報告，對于后市，整體偏于謹慎。這些年度策略報告預測的平均指數上限僅為2400點，而這也成為了滬指上半年的天花板截至今年6月18日，滬指上半年運行區間為2126點至2444點。

近日，券商們開始陸續發布2013下半年投資策略報告，其中不乏中金、國泰君安、交銀國際等大牌券商，它們對后市的判斷受到市場高度關注。

整體來看，這些券商對下半年的大盤走勢保持謹慎，而且不約而同地表現出“輕周期、重成長”的選股思路，傳媒、電子、醫藥和環保等成長股成為關注焦點。

目前已經發布的眾多2013下半年投資策略報告呈現出一個有趣的特征：越是大牌的券商，看法越是謹慎。例如，對于滬指下半年運行上限的判斷。

中金預計，滬指合理運行區間在2060點至2330點，下半年走勢將是“先下跌后反彈”，三季度整體走勢不容樂觀。

“下半年經濟弱復蘇態勢仍將繼續維持。”中金強調，下半年股市資金面會較為緊張，這會制約市場反彈高度。“上半年貨幣信貸增速偏快，房價上升速度也較快，CPI下半年也將有所回升。基于上述多項原因，我們認為下半年貨幣和融資政策顯著放松的可能性很低。同時3季度依然處于限售股解禁和減持高峰期，因此預計股市資金面也將較上半年有所收緊。”

此外，國泰君安也依舊保持謹慎態度，認為下半年滬指的運行上限為2350點。

相比之下，交銀國際則看得更為悲觀，其首席策略分析師洪灝認為，美國10年期債券收益率飆升是引起全球股市動蕩的罪魁禍首，目前A股面臨熱錢流出的嚴峻考驗，因此，在給上市公司估值時，應以企業的償債能力為考慮點，以防公司破產，“按照這個最嚴格的評估標準，A股最多還有近20%的下跌空間。上證指數底部大概在1800點，屆時投資者可入市抄底”。

業內人士指出，隨著中報業績的披露，中期業績超預期或穩定增長的公司更容易受到市場關注，中報業績將成為市場分化的決定性因素之一。