中國(guó)金融體系脆弱性問題之我見

【摘要】自從亞洲金融風(fēng)暴開始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，在世界經(jīng)濟(jì)低落的時(shí)期，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動(dòng)力。自從加入世界貿(mào)易組織后，由于全面開放的日益逼近，及金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行是我國(guó)金融發(fā)展和金融安全的核心因素，也是經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要前提。中國(guó)金融體系的脆弱性是金融界能否持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。本文通過(guò)分析我國(guó)金融體系脆弱性的特征、問題及產(chǎn)生的主要因素，評(píng)定金融體系脆弱性的程度，并提出了防范和化解我國(guó)金融體系脆弱性的對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】金融體系 脆弱性 對(duì)策

目前，中國(guó)已進(jìn)入改革開放的深化時(shí)期，金融體系的脆弱性問題是制約中國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要因素。許多學(xué)者認(rèn)為，中國(guó)避免亞洲金融危機(jī)沖擊的原因不是中國(guó)的安全金融網(wǎng)，而是中國(guó)政府對(duì)資本項(xiàng)目的嚴(yán)格管制。這種說(shuō)法引起了中國(guó)人的深思。中國(guó)自加入WTO后，即將面臨著全面開放，隨之資本項(xiàng)目也會(huì)面臨著開放，那時(shí)中國(guó)將失去資本項(xiàng)目防線的保護(hù)。研究我國(guó)金融脆弱性的形成原因和解決這些問題的方法策略，對(duì)我國(guó)金融體系得以持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有重大意義。

一、金融脆弱性的相關(guān)理論

（一）金融脆弱性的產(chǎn)生

金融脆弱性的概念產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代。隨著我國(guó)金融不斷向多元化、自由化方向的發(fā)展，金融危機(jī)的頻繁發(fā)生，金融危機(jī)發(fā)生的特點(diǎn)與以往有所不同，封閉的地區(qū)發(fā)生金融危機(jī)的可能性較小，發(fā)生金融風(fēng)波之前該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況沒有什么改變，發(fā)生金融動(dòng)蕩與實(shí)際的生活沒有太大的關(guān)系。金融危機(jī)發(fā)生原因的傳統(tǒng)解釋，人們持懷疑的態(tài)度，隨著人們思想的不斷深入，漸漸的人們放棄了傳統(tǒng)的思維，在新形勢(shì)下利用新的思維方式來(lái)解釋金融危機(jī)的原因。在這種情況下，產(chǎn)生了金融脆弱性的概念。

（二）金融體系脆弱性的內(nèi)涵

金融體系具有的六大功能是：價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)分散、流動(dòng)性供給、信息生成和公司治理等。六大功能之間存在著密切的聯(lián)系，任何一種功能都會(huì)影響資金的分配，對(duì)金融資金的流通也有著不可小視的影響。對(duì)金融體系的完整性造成一定的損害，對(duì)外界環(huán)境變化的承受力的范圍也縮小了，金融危機(jī)發(fā)生的可能性提高，金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)也增大。金融體系脆弱性的含義是六大功能沒有全部發(fā)揮自身的價(jià)值。

（三）金融體系脆弱性與金融風(fēng)險(xiǎn)

金融體系脆弱性和金融風(fēng)險(xiǎn)的意思差不多，兩者之間的注重點(diǎn)不一樣。金融風(fēng)險(xiǎn)指的是可能造成的損失，而金融脆弱性包括兩方面一方面是可能造成的損失，另一方面是已經(jīng)發(fā)生的損失。銀行金融脆弱性是由于資金貸款的使用時(shí)間和還款時(shí)間之間存在著時(shí)間差。國(guó)內(nèi)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的使用與脆弱性之間沒有明顯的界限。

（四）金融體系脆弱性與金融危機(jī)

金融體系脆弱性，表現(xiàn)的僅是金融的不穩(wěn)定，不足以成為金融危機(jī)，金融脆弱性與金融危機(jī)之間存在著演化的過(guò)程。金融危機(jī)是指大部分金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債超過(guò)了其資產(chǎn)的公允價(jià)值，導(dǎo)致人們擠兌資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)構(gòu)成的改變會(huì)是金融機(jī)構(gòu)倒閉，政府就該發(fā)揮其職能，施行宏觀調(diào)控的職能。金融危機(jī)是金融脆弱性長(zhǎng)時(shí)間積累了結(jié)果，隨著近年來(lái)經(jīng)濟(jì)的快速的發(fā)展，金融脆弱性向金融危機(jī)演變速度的加快，引起了中國(guó)對(duì)金融脆弱性的高度重視。

二、中國(guó)金融體系脆弱性的成因分析

中國(guó)雖然避免的亞洲金融危機(jī)，但是這不代表中國(guó)金融體系是高度安全的。正如許多學(xué)者所述，中國(guó)能避免這次的亞洲金融危機(jī)是因其嚴(yán)格的資本項(xiàng)目的管制，而非是因?yàn)橹袊?guó)金融體系的良好穩(wěn)定性。

（一）制度的缺陷

相比于西方國(guó)家，中國(guó)金融脆弱性的問題主要是隱藏在轉(zhuǎn)軌過(guò)程中不適用的制度環(huán)境。

首先，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，自2003年底至現(xiàn)在，雖然對(duì)四大國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行實(shí)行了股份制的改造，并先后上市，四大國(guó)有商業(yè)銀行的法人治理結(jié)構(gòu)不是很有效也不健全和完善，這樣的國(guó)有商業(yè)銀行就不能正常的經(jīng)營(yíng)。這種不正常的經(jīng)營(yíng)是由于潛在的金融體系的脆弱性造成的。國(guó)有銀行內(nèi)部組織的主導(dǎo)思想是官本位，這種傳統(tǒng)的思想導(dǎo)致經(jīng)理層過(guò)度追求自身利益和本部門利益的最大化，這樣的做法使得國(guó)有銀行不能按照非企業(yè)化的模式運(yùn)作，而是按照官本位思想下的行政機(jī)關(guān)的模式運(yùn)行。而本部門利益常常通過(guò)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目進(jìn)行投資，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目的投資會(huì)使得國(guó)有銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)增大。國(guó)有銀行的資金信貸和管理制度存在的問題，如何確保國(guó)有銀行體系的良好運(yùn)行，就要我們?cè)诮⑼晟频闹贫润w系的情況下，控制國(guó)有銀行的風(fēng)險(xiǎn)制度。

其次，國(guó)有商業(yè)銀行的職能不僅有自身的職能還有非商業(yè)性質(zhì)的財(cái)政職能。由于，國(guó)有商業(yè)銀行在對(duì)借貸市場(chǎng)進(jìn)行壟斷的同時(shí)也帶來(lái)了高度集中的金融風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致出現(xiàn)整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)幾乎都集中在了四大銀行的賬面的現(xiàn)象。由于四大銀行承擔(dān)了過(guò)多的財(cái)政職能，導(dǎo)致銀行金融貸款風(fēng)險(xiǎn)高度集中和沉淀。因此，如果不能消除四大銀行對(duì)金融的壟斷，就不能達(dá)到制約風(fēng)險(xiǎn)的目的。

（二）銀行的不良資產(chǎn)

經(jīng)過(guò)多年的改革開放，我國(guó)金融體系的現(xiàn)狀是雖然銀行內(nèi)部的變化了，同時(shí)改變了資本市場(chǎng)的規(guī)模，但卻沒有改變以銀行為主導(dǎo)的金融體系的特征；其次，中國(guó)消費(fèi)者擁有的債券超過(guò)了其他的資產(chǎn)運(yùn)行。再次，雖然中國(guó)的家庭儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)主要是銀行儲(chǔ)蓄，但是我國(guó)的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)卻是以信貸融資為主。由此可見，金融機(jī)構(gòu)的脆弱性主要來(lái)自作為金融體系核心的銀行業(yè)，衡量金融脆弱性的指標(biāo)是償還負(fù)債的能力，資產(chǎn)和負(fù)債的差就是償還負(fù)債的能力。

（三）證券市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)

我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)育的先天不足，上市公司的業(yè)績(jī)普遍不良等，是因?yàn)樯鲜泄径鄶?shù)是國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)，存在著政府的隱性擔(dān)保和企業(yè)的預(yù)算約束等固有的缺陷，所以上市公司的先天不足和證券資金市場(chǎng)的資源配置的功能簡(jiǎn)化，我國(guó)股市出現(xiàn)不穩(wěn)定的現(xiàn)象，股市的不穩(wěn)定和實(shí)際生活的聯(lián)系很密切，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的受股市變化的影響，這也是影響我國(guó)金融市場(chǎng)脆弱性的另一成因。此外，因我國(guó)資本市場(chǎng)負(fù)債債券弱股權(quán)強(qiáng)的局面。大幅度波動(dòng)的股市和投機(jī)的不真實(shí)性使得金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)，對(duì)我國(guó)金融脆弱性的程度的影響很大。

（四）道德風(fēng)險(xiǎn)

道德風(fēng)險(xiǎn)是指從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人為獲取自身效益最大化忽視其他人的利益，道德風(fēng)險(xiǎn)的造成原因是由于信息不對(duì)稱的集中體現(xiàn)，也是道德風(fēng)險(xiǎn)的必然結(jié)果。

來(lái)自銀行內(nèi)部的道德風(fēng)險(xiǎn)主要是員工的道德水平較低。致使銀行損失的出現(xiàn)。道德風(fēng)險(xiǎn)在銀行體系中表現(xiàn)為以下兩點(diǎn)：一是內(nèi)部控制問題，是指為追求集體利益并可能有意做出不利銀行行為，或隱瞞利潤(rùn)虛增成本費(fèi)用，或投資高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)等行為。二是銀行人員瀆職或違規(guī)操作，道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是客觀存在的，很難絕對(duì)消除的。如某行長(zhǎng)盜竊銀行資金等行為，充分體現(xiàn)了其道德的問題，道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)有銀行的影響非常嚴(yán)重，對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的社會(huì)形象的影響也很大。

來(lái)自外部的道德風(fēng)險(xiǎn)是指借款人的道德問題造成的風(fēng)險(xiǎn)，主要是指借款人隱瞞自己的實(shí)際情況，如經(jīng)營(yíng)狀況的信息，企圖通過(guò)錯(cuò)誤的信息逃避應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，改變借款合同中規(guī)定的使用用途，改變借款的用途會(huì)使得投資的風(fēng)險(xiǎn)增加，這樣銀行收回本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大，甚至出現(xiàn)壞賬。

三、解決中國(guó)金融體系脆弱性問題的對(duì)策

（一）強(qiáng)化金融監(jiān)管，構(gòu)建金融體系安全網(wǎng)

金融體系的穩(wěn)定和安全是金融監(jiān)管的核心技術(shù)，如何確保金融監(jiān)管的穩(wěn)定性、多樣性和效率性，為構(gòu)建完善金融體系的安全網(wǎng)提供了保證。當(dāng)下我國(guó)的金融監(jiān)管制度存在以下幾點(diǎn)問題：如監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，法規(guī)不夠完善、監(jiān)管方法落后和監(jiān)管機(jī)制不健全等，因加入WTO后金融環(huán)境的重大改變，致使我國(guó)需要進(jìn)一步完善金融監(jiān)管體系，使得其在市場(chǎng)的生存能力提高，為金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生導(dǎo)致金融脆弱性提高保障。需做到以下四點(diǎn)：一是加強(qiáng)金融立法，完善我國(guó)金融監(jiān)管的法規(guī)；二是加快實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)；三是改善金融監(jiān)管，提高金融監(jiān)管的效率；四是建立并完善金融監(jiān)管體制，構(gòu)建安全的金融網(wǎng)。

（二）有效化解不良資產(chǎn)，增強(qiáng)銀行業(yè)的穩(wěn)健性

銀行系統(tǒng)的脆弱性在金融系統(tǒng)脆弱性中最為明顯，巨額不良貸款是影響國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)展的原因之一。我們應(yīng)以最快的速度降低金融資產(chǎn)的脆弱性，增強(qiáng)國(guó)有銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。建立科學(xué)的內(nèi)部考核制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的控制和對(duì)不良貸款的處理；建立健全對(duì)客戶信用的評(píng)審等級(jí)體系，積極協(xié)調(diào)客戶的結(jié)構(gòu)，確保其穩(wěn)健安全的發(fā)展等。

（三）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)處置，維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定

我國(guó)證券市場(chǎng)的脆弱性出現(xiàn)了投機(jī)倒把和不現(xiàn)實(shí)的現(xiàn)象。目前我國(guó)的實(shí)際情況要做到以下幾點(diǎn)：一是實(shí)現(xiàn)核準(zhǔn)制向注冊(cè)制的過(guò)度，杜絕不合格公司的上市，提高上市公司的質(zhì)量；二是大力培養(yǎng)機(jī)構(gòu)的投資者，促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展；三是加快基金業(yè)的立法進(jìn)程，使得合法的資金渠道能被打開，減緩監(jiān)管政策對(duì)市場(chǎng)沖擊力和負(fù)面效應(yīng)。

（四）建立“顯性”存款的保險(xiǎn)制度

由于隱形存款保險(xiǎn)制度，強(qiáng)化了金融企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)應(yīng)盡快建立“顯性”的存款保險(xiǎn)制度，使人們的利益得到保證，完善金融體系，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力。但是存款保險(xiǎn)制度僅能作為商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境，而不能保障其經(jīng)營(yíng)。建立存款保險(xiǎn)制度并將其與完善的內(nèi)部控制和外部監(jiān)管結(jié)合是其發(fā)展的必然選擇。

四、總結(jié)

雖然近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)均保持了穩(wěn)定較快發(fā)展，但是國(guó)內(nèi)金融體系卻暴露出一定程度的脆弱性。如果不能將問題及時(shí)的遏制處理，其勢(shì)必會(huì)影響到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)足發(fā)展。通過(guò)上文討論，完善體制、加強(qiáng)控制，進(jìn)而提高金融行業(yè)穩(wěn)定性。

參考文獻(xiàn)

[1] 董小君，李宇航.中國(guó)金融體系脆弱性與系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)[J].國(guó)家行政學(xué)院學(xué)報(bào)，2006（05）：07-08.

[2] 趙玉梅.中國(guó)金融體系脆弱性問題思考[J].現(xiàn)代商業(yè)，2012（02）：17-18.

[3] 林宇.中國(guó)銀行體系脆弱性問題分析[J].商業(yè)研究，2005（11）：13-14.

作者簡(jiǎn)介：周啟清， 男，河南信陽(yáng)人，應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，陜西國(guó)際商貿(mào)學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師，研究方向：金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理；劉志文，女，碩士研究生，陜西國(guó)際商貿(mào)學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)院，教師，研究方向：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)。

（編輯：唐榮波）