企業現金流量緊缺的原因分析及對策

摘要：現金流量緊缺會對企業生產經營造成重大的負面影響，甚至導致資金鏈斷裂和企業破產，所以企業現金流管理是日常運營管理的重中之重，必須使其走向科學化、規范化和常態化。論文介紹了我國企業目前現金流量普遍存在的緊缺現狀，總結了企業現金流量緊缺的原因，最后提出企業現金流量緊缺的解決對策與創新措施。

關鍵詞：現金流；應收賬款；投資決策

前言

企業經營中，面對的財務風險不僅僅是經營失敗導致虧損，也要面對短期償債上的風險，償還不了巨額的到期債務，也會被債權人提出訴訟致使破產或重組。即使沒有緊迫的償債壓力，不注意做好現金流量管理，會造成短期負債的利息不斷疊加，甚至借新債還舊債，導致財務成本的不斷增加，使企業經營陷入困境，所以現金流量管理對企業實現經營平穩增長有著非常重要的意義。

一、我國企業現金流量緊缺的表現及危害

1、企業現金流量緊缺的現狀

我國企業現金流緊缺的形勢是比較普遍且嚴重的，即使是上市公司，據wind數據顯示，2013年上半年我國上市公司有43.54%的企業現金流為負，其中房地產企業現金流下降幅度最大，這大大增加了房地產行業的財務風險。尤其是我國民營中小企業，現金流量緊缺最為嚴重，2011年溫州地區大量私營企業主跑路，絕大部分原因是資金鏈斷裂，中小企業現金短缺導致民間借貸的火熱，也導致開不出工資進而職工群聚討薪的事件經常見諸報端。

2、現金流量緊缺的危害

現金流量短缺輕則使生產運營由于缺錢陷入半癱瘓或停產狀態，重則導致企業資金鏈斷裂的風險加大，破產概率增加。即使不影響生產，現金短缺的信息被外界所知，也會使投資者信心的下降，導致公司股票價格的下跌。所以說企業流動資金是運營管理的重中之重。

二、企業現金流量緊缺的原因分析

1、我國企業現金管理能力上的不足

我國企業的現金管理，普遍缺乏預算收支計劃的編制，對企業日常資金缺口和融資需求沒有做科學而具體的分析，現金管理較隨意，拍腦袋決策，這容易導致支出不理性，融資不及時，沒有預見性。進而致使企業資金被挪用，或者借貸拆東墻補西墻等現金管理混亂的行為，使企業財務成本高企。

究其原因，第一是因為企業管理層不夠重視現金收支計劃管理方式，認為該方式增加了企業的管理成本；第二是因為我國企業員工對該管理方法了解不多，欠缺該技能；第三是因為現金管理的電算化、信息化建設沒有跟上，即使有該管理軟件，也沒有結合企業實際情況進行程序的調整。

2、企業應收賬款占用資金影響資金回籠

我國企業應收賬款管理薄弱的現象始終存在，據中國服務貿易協會和商務部研究院聯合發布的《中國商業保理行業研究報告2012》中，全國企業應收賬款規模在20萬億元以上，而應收賬款回收期不斷延長，拖欠和壞賬風險明顯加大，流動資金緊張境況進一步加劇，企業面對日益加劇的財務風險。

在運營中，企業往往為了促進銷售，盲目運用賒銷政策，事前對客戶信用程度的評估工作缺失，事后對應收賬款的追款工作執行不力，導致應收賬款壞賬概率大大增加，影響了企業現金流的周轉，造成企業短期資金緊張。

從內部因素看，應收賬款管理薄弱是因為：（1）企業盲目擴大銷售，過度使用賒銷政策；（2）內部信息溝通和內部控制存在缺陷，使應收賬款回收管理工作被拖延；（3）企業內部激勵側重于鼓勵銷售，而忽視應收賬款回收工作的激勵，導致企業經營管理人員忽視信用政策；（4）信用政策不科學，忽視信用管理，對其缺令科學規劃，導致盲目賒銷。

從外部環境看，我國商業環境的誠信度不佳，三角債現象比較普遍，對賴賬的法律懲戒力度不夠，地方政府片面追求GDP增長，對應收賬款的高速增長故意忽視。而且我國資信評估行業遠不夠成熟，為企業應收賬款管理提供服務的市場供給嚴重不足，這些都是企業應收賬款管理的不利環境。

3、企業存貨管理上的庫存成本導致資金被占用

我國存貨管理工作中還無法良好運用庫存經濟批量模型，因為該模型的外部市場環境還不夠發達，其表現是我國物流市場發展還不夠成熟，競爭無序、科技含量低、效率低、市場條塊分割嚴重，缺乏統一標準等等，這些缺陷嚴重影響了我國企業存貨周轉的速度，使庫存成本高企，流動資金被占用。另外，我國企業生產規劃不夠科學理性，看到市場需求較旺盛，就一窩蜂上產量，盲目擴大生產，造成產能過剩，也帶來的庫存成本的增多，占用了流動資金，使企業現金流周轉效率低下。

4、固定資產投資占用流動資金

由于種種原因，我國企業固定資產缺乏足夠的科學規劃，投資存在著盲目上項目的傾向，這往往導致固定資產投資效益不佳，投資額過大的話，反而容易造成企業巨大的資金浪費。資金沉淀為固定資產，短期無法變現，必然導致流動資金的嚴重缺乏。另外，項目固定資產投資，往往還需要一定的流動資金做配套，而這方面的配套資金往往容易被企業做投資預算時所忽略，或者是預估不準確，沒有留出為固定資產投入使用做準備的短期流動資金，結果在實際運營過程中，才發現該筆款項是剛性需求，不得不占用企業運營資金，造成現金流量的緊缺，加大了企業的財務風險。

5、成本決策失誤，企業內部控制執行不當導致資金浪費

我國相當多的企業，其全面預算管理制度不夠健全和完善，預算嚴肅性不夠，法定性不強，執行中隨意更改現象時有發生，導致現金被挪用，或者短貸長投等不平衡現象，使企業面對其資金缺口時，現金支付能力薄弱。

我國企業在一些產品細節上的成本規劃上，缺乏科學完善決策機制，存在著拍腦袋憑感覺決策的現象，導致成本規劃混亂，資源管理效率低下，設備、人員閑置現象時有發生，造成資金的浪費。

我國企業內部控制制度執行不夠嚴肅，資金使用審批不夠嚴格，不相容崗位沒有嚴格做到分離，導致浪費和內部貪腐行為時有發生，而且我國企業尤其是國有企業，內部協調機制效率低下，各環節各部門各自為政扯皮推諉現象時有發生，造成資金使用質量低下，導致企業資金的緊張。

三、企業現金流量緊缺的解決對策

1、提高現金管理能力，科學規劃流動資金的預測、籌措與使用

應結合現金需求模型和企業的實際情況，根據運營經驗，來制定現金需求計劃、融資計劃和分配使用計劃。而且在現金管理上要注意流動性和盈利性之間的平衡，仔細識別企業的短期風險敞口，進行認真的短期風險分析，采取適宜的風險防控策略保證現金管理能夠及時解決企業的風險問題。

使用科學的資金需求量預測方法，如銷售百分比法、趨勢預測法、定性預測法及預計資產負債表法等等，在科學預測的基礎上，結合企業流動資產的現狀和融資方式，科學合理地籌集運營所需要的現金。

同時要注意提高信息化、智能化現金管理的能力，構建信息化現金管理系統有助于流動資金管理的程序化、模型化，整合企業各方面的信息，及時預警企業的現金缺口和短期風險，使現金管理常態化、科學化，更富及時性，以降低拍腦袋非理性決策行為的概率。

2、建立科學的應收賬款管理機制，盤活應收賬款資金

對于應收賬款管理，應當轉變過分注重銷售輕視回款管理的觀念，注重應收賬款風險的管控，盡早收回款項，防范壞賬風險。具體，應該做到：（1）制訂科學合理的信用政策，考察客戶的信用資格，結合市場環境和本企業情況，來制定信用管理政策，并結合實際情況不斷加以修正和改進，其中包括：合理的信用標準、適當的信用條件、切實可行的收賬政策；（2）對應收賬款的內部控制要加強，設置專門的監督管理機構，對應收賬款進行技術分析，對過度使用賒銷政策的行為進行監管；（3）建立應收賬款回收工作責任制，銷售人員業績，跟銷售額關聯外，還要與應收賬款的回款情況聯系，并接受監督，對壞賬的發生承擔責任；（4）對客戶經營狀況和資信變化要及時跟蹤，針對客戶情況采取不同的催款策略，必要時可采取法律訴訟手段解決。

3、建立科學的存貨管理機制，降低存貨庫存成本

存貨管理應建立科學的管理機制，包括科學的供需預測、計劃，還有完善的收發保管制度。科學計算并制定存貨的保險儲備量，減少過量使用或送貨延遲所造成的損失；改進技術縮短生產時間，根據市場需求調整生產品類，擴大市場需求改善銷售，這些都是加速存貨周轉、減少成品儲備糧的方法；將庫存存貨科學分類，定期檢查維護，防止庫存不當引起的質量上的損失，定期分析庫存現狀，對不當儲品進行清理，減少庫存資金，提高資金使用效率。

4、做好固定資產投資的科學規劃，盡可能地規避長期投資風險

對固定資產投資規劃上，要強調對項目的仔細認真的分析，按照項目運營規律科學規劃，不僅要考慮固定資產購買建造、安裝使用的資金，還要考慮到其配套資金的需求和使用。而且企業可以以強化集約經營與技術創新為戰略，采取給其他企業代工的方式虛擬擴張固定資產，用其他企業的固定資產進行內部挖潛，提高剩余生產能力為自己獲益。

同時積極注重技術研發，提高固定資產的利用效率和使用范圍，使固定資產的生產能力得到最大限度的發揮，降低對資源的耗用，提高生產效益，也提高了企業的現金管理能力。

5、科學規劃資金使用結構，提高內控水平，杜絕流動資金腐敗和浪費現象

企業在科學預測現金需求量確定籌資數額的基礎上，綜合比較各種融資方式和渠道，分析其財務風險和資金成本，尋找最優的融資組合。

企業應根據資金存量和經營現狀，考慮銷售情況并進行預測，以銷定產合理安排短期資金的比例和結構，使資金與供產銷環節相匹配，保持合理的比例結構，減少在各環節的浪費；并注意制定合理的消耗定額，定期分析成本差異，及時發現問題并改正，減少不合理開支，提高資金的使用效率。

企業必須加強現金管理的內部控制水平建設，嚴格執行財經法規，不相容職務要嚴格分離，審批制度要嚴格執行，分解現金管理責任落實到具體人員，并層層監督，以杜絕企業內部的貪腐行為和浪費現象。

四、企業現金管理的創新措施

除了做到以上幾點外，企業也可以借鑒現金管理的先進創新措施，以提高短期資金管理能力和使用效益。

1、供應鏈融資

企業可向銀行申請供應鏈融資，銀行圍繞核心企業審查整個供應鏈上各個企業信用能力，整體上把控風險，對信貸門檻進行寬松，來提供靈活的融資方案。供應鏈融資能降低企業銀行貸款的門檻，有助于解決中小企業融資難的問題。

2、網絡技術實現資金集中管理

網絡技術能實現企業財務流程與管理流程的一體化，強化資金管理的監控，提高結算效率，規避流動風險，提高現金使用效率。

3、應收賬款轉讓融資

應收賬款轉讓融資是指未收回的應收賬款，銀行評估風險后，以現值為基礎向企業提現款項，這種方式有助于企業盤活資金流量，而且會轉嫁壞賬風險給銀行，提高企業資金使用效益。

4、建立內部銀行促進現金合理使用

企業引入銀行結算機制，設立內部銀行核定定額，發放貸款，實施資金有償使用，結合內部轉讓價格進行結算，促使企業各部門節約資金，提高資金使用效益，這種方式便于考核，并且與職工利益掛鉤，便于調動全員參與資金管理的積極性。

5、流動資金證券化獲取收益

流動資金證券化可在提供收益的同時，還能提供較強的流動性，提高了資金的使用效益。

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