風險投資觀：現代出版企業財務模式新方向

文/王聯合

近代中國出版業的發展坐標系中，出版家占有重要一極，其贏得的聲望有時比肩偉大的作品創作人，并與杰出作品一起成為人類文明發展的見證，如張元濟、葉至善等；將他們從事出版的歷史過程再作詳細考察，他們首先是卓越的編輯人。即使在光電時代，他們的名字依舊在毛邊的書中被人們翻閱著。以市場為導向的出版企業轉型，依舊不能抹去出版人對編輯的尊重、對編輯崗位的重視。這是一種情結，一種基于無法替代的屬于編輯的圖書產品創造與產品呈現能力。現代出版強調編輯的龍頭作用絲毫不過分。一切創造性選題都從那里產生，編輯依舊是出版社最大的生產力，財務報表上體現的主營業務收入直至利潤產生都可以追溯到具體編輯的貢獻；每本優秀的圖書——比如獲獎圖書，也會在封底上找到優秀編輯的姓名。文化企業當然更有資本標榜自己擁有良好的企業文化，樂意以柔性管理的方式審視編輯工作的小資與隨性，以賣書所得獲得一份體面的生活并經營著現代出版人的理想。

然而，當出版被注入許多全新要素，其邊界也越來越模糊，編輯固有的身份邊界也隨之模糊，甚至已無法給出一個準確符合當下職業特征的定義。因此，當前出版企業普遍采用的財務模式——把編輯作為財務支持優先的主體，無論是激勵方式設計、績效公平考核，還是與現代出版企業項目管理與運作方式，都有某種脫節和不合理。

一、項目風險投資概念引入的合理性

既然編輯人的傳統職業特征已經日益模糊，純粹身份的編輯在出版社的超然地位未必就不可撼動；既然編輯的優先財務支持已無法得到全員的認同，既然編輯的這種財務支持已經無法從對應的“產出”中清晰分辨出來，我們就有必要重新審視這種既像福利又像投入的財務支持方式的優劣。出版社項目培育中的“風險投資”理念具有從理論到實踐上的合理性、可操作性，它能從根本上打破這一傳統出版模式的編輯激勵陳規——唯有項目才能找到與其配比的投入與產出。

風險投資（venture capital）簡稱VC，廣義泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資。從投資行為的角度來講，風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產品的研究開發領域，旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，是指由專業化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術企業投入風險資本的過程，也是協調風險投資家、技術專家、投資者的關系，利益共享、風險共擔的一種投資方式。

以出版項目作為直接而具體的資本投入、財務投資對象——出版項目風險投資觀，將打破現行出版社編輯至上、財務支持方向不清的不合理現象。以項目選擇、評估、投入、跟蹤、效益評估來全程定位，投資風險將主要由投資主體——出版社風險投資基金組來承擔。基金池來源可以是每年按固定比例提取的研發資金，也可以是來自上級的專項文化產業發展基金、橫向的企業資助等。在上市企業，這部分資金可以直接從外面引入，由投資銀行經過盡職調查、評估風險與收益以及未來退出方式后綜合選擇；在出版社內部，這個基金組的成員涵蓋全體選題委員會成員，因為這是一個基于文化內容的項目判斷，要平衡兩個效益關系；同時，項目基金組可以引入外部專家，包括資深出版人、學術專家等，以保證項目的高水準；項目組理應包括董事會部分成員，以體現出版投資人對項目運作的全程監管，包括財務監督。

二、風險投資觀：新型出版企業戰略構建的內容

當下，出版社由圖書單一經營的模式轉向內容產業價值鏈拓展，傳統的編輯來稿加工、編輯選題策劃客觀需要被系列化的項目覆蓋，以適應社會化大生產需要。在現代出版企業引入風險投資概念后，出版企業各崗位職能的主要工作圍繞投資項目展開，在項目策劃、組織、實施中施行對人的管理、對崗位的管理；企業以項目風險投資觀建立起的投資-產出模型，可以量化投資效率，杜絕人治思想；風險投資觀既重視全程，也重視兩個效益結果，體現出版企業更廣泛的社會責任承擔。

1.為出版企業主業經營找到了合理的風險分擔模式

出版社將重大重點項目以風險投資的方式確立后，項目的策劃人是編輯，也可以是銷售人員、企業管理人員，甚至是出版社借助的外腦以及上述人員的組合體，他們將以契約的形式確立雙方權利及義務。風險投資基金方將承擔最終投資失敗的風險。因為在出版社內部，風險投資管理方具有投資方向確定的主導權，他們或以傳統的選題委員會名義或以現代企業投資專家組的名義，對項目的可行性進行了專業性認證，包括項目完成周期、項目預計投入、項目進展監控、項目兩個效益評價、項目失敗風險估計、項目失敗風險規避及轉嫁方式等。此類風險分擔的模式將極大消除項目策劃主體的后顧之憂。當然，在項目的可行性評估時，項目策劃人、項目實施主體身份依然是影響因子。比如，通常認為資深編輯提出的項目比新手具有更低的市場風險。

2.為出版企業導入先進管理思想，以投資回報觀動態看待項目成長

風險投資觀引入現代出版企業，確立起的是全新的財務支持對象——具體的項目，而不再是單純的個人。個人的激勵基礎是對其業績經濟結果的考量，也是企業文化提供的軟性人文關懷。可以是員工職業成就感，也可以是一份寫在名片上的體面職位。單一財務支持并非是必需的，也未必是有效的。出版企業員工個人職業技能提升主要靠兩條：一是自身是否具備終身學習能力，二是如何從企業定制的規范培訓中獲取。就現代企業文化構建而言，以項目投資的方式而不是單純個體編輯財務支持方式，體現了更平等的員工意識，有利于構建更和諧的企業內部人際關系，是企業文化的升華。

3.項目驅動有利于企業青年脫穎而出

現代出版追求出版價值創造。兩個效益指標體現在品牌價值上，體現在圖書市場銷售業績上；傳統出版方式下，一本優秀作品的價值實現要遵循如下過程——從選題策劃、作者撰稿交稿、編輯加工、出版制作完成到銷售實現、收益確認、市場評價收集等。這個周期短則兩三年，長則10年、20年。編輯在這個過程中是孤獨、落寞的，很少有編輯能把自己的青春智慧以期貨方式在10年、20年后作價回收；在以圖書利潤提成作為業內普遍推行的年終考評方式下，他們也許可以忍受低收入，但卻不能忍受因沒有創造利潤而在單位丟失尊嚴。出版項目風險投資以基金池方式存在，員工固定年收入以外的增量部分將按項目完工進度比例的方式確認，也可按每年工作量及進展狀況在年終支付。某種程度上，這筆基金也可稱為“種子基金”“孵化基金”，青年、創新型人才易出創新性產品，基金的分期投入將保證創新型選題項目的每一步推進都有資金與管理的跟進。

4.將傳統的選題策劃投入上升到現代企業研發的連續投入

策劃概念的誕生，是對早期出版——作者自主投稿方式的一次飛越，它強調了編輯不只是完成“編校改”任務，而是書稿形成之前的編輯介入。現代出版因行業融合度的提升，單一以“選題策劃”來涵蓋圖書產品，已無法滿足互聯網背景下的閱讀終端交互特征，也不能將創意產業價值鏈全部整合。項目風險投資觀聚焦于出版產品的研發，唯有研發才能夠將選題策劃出的內容進行價值鏈延伸，選題策劃只是內容創造的核心部分而已。創新型企業的研發投入通常占當到年營業收入的2%～4%，按中間值3%來配比的話，一個年產值2億元的出版社應該每年拿600萬元用于產品的研發。現實的出版社很少有如此高比例的研發撥付投入。為什么？傳統的出版習慣于按現有選題進行常規顯性成本投入，所謂的大項目額外投資亦不過是圍繞大項目啟動追加的組稿費、啟動費、資料費等。研發視角下，項目全程管控以及價值鏈延伸是核心。比如，研發視角下的少兒文化產品開發，除了關注少兒紙質圖書的出版，還要關注內容的二次開發、三次開發，從紙質圖書至有聲讀物，從在線學習到親子游戲場景設計，從兒童影視創作到兒童玩具設計開發，從區域市場進軍多語種國際市場，等等。單是要遵循的質量標準就包括圖書質量標準、互聯網傳播規范、嬰幼兒使用玩具安全等。其間的很多工作已經超越傳統出版社具備的能力，借助外腦是常規辦法，局部模塊研發還需要外包。某個出版社基于少兒讀物開發的衍生產品確實很成功，兒童動畫讀物打開居然以立體呈現。但問題也出來了，市場反饋有幾個幼兒被立體書中小馬夾住手指了。這是細節問題反映了傳統的選題策劃可能關注不到這些方面，但項目風險投資觀下的研發理念，包括市場風險在內的各類可能導致項目投資失敗的因素都提前考慮到了。

5.兼顧出版企業的中長期發展，有助于打造中國出版百年老店

無論是專業化出版社還是綜合性出版社，不能像可口可樂一樣以獨立的配方單一的產品屹立于世，出版社拿到的只是出版權。故單一產品對現代出版企業的利潤支援力度越來越微弱。現今中國經營良好的出版社無不依靠一批又一批的系列化產品，將出版社的市場影響力無限放大。而項目風險投資觀不拘泥于一時一城之得失，其以契約的方式固化項目從設計到執行再到評估的整個流程，其穩定性保證了出版社的經營方向不會因一把手的變動、好惡而隨意改變，也不會因項目策劃人的崗位流動以及編輯的人才正常流動而滯阻。出版社在整個周期內的任務就是認真執行項目，保證項目不偏離預期的市場價值。如果用一個更長的周期來考察，連續多個項目風險投資計劃的完成，將會展現項目設計時不曾預料的疊加效果：因投資項目的風格而形成出版社的出版風格，出版社在某一出版領域的集中優勢更易體現。有規模有產品個性的出版社，才具有競爭優勢。項目風險投資契合了出版企業競爭需要。

三、結語

編輯的個人發展同步于現代出版企業發展，他們的進步像所有企業員工一樣，得益于自我修煉和職業使命。基于項目風險投資理念的出版財務支持不是對編輯龍頭作用的刻意弱化，而是以整體運營觀來看待整個出版社發展，將出版企業置于現代公司治理模式下。在現代出版企業里，整個人力資本投入，包括編輯人力資本支出不過是項目風險投資中的一塊。編輯依然承擔項目研發和實施的角色，但不再是唯一，他們依舊分享現代出版企業的榮耀，而不是炫耀留在圖書封底上責任編輯的名字。項目風險投資基本理念符合出版轉制后的企業運行規律，理應成為出版企業戰略規劃的重要內容，必將為創新型出版企業所重視。