集團公司財務風險控制研究

吳懿

摘 要：隨著經濟發展，企業之間的競爭越演越烈，當今的市場環境充滿著競爭和挑戰，風險無處不在、無時不有。集團企業的規模進一步擴大，跨地域管理的情況更加復雜，面臨的風險也更多。企業的風險包括戰略風險、經營風險和財務風險，主要圍繞運用管理會計的理論和方法幫助企業防范集團公司的財務風險，提升管理控制水平。只有合理地管理和控制集團公司的財務風險，才能實現風險和收益的最有匹配。集團公司的財務活動分為籌資活動、投資活動和日常經營活動，從這三大部分出發，從五個方面即籌資風險、投資風險、經營風險、流動性風險和存貨風險等來分析集團公司所面臨的財務風險，根據事前防范、事中控制和事后監督的原則對財務風險進行控制，找出集團公司財務風險控制存在的不足，進而提出行之有效的建議，以期促進集團公司的持續健康發展。

關鍵詞：集團公司；財務風險；風險控制

中圖分類號：F275.2 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）03-0158-03

引言

當今的競爭是充滿風險的競爭，風險無處不在，如何控制和管理風險進而利用風險已經成為理論界和實物界普遍關注的熱點問題之一。財務風險管理是風險管理的一個分支，是一種特殊的管理功能，是在前人的風險管理經驗和近現代科技成就的基礎之上發展起來的一門新的管理科學。財務風險管理是指經營主體對其理財過程中存在的各種風險進行識別、度量和分析評價，并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，以經濟合理可行的方法進行處理，以保障理財活動安全正常開展，保證其經濟利益免受損失的管理過程。

財務風險管理是一個連續的、循環的、動態的過程。一般風險管理分為三個階段：風險識別、風險度量和風險控制。風險識別是指在風險事故發生之前，對風險所作的定性判；風險度量是指在風險識別的基礎上，運用各種方法，對風險的大小進行計量的過程。在不同的時間、不同的發生地點，風險及發生損失的程度是有差別的；在完成了以上步驟之后就要對是否實施風險控制、如何實施進行決策。風險控制的方法分為兩類：制度控制和技術控制。就三者的作用而言，風險識別是基礎，風險度量是風險管理程序最重要的環節，它直接決定了企業對風險的態度和決策結果，風險控制是目的。風險管理的程序在理論上似乎是按順序進行的。但在實際工作中，由于風險會隨著環境和事件的進展不斷發生變化。因此，風險識別、風險度量和風險控制也要不斷調整，并不拘泥于固定的程序。

企業在商品經營活動中，為追求利潤最大化，根據企業以往的資料和現在掌握的信息，編制財務計劃，制定財務決策，但企業面對極其復雜的環境，不可能獲得它所需要的一切信息，于是企業財務活動必然有不確定性，財務活動的結果也會有隨機性，有可能帶來收益，也可能使企業受到損失，甚至破產。這說明企業的財務風險是客觀存在的，財務風險貫穿于企業財務管理的始終，可以這么說，企業財務管理的過程，就是財務風險管理的過程。在新的形勢下，正確地認識財務風險，把握財務風險的特征，洞悉財務風險與環境變化的辯證關系，掌握財務風險管理的方法，是事關集團企業生死存亡的大事。因此，我們要認真分析財務風險產生的原因，并提出針對性的控制措施。

一、集團財務公司風險控制不足的具體表現

（一）集團公司籌資方面的風險

隨著集團企業規模的擴大，企業的債務往往越多。籌資方面的風險是任何一個企業必須面臨的風險。籌資風險主要包括償債風險和收益變動風險。償債風險是指由于借入資金嚴格規定了借款方式、還款期限和還款金額，很多企業由于負債較多或者經營管理不善或者現金周轉不開，最終導致企業不能按期還本付息；同時，集團企業使用資金所產生的效益具有不確定性，這種不確定性會通過負債的財務杠桿產生放大效應。當稅前利潤增多時，會加大所有者的收益，相反的，會給所有者收益造成更大的損失。

（二）集團公司投資方面的風險

一般而言，高風險對應高收益、低風險對應低收益。集團公司面對新的投資項目，首先必須衡量其收益和風險是否匹配。風險再低的項目也不一定能保證項目達到預期的收益。在集團企業的實際投資過程中，經常會出現投入資金的實際使用效果偏離預期結果的情況，即集團企業經常面臨投資風險。與項目投資相關的風險主要是指企業外部經濟環境和企業經營方面的問題所導致的經營風險。經過分析，我們可以采用經營杠桿系數和投資收益率方差來評估集團企業的投資風險，經營杠桿系數，是指息稅前利潤變動率相當于產銷量變動率的倍數。它反映了項目投資風險的大小。經營杠桿系數越大，投資項目面臨的風險越大，反之，越小。

（三）集團公司經營運轉方面的風險

經營風險又稱營業風險，是指在企業的生產經營過程中，供、產、銷各個環節的不確定性因素的影響所導致企業資金運動的遲滯，產生企業價值的變動的風險。經營風險只能控制，不能消除，經營風險按照經營環節的不同分為采購風險、生產風險、存貨變現風險、應收賬款變現風險等。集團企業的業務比較多，往往存在著多方面的運營風險，比如，集團企業在采購的過程中由于原材料市場供應商的變動而產生的供應不足的可能，以及由于信用條件與付款方式的變動而導致實際付款期限與平均付款期的偏離；同樣的，在生產過程中，集團企業由于信息、能源、技術及人員的變動而導致生產工藝流程的變化，以及由于庫存不足所導致的停工待料或銷售遲滯的可能；在存貨方面，由于產品市場變動而導致產品銷售受阻，從而給集團企業帶來巨大損失的可能。一個集團若想控制好財務風險，經營風險的控制是重中之重。

（四）集團公司存貨方面的風險

集團企業規模大、客戶多，企業保持一定量的存貨對于其進行正常生產來說是至關重要的，但是在實際操作中，集團企業往往過多的注重生產，不注意銷售，導致存貨大量積壓，存貨周轉慢，占用了大量資金，給企業帶來了巨大的財務風險。相反的，還有一些企業存貨太少，導致原料供應不及時，影響企業的正常生產，產成品不足時還會造成對客戶的違約，嚴重影響了集團的信譽。endprint

（五）集團公司流動性存在的風險

除了上面所說的幾種財務風險之外，集團企業還存在這流動性的風險，一些集團企業因為資產和存貨占用過多，導致企業的付現能力大打折扣，由于集團盲目追求利潤，但是卻不注重現金的收回，集團的利潤難以償還債務。同時，一些集團企業的資產具有很強的專用性，集團企業的變現能力被制約，從而導致集團公司的流動性也存在較大的風險。

二、加強集團公司財務風險控制的對策

（一）加強集團公司籌資風險控制

集團公司的籌資風險是指因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤的可變性，它是來源于負債籌資但由主權資本承擔的一種附加風險。為了能夠在日益激烈的市場競爭中保持領先的地位，集團公司就必須要對籌資風險進行有效的防范和控制，主要可以從事前、事中和事后三個環節進行。首先，在籌資風險事前控制環節中，集團公司要根據自身內外部條件制定出最佳的籌資策略。一方面集團公司在確定最佳的資本結構時，應該在企業可接受的最大籌資風險中權衡籌資風險和籌資成本，選擇總成本最低的資本結構，使企業價值最大化；另一方面集團公司應該合理地安排籌資期限組合方式，權衡企業在長短期籌資方式下的風險和收益，根據企業對風險所持態度在選擇中庸籌資法或者保守籌資法，使企業籌資成本較小風險也較小。其次，在籌資風險事中控制環節中，集團公司要對個子公司籌資活動進行及時的跟蹤控制。企業進行籌集資金主要是為了擴大生產經營規模，提高經濟效益，如果子公司在籌資活動中出現問題，則不能夠完成籌資活動，就會影響集團公司整體的獲利水平，因此，要在各子公司籌資活動出現問題時及時地找出解決辦法，以保證籌資活動順利執行，實現集團公司的籌資活動風險控制的目標。最后，要對集團公司籌資運用情況進行動態的監督控制，及時地掌握資金的運用情況，及時地發現可能出現的問題，并進行相應的控制，保證集團公司健康的發展。例如，澳柯瑪企業集團內部關聯方之間存在巨額違規擔保，潛藏巨大的財務風險和運營成本導致出現財務困境，融資困難，給集團帶來了巨大的籌資風險。

（二）加強集團公司投資風險控制

集團公司的投資風險是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至是本金損失的風險。外部環境越來越復雜，使得集團公司在投資遇到了更多不可預知的情況，集團公司要使投資有效就必須要對投資風險進行嚴格的控制。首先，集團公司要靈活的適應宏觀環境的變化，宏觀環境的變化對企業來說既可能是威脅也可能是機會，因此，集團企業要對不斷變換的宏觀環境進行認真的分析研究，把握其中的變化趨勢和規律，以此為依據制定出多種應變措施，在適當的情況下調整投資決策，使投資決策能夠適應外部宏觀環境的變化。其次，在進行具體的投資項目時，要充分分析投資項目的可行性，當企業有比較多的可行項目時，將籌集的資金分散到不同的項目中，以實現風險的分散和轉移，當企業中存在的投資項目潛在威脅比較高但又沒有其他可以采取的策略時，就通過改變項目目標或者行動方案來規避投資風險，以保證集團企業籌集資金的合理配置和高效運行。最后，集團公司要對投資的項目進行連續的跟蹤反饋，對出現的問題及時的分析其原因，并找出解決方案，為企業實現既定的投資收益目標奠定基礎。

（三）加強集團公司經營風險控制

集團公司經營風險控制主要是資金方面的風險控制，針對資金方面的風險的應對措施，首先選擇合理的銷售方式和結算方式。對于財務狀況和資信狀況好的客戶，采取賒銷的方式，并將累計賒銷金額控制在信用額度之內，結算時相應采取分期收款、商業匯票等風險較小的結算方式。對于那些信用狀況不好、償債能力差的客戶則宜盡可能采取現銷方式，相應采取匯兌、支票等結算方式；其次，集團企業可以制定合理的收賬政策，及時催收貨款。對逾期未結清欠款的賒銷客戶，企業應組織人員加緊催收。同時應分清主次，按照應收賬款逾期的不同時間和具體情況，采取靈活的政策。最后，集團企業還應該建立相應的壞賬準備金制度，企業應以謹慎性為原則，對于可能發生的壞賬損失計提相應的壞賬準備金，從而使企業的利潤表反映更加真實的利潤，以減少本期的虛增的利潤，防止資金回收風險所帶來的不利影響。例如，強生集團在出現過資金困難問題后，意識到運營風險控制的重要性，對以后的經營選擇了合理的銷售方式和結算方式。對于財務狀況和資信狀況好的客戶，采取賒銷的方式，并將累計賒銷金額控制在信用額度之內，結算時相應采取分期收款、商業匯票等風險較小的結算方式。

（四）加強集團公司相關財務人員培訓工作

集團公司財務風險能否有效的控制，除了要靠單位內外部環境和完善的財務風險控制制度以外，還與集團公司進行財務風險控制相關人員的素質有著直接的關系。因此，我們必須要不斷地加強和提高集團公司相關人員的專業勝任能力和職業道德素質，以使其能夠滿足相關崗位的需求。一方面，在招聘相關人員時，集團可以提高招聘要求，盡可能地引進綜合能力比較高的人才；另一方面，對在職的相關人員進行定期的專業技能的培訓和思想道德的教育，以拓寬他們的知識面，提高其專業技能和職業道德素養，力求為集團公司培養出一批思想道德水平高、專業技能強的財務人員。

結論

綜上所述，從當今市場經濟情況來看，財務風險對企業來說是不可避免的，它是一種客觀的存在，集團公司也不例外，在經濟環境復雜多變程度加劇的情況下，相對于個別的公司集團公司所面對的財務風險更大。集團公司要想在激烈的競爭環境中長遠穩定的發展，就必須要加強對財務風險的控制。首先，要對籌資風險、投資風險和運營風險進行事前、事中和事后的各個環節進行嚴格財務風險預警和控制，以及時發現可能存在的風險并加以防范，使集團公司的籌資、投資和運營都能夠高效的進行。其次，要提高集團公司財務風險控制認識的重要性，加強內部控制制度的完善，使集團公司的內部控制能夠覆蓋到集團經濟活動的各個方面，對財務風險進行有效的防范和控制。最后，要對財務相關人員進行專業知識的更新培訓教育，有針對性地完善他們的知識結構，提高其專業勝任能力和職業道德素養，將其培養成復合型的人才，以滿足新市場經濟環境下集團公司財務風險控制的需要，為集團公司實現經濟利益目標奠定夯實的基礎。

參考文獻：

[1] 張瑩華.集團公司財務風險控制體系的建設[J].會計之友，2013，（2）.

[2] 蔡志軍.集團公司財務風險控制淺論[J].財會研究，2011，（6）.

[責任編輯 陳鳳雪]endprint