試論經濟增加值在企業業績評價中的應用

劉瑜

摘要：由于以往的業績評價指標已經沒辦法適應快速發展的企業，不能對企業業績作出很好的評價。在這樣的情況下，經濟增加值的出現，無疑為世界企業送來了一縷清風。經濟增加值的納入，不僅能夠全面評價企業的經營效益，而且還利于企業的長遠發展。但是，盡管經濟增加值有著很多優點，但是仍然存在自身的不足。本文主要針對經濟增加值的優勢、經濟增加值在企業中的應用和其存在的問題進行論述，最后提出相對應的建議。

關鍵詞：經濟增加值 業績評價 應用 問題

企業的不斷崛起，雖然促進了國家的經濟發展，但是對于企業來說，卻面臨著更加嚴峻的問題。企業必須緊跟時代的發展和變化，才能在劇烈的市場競爭中長期經營下去。業績評價是一家企業重中之重的問題，不是隨便采用一個傳統的方法，而是要用最好的，最能精準計算出企業投資回報率、生產經營成本、凈利潤等關系到企業今后規劃和發展的財務問題。經濟增加值做為衡量企業財務管理效率和生產經營效益的指標，比任何一個業績評價指標都要更具優勢，它能夠真實、全面反映一家企業的生產經營狀況，借用財務指標，更客觀地將企業的業績信息最大反映出來。

一、經濟增加值的概述

（一）經濟增加值的概念

經濟增加值也叫做EVA，簡單地說，經濟增加值所指的就是扣除所有成本以后，剩下的純收入。它可以用一個公式來表示：EVA=稅后經營業利潤-全部成本或經濟增加值=稅后經營業利潤-全部資本×加權平均資本成本率。

（二）經濟增加值的優勢

（1）用經濟利潤代替會計利潤。在EVA出來前，企業計算剩余利潤用的都是會計利潤的方法，但是，實際上，用會計利潤的方法計算，與企業真正的剩余利潤存在一定的差異。而經濟增加值是將費用予以資本化，在其可以預期的有效周期內進行分攤撤銷，用經濟利潤的方式核算企業的剩余利潤，更準確。

（2）全面考慮企業的長期投資。在如今的網絡信息時代中，企業家和高管主要都是借用了網絡傳播信息的時效性來促進企業的內部運作，密切地將企業和客戶，以及供應商緊密聯系起來，比如說企業借用微信營銷模式達到增加利潤的目的，現在正被企業廣為運用，這是時代變化下的產物，也是企業家跟進時代步伐的收益。相反的，經濟增加值卻可以更為全面、準確地對企業經營模式和其所剩余的成本進行度量和核算。也就是說，企業以前所使用的會計利潤，只簡單地把企業所節約的成本計算出來，而經濟增加值除了能夠計算出企業節約的成本，還能夠將企業因節約資本所帶來的收益都展出出來，這就是企業使用經濟增加值的優勢，更能準確地將企業的業績展示出來。

二、經濟增加值在企業業績評價中的應用

時代的快速發展，企業更需要用好的核算方法計算自身的業績，這才有利于企業的長遠發展。采用經濟增加值，計算的結果更能將企業為投資者所創造的剩余財富精準地反映出來。在企業業績評價中，經濟增加值的應用主要可以歸納為以下三個方面：

（一）計算企業資本成本率

在企業經營當中，其資本成本率計算的正式與否，有著很大的影響力，它能夠真實地反映出企業的經營狀況。但是，在一些特殊的情況之下，資本成本率的計算結果又會受到影響，比如項目風險等因素。傳統的業績評價指標不能對存在的風險做準確計算，也就不能真實計算出企業的資本成本率了。而經濟增加值則能夠將企業市場價值的變化更全面得反應出來，在計算資本成本率的時候，能有效避免發生資本成本漏算，使得企業的資本成本率計算結果更為精準。

（二）用于制定企業激勵計劃

經濟增加值客觀地反映出在一定時期內企業為投資者所創造的剩余財富，之所以說經濟增加值可以用于制定企業激勵計劃，就在于此。運用經濟增加值所計算出來的結果作為企業行政管理的考核方式，可以有效激發工作人員工作的積極性，使得企業的目標更為明確，能幫助企業經營者制定激勵計劃，根據經濟增加值的部分收益比例進行反饋，收益高，那么反饋也就更高。

企業內部需要設立獎勵機制是毋庸置疑的，合理的獎金非配，能夠促發業務員或者其他員工如期完成企業定下的任務，甚至還會超前完成，給企業帶來更多的利潤。為此，企業更需要利用經濟增加值來分配獎金，并采用“上不封頂，下不保底”的激勵措施。具體用圖形表示的可參看圖2-1所示：

（三）用于企業經營決策中更為理性

以往的業績評價指標和會計指標決策，在計算企業營業利潤，對業績進行評價時，發現結果小于總資本成本的時候，企業就會抽出部分利潤以配股等方式籌集資金，繼續投資，這樣的方式，最后利潤即使提升了，但企業為投資者所創造的剩余財富并沒有隨之增加。使用經濟增加值完全不會有這樣情況的發生，它剔除了企業私利性投資的方式，而是在企業經營決策中，采用更為理性的方式來指導其為投資者所創造出的剩余價值。

經濟增加值的運用使得管理者充分意識到，只有在收益扣除了所有的債務資金成本和權益資金成本之后，且有的真實剩余財富才能反應出來。下面我引用著名學者劉芍佳的一個圖形來加以說明，具體如圖2-2所示：

從圖2-1中可以知道，隨著資本規模的擴張，當利潤還在上升的時候，企業的經濟增加值則出現下降的趨勢（B-C1段）；而當利潤還是為正值的時候，經濟增加值則<0（C2段之后），像這種情況就是“企業在盈利的情況下完全有可能處于耗值”。

三、經濟增加值在企業業績評價中存在的問題

（一）會造成核算失真

雖然，經濟增加值是采用經濟利潤代替以往的會計利潤，但是在計算的時候，如果沒有對營業利潤和權益資本做調整，那么會由于會計慣例而給核算造成失真，企業業績評價也就不夠真實。

（二）單純的經濟增加值在衡量企業的非財務目標上不盡完善

經濟增加值雖然避免了傳統會計指標的諸多問題，但不管怎么說，經濟增加值依然是財務指標的一種核算方法，它同樣更多局限于對貨幣的度量，對于企業的非財務目標雖有涉及，但也大多傾向于財務風險等因素的計算，對客戶滿意度、市場占有率等方面，還沒辦法做評估，這也正是經濟增加值自身的缺陷。endprint

（三）對現金流量指標缺乏考慮

經濟增加值所計算的是企業在一定時期內的經營業績和績效評價，更多的是考慮到企業的短期剩余價值，而對企業的整體財務狀況卻忽略了，比如說對企業現金流量指標就缺乏考慮。

四、應用經濟增加值的建議

（一）在計算經濟增加值之前對部分核算做調整

雖然EVA核算時包括資本成本，但由于資本成本的核算更要憑借歷史數據的分析，因而對于EVA有可能給企業的核算造成差額的情況下，企業在計算經濟增加值的時候，有必要對企業的營業利潤和權益資本做一個調整，避免會計慣例對核算造成失真，給經濟增加值的計算帶來諸多不確定因素。

具體的調整內容，在保證將企業研究和開發費用予以資本化的基礎上，將本月的利潤與未來可能發生的資本劃分開，同時，企業家投入的權益資本也要將本月投入和后期投入的劃分開，調整好后，在做本月經濟增加值計算。將企業研究和開發費用作為在可以預期的有效生命周期內分期攤銷。

（二）財務指標與非財務指標的結合

針對經濟增加值不能對客戶滿意度、市場占有率等做準確評估的問題，有必要將財務指標和非財務指標（比如平衡計分卡）相結合在一起，這樣做，對完成企業戰略目標有很好的幫助，最終幫助企業實現股東價值最大化。平衡計分卡是美國著名管理大師羅伯特·卡普蘭和戴維·諾頓所提出來的一種管理業績評價的工具，其建立在企業業績評價體系基礎之上。具體看下圖4-1：

經濟增加值可以作為平衡計分卡的財務指標，其原因指標的提升同樣可以依靠平衡計分卡的其它指標。詳細看圖4-2所示：

（三）和其它評價指標相結合

現金流量財務指標包括現金流量與當日債務比率、債務保障率、現金在投資比率、全部資產現金收回率等，反映的是企業的全面經營和財務狀況。經濟增加值對現金流量指標的考慮較為缺乏，因而，企業在業績評價過程中，不能夠單獨使用它，而是要和其它的評價指標結合起來做一個綜合評價，才不會導致一些不利于企業業績核算、激勵機制等存在差異化情況的發生。

五、結束語

經濟增加值作為新時代下的財務指標，比傳統的會計指標、業績評價指標等都要來的創新和更具優勢。企業之所以要引進經濟增加值，正是為了能夠對企業自身的業績評價有著更大的幫助，同時也是為了能夠促進企業和客戶、供應商、投資者的密切聯系，在彼此之間構建起長遠發展的橋梁。經濟增加值對企業資本成本率、激勵計劃的制定、企業經營決策更趨理性等中有著良好的應用和幫助，能更好為企業的業務部門提供準確的業績考核標準做參考，實現企業價值的最大化。但是，經濟增加值也并非沒有瑕疵，針對其在企業業績評價過程中存在的一些問題，企業在使用經濟增加值的時候需要采用一定的措施加以避免，才能發揮其在企業業績評價中的最大作用。

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