基于價值鏈視角的營運資金管理

張東南

(鄭州大學 商學院，河南 鄭州 450001)

基于價值鏈視角的營運資金管理

張東南

(鄭州大學 商學院，河南 鄭州 450001)

企業管理以財務管理為中心，而財務管理又以資金管理為中心。資金作為企業運營成敗的關鍵，如何保持順暢流通及保值增值是學術界乃至實務界共同關心的課題。當前形勢下，資金管理仍是眾多企業面臨的一個難題。本文將價值鏈管理思想引入到企業的營運資本管理中，從價值鏈視角探討資金管理的新模式，為下一步的研究打下理論基礎。

價值鏈；營運資金管理；業務流程

一、基于價值鏈視角的營運資金管理理論

(一) 價值鏈管理理論

“價值鏈”這一概念是由哈佛大學商學院波特教授在《競爭優勢》一書中提出的。他指出，每一個企業都是一個集合體。這種集合體包括設計、生產、銷售等環節，所有環節可以用一個價值鏈來表示。企業活動包括基本活動和輔助活動兩大類。基本活動包括生產、后勤、市場和銷售、服務等；而輔助活動則包括采購、研發、人事、財務和企業基建等[1]。這些不同而又彼此關聯的生產經營活動，構成了一個創造價值的過程，即價值鏈。價值鏈存在于企業的內外部，也包括在上下游關聯的企業之間，還有企業內部各作業單位等。

價值鏈管理是企業為實現企業價值最大化，而將企業供、產、銷各個環節描繪成為一個價值鏈，也就是實現從企業原料供應商，到企業核心生產，再到產品或服務這樣一個集合體的管理，通過對價值鏈中各增值環節進行優化、整合、強化，去除不增值環節的業務活動，降低整條價值鏈的成本，獲得企業最大價值增值。如何整合、強化各個環節，就是價值鏈管理要解決的主要問題。

(二)營運資本管理理論

營運資本，狹義地講，是企業一定時期全部流動資產減去流動負債后的余額；廣義地講，是企業一定時期的全部流動資產，包含了貨幣資金、有價證券、應收預付款及存貨等。從財務管理角度講，企業營運資金是企業一定時期流動資產和流動負債的統稱[2]。

從財務管理角度出發，對企業流動資產與流動負債管理進行研究，通過對營運資金的管理，能夠確保企業保持良好的償債能力和獲利能力。它也是現代企業理財活動的一個重要方面。由于企業的營運資金有來源廣、周轉速度快、變現能力強、形態多樣性等特點，對其管理也必須以風險理論為導向，遵循成本效益原則，爭取在可控的風險范圍內以最低的成本獲得最大的效益。

二、我國營運資金管理現狀及原因分析

(一)我國營運資金管理存在的問題

首先是營運資本使用觀念落后。一些企業財務人員沒有樹立貨幣時間價值觀念，機會成本意識淡薄，也缺乏對未來現金流量的預測，理財觀念滯后于經濟的發展，造成企業損失。其次是營運資本管理技術水平落后。資金管理滲透于企業的供產銷全過程，不是只局限于固定存量、固定時段的管理。傳統營運資金管理缺乏統一有效的信息化手段，難以跨越時空的限制，導致現金流通不暢，滿足不了企業現代化、精細化的管理要求。再次是營運資本結構不合理。當前許多企業沒有恰當協調盈利性資金和安全性資金的比例，整體對營運資金的管理沒有一個很好的規劃，進而對企業的償債及盈利能力產生副作用。最后是營運資金各項目的管理不合理。如現金坐支現象普遍、私設小金庫、公款私存；存貨方面，憑經驗管理，沒有對存貨定期監督盤點，缺乏科學的存貨管理模式；應收賬款方面，企業缺乏風險意識，信用管理薄弱，大量陳賬、呆賬常年掛賬，造成企業資金周轉困難；流動負債方面，缺乏穩定的資金來源，過分依賴銀行借款，造成資金運轉不佳。

(二)我國營運資金管理存在問題的原因分析

企業組織結構老化，不適應新形勢下信息溝通的需要。“兵無常將，水無常形”。企業的組織結構要隨著環境和自身的發展需要不斷變革，以往強調的分權管理已經越來越不適應企業的發展。實務中，部分企業的各個職能部門之間相互獨立，人為地限制了信息的有效傳播，無法從企業整體的角度對營運資金進行統一管理。

營運資金管理理念與方法落后。現代市場經濟處于信息技術時代的規模化商品經濟。企業進行一切決策都需要以獲取的信息為指導，對信息的質量和數量、初期信息收集以及后期數據處理的要求極高。這樣，企業就需要一個高效的信息管理系統來滿足信息的需求。在實務中，特別是財會部門，缺乏高效的財務信息系統進一步加劇了企業營運資金管理問題的嚴重性。

三、基于價值鏈視角的營運資金管理

企業的價值鏈可歸納為四個鏈條。一是工作流，即由供產銷各環節的活動構成的工作流；二是實物流，由原材料、在產品、產成品、存貨等實物流轉構成的實物流；三是信息流，由企業初期的銷售預測數據信息、市場調查預測數據信息以及整個生產過程中的信息等構成的信息流；四是資金流，由原材料供應商到企業的生產再到最終消費者之間的一個價值聯盟，整個由資金結算所導致的資金流[3]。本文通過前面對企業營運資金管理中存在的問題以及原因的分析，從價值鏈管理的視角提出加強和優化企業的營運資金管理。

(一)基于價值鏈視角的營運資金管理內容

價值鏈視角下的資金管理是以具體業務流程為主線，對每個環節進行價值增值與否分析，對企業的資金運轉進行管理。本文主要探討對資金影響重要的采購、生產、銷售環節的資金管理。

采購環節營運資金管理。采購環節營運資金的管理，涉及到供應商的選擇、采購方式的選擇、商業信用的恰當運用。第一，企業應當在價值鏈分析的基礎上，選擇那些講信用、講效率、辦事靠譜、材料質優價廉的供應商，這樣才能有效控制采購成本并提高采購渠道營運資金效率。第二，企業在分析價值鏈特征的基礎上，根據企業的需求適時訂貨，進而降低企業營運資金在采購渠道上的占用額度。企業可以根據產品特點、行業性質，選擇適合本企業的采購方式。第三，企業與供應商之間應該合理運用商業信用，同時應該考慮價值鏈相應環節的承受力。

生產環節營運資金管理。生產環節涉及到產品是否被市場需要，每個生產步驟資金的占用，半成品的多少，員工的工作效率和工作技能等。第一，企業應該根據市場的需要生產消費者需要的產品。能夠滿足消費者最大效用的產品才能很快銷售出去，進而回收資金，創造利潤。第二，企業需要根據產品的性質恰當選取生產工藝，不斷改善每一步驟的工藝水平，進而減少資金占用。第三，企業要有意識、有計劃地對生產工人進行培訓，提高其工作技能和熟練程度，加快每一步驟產品的生產，節約生產資金的占用。

銷售環節營運資金管理。此環節主要涉及到企業銷售模式、信用政策的選取和與客戶關系的維護。第一，關于企業銷售模式的選擇。企業在電子商務的模式下，可以依靠信息技術的支持，不斷梳理、更新自身的銷售渠道。如自建網絡直銷，適當減少中間商的參與，不斷提升物流效率，減少資金占用，提高使用效率。第二，關于銷售信用政策的制定。企業應根據市場需要的變化，產品的積壓狀況，選取適合的信用政策，減少存貨積壓，加快應收賬款的回收，優化企業資金流。第三，企業還需要對客戶關系進行維護。通過對客戶關系維護，企業可以及時搜集、掌握銷售數據，利于提高下一階段銷售預算、生產預算的精確性，同時也能夠及時回收賬款，加強企業的營運資金管理。

(二)基于價值鏈視角的營運資金管理實現途徑

價值鏈視角下的營運資金管理是以價值鏈為主線，在價值鏈的每個環節分析資金的使用與增值狀況，采取相應措施，提高管理，降低成本。基于價值鏈視角的營運資金管理的實現主要有以下手段。

業務流程再造。這是20世紀90年代美國出現的企業經營管理的一種新方法，即打破原有的按照職能部門劃分的業務流程模式，建立集成化、價值化、效率化的業務流程[4]。這需要具體分析每一個流程環節的價值增值點，合并同一類的業務環節，重新對每個流程排列組合，增強資金運營效率。或者完全否定以前的業務流程，重新對業務環節分析，進行全新設計，增強企業的競爭力。在業務流程再造過程中，必須堅持成本效益的原則，促進價值化、集成化。

資金流程重組[5]。這是指在業務流程再造的基礎上，把資金分到哪些業務部門，具體到哪一項環節以及相應的分配額度。企業通過對資金流程的重組，能夠促進與新組織結構相協調，從而提高資金的營運效率。在當前信息化的背景下，企業可以借助IT信息技術，以資金管理為核心，搭建信息平臺，將業務流程中的四大工作流集成化，實現信息內部有效共享，從而提高企業整體的資金流程速度，增強資金使用效率。

企業組織結構重組。由于企業信息、技術、資金各方面的要求，以及業務流程的再造，企業組織結構的重組也勢在必行。組織結構的“扁平化”也是企業發展的必然。第一，企業必須把握業務的核心流程，根據這個核心，重組組織結構。第二，企業可根據內外部環境，適當減少中間管理層，為上下部門間的溝通提供組織結構便利。第三，做好善后工作，如組織制度的更改與完善，企業員工心態調整及后續生活安置。

信息技術支持。無論是從企業生產的各個環節來說，還是對業務流程、資金流程再造，都強調信息技術的輔助。這要求企業務必建立內外部的信息集成網絡[6]。企業通過建立信息集成網絡，實現數據集成、處理與共享，可以實現企業各個部門信息的暢通，進而從整體角度掌控企業資金的運行狀況。企業可以積極引進最新電子商務技術，開發信息集成平臺，充分發揮現代互聯網的優勢，建立高效的信息系統，進而支持企業采購、生產、銷售各環節的活動。

四、小結

營運資金作為企業資金循環的中心環節，是企業健康發展的瓶頸。我們知道，一個水桶無論有多高，它盛水的高度取決于其中最低的那塊木板。加強對營運資本管理，是企業取得良性發展的關鍵。把價值鏈引入到企業營運資金管理中，運用價值鏈原理分析、解決當前實務中資金管理存在的問題，符合企業價值最大化的目標，也順應經濟發展的趨勢。但如何高效率地進行資金管理，如何保證每個環節價值最大化，如何克服信息技術帶來的負面效應，基于價值鏈的企業營運資金管理對處在不同生命周期的企業適用性如何，以及資金管理的評價體系等問題，是下一步有待探討的課題。

[1] 邁克爾·波特．競爭優勢[M]．北京：華夏出版社，2011.

[2] 周靜．零營運資金管理戰略分析[J]．財會通訊(綜合)，2007(10)．

[3] 李明暉，張啟奎．基于價值鏈的資金管理的理論框架[J]．科技與企業，2007(7)．

[4] 張霞，孫樹華．基于價值鏈的企業營運資金管理[J]．財務與管理，2009(23).

[5] 劉建章．基于企業價值鏈的現金流管理研究[D]．南京：南京大學，2011.

[6] 王國才，趙彥輝．多重渠道沖突管理的渠道區隔與整合策略——基于電子商務的研究框架[J].經濟管理，2009(8)．

(責任編輯：王蘭鋒)

AnalysesontheCapitalMmanagementbasedonthePerspectiveofValueChain

ZHANG Dong-nan

(CollegeofBusiness,ZhengzhouUniversity,Zhengzhou450001,China)

Financial management is the center of company management,and fund management is the center of Financial management. Capital is the key to business success. How to maintain smooth circulation and the value is our academic and practice subject of common concern. Now, the fund management is still a difficult problem for many companies. This paper tries to introduce the ideas of value chain management into working capital management, namely exploring the new mode of capital management of funds on the perspective of value chain,and laying foundation for the next step research.

The value chain; working capital management; business process

2014-06-27

河南省教育廳重點科技攻關計劃項目(132102210086)

張東南(1990—)，女，河南鄭州人，鄭州大學商學院碩士研究生。

F275

： A

： 1008—4444(2014)05—0084—03