2014 年最值得投資的六大熱點

作者：Cushla+Sherlock+譯/李雨蒙

隨著全球經濟逐漸復蘇， 瑞士信貸銀行（Credit Suisse） 為投資者精心挑選2014 年最值得投資的六大投資熱點，瑞士信貸私人銀行業務研究主管賈爾斯·基廷將為您解釋這七大投資熱點背后的投資原理和思路。

投資熱點1： 歐洲經濟的復蘇

理由： 歐洲經濟正在逐漸回暖，瑞士信貸預計2014 年歐洲經濟將加速增長。歐洲的市場估值相比美國更具吸引力。

投資思路： 購買（ 或增持） 歐洲股市。國家， 瑞士信貸目前支持德國鑒于其營業杠桿走向復蘇。對高風險投資者：

歐洲中小型股票， 景氣循環和選擇銀行估值較低。對低風險投資者：Dividendyielding股票提供潛在風險更高的收益率低于固定收益市場。

投資熱點2： 尋找阿爾法股票

理由： 股票是2014 年首選的投資選擇。歐洲股市經過2013 年的良好表現后， 市場復蘇進入新階段， 需要注意的是， 美國和歐洲兩地股市之間的相關性已明顯降低。

投資思路： 選擇行業、類型、國家和個股時，都要考慮到當時當地的市場動態， 周期性。另外，還推薦選擇IT類和資本物品類的股票。

投資熱點3： 新興市場重裝上陣

理由： 據2014 年瑞士信貸預計， 多數新興市場將獲利于對發達國家出口產生的周期性增長。通過國家結構性的改革，進一步提速經濟。財政赤字依然是市場波動的來源之一。

投資思路： 關注出口帶動型、增長敏感型國家和地區， 比如中國臺灣。同時，也可以尋找沒有完全放棄結構性改革可能的國家。此外，投資者還可以持續關注一些表現活躍的估值 （ 例如中國）， 其長期基本面——比如消費， 城市化、出口潛力， 一直都是投資的關鍵因素。投資者可以持倉那些從新興市場周期性復蘇獲益的企業。

投資熱點4： 黃金下跌

理由： 歐美經濟復蘇加快削弱了投資者的基本避險投資。此外，如果美國經濟繼續改善，將促使投資者對美聯儲提早升息的預測升溫，意味著會大幅推高實際利率，對黃金這類無收益率的資產造成毀滅性的打壓。瑞士信貸預計，2014 年末黃金價格將在現有的基礎上再跌20%，至1000 美元/ 盎司。

投資思路： 建議投資者謹慎觀望黃金市場。

投資熱點5 ：美國牛市

理由：2014 年是美元之年，美元的牛市趨勢已經顯現，它將從2014 年開始，并將持續多年。在去年10月的早些時候，瑞士信貸指出美元對G20 國家一籃子貨幣的匯率已經穩定下來，盡管這個月偏弱了一點，但自10 月中旬以來美元趨勢在走高。美聯儲開始著手縮減QE，而市場預計日本央行將在明年初加大其資產購買規模。歐元區的通脹低得讓人擔心，所以歐洲央行不僅不大會加息，還極有可能會進一步寬松貨幣，這些都為美元走高奠定了砝碼。

投資思路： 逢低買入美元/ 日元，在最高點適時拋售歐元/ 美元。

投資熱點6 ：中國結構性改革

理由： 中共十八屆三中全會，指明了結構性改革的方向， 加速產品和金融市場的自由化加快經濟的再平衡， 將經濟重心從原來的出口和投資向消費轉變。

投資思路： 選股是關鍵。面向那些在中國結構性改革中獲利的全球，地區或中國國內企業。尤其關注私營企業，服務行業等等。由于中國政府的人民幣匯率改革，我們也期待人民幣和香港離岸人民幣的逐步升值。

編譯自瑞士信貸銀行網endprint