會計準則變革對企業財務決策的影響研究

林曉丹 賈興飛

［摘要］ 2006年我國企業會計準則的變革實現了會計理念和具體準則的更新。準則變革不僅對資本市場產生影響，還影響企業內部決策。因此，本文以企業財務決策作為切入點，基于籌資決策、投資決策、分配決策等角度全面探究會計準則變革對企業財務決策的影響。研究發現，會計準則理念變革和具體準則更新促進了債務契約有效性的提高和籌資規模的擴大，改善了投資效率，使分配政策面臨更大挑戰。

［關鍵詞］ 會計準則變革；籌資決策；投資決策；分配決策

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 14. 002

0引言

財務決策是對財務方案、財務政策進行選擇和決定的過程，包括籌資決策、投資決策和分配決策等。Ｚｅｆｆ［１］（１９７８）提出，會計準則具有經濟后果，即會計報告能夠對企業、政府、投資者和債權人等的決策行為產生影響。從本質上說，經濟后果觀認為會計政策及其變化會影響管理者的實際決策，而非僅僅反映決策結果。然而，現有研究主要探討會計準則變革對信息或資本市場的影響，鮮有研究將準則變革與企業內部決策相掛鉤；同時現有文獻主要從會計準則變革整體視角出發進行探究，而分別考察會計理念變革及具體準則更新所產生的經濟后果的研究較為缺乏。因此，本文深入企業內部決策機制，以財務決策作為切入點，從籌資決策、投資決策、分配決策等方面探究２００６年新會計準則的頒布對企業財務決策產生的影響。本文研究試圖豐富會計準則變革對微觀企業決策機制的影響，進而為企業有效地實現經營目標提供一定的借鑒。

1會計準則變革對籌資決策的影響

企業資金籌集是指通過各種渠道和采用不同方式及時、適量地籌集生產經營和投資必需的資金。本文主要就會計準則理念及具體準則變革對企業債務籌資的影響進行探討。

1.1 理念變革對籌資決策的影響

２００６年我國新會計準則的頒布，實現與國際會計準則理念的實質性趨同，提高了企業會計信息在世界范圍內的可比性，有助于向國外投資者提供更多信息，進而吸引國外資金，拓寬國際籌資渠道。

計量屬性由歷史成本向公允價值轉變，提高了企業債務契約的有效性。Ｊｅｎｓｅｎ和Ｍｅｃｋｌｉｎｇ［２］（１９７６）指出，公司是不同個體間締結的一系列契約關系的集合，包括債務契約、管理層薪酬契約等，這些契約以會計數據為訂約依據，并對訂約各方行為采取基于會計數據的各種限制。公允價值計量提高了企業會計信息的相關性，為簽訂債務契約時債權人考核債務人償債能力提供有效依據。在債務契約存續期內，債權人依賴會計信息制定限制性條款，防止經營者過度投資或發放清算性股利，根據會計信息判斷企業當前狀況及未來前景，決定維持現有債務合同或要求提前還貸。

收益確認由收入費用觀到資產負債觀的轉變，影響了企業籌資渠道。劉永澤［３］（２００９）指出，收入費用觀以利潤為中心，體現的是利潤最大化目標，而資產負債觀體現的是價值最大化目標。企業目標影響籌資渠道的選擇。利潤最大化目標下，當期利潤為企業籌資決策的重要標準，企業缺乏對長遠發展的關注，易產生短期行為，選擇短期效益最大的籌資渠道。價值最大化目標下，企業籌資時將考慮資金的風險以及時間價值，在兼顧短期利益與長期利益的基礎上，更加關注籌資決策對企業長遠發展的影響，選擇全面綜合性的籌資渠道。

1.2具體準則變革對籌資決策的影響

《企業會計準則第１７號——借款費用》擴大了借款費用允許資本化的借款范圍，除專門借款之外，為購建或者生產符合資本化條件的資產而占用的一般借款的借款費用，也允許資本化。對于占用了借款費用，需經長時間生產活動才能達到預定可使用狀態的資產，相比舊準則下，企業在較長生產期內受高額借款費用對當期利潤的沖擊，新準則的出臺有利于改善企業財務狀況和經營成果，企業籌資支持生產的動力增強，籌資規模不斷擴大。

《企業會計準則第１２號——債務重組》規定，以非現金資產抵償債務時引入公允價值進行計量，債務重組損益計入當期損益，區別于舊準則下計入資本公積的處理?；谏鲜稣{整，控股股東有動機借助債務重組，通過注入優質資產，實現向上市公司的利益輸送。盡管長遠來看，此舉不會提升企業實際盈利能力、發展能力，但出現虧損或面臨“ＳＴ”的公司，出于維持公司業績或保住“殼資源”的考慮，通過債務重組為上市公司注入優質資產可有效緩解當前矛盾。

2會計準則變革對投資決策的影響

當前企業對外投資呈現日益普遍、產權關系日益復雜的趨勢。加強投資管理，有利于提高企業經濟效益，降低經營風險。本文主要針對會計準則理念及具體準則變革對固定資產、無形資產、長期股權投資、金融資產的投資決策產生的影響進行探討。

2.1 理念變革對投資決策的影響

計量屬性由歷史成本到公允價值的轉變，影響投資收益及風險。新準則下，投資者進行以公允價值計量的資產投資時，初始確認時，交易價格應考慮資產未來收益及風險。后續計量中，由于以公允價值進行后續計量的資產，其價值隨市場變化，但市場具有自發性和盲目性等特點，導致投資風險加大，投資決策的后續成本增加。投資者需深刻理解新準則的變化，以服務于高收益低風險的投資目標，選擇最優投資決策。

會計目標由受托責任觀向決策有用觀的轉變，影響投資決策的依據。會計目標的轉變使投資者對報表的關注由利潤表轉向資產負債表。投資者投資時不再只關注企業當期利潤的增加，更關注股東權益以及凈資產是否增加。因此，資產負債表成為投資者作出投資決策的重要依據，投資者通過衡量期末凈資產相對期初凈資產的變動情況，來判斷投資行為對企業財務成果的真實影響。

2.2 具體準則變革對投資決策的影響

新準則對企業涉及具體投資的規定進行一系列調整，對投資決策產生影響。本文主要從具體準則對固定資產、無形資產、長期股權、金融資產等投資決策產生的影響進行分析。

2.2.１ 固定資產投資決策

《企業會計準則第 ４ 號——固定資產》首次引入棄置費用的概念，固定資產棄置費用通常是指根據國家法律和行政法規、國際公約的規定，企業承擔的環境保護和生態恢復等義務所確定的支出。企業通過固定資產折舊將此部分價值分期計入相應的成本和費用中，沖減當期利潤。未來履行棄置義務是企業當前獲得并使用固定資產的代價，這部分成本的增加將限制企業盲目投資固定資產，促使企業權衡成本效益，做出有效的固定資產投資決策。

《企業會計準則第 ８ 號——資產減值》明確了固定資產減值準備的計提時間，并給出了固定資產減值跡象的判斷方法。在會計期末滿足減值跡象的固定資產應計提減值準備，并在以后會計期間不得轉回。減值準備不允許轉回，限制了企業為操縱損益，而人為調整固定資產價值的行為?？傊聹蕜t下固定資產會計信息質量提高，有利于提升企業固定資產管理水平，為作出固定資產購置以及更新決策等提供依據。

2.2.２ 無形資產投資決策

《企業會計準則第 ６ 號——無形資產》指出開發階段符合資本化條件的可予以資本化并計入無形資產成本。舊準則下，對無形資產達到預定可使用狀態前的所有研發費用，全部作為費用化處理。Ｃｏｏｐｅｒ和Ｓｅｌｔｏ［４］（１９９１）考察了 ＳＦＡＳ Ｎｏ．２ 對企業研發投資決策的影響，發現若對全部研發支出進行費用化處理，企業會放棄最優的研發投資，轉而投資廠房和機器。這將低估企業資產以及利潤，影響企業對無形資產的投資。因此，對研發支出階段的劃分，對開發費用是否符合資本化條件的判斷，將直接影響企業的損益狀況及對無形資產的投資規模。新準則緩解了當期巨額費用對利潤的沖擊，鼓勵擁有核心競爭力的企業從長遠利益出發，提高無形資產投資的積極性。

2.2.３ 長期股權投資決策

《企業會計準則第２號——長期股權投資》關于同一控制下的企業合并形成的長期股權投資，不允許使用購買法，投資產生的差額計入資本公積或留存收益，這在一定程度上減少了企業通過人為調整合并價格以及可辨認凈資產價值來操縱損益美化報表的行為。非同一控制下企業合并形成的長期股權投資，企業有動機尋求負商譽，以此增加企業當期利潤。新準則頒布后，企業有動機人為地進行合并類型的調節：當被合并方經營欠佳時，合并方可能傾向于非同一控制下企業合并，通過操縱可辨認凈資產的公允價值以虛增利潤，但當被合并方運行良好時，合并方可能傾向于同一控制下企業合并，甚至為美化經營業績，進行不具有經濟實質的報表重組 ［５］。

2.2.４ 金融資產投資決策

《企業會計準則第 ２２ 號——金融工具確認和計量》對金融資產采用兩種后續計量模式，以公允價值計量和以攤余成本計量。舊準則下，按照成本與市價孰低法，當金融資產市價低于賬面價值時，調減賬面價值并確認損失，反之不確認收益。新準則下，以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債的公允價值變動，計入當期損益，可供出售金融資產的公允價值變動，計入所有者權益，在該金融資產終止確認時轉入當期損益。上述規定使金融資產價值更能反映其實際收益狀況，同時也縮小了通過金融資產進行盈余操縱的空間。

3會計準則變革對分配決策的影響

公司生產經營的最終目的是實現企業價值最大化，獲取利潤，并以合法高效的方式分配給股東。本文主要就準則理念變革對于企業股利分配以及具體準則變革對于存在子公司的企業股利分配產生的影響，作出探討。

3.1 理念變革對利潤分配的影響

隨著公允價值計量模式的運用，以及資產負債觀下對計入資本公積項目的嚴格限制，企業非經常性損益增多，并產生了大量已確認但未實現的利得和損失。這部分利得的未實現性，造成利潤表與現金流量表的不匹配。此外，以公允價值計量的金融資產及金融負債價格波動性的加大，造成企業經營業績的不穩定，加劇了利潤分配的復雜性。企業應綜合考慮股利分配政策的內部及外部影響因素，確定合理分配額度，降低超額分配帶來的財務風險。

3.2 具體準則變革對利潤分配的影響

對于存在子公司的企業而言，在進行利潤分配時應協調好合并報表以及母公司報表中利潤的關系?！镀髽I會計準則第２０號——企業合并》對于內部交易未實現損益、母子公司之間往來款項壞賬準備的計提等規定，使母公司報表和合并報表中呈報的利潤出現差異。當二者差異不大時，以任意一個作為利潤分配的依據均可。但當合并報表利潤小于母公司報表中的凈利潤時，說明子公司存在虧損或者母公司報表中的利潤存在水分，此時若以母公司報表為利潤分配依據，會造成財務的不穩健，影響債權人的利益；反之說明子公司實現的利潤未完全分配，此時若以合并報表為利潤分配依據，將使子公司在未來期間產生虧損時，可用于彌補虧損的利潤不復存在，同樣加劇了利潤的不穩定性。綜上，母公司應該根據母公司報表與合并報表中較低的凈利潤進行股利分配，才能保持財務運行的穩健性。

4總結

本文基于２００６年新會計準則的頒布，從理論角度針對會計準則理念變革及具體準則更新對企業財務決策產生的影響進行了全面深入的研究，可以得到如下的結論和啟示：新會計準則體系的建立實現了諸多會計準則理念更新，并作用于企業財務決策行為：如會計目標由受托責任觀向決策有用觀轉變，有助于滿足投資者做出正確的投資決策的需求；計量屬性由歷史成本到公允價值的轉變提高了債務契約的有效性；財務報告觀念由利潤表向資產負債表的過渡，對利潤分配提出更大挑戰。同時，通過新舊具體會計準則的對比，了解會計準則變革對企業財務決策的影響，可促使企業有效利用會計準則提升經營效率、改善財務成果。然而，現行企業經營財務決策模式并非十全十美，將隨著會計準則體系發展而不斷完善。研究企業財務決策的發展有助于企業及其利益相關者更好地理解會計準則變革所帶來的經濟后果。

主要參考文獻

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