愛恨交織比特幣

王韶輝

如果你還沒聽說過比特幣，那可真就OUT了！

最近，澳大利亞將“比特幣”選為2013年年度詞匯。在國內，比特幣今年更是經歷了一波爆發性炒作。“比特幣中國”交易平臺11月的平均交易量躍升至全球第一，內地比特幣交易量已經占到全球交易量的一半強。

從比特幣的投資炒作、挖幣到建立交易平臺、賣挖掘機，再到出現比特幣風險投資、對沖基金、信托，比特幣儼然已經形成了一個貫通上下游的獨立生態圈，而隨著不斷有商家宣布接受比特幣作為支付手段，其影響超越虛擬世界，滲透進實體經濟。

各國央行不得不對比特幣的性質發表聲明，但態度大相徑庭。德國承認比特幣為貨幣，美國認定其為合法的金融工具。但更多國家央行表示比特幣非貨幣，提示其存在的炒作風險。經濟學者孫兆東在接受本刊記者采訪時表示：“比特幣存在一定的監管風險。因為只要有一個主權國家將其合法化，比特幣就能夠兌換成那個國家的貨幣，從而間接地兌換成任何一個國家的貨幣。如現在德國可以將比特幣兌換成歐元，歐元就能兌換成人民幣。這就是當前最大的風險，也是它能夠維持這么高價格的重要原因。”

比特幣生態圈

比特幣在國內的投資交易幾乎一夜之間爆發，在2013年年中國內交易量在世界比特幣交易中還微不足道的情況下，到當年11月份中國就成為世界上最大的比特幣交易市場。

根據比特幣均價網站數據，2013年11月，比特幣全球交易的58%發生在中國，以美元進行的交易約占全球交易總量的37%，以歐元進行的交易占將近2%，其余幣種交易均不超過1%。

比特幣的價格也是一路飆升。2013年11月27日，1個比特幣已經等價于1000美元，之后價格繼續攀升，一度1個比特幣等價于7000多元人民幣。

2013年12月5日，央行等五部委聯合發文《關于防范比特幣風險的通知》（下文簡稱《通知》），明確比特幣的非貨幣屬性，比特幣只能被認定為特定的虛擬商品；現階段，金融機構不得開展比特幣相關業務。

至此，之前曾經宣布接受比特幣支付的百度、中國電信、果殼電子等商家相繼宣布不再接受比特幣，比特幣交易網站也開始實行實名制登記。比特幣價格受到沖擊，最低下探到1比特幣為3527元人民幣，但此后又出現小幅回升，到2013年12月9日，比特幣價格穩定在5000元人民幣以上。

比特幣交易具有明顯的投機特征，市場對它的熱捧是否就像當年的普洱茶、君子蘭、冬蟲夏草、藏獒，完全是一種脫離價值的炒作呢？比特幣是否具有價值？是否可以成為一個投資品種？

對此，孫兆東認為：“比特幣目前還不具備貨幣屬性，是一個類證券化投資產品。它的價值已經由市場充分反映，不能否定它價值的存在。比特幣誕生4年，從不名一文到現在被炒得這么高，也是因為有一些使用價值在里面，特別對于一些投機者，熱錢通過它能夠繞開監管，實現跨境的便利。但是比特幣也有政策風險和技術風險，最近兩次價格跳水跌幅都超過30%，也反映出它的投機性。”

但是大多數被吸引進比特幣商業圈的人是看中了其價格飛漲，傳說中一夜暴富的神話。有嗅覺靈敏的投資人看重賺錢時機，國內一些比較大的比特幣交易平臺已經拿到了風險投資，規模從100萬？500萬美元不等。

一些交易平臺不僅開始收取交易手續費，而且推出增值服務，通過“融資融券”向玩家借出資金或者比特幣，賺取利息。不久前，愛爾蘭一家機構Predictious宣布推出新型的衍生品合約——比特幣價差期權。比特幣有了多頭和空頭價差，甚至上游還形成了比特幣挖礦機行業和挖礦機芯片供應商。

有從事比特幣投資的人士說：“比特幣可以兌換為全球主要國家貨幣，而且有期貨市場做空，它已經構建了一個比任何國家金融體系都發達的金融市場。”

隨著市場的飛速變化，暴利從挖幣、交易環節向上游環節轉移，市場的波動也帶來了巨大風險，比特幣的套利機會不會持久，甚至也不是小玩家的市場。

風險與監管

比特幣在全球掀起投資熱潮，并不斷向實體經濟滲透。各國都不斷有商家、機構宣布接受比特幣支付。這引起各國政府的警惕，并逼迫各國央行對比特幣的性質進行表態。

除德國成為世界上首個承認比特幣貨幣合法地位的國家之外，加拿大、法國、荷蘭等國央行相繼否認比特幣為貨幣，并提示其存在的風險。

2013年11月，美國政府為比特幣舉行了聽證會，最終確認比特幣是一種合法的金融工具。參加此次聽證會的美聯儲主席伯南克表示：“雖然美聯儲通常會對虛擬貨幣和其他支付系統的創新發展進行監測，但目前還沒有必要對它們進行直接干預和監管，我們應該為它們提供相對自由的市場。”

其實，中國央行在《通知》中雖然否認了比特幣的貨幣性質，并禁止金融機構開展相關業務，但是并沒有“堵死”比特幣的流通。央行稱，比特幣交易作為一種互聯網上的商品買賣行為，普通民眾在自擔風險的前提下擁有參與的自由。

比特幣作為一種“去中心化”的電子貨幣，理論上確保了任何人、機構、政府都不可能操控比特幣的貨幣總量，但是政府可以監管。

孫兆東說：“比特幣不僅對監管者提出了更高的要求，而且也給他們上了一課。互聯網金融需要監管，并且需要研究清楚才能做出清晰的判斷。為什么各國央行對比特幣出現一些模糊的表述，很大程度上是對它不夠了解，對它的未來還不完全清楚造成的。”

德國在承認比特幣合法地位的同時，就將其納入了國家金融體系的監管之中。如規定企業如果想要在交易中使用比特幣，必須要獲得德國金融監管機構的許可。這種做法其實更有助于整個歐元區和歐盟共同加強金融監管，抵抗虛擬世界的大面積洗錢行為。

“我們應該在貨幣生產上有競爭。我一直都是哈耶克去國有化貨幣思想的支持者，比特幣是走向這個方向的第一步。”一直致力于推動比特幣合法化的德國議會金融委員會成員舍弗勒表示。

2013年12月16日，央行約談第三方支付機構，關閉其與比特幣網站對接端口，隨后比特幣一路下跌至2000多元。

比特幣起源

一個化名叫“中本聰”的黑客，于2009年1月3日在網絡上發布了開源的第一版比特幣客戶端。最早因為被歐美社交媒體所喜愛，比特幣開始成為玩家們的談資和網絡支付手段。

根據產生比特幣的計算辦法，比特幣最終不超過2100萬個，發行總量封頂。同時，比特幣不由任何貨幣當局發行，加上不會被偽造和復制，任何一個比特幣的去向都可以被追溯，比特幣在網絡世界相當于“硬通貨”，等同于貨幣的本質。