謹防網絡大V操控股價

近年來一些民企、私募大佬通過微博等平臺，或大談投資策略，或通過各種形式暗挺旗下重倉股，有些媒體甚至“饒有興致”主動將一些私募大佬的重倉股一一翻出，公之于眾，煽風點火。基于對大佬過往業績的頂禮膜拜，或者基于名人效應，總有部分投資者會跟風買入這些標的股，大V們則可享受股價被抬轎的快感。實際上，名人大佬應謹言慎行，要防止瓜田李下、防止利用“注意力”影響股價。

名人大佬通過微博等暗吹自家股票，這或許是“眼球經濟”的畸形變種。眼球經濟是隨著互聯網的發展而產生的，是依靠吸引公眾注意力獲取經濟收益的一種經濟活動。Goldhabe說，“獲得注意力就是獲得一種持久的財富，在新經濟下，這種形式的財富使你在獲取任何東西時都能處于優先的位置。”名人通過微博等形式力薦自家股票，既可利用之前已經積累的名人人氣“注意力”來哄抬維持股價；且由于這種營銷噱頭本身又會吸引人們的眼球，又會產生新的持續“注意力”，由此延續或者鞏固其名人地位，可謂一舉多得。但顯然，如此利用“注意力”有點誤入歧途。

有些名人大佬或許并沒有證券投資咨詢業務等資格，本來沒有資格公開薦股，通過微博“免費”薦股屬于打擦邊球行為。目前，為投資者提供證券投資的相關信息、分析、預測或建議，并非什么人都可隨便為之，正規渠道只有證券公司、證券投資咨詢機構等，當然這些服務需要收費。2010年《證券投資顧問業務暫行規定》規定，向客戶提供證券投資顧問服務的人員，應當具有證券投資咨詢執業資格，并在證券業協會注冊登記為證券投資顧問；2010年《發布證券研究報告暫行規定》規定，在發布的證券研究報告上署名的人員，應當具有證券投資咨詢執業資格，并在證券業協會注冊登記為證券分析師。值得關注的是，證券分析師不得同時注冊為證券投資顧問。

上述兩個法規是針對正規渠道以及正規人員的薦股、分析等行為進行約束的制度，但對名人薦股這些“野路子”的薦股行為卻沒有約束力；即使今年8月份證監會發布實施《私募投資基金監督管理暫行辦法》，其中對于私募人士在網絡等媒體的薦股行為也沒有出臺相應規范。如此制度框架，相當于對正規出租車違規有約束處罰制度，對黑車違規卻無打擊制度，這或屬于監管漏洞。

比如，之前受到打擊的幾例“黑嘴”薦股，主要是針對具有證券投資咨詢資格的機構或人員的“搶先交易”或者“搶帽子”行為，也即黑嘴對相關證券或其發行人、上市公司公開作出評價、預測或者投資建議，自己則搶先買賣相關證券從中牟利的行為；《證券市場操縱行為認定指引（試行）》等甚至明確規定，搶帽子交易操縱的行為人是證券公司、證券咨詢機構、專業中介機構及其工作人員。名人大佬不屬于上述人員范疇、也沒有證券投資咨詢資格，雖然他們也完全可以通過“搶帽子交易操縱”方式牟利、在忽悠投資者蜂擁買入時趁機高拋，但卻可以逃脫“搶帽子交易操縱”的打擊，因為根本就不屬于打擊范圍。

最近證監會發言人表示，不排除個別機構和個人利用網絡媒體發布、傳播虛假或者誤導投資者的上市公司信息；證監會將強化對網絡媒體信息發布、傳播行為的監管。筆者認為，這主要還是針對一些人利用網絡虛假信息誤導投資者行為的監管和打擊，但對于一些沒有虛假信息的誘導買入行為，同樣需要予以監管和規范。事實上，香港《證券及期貨條例》第299條“操縱證券市場的罪行”規定，任何人不得意圖誘使另一人購買或認購或不售賣某證券，在香港等地有兩宗及兩宗以上交易，而該等交易可能會提高任何證券的價格。

筆者建議A股市場也借鑒香港規定精髓，規定任何人不得基于穩定、推高、打壓證券價格等目的，利用網絡微博等媒體工具，引誘其他人買賣或不買賣某證券；此類行為可歸屬“市場操縱”或“誘騙投資者買賣”行為。與此同時，將“搶帽子交易操縱”的行為人范疇擴大，不僅包括證券公司、證券咨詢機構等機構及其工作人員，還應包括私募基金管理人、公募基金管理人、社會名流，甚至包括所有人。當然，在這其中，網絡、報刊等媒體也應加強自律約束，防止被名人等利用作為薦股工具，更要防止為名人薦股提供主動服務。