犀牛眼

“滬版”混合所有制路線劃定，3?5年基本完成公司制改革

7月7日下午，上海市舉行深化國資改革促進企業發展座談會，公布了《關于推進本市國有企業積極發展混合所經濟的若干意見（試行）》，明確提出用3-5年的推進，基本完成國有企業公司制改革，除國家政策明確必須保持國有獨資外，其余實現股權多元化，發展混合所有制經濟。

《財經國家周刊》記者從接近國資委的權威人士處獨家獲悉，上海將圍繞“兩個提高”目標深化國資國企改革，充分利用證券市場、產權市場，加快競爭類企業產權多元化改革，打造成為公眾公司。

“新出臺的《意見》是對原來國資改革‘20條’的進一步深化。”復旦大學企業研究所所長、上海市經濟體制改革研究會副會長張暉明對記者表示，“可以看出，對推進企業股份制改造已經有一個比較全局性的考量，明確了具體實施的目標，要求也比較清晰。”（來源：犀牛財經網）

阿里新版招股書更新了哪些信息？

7月12日凌晨，即將IPO的阿里巴巴集團再次更新招股書，即提交第三版招股書。招股書透露了一系列重要信息：

普通股公允價格56美元/股。這是阿里巴巴的最新自我估值，雖然已超此前的每股50美元，但仍然低于華爾街分析師的預期；

新增兩名董事提名權。如果阿里巴巴合伙人再提名2名董事會成員，管理層董事會成員將超過董事會半數席位，對董事會控制權進一步加強。主要業務VIE結構復雜。其業務的VIE結構多達四層。

解釋當年支付寶股權轉移事件。

不管是美國證券交易要求，還是阿里巴巴主動提交上述信息，都說明了阿里巴巴在IPO上市路前坦蕩的心態。

現在唯一的懸念是，阿里巴巴的發行股價到底將達到多少，又將創造多少市值，創造多少紙面上的億萬富翁，以及阿里巴巴在主營業務上的增長速度。（來源：科技瞭望。微信公眾號：kejiliaowang）

【犀牛財經專欄】

基金排名：你還關注它干啥？

近期投資圈的一個熱點，要數內地基金行業的半年業績披露了。

然而，除了看看熱鬧之外，這樣的排名，對基民們下一步的投資真的那么有參考價值，真的那么有意義嗎？

從凈申購額來看，其能夠真實反映的，恐怕更多只是基金受歡迎程度而已。可是，與股票的追漲殺跌相類似，群體對某支基金趨之若鶩的結果，往往是盲目地買在了高點。

從資金規模而論，仿佛規模越大，實力越強，未來收益越有保障。然而，全球基金市場投資實踐的歷史無數次告訴我們，在達到一定臨界值之后，資金的盤子越大，整體的收益增長反而可能逐漸變小。

更為突出的怪現象是，對基金包括基金經理們過往短期業績的排名，看似客觀，卻常常更加扭曲了市場。

大量研究早已提醒人們，昨天的成功并不必然意味著明日的榮耀，沒有顯著的證據能夠幫助投資者選擇下一年度的頂級業績持有者。

更進一步來說，由于人們過于以短期歷史業績論英雄，本來應成為市場上中流砥柱的基金業已經變得相當浮躁，變得更加樂于打探內幕消息，更喜歡高換手率，快進快出。機構行為散戶化的傾向已經成為業界不爭的事實。

過于關注基金短期業績的傾向，使得基金業的考評機制、體制也在發生異化，進而影響到基金經理們的投資心態和操作行為。這種體制之下，真正值得投資者信賴的優秀基金經理鳳毛麟角便不足為奇了。

無論是規模、凈申購額、短期業績，都不足以為廣大投資者提供充分有力的投資向導。鬧哄哄的基金半年報近期集中出爐，各種排名紛至沓來。這樣的基金排名，請問，你還關注它干啥？（來源：雷叔早報。微信公眾號：leishu2013）