欣泰電氣被強制退市 股民倒霉

魏桂忠

對于已經買了欣泰電氣的人來說，強制退市無異于災難。投資者的損失怎么賠？該處罰誰？退市如何退？

欣泰電氣被強制退市，它將成為創業板第一只退市個股。啟動退市程序，表明監管層的監管重心、監管方式發生質的改變，也給正在排隊申請IPO的公司以警示和威懾：不要造假玩火！但對于已經買了欣泰電氣的人來說，這無異于災難。投資者的損失怎么賠？該處罰誰？退市如何退？

創業板退市第一股

7月8日下午，證監會新聞發言人張曉軍在例行新聞發布會上表示，證監會已完成對欣泰電氣涉嫌欺詐發行以及信披違法違規案的調查工作，依法向欣泰電氣及相關責任人送達了《行政處罰決定書》和《市場禁入決定書》。

深交所方面也表示，欣泰電氣將成為創業板第一家終止上市的公司和中國第一家因欺詐發行被退市的上市公司。根據相關規定，因欺詐發行暫停上市后不能恢復上市，且創業板沒有重新上市的制度安排，這意味著欣泰電氣不可能有再回A股的機會。這對持有該股票的投資者來說，無異于滅頂之災。

欣泰電氣7月8日下午也公告稱，公司7月7日收到證監會的《行政處罰決定書》及《市場禁入決定書》。證監會對包括公司董事長、總經理等在內的共計17名相關人員和公司本身予以行政處罰，共計罰款1907萬元。

對于退市程序，欣泰電氣表示，公司股票將于7月12日開市起復牌，交易30個交易日后，預計于8月23日開市起停牌；深交所將在股票停牌后15個交易日內作出是否暫停股票上市的決定。

私募大佬創勢翔被套嚴重

欣泰電氣退市，眾多散戶成為受傷害者，重倉2億元的私募大佬創勢翔，則更是欲哭無淚。

今年4月份，創勢翔對欣泰電氣連續兩次舉牌，持股比例達10%，成為公司第二大股東。截至4月20日，創勢翔累計持有公司股份1715萬股，按照停牌前14.55元的價格計算，持股市值近2.5億元。

在欣泰電氣“出事”之后，有基金公司直接把它的股價重估為0元。如果按此計算，私募大佬創勢翔除了能獲得一點有限的賠償，多數投資將血本無歸。

在*欣泰復牌之后，果然與公眾預料的一樣連續跌停。在*欣泰自7月12日復牌至今的5個交易日里，其股價已由停牌前一天的14.55元/股跌至8.60元/股，跌幅已達40%。

7月18日，*欣泰毫無懸念地迎來復牌后的第五個跌停，在集合競價階段，*欣泰以609手單的成交量牢牢被封死在跌停板中，當天成交額709萬元，比前一個交易日萎縮近一半。

而在此前幾個交易日里，*欣泰在5個交易日內里達成了約1.25億元的成交額。不過，其交易量明顯呈現逐日縮減狀態。在*欣泰復牌后的首日，其成交額為4008萬元，到第4天降到了1584萬元，第5天成交額709萬元。從成交情況來看，已無大單跡象。業內人士普遍懷疑，之前是莊家左手倒右手，在誘導博傻者接盤。

英大證券首席經濟學家李大霄7月14日早間還發微博：“嚴重警告：賭欣泰（300372.SZ）是飛蛾撲火，猶如跳下萬丈深淵！”

興業證券將設5.5億元先行賠付基金

與此同時，證監會對于欣泰電氣的保薦機構和相關保薦人的處罰也相繼披露。

興業證券披露了出資5.5億元設立欣泰電氣欺詐發行先行賠付專項基金的情況。根據公告，興業證券本次賠付的對象為自虛假陳述實施日（即2014年1月15日）起至揭露日（即2015年7月14日）或更正日之前買入欣泰電氣股票，且在揭露日或更正日及以后因賣出欣泰電氣股票或者因持續持有欣泰電氣股票，扣除市場風險因素所致損失后存在虧損的投資者。

此外，對相關中介機構的違法行為也已經展開調查，證監會表示已對興華會計師事務所發送了《行政處罰事先告知書》，對東易律師事務所的調查還在進行中。同時，證監會將凍結或限制行政責任當事人的原始股份，并關注相關股東減持合規性；加強對欣泰電氣監管，確保欣泰電氣正常生產經營，對于其首發剩余資金采取專戶監管等。

究竟誰在賠償范圍，怎么規定賠償范圍，已經成為持有欣泰電氣的股民現在討論最熱烈的話題。在股吧里，很多股民都在關注維權情況、關注興業的賠付方案。

一問：創業板終于迎來退市第一股，那么創業板退市流程與主板是否一致？

答：不一致，創業板的退市流程中無風險警示期，觸發相關條件后直接暫停上市。

二問：欣泰電氣復牌后簡稱及代碼有無變化？

答：復牌后，欣泰電氣證券簡稱將調整為“*欣泰”，證券代碼不變。

三問：退市整理期間股票是否有漲跌幅限制？

答：退市整理期股票價格的日漲跌幅限制比例不變，即10%。

四問：欣泰電氣退市后有無機會再度上市？

答：證監會新聞發言人張曉軍表示，對欣泰電氣欺詐發行正式作出行政處罰，啟動強制退市程序，欣泰電氣退市后將不得重新上市。

五問：一般投資者能參與退市整理期股票嗎？

答：個人投資者買入退市整理股票的，應當具備2年以上的股票交易經歷，且以本人名義開立的證券賬戶和資金賬戶內的資產（不含通過融資融券交易融入的證券和資金）在人民幣50萬元以上。

六問：不幸踩中退市股票，一定意味著虧損嗎？

答：虧損概率100%，相比退市博元和退市長油，兩者都有機會進入股轉系統，甚至還有機會再度回到A股市場，所以資金在退市整理期間有炒作動力。如今證監會已將欣泰電氣再度上市的希望戳破，暴跌的命運不可避免。

七問：誰來賠償？

答：證監會表示，發行人股份將被采取凍結或限制減持措施；興業證券作為出資人，出資人民幣5.5億元設立先行賠付專項基金；欣泰電氣董事長稱將考慮走破產程序。

八問：如何賠償？

答：作為投資者最為關注的信息，興業證券確定了賠付范圍和賠付金額的計算原則 。

1.先行賠付專項基金的賠付范圍以適格投資者實際發生的直接損失為限。

2.先行賠付專項基金將按照以下公式計算每一適格投資者的賠付金額：賠付金額=投資差額損失（扣減市場風險因素造成的損失）+投資差額損失部分的傭金和印花稅+資金利息。

3.基準日及以前賣出欣泰電氣股票，其投資差額損失按“買入平均價格”與“實際賣出平均價格”之差，乘以投資者所持欣泰電氣股票數量，扣減市場風險因素所致損失。

而基準日之后賣出或仍持有欣泰電氣股票，其投資差額損失按“買入平均價格”與“揭露日或者更正日起至基準日期間每個交易日收盤價的平均價格”之差，乘以投資者所持欣泰電氣股票數量，扣減市場風險因素所致損失。

九問：如何處罰？

答：根據當事人違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，依據《證券法》第一百八十九條及第一百九十三條第一款、第三款的規定，中國證監會決定：

一）對欣泰電氣責令改正，給予警告，并處以832萬元的罰款；

二）對溫德乙給予警告，并處以892萬元罰款；

三）對劉明勝給予警告，并處以60萬元罰款；

四）對于曉洋、王永珩給予警告，并分別處以20萬元罰款；

五）對孫文東、蔡虹、陳柏超、宋麗萍、陳玉翀給予警告，并分別處以8萬元罰款；

六）對蔣光福、趙春年、范永喜、韓冬、孫洪貴給予警告，并分別處以6萬元罰款；

七）對王建華、胡曉勇分別處以5萬元罰款；

八）對杜曉寧給予警告，并處以3萬元罰款；

此外，根據當事人違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，依據《證券法》第二百三十三條、《證券市場禁入規定》（證監會令第33號）第五條的規定，中國證監會決定：對溫德乙、劉明勝采取終身證券市場禁入措施，自中國證監會宣布決定之日起，終身不得從事證券業務或擔任上市公司董事、監事、高級管理人員職務。