當當書山無路？

胡俊

上市之后，當當非但沒有借助資本市場更上一層樓，反而節節敗退。各大電商緊張準備2013年的年末大促時，“當當網缺錢找買主”的消息就已頻頻傳出。彼時，當當網CEO李國慶發布微博辟謠：“沒出售想法，但歡迎戰略投資者。”李國慶一方面否認了“找買主”，卻也坐實了“當當網缺錢”的說法。2012年當當網凈虧損4.44億元，2013年盡管虧損收窄，但盈利依舊難以企及。

李國慶的邏輯是，省吃儉用守住資金，熬到別家沒錢。當當網更習慣精打細算地運營企業，但是，京東、蘇寧易購、天貓等掠奪式的進攻顯然讓當當網措手不及。

防守的尷尬

圖書是當當網的命脈，2011年，當當網圖書音像收入24.5億元，銷量占據圖書網購市場5成左右。盡管當當固守城池，競爭對手卻已開始強搭云梯。

2010年，京東在當當上市之際推出圖書大促銷。這時，一向保守的李國慶卻出人意料，回應“我們對一切價格戰的競爭者都會采取報復性地還擊”，從此兩家拉開了價格戰的序幕。2011年6月，價格戰升級，當當展開報復性還擊，當當3C業務大促銷，直指京東，只為“解氣”。劉強東也不惜放出“5年內不允許京東圖書部門盈利”的狠話，以低價對抗當當。這種“傷敵一千，自損八百”的競爭不是剛上市的當當能夠承受的，直接導致當當網2011年的毛利率從13.8%下降到10.5%，股價也幾乎腰斬一半。

2011年10月，蘇寧易購也正式進軍網絡圖書零售，“蘇寧易購圖書館”開張。蘇寧易購打出“零元售書”的促銷政策，比如每天每人返券上限300元，而且全場通用，可以購買蘇寧易購的所有商品。……