政策難救市“煤飛色舞”風(fēng)光不再

趙月

隨著我國加大對高能耗、高污染產(chǎn)業(yè)的調(diào)控力度，煤炭行業(yè)的發(fā)展形勢相當(dāng)嚴(yán)峻。英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示，受國內(nèi)外經(jīng)濟增速放緩及國際能源結(jié)構(gòu)變局影響，煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩。2013年煤價下跌了16%，中國1/3的中到大型煤企已經(jīng)虧損。

多地祭出救市政策

面對煤炭行業(yè)的持續(xù)低迷，內(nèi)蒙古、山西等地方政府相繼出手救市。近日，內(nèi)蒙古出臺了煤炭救市政策，擬建立煤炭銷售聯(lián)動機制，保障煤炭有序有效供應(yīng)。

內(nèi)蒙古自治區(qū)政府官網(wǎng)顯示，東部區(qū)銷售聯(lián)動機制堅持同區(qū)域、同煤種、同市場、同價格，按照“政府推動、行業(yè)自律、企業(yè)主導(dǎo)”及“大企業(yè)牽頭、區(qū)域聯(lián)動”的原則，劃分為呼倫貝爾和通遼、赤峰、錫林郭勒盟兩個聯(lián)動區(qū)，由神華集團、中電投蒙東能源公司分別牽頭，自治區(qū)經(jīng)濟和信息化委會同相關(guān)鐵路局（公司）指導(dǎo)聯(lián)動區(qū)域開展工作。

據(jù)了解，內(nèi)蒙古地方政府此番救市與煤炭企業(yè)虧損面不斷擴大有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，一季度，內(nèi)蒙古煤炭行業(yè)實現(xiàn)利潤總額129.6億元，同比下降16.91%；煤礦企業(yè)虧損面32.65%，全區(qū)煤炭行業(yè)虧損總額15.83億元，同比增長31.76%。

值得一提的是，內(nèi)蒙古不是第一次出臺煤炭救市政策了。去年9月，內(nèi)蒙古自治區(qū)政府發(fā)布《關(guān)于促進全區(qū)煤炭經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的有關(guān)措施的通知》，從下調(diào)煤炭價格調(diào)節(jié)基金征收標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范和減免鐵路運雜收費等方面，給煤企減負(fù)。

山西省政府在一季度GDP僅微增5.5%、全國倒數(shù)第三的殘酷現(xiàn)實背后，宣布要再次出臺煤炭救市“17條”新政。5月22日，進一步落實2013年出臺的“煤炭20條”的“17條”措施出臺，將再次對本省的煤炭企業(yè)減負(fù)。緊接著，福建也加入了救市大軍，扶持煤炭行業(yè)。福建省的新政內(nèi)容包括：將嚴(yán)格煤礦安全準(zhǔn)入門檻，嚴(yán)格新建、擴建煤礦準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。停止核準(zhǔn)新建低于30萬噸/年、擴建低于9萬噸/年的煤礦建設(shè)項目等內(nèi)容。

政府救市收效甚微？

中國煤炭行業(yè)的下行周期始于2011年第四季度，煤炭價格自2012年中旬開始大幅下跌，到今年一季度也沒有明顯好轉(zhuǎn)，這讓以煤炭為主業(yè)的企業(yè)均受重創(chuàng)。據(jù)報道，今年一季度，大多數(shù)煤炭企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，這主要是由于貨款回收難度增大帶來的結(jié)果。比較有代表性的露天煤業(yè)近期發(fā)布了重大經(jīng)營環(huán)境變化公告稱，受煤炭市場銷售形勢影響，公司今年5月8日起與用戶陸續(xù)簽訂調(diào)整煤炭銷售價格的補充協(xié)議。雙方協(xié)議約定，不同煤質(zhì)煤炭售價從4月1日起分別下調(diào)8元/噸、10元/噸。公司稱，本次價格變化將對公司今年凈利潤產(chǎn)生重大影響，預(yù)計凈利潤將減少1.7億元左右。

“當(dāng)前，我國煤炭行業(yè)深陷危機的原因比較復(fù)雜，首先，自2012年以來，煤炭行業(yè)下游的鋼鐵、電力行業(yè)不景氣，煤炭銷售受阻，對煤炭工業(yè)造成沖擊；其次是煤炭出口艱難，產(chǎn)能下泄通道受阻；主要的還是我國煤炭行業(yè)前景被高估，前期的經(jīng)濟刺激方案使煤炭行業(yè)過度擴張，忽略了潛在的危險，造成煤炭行業(yè)的危機四伏。”中商情報網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院行業(yè)研究員馬思明在接受媒體采訪時說道。

面對煤炭企業(yè)的連連虧損，政府雖然出臺一系列救市政策希望力挽狂瀾，但安迅思息旺能源煤炭行業(yè)分析師鄧舜表示在煤炭行業(yè)供過于求大形勢無法扭轉(zhuǎn)的情況下，煤炭救市政策可以說是有心無力。鄧舜認(rèn)為，由于目前國內(nèi)煤炭行業(yè)面臨的問題是產(chǎn)能過剩，而近兩年來國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，受下游需求放緩的打壓，需求不能支撐繼續(xù)擴張的煤炭產(chǎn)能。

短期弱勢難改

近日發(fā)布的《能源行業(yè)加強大氣污染防治工作方案》，要求2017年煤炭消費比重將降至65%以下，京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域力爭實現(xiàn)煤炭消費總量負(fù)增長，其中北京市、天津市、河北省和山東省凈消減煤炭消費量較2013年實際消費量分別減少57%、19%、13%和5%。煤炭消費總量控制將倒逼傳統(tǒng)煤炭業(yè)轉(zhuǎn)型升級。天然氣、核能、水電、風(fēng)電等清潔能源將取代部分火力發(fā)電的需求。

煤炭專家李朝林表示，出臺新政對于當(dāng)?shù)孛禾科髽I(yè)來講肯定會產(chǎn)生一定的保護，為當(dāng)?shù)孛浩鬁p輕一些負(fù)擔(dān)；但更重要的是，“打鐵還需自身硬”，煤企要提高自身競爭能力，來提升盈利水平，在煤炭市場化改革的大環(huán)境下，不能單純依賴政府政策保護。

至于煤炭板塊方面，盡管新國九條出臺后，股市曾上演了一出“煤飛色舞”，但遠(yuǎn)離煤炭、有色、鋼鐵等板塊的落后產(chǎn)能公司仍是機構(gòu)的共識。“這波煤炭、有色的上漲是機構(gòu)博弈的結(jié)果，基金公司已經(jīng)基本不買了，但是一些證券營業(yè)部和私募會買煤炭、有色。”某大型基金公司研究部人士說。

一位煤炭業(yè)人士回憶稱，“煤飛色舞”正當(dāng)紅時，煤在產(chǎn)地能凈賺500元每噸，煤炭港口價高達800多元每噸，而現(xiàn)在已經(jīng)降到530元每噸。

齊魯證券分析師認(rèn)為，從去年及今年一季度煤炭行業(yè)總體運行情況看，行業(yè)基本面承壓較大，除利潤大幅下滑之外，應(yīng)收賬款繼續(xù)增長，企業(yè)現(xiàn)金流也面臨較大的困境，下游需求依然疲弱，煤價恐再次進入下行通道，短期看行業(yè)供需矛盾未解決，IPO開閘預(yù)期導(dǎo)致資金面再次趨緊，行業(yè)下行趨勢仍在，對于相關(guān)個股，投資者仍需謹(jǐn)慎為宜。