小微企業融資的新方向

趙鵬

摘要：小微企業在生產特征、市場競爭戰略、內部分工、治理結構、規模大小上都與大企業存在一定的差別。由于小微企業在發展過程中，各方面的制度建設及抗風險能力不強，使得小微企業在獲得外部投資的過程中具有一定的困難。因此，選擇適當的融資方式對于小微企業的融資效果而言至關重要。本文將在分析小微企業傳統融資手段的基礎上，對大數據時代互聯網金融條件下小微企業通過網絡進行融資的優點及發展趨勢進行分析。

關鍵詞：互聯網金融；小微企業；融資

小微企業的成長對于國民經濟的發展有著重要的促進作用，但是在小微企業的發展過程中，融資困難一直是制約其進一步發展的關鍵原因。在互聯網金融尚未出現之前，小微企業融資存在著成本高、風險大等一系列因素，這些因素嚴重制約著小微企業的融資能力。令人欣喜的是，隨著技術進步與金融創新能力的增強，互聯網金融應運而生，為解決小微企業融資難問題提供了新的思路與方法。

一、傳統的小微企業融資方法及特點

傳統的小微企業融資方法有很多種，如債權融資、股權融資、風險投資、內部融資等。

小微企業進行債權融資的途徑主要有銀行的長期貸款與民間金融機構的非正式債務融資兩種，由于銀行等正規金融企業在貸款的發放過程中具有嚴格的信用評價制度及擔保制度，而小微企業在通過這種方式融資的過程中又存在信息不對稱的問題，因此很難獲得銀行貸款，這就使得民間借貸成為小微企業債權融資的主要途徑，而民間借貸還處于半合法階段與合法階段的轉型期，缺乏正規的法律監管，導致小微企業需要承擔更大的借貸成本與借貸風險。

小微企業取得外源性股權融資的基本途徑有：親朋好友在小范圍內進行私募股份成立有限責任公司、憑借創新技術獲得以股權投資為主的風投、在創業板公開發現股票。但是小微企業與外部投資人之間依然存在信息不對稱的情況，所以在進行股權融資時，一般會選擇親朋好友的股權融資方式，可是這并不能從根本上解決小微企業的融資問題，甚至對于小微企業獲得真正意義上的外源性投資還具有一定的阻礙作用。

風險投資具有高成長、高收益的特點，但是由于其投資過程中具有巨大的風險性，一般的風險投資公司會選擇發展潛力巨大的科技型企業進行投資，并且會積極的參與企業的管理與戰略決策中，促進企業的快速發展，但是對于我國的絕大多數的小微企業來說，由于企業所處行業與風險投資方的偏好領域并不完全一致，因此對于一部分小微企業來說，通過風險投資方進行融資成功率較低。

內部融資所需要的融資成本是遠遠小于外源性融資的，這也是我國小微企業的主要的融資方式，但是內部融資的資金是有限的，企業需要承擔更大的壓力與風險，一旦企業陷入困境，再次融資的機會是非常的小的。

二、造成小微企業融資難的主要因素

造成小微企業融資難的因素有很多，既有其自身的內部因素，又有外部因素。先分析其融資難的內部原因：小微企業一般發展時間較短，其自身的抗風險能力較差，可用于抵押貸款的物品也比較少，這就造成了小微企業貸款的過程中，信用等級不足。一些小微企業為了解決融資問題，甚至偽造信用，對其自身的信用等級造成了十分惡劣的影響。很多小微企業處于發展初期，企業的經營業績并不穩定，這種企業競爭力不強的現象的存在，銀行很難對其進行借貸。

融資渠道狹窄是造成微小企業融資難的最主要的外部因素，雖然從理論上來講，小微企業的融資渠道有很多種，但是債權融資、股權融資等融資方式在實際的融資中很少使用，并且創業板塊的門檻較高，很多小微企業無法從中獲益。其次，國家的利率政策，銀行等對微小企業的不信任也是造成小微企業融資困難的主要的外部因素，國家進行了利率管制，而小微企業的投資風險一般較大，造成風險與收益的不對稱，銀行不愿意進行小微企業的放貸，并且銀行貸款的審批要求非常嚴格，審批時間也較長，導致小微企業不愿意到銀行進行貸款的申報。綜合以上分析的各種原因，造成小微企業融資困難的最根本的原因是，放貸銀行與小微企業之間的信息不對稱。在金融市場中，由于貸方對于借方的財務狀況、資金實力、經營狀況等了解不夠，導致了對借方的不信任。因此，要解決小微企業融資困難的問題，首先要解決融資過程中信息不對稱的問題。

三、網絡融資的優點

在實際的金融市場中，兩百萬以下的融資通常是傳統金融市場中的短板，而小微企業正是這些小額融資的需求主體。隨著互聯網金融的發展，網絡融資平臺的出現為解決小額融資問題提供了新的方案。相比較小微企業傳統的融資方式而言，網絡融資具有以下的優點：

（1）網絡融資與小微企業的融資特點相符合。小微企業融資的主要特點是小、快、頻、短，而網絡融資正好具有這一系列的優點，這使得網絡融資的交易速度非常之快，并且能夠二十四小時提供融資服務。同時，網絡融資的還貸期限靈活，利率的計算方式也是按日計算，非常符合小微企業的融資需求。

（2）網絡融資能夠很好的改善借貸雙方的信息不對稱情況。網絡融資在對企業的信用等級進行評價時，會依據小微企業的網絡交易情況進行信用評價，同時，小微企業也會根據評價的需要主動的提供自身的真實信息，方便評價工作，尤其是在B2B的網絡平臺中，平臺自身具有網上交易平臺，會員企業會在此平臺進行交易，平臺在對會員企業進行信用評價時，只需要對企業的交易信息進行整理、分析，就能對企業的實際經營狀況進行詳細的了解，能夠對企業的信用作出準確的評價，這能夠很好的解決信息不對稱的問題。

（3）利率計算靈活、借貸流程簡便。網絡融資方式對于利率的計算，采用的是非常靈活的計算方式，很多網絡平臺在進行小微企業的小額度貸款時，會采用日息、月息的計算方式，這種計算方式非常符合小微企業使用資金時限短的特點，大大降低了小微企業的資金使用成本。借貸雙方的信息對接都是在網絡上進行操作，客戶在完成各項借貸申請步驟時，不需要反復的往來與銀行，方便了小微企業的資金借貸與使用。

（4）網絡借貸平臺在進行用戶信用評價時，很大一部分的參考都是來自用戶的網上交易記錄，這大大降低了授信成本，對于傳統的融資過程中遇到的企業經營狀況不穩定、財務狀況不透明等情況進行了很好的解決，一旦有出現企業出現不誠信的行為，會在網絡上予以曝光，這會讓企業付出巨大的融資成本，這能夠有效的降低網絡融資的風險。傳統渠道與網絡融資的優劣性對比，可以下表進行詳細的描述。

表1 網絡融資與傳統貸款渠道的優劣對比

四、我國網絡融資平臺的發展概況及趨勢

目前我國的網絡借貸平臺的借貸額度通常不是非常的高，主要是采用信用借貸的方式，雖然其起步較晚，但是發展非常的迅速，且數量在不斷增加，具有非常好的發展前景，主要的類型有：銀行自身網絡提供的網絡借貸服務、銀行與第三方平臺合作的借貸服務等，為小微企業的融資提供了極大的方便及有力的資金支持。

目前我國的網絡借貸公司的數量非常的多，而做的比較好的P2P網絡借貸平臺有宜信、人人貸、易貸365、紅嶺創投、拍拍貸等，也有做的很成功的B2B型的網絡借貸平臺，如金銀島、敦煌網、一達通、生意寶、阿里巴巴等。研究報告顯示，網絡借貸平臺的借貸規模的增長也是十分迅速的，尤其是在小微企業的融資方面，小微企業的參與率及融資成功率都是在不斷增長的，網絡借貸平臺雖然發展起步較晚，但是能夠很好的滿足小微企業的融資需求，具有非常的市場需求及發展空間，在未來的發展過程中，網絡借貸平臺會進行進一步的整合，其融資方式及途徑會更加的規范化，能夠更好的促進小微企業的融資及發展。

結束語

融資問題一直是小微企業發展過程中的難題，本文在對小微企業傳統的融資方式進行分析的基礎上，對小微企業的融資新方向——網絡融資進行了簡單分析，希望能夠微小企業的融資活動提供一定的參考和借鑒。

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