如何懲罰跑路者

葉檀

考慮到中國市場信用低下，可以考慮讓惡意逃廢債的企業家承擔無限責任，就像美國在全球范圍追繳美國富人的稅收一樣，即使這些跑路的企業家到了太平洋美麗的小島上，也必須為自己的行為付出代價。

跑路的老板在增加。在一長串名字之后，這份名單還會不會不斷加長？有兩個問題亟待解決，一是要不要救助這些企業？二是要不要懲罰這些跑路者？

指責政府或者銀行見死不救毫無意義，市場出清過程非常痛苦，產能過剩、市場信用不夠、上下游產業鏈互相拖欠資金，這些痛苦只能由激進的企業主承擔。如果政府出手，以貨幣進行大規模救助，唯一的結果是讓未來的市場痛苦來得更猛烈，直到市場滅亡。

政府救助這些企業或者是強迫銀行咽下壞賬，或者是慷納稅人之慨，這兩條都走不得。銀行是商業主體，目前一些銀行已經悄無聲息在用利潤沖銷壞賬，除非讓銀行重新回到吃利差的老路，壓低存款利率為壞賬埋單，那么中國的金融改革無從談起，利率市場化、匯率市場化根本提都不必提。

或者是讓財政資金補貼實體企業，現在地方政府屢屢動用行政手段，實行優惠稅收、便宜地價吸引企業投資，大大促進一些地方招商引資。問題隨之而來，地方政府從未把公平的市場游戲規則放在眼里，今天給你優惠，后天就可以撕毀，寄希望行政手段救助實體企業，本質上是摧毀建立公平市場的努力。目前多數地方地價低迷、稅收征收困難，土地財政與稅收自顧不暇，地方政府失去了大規模補貼虧損企業的能力。

不要救助實體企業，同樣不應該以刑法懲罰跑路的企業家。刑法罪刑法定原則規定刑法只處分類型化了的犯罪行為，對跑路的企業家進行刑事懲罰，找不到法律依據。

民事處罰難免。跑路的企業后面，往往跟著一串苦主，有出于人情或者鄉誼進行擔保的企業家，有上游供貨商，有企業中被欠薪的員工，還有那些銀行與民間出資者。企業家跑路之前，往往進行資產處置，如變更法人出售股權回籠資金，千方百計將自己的民事連帶責任降到最低，將手中的優質資產盡可能變現，然后跑到國外的海灘上曬太陽，或者跑到紐約這些城市當寓公。這些毫無信用的行為必須在經濟上付出代價，否則那些認真進行破產重組、拼命償債的人，就會成為大白癡，建立信用市場就是一句空話。

考慮到中國市場信用低下，可以考慮讓惡意逃廢債的企業家承擔無限責任，就像美國在全球范圍追繳美國富人的稅收一樣，即使這些跑路的企業家到了太平洋美麗的小島上，也必須為自己的行為付出代價。

必須降低在債務處置中的社會成本，以市場化的手段處置破產公司，國美之所以能夠生存，市場化的理念功莫大焉。黃光裕受到懲罰，但公司股東與員工并未因此受損，他們還有競爭的機會，整個社會的負面影響被降到最低。

留出破產重整的機會非常必要。《美國破產法》第11章引人關注，其目標是通過重組，通過暫時的債務債權關系休克，讓企業有復蘇的機會。在此過程中，員工的利益得到保護，通常供應商等會轉成債權人。只有實在無法拯救的公司才會進入實質性破產。

此次跑路風潮需要反思，銀行有必要認識到互聯互保并不是增信的好辦法，在行業上升期聽從誘惑向光伏等行業放貸是自掘墳墓；對于投資者而言，看到上市公司連年利潤上升，現金流卻在下降，必須引起足夠警惕。任何不產生利潤的交易，都是空轉式的流氓交易。