銀行應如何應對余額寶的發展

互聯網金融的新興發展，促使馬云創辦的阿里巴巴集團于2013年6月13日推出了一種全新的余額增值模式一一一余額寶。其正式上線后，由于它具有的顯著優勢，如收益高、操作簡單、流動性強，無情沖擊了我國傳統銀行業的發展，使銀行業措手不及。但與此同時，我們也不能忽略了余額寶自身的弊端。本文通過對比，闡述了余額寶的優劣勢，以及與銀行息息相關之處，最后提出了幾項我國銀行可以施行的改革措施。

互聯網金融是一個新興領域，它是互聯網精神與傳統金融行業二者結合而形成的。傳統金融業態被互聯網"平等、分享、協作、開放"的精神滲透，對人類金融模式產生了深刻影響，擁有互聯網精神的金融業態被統稱為互聯網金融。互聯網金融和傳統金融的區別不僅在于金融業務所使用的媒介不同，還在于金融參與者深諳互聯網“平等、開放、分享、協作”的精髓，通過移動互聯網、互聯網等工具，使傳統金融業務具備操作上更便捷、透明度更強、協作性更好、參與度更高、中間成本更低等一系列特征。

中國開始走進互聯網金融時代的標志是，自2011年6月開始，“融360”及“陸金所”的正式運營。然而阿里巴巴公司于2013年6月推出的“余額寶”這一理財產品才真正使得互聯網金融這一概念家喻戶曉。

支付寶余額寶實質上，是一種能夠使客戶存款獲取利息的功能。開通后，支付寶客戶向余額寶內存錢，將會產生類似銀行的利息。截至2013年6月18日晚，“余額寶”這款被稱為“屌絲理財神器”的用戶數量早已超過一百萬，這距離余額寶上線僅僅六天時間。余額寶是由國內領先的第三方支付平臺支付寶全新打造的一項余額增值服務。支付寶致力于為國內電子商務提供“迅速、便捷、安全”的在線支付解決辦法。使用了余額寶，用戶無需親自去銀行，即可購買基金等理財產品，并取得可觀的收益。同時用戶使用了余額寶，也能夠隨時進行支付寶轉賬或網上購物等等。

余額寶購買的是基金產品中較為安全的貨幣型基金，通常投資于收益穩定、風險性低的金融工具如國債、銀行存款等，收益率在百分之三至百分之四，然而活期存款的年收益穩定在百分之零點三上下。由此可見活期存款單收益是難以達到余額寶的收益水平的。 人們爭先恐后地買入以余額寶為代表的線上貨幣基金產品，致使銀行存款大規模流逝，這對中國以存款為本的銀行業將是沉重的打擊。招商銀行前行長馬蔚華就曾說過，招行最大的威脅并非其他銀行，而是來自馬云。現在正是新興網絡金融的開始階段，而馬云邁出的第一步就是推出支付寶余額寶。

余額寶的優勢在于，它對于定期存款而言具有較高的流動性。它也比一般“錢生錢”的理財服務具有更大的優勢，資金在余額寶內時時保持增值的同時又可隨時用于消費，一方面它具有高收益率，另一方面具有眾多的支付寶功能，如可以支持支付寶轉賬、網購消費。余額寶首期推出的天弘增利寶貨幣基金，可以即時清算交割贖回，意味著轉入支付寶余額寶內的資金能隨時轉出至支付寶余額，實時到帳并且無需繳納手續費，還能夠直接提現到銀行卡。余額寶的優勢還在于，它對于一些理財產品而言，最低一元便可購買，即沒有最低限金額的限制，同時也省去了客戶親自去銀行辦理復雜手續的過程，操作便捷，實現了平民理財。支付寶安全保護著余額寶內的資金，對其提供了被盜金額補償的保障。

縱然余額寶具有上述優勢，但與銀行相比，其弊端同樣是極為顯著的。

余額寶的收益不能達到定期存款的收益水平，一年期定期存款在百分之三點幾左右，兩年期定期存款在百分之四點幾左右，盡管余額寶的收益與兩年期的定期相接近，但基金收益的不穩定性終將導致余額寶收益的不穩定，而且它也沒有定期存款安全。因此，定期存款對追求收益穩定的人而言更具誘惑力。

支付寶在其首頁的醒目位置稱，“余額寶”的收益高，資金用于投資銀行存單、國債等穩定、安全性高的金融工具，不必擔心資金風險。然而卻僅在頁面下方以小字標示“貨幣基金作為基金產品的一種，理論上存在虧損的可能，但從歷史數據來看收益穩定風險很小”。“余額寶”客觀存在的風險在支付寶的宣傳過程中被有意淡化了，這極有可能讓投資者誤解。而一旦余額寶用戶因為收益問題發生爭執，就極有可能會產生法律糾紛，因此而帶來的影響也是難以想象的。

根據央行對第三方支付平臺的相關規定，支付寶余額可用于購買協議存款，但并沒有明確規定能否購買基金。雖然2012年5月支付寶獲得了基金支付牌照，但未獲得基金銷售牌照。余額寶為了實現基金銷售功能，從而利用天弘增利寶貨幣基金的這一舉措實際上是在走鋼索。一旦監管部門采取措施限制余額寶，其被叫停的可能性極大，因為它在監管層面上并不合法。

面對來勢洶洶的以余額寶為主的互聯網金融的挑戰，銀行可以從以下幾個方面進行改革。

首先，銀行應守住客戶群，緊隨網絡金融的前進步伐。對銀行而言，短期內客戶群這一最大的優勢還不會被搶走，而且銀行的風險識別技術和信貸經驗是電商難以達到的。但是如果銀行單靠人海戰術和物理網點的擴張來拓展業務，則肯定不會有競爭力。銀行應在產品設計、戰略規劃、經營模式上做出相應變革，才能在互聯網時代實現質的飛躍。銀行必須與電商保持合作競爭關系，并從客戶的需求出發，從自身出發，取長補短，發揮優勢，提供多元化產品，做出差異化，緊隨互聯網金融的發展趨勢。

此外，在高端客戶的零售市場與企業市場上，交易金額的龐大并不能起到交易費用節約的作用，而且銀行也能更透徹的理解客戶的需求，這不僅表明著以余額寶為代表的互聯網金融很難滲透到這一市場，同時也說明銀行更好地維護這一市場終將是利潤可觀的。

其次，重新解釋和發現銀行物理網點的價值。根據實業領域應對網絡競爭的過程及教訓，在網絡金融的殘酷競爭面前，銀行的物理網點應當做到的是：由客戶界面變為服務中心，由坐商變為行商，由存款歸集者變為社區金融服務的提供者，由提供標準化產品變為提供定制化服務，由被動負債管理變為主動負債管理。倘若認為標準化產品領域是當今互聯網渠道的主要優勢，則定制化產品就是物理網點的優勢，這是渠道對客戶更差異化的理解所決定的。

最后，實現利率市場化是迫在眉睫的。所謂利率市場化，即指金融機構可以對利率進行決策，通過對自身的資金狀況以及對金融市場未來發展方向的判斷，自主調整利率水平，從而形成以央行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，金融結構存貸款利率由市場供求所決定的市場利率體系及利率形成機制。隨著客戶理財觀念的轉變、年輕客戶群財富的積累、對互聯網金融接受程度的提高，銀行受威脅的負債資金范圍的擴大成為必然趨勢，銀行只有主動提高其利率水平才能夠更好地應對競爭。

隨著互聯網金融的日益發展，余額寶的出現并非外界所說的偶然，或是馬云對銀行業的一種挑釁，而是一種必然趨勢。我們不能由此斷定傳統的銀行業會被網絡金融顛覆，也不能認為這將開啟一個新的時代，但是，我們應用寬容理解的心態來面對全新的東西，馬云掀起的這場探索發現互聯網金融的運動是利大于弊的，它為中國銀行業未來的發展點了一盞明燈。

（作者單位：安徽財經大學）

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