互聯網金融技術創新的經濟價值與貢獻

◎ 文/夏先良

互聯網金融技術創新的經濟價值與貢獻

◎ 文/夏先良

互聯網金融是與電子商務伴生的，具有為商業交易服務的一般功能。在線支付以及移動支付是互聯網金融技術創新的基本價值，體現在便利支付、加速變現、增加儲蓄選擇通道、降低融資成本、增添小額融資渠道、打破融資壟斷、促進金融領域改革、開放與創新等方面。

互聯網金融技術創新價值

互聯網金融技術創新與應用可以幫助解決各種市場主體交易、交往之間的信息不對稱，縮減傳統金融所需要的時間、空間以及經營管理成本，提高金融效率，促進支付便捷，增添融資及支付渠道，促進金融結構優化，減輕宏觀金融風險。互聯網金融技術創新為社會經濟帶來了許多方面的經濟價值，對金融和經濟發展將作出不可估量的貢獻。

目前互聯網金融異常活躍，發展迅猛。截至今年6月30日，余額寶規模達5741.60億元，為國內最大、全球第4大貨幣基金。余額寶用戶數量突破1億戶，為用戶創造了價值125.48億元收益。

余額寶等互聯網金融技術產品填補了為小企業、個人小額資產提供金融服務的市場空缺，為億萬小企業、個人提供多種金融服務新品種。過去兩年內阿里巴巴給64萬家小企業貸款，平均每家企業貸款額為3萬-5萬元，且在幾分鐘內就能決定是否貸款，并且不需要擔保、不需要抵押。全面記錄和評估客戶任何信用行為，幫客戶融資貸款，這就是互聯網金融技術的效率和服務價值。

互聯網金融技術創新意義

1.動搖了傳統金融的壟斷根基

（1）過去市場交易采用現金或銀行支付，傳統銀行起著市場交易的金融中介作用。然而，隨著互聯網和移動通信技術日益成熟地應用到貿易和金融之中，電子商務和互聯網金融迅猛發展起來，人們可以不通過銀行進行購物支付和理財。而且由于資本都向收益高、安全性好的地方流動，余額寶以高出銀行基準存款利率水平吸引客戶把購物預付資金注入支付寶、余額寶，再將資金貸給小企業或其他金融機構，甚至成了金融中介的中介，不僅吸走了資金，而且抬高了存款利息，拉低了貸款市場利率。

（2）互聯網金融技術創新優勢明顯，產品發展迅猛。傳統銀行業依靠國家政策壟斷獲取了豐厚利潤，缺乏金融創新的自我動力和外部壓力，缺乏有競爭力的金融新技術，而且服務質量差、效率低、信貸成本高、存款利息低等問題比較突出。而互聯網金融新技術所具有的私人標準可以與傳統銀行體系兼容，也可以不與傳統銀行體系兼容，替代傳統銀行的功能，顯示出技術標準的排他性，獨立形成完整的價值體系，這給銀行帶來了巨大的挑戰。

（3）傳統銀行業務是所有社會資金都要通過傳統銀行渠道進行利益分配，不容任何個人或機構插手。互聯網金融技術創新打破了傳統金融的壟斷局面，促進了市場競爭，增添了用戶的便利、福利和選擇多樣性。

2.推動金融領域改革、開放與創新

（1）與電子商務新業態相伴而生的新金融技術給傳統金融業務帶來巨大沖擊和挑戰。可以說，互聯網金融技術的出現和迅猛發展促進了國家金融宏觀管理體制改革與治理體系建設。加快金融改革，打破金融業壟斷，鼓勵市場競爭，是互聯網金融新技術發展的又一副產品。人民銀行要積極利用互聯網金融的攻勢推動金融改革，做好改革方案設計，穩步推進。

（2）改革開放35年來，國有銀行治理體制改革和治理結構優化進展緩慢，金融業對內對外開放步伐遲緩。由于出資人監管不到位，國有銀行運營成本高，效率一般，大規模利潤主要依靠政策規定的存貸息差和利用信貸壟斷地位抬高借貸人的融資成本，而且總資產利潤率并不高，致使我國金融業安全能力沒有得到增強。

（3）互聯網金融技術創新倒逼金融業改革、開放與創新，金融信息化、現代化是大勢所趨。傳統銀行業不僅要發展線上、線下服務業務，開發高效、安全、便利的新產品，還要免于困守在金融業，多參與工商業公平競爭，特別是參與移動互聯網電子商務和電子金融業競爭，走財團混業發展道路。

3.減輕宏觀金融風險

（1）互聯網金融作為不同于傳統金融的新型模式，在整個國家金融體系中發揮了增加金融模式多樣性作用，分散了金融系統性風險。國家應當鼓勵探索和發展互聯網金融等新型金融模式。

（2）商業技術創新包括商流技術創新、物流技術創新和支付技術創新推動我國金融產品和服務質量上水平，降低宏觀金融風險。與電子商務的信息技術交易平臺相配套的余額寶是我國金融信息化和金融信息技術創新的典型代表，在它的影響和推動下，國內外推出了千百種互聯網金融新產品，促進互聯網金融業價值鏈分工細化，包括垂直分工與水平分工，豐富了人們不同的金融需求，滿足人們不同的金融消費偏好。盡管這些新技術新產品還有各種缺陷，或許存在安全風險，但它們都在應用和技術完善之中。新金融技術只有在應用中發現安全漏洞，改進和完善技術，才能減輕安全風險，降低國家宏觀金融風險。

（3）微信的廣泛使用已經而且必將對通信行業結構產生巨大沖擊，而它增添金融支付工具的新選擇，有助于減輕宏觀金融風險。傳統金融業企業如果不去嘗試參與創新競爭，不愿意去開發新產品分散市場風險，同樣面臨互聯網金融技術創新帶來的市場風險。這種風險是客觀的現實，但它不是金融技術創新的過錯，而是守舊的代價。

（4）電子商務及其支付技術創新確實潛藏安全風險，需要加以重視和管控。阿里巴巴電子商務盈利模式主要靠收取入駐商戶的“地租”，這種商業模式在當今我國商業領域最流行，但潛藏著巨大的風險。這種風險就是阿里巴巴平臺不去實際控制每個商戶的產品質量、知識產權和商業運作，只能在事后買家投訴時才去處罰商戶。雖然阿里巴巴通過大規模擴張商戶，可能營業規模增長迅速，但是阿里巴巴服務的客戶都是中小商戶，其商業仍然是分散的小商業，商業現代化水平低，競爭力與利潤率較低。只有不斷提高商戶經營的現代化水平，增強商業技術水平和服務質量，加快物流效率，加強規范管理和知識產權保護，防止假冒偽劣商品進入流通，才是減輕阿里巴巴電子商務運營風險的重要手段。

國家要加強互聯網金融風險研判與監管

風險無處不在、無時不在，有安全風險不是阻礙發展與創新的理由，問題的關鍵在于如何面對和化解風險。

互聯網金融技術創新要繼續完善產品，做到無懈可擊的完美和便利。認定由技術缺陷引起的金融風險必須全額由設置的風險賠付基金先行賠付，保護消費者利益和財產安全。同時對大規模金融理財服務要加強內部風險控制、安全保障和組織制度建設。以阿里巴巴為代表的電子商務平臺企業要加強與商務部、銀監會、人民銀行的風險防控協調，獲得專業的指導和幫助。

支付寶、余額寶會危及國家金融安全嗎？會引起市場流動性過剩嗎?這需要不帶偏見的第三方開展科學的調查研究和評估。銀監會要加強市場風險研判，加強金融風險監管和調控，但不是限制和管死，不能因噎廢食。互聯網金融技術創新需要自由，不需要“緊箍咒”。關于監管問題，今年3月26日國務院總理李克強在遼寧沈陽主持召開一季度經濟形勢座談會上講得很明確：對于新興業態不能一棒子把它打死，也要給予發展空間；政府還是要當裁判員，應該當規則的制定者，別總想去當運動員；政府該控的風險，要盡可能把它控制住，要科學防范電子商務等新興業態未來發展的風險。

（作者單位：中國社會科學院財經戰略研究院）

編輯：王慧