煤炭企業流動資金現狀分析

張欣

【摘 要】隨著煤炭業“牛市”宣告終結，此前瘋狂擴張而帶來的巨大債務，正在成為壓垮駱駝的最后一根稻草。來自煤炭工業協會的統計數據顯示，2013年大型煤炭企業應收賬款3334億元，同比增長10.44%；企業負債率63.05%，同比上升2.9%。惡性循環導致煤礦企業的融資也迅速從牛市中的香餑餑變為投資、融資界里的“潘多拉之盒”，無人問津。作為煤炭企業經營的重要環節——流動資金，不可避免的受到了強烈沖擊。分析研究煤炭企業的流動資金現狀，對煤炭企業解決現有問題，謀求下一步的發展，有著深遠的意義。

【關鍵詞】煤炭企業；流動資金；現狀

一、引言

過去的10年是我國煤炭企業的行業高速發展時期，在經營收益高、市場前景好和追求做大、做強的心理需求驅使下，煤炭行業進行了大規模的收購兼并重組和搶占資源建設新礦，大肆投資新行業新項目尋求擴張發展，攤子鋪得太大，資金投入過多，很多甚至超出了企業自身的籌資能力。由于煤價高時，風險意識不強，盲目擴張，資金成本高，導致目前我國煤炭企業普遍存在資產負債率高，無效資產、非經營性資產和閑置資產比重大等問題。隨著宏觀經濟調控的措施逐步落實到位，特別是最近央行的緊縮銀根，貸款利率的提高，煤炭企業的貸款風險越來越大，從銀行貸款的籌資渠道更加困難。加上原材料上漲、煤炭運輸成本等各項成本的增加，應收賬款不斷上升都導至煤炭企業的流動資金緊張、短缺，從而制約著煤炭企業的健康發展。流動資金是煤炭企業的血液，如果缺少血液，輕則影響發展，重則奄奄一息，隨時都有破產的可能。在當前宏觀經濟調控的壓縮、緊縮貨幣信貸政策大環境下，流動資金的健康發展更顯得尤為重要。

2002年以來，隨著全球經濟增速持續放緩，煤炭行業轉入低速增長階段，再加上能源結構調整步伐加快，進口煤嚴重沖擊國內市場，煤炭價格大幅下滑，庫存量增大，資金回籠慢等一系列的困境產生的疊加效應，使煤炭開采企業和貿易商流動資金不斷減少，一些中小煤炭企業被迫減產停產，大部分煤炭企業資金鏈緊張問題越來越嚴重。

二、當前流動資金狀況

一是煤炭企業利潤大幅度下降。自2002年開始，煤炭產業利潤連續6個季度同比下降。2013年上半年，國內50%煤炭企業利潤為零，有20%的煤炭企業，尤其是中小煤炭企業面臨破產重組。

二是回款困難。截止2013年上半年，煤炭產業應收賬款達3198億元，同比增長21.7%，與銷售收入同比下降形成鮮明對比。同時，應收賬款周轉周期為一個月，創近年新高。

三是煤炭庫存增加，資金專用率居高不下。據統計，2014年二季度末，全社會煤炭庫存在3億噸左右，其中煤礦存煤約1.38億噸。煤炭成品資金占用量快速增加，二季度末為826億元，同比增長11.1%，環比增加106億元。

四是企業資產負債率上升，償還能力下降，經營風險增大。2013年上半年大型煤炭企業資產負債率61.98%，其中90家大型企業資產負債率65.11%，有的企業資產負債率甚至超過了75%。

五是融資難度大。由于煤炭企業償還債務能力大幅下滑，固定資產縮水趨勢明顯，銀行對煤炭企業的貸款審核將日趨嚴格。

六是企業稅費負擔沉重。煤炭稅費制度的改革推進緩慢，不少地方亂收費問題屢禁不止；煤電價格聯動不對稱，煤炭價格調節基金等專項基金運作不到位。

七是煤炭重組遺留問題凸顯。近年來，各大煤炭集團高價位接手地方小礦，剛投產便遭遇煤炭市場寒冬，重組整合使行業產能過剩、資金成本高等問題更加嚴峻 。同時，追求規模擴張、不注重轉型升級的發展方式使一些煤炭企業在突如其來的產業逆轉中應對不及，只能依靠薄利多銷，加劇了供給過剩。

三、應對的幾點考慮

1.要牢固樹立資金鏈戰略與日常管理相結合的科學理念。企業應牢固樹立經營管理以財務為中心、財務管理以資金為中心的理念，高度重視資金鏈健康運行的問題，要把營造良性運作的資金鏈納入企業重要議程。

2.是要著眼于屏蔽破產風險，建立資金管理和內部控制制度，使財務部門直接參與到企業規避風險管理工作中來。

3.是要健全資產重組管理體系，一方面要防止煤炭企業因擴展效益鏈而導致資金鏈斷裂，關注企業是否具備短期償債能力，另一方面要防止企業因效益鏈缺損危及資金鏈斷裂，密切關注企業投資長期資產的收益是否能支持企業發展目標的實現。

4.應認真研究掌握貸款政策和資金市場的供求情況，以及國家政策和資金市場利率走向，為企業營造一個低成本、多元化的資金融通渠道。

5.要順勢而為，實施與國家貨幣政策相適應的資金管理措施，根據自身的可持續發展能力，及時收縮投資戰線，理性控制發展與擴張速度，謹慎、穩健地經營企業。

6.要大力推動資源資產化、資產資本化、股權多元化，實現從資源管理向實物性的資源管理、權利性的資產管理和價值性的資本管理有機結合、良性互動的一體化管理模式轉變，降低資源勘查開發風險、促進企業良性發展，同時，要提高財務資金和成本管控水平，確保資金良性運轉，運用現代管理方法提高對資金鏈風險的識別能力。

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